¿Cuál es el día más fácil para que el mercado de valores esté negro? ¿Qué día de la semana las acciones bajaron? ¿Existen reglas generales?
El mercado de valores ha entrado en la era de los derivados gracias a los futuros sobre índices bursátiles. La función principal del mercado de valores es la gestión de riesgos, las acciones son herramientas de gestión de riesgos y los derivados también son una categoría importante de herramientas de gestión de riesgos (y la forma más elevada de gestión de riesgos). En el contexto de la globalización económica, los mercados financieros sin derivados son muy frágiles e inestables, lo que restringe el desarrollo económico. Este mercado tiene poca competitividad internacional.
Los futuros sobre índices bursátiles han inyectado sangre fresca al mercado de valores, han mejorado la calidad del mercado de valores y han ejercido funciones de mercado.
En primer lugar, los futuros sobre índices bursátiles enriquecen el modelo de rentabilidad del mercado de valores. Durante mucho tiempo, el mercado de valores ha tenido un modelo de negocio único y categorías de productos homogéneas. En los últimos años, han surgido muchos nuevos modelos de negocio en el mercado de valores y los productos financieros se han vuelto gradualmente más abundantes. Sin futuros sobre índices bursátiles, el mercado de valores siempre estaría en un nivel más bajo. En los últimos años, la industria de valores ha estado cambiando rápidamente y los productos innovadores, como los futuros sobre índices bursátiles, han contribuido en gran medida.
En segundo lugar, los futuros sobre índices bursátiles aumentan la liquidez de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen. La liquidez determina el éxito o el fracaso del mercado y el sistema financiero moderno se basa en la gestión de la liquidez. Los futuros sobre índices bursátiles atraen a inversores con diferentes apetitos de riesgo y nuevos fondos incrementales. Estos inversores, los day traders, actúan como puente entre el mercado de futuros y el mercado actual. Promueve la liquidez de las acciones. Con el mayor desarrollo del mercado de futuros, surgirá un único creador de mercado de valores que podrá mejorar gradualmente la calidad del mercado de valores de Shanghai y Shenzhen desde el nivel de negociación.
Por último, los futuros sobre índices bursátiles mejoran la eficiencia de los precios de las acciones. Existen diversas limitaciones en el mercado de valores, como altibajos, frecuentes suspensiones de operaciones, etc. , lo que afecta seriamente la eficiencia de los precios. Los mercados de futuros ayudan a superar estas deficiencias.
El mercado de futuros sobre índices bursátiles goza de buena salud. Los futuros sobre índices bursátiles realizan las funciones que deberían tener los futuros: control de riesgos, cobertura y descubrimiento de precios. Un mercado de futuros saludable requiere tres tipos de inversores: especulación, cobertura y arbitraje. En general, los tres tipos de transacciones en el mercado mantienen una proporción razonable y el mercado está sano. Esta relación no debe establecerse artificialmente, sino ser el resultado de un desarrollo natural.
La premisa para el desarrollo del mercado de derivados financieros es construir una "estructura triangular" estable.
(1) Cobertura. Dado que la gestión de riesgos es la función básica de los futuros, los usuarios finales deben ser participantes del mercado que necesitan gestión de riesgos, es decir, inversores a medio y largo plazo, como empresas de gestión de activos, empresas de fondos, seguridad social, etc. Las transacciones de cobertura son la piedra angular del mercado de derivados. Un mercado sin tales transacciones es como construir un edificio alto sobre arena y puede derrumbarse fácilmente.
(2) Especulación. Un mercado que consiste enteramente en transacciones de cobertura es un mercado ilíquido.
(3) Arbitraje. Sólo los dos tipos de transacciones anteriores no son suficientes. Si en un momento determinado, debido a un desequilibrio temporal entre oferta y demanda, el precio de los derivados se desvía seriamente del activo subyacente y prevalecen las transacciones especulativas o de cobertura, entonces debería haber una tercera fuerza en el mercado: el arbitraje, que es la equilibrador del mercado. Recibirán la diferencia de precio entre los derivados y el spot, lo que les obligará a acercarse a una relación razonablemente equilibrada y actuar como una "policía de precios" de facto. Tres tipos de inversores: especuladores, arbitrajistas y coberturadores, manteniendo una proporción relativamente razonable. Este tipo de mercado puede denominarse "estructura triangular" estable.
En comparación con el mercado de valores, el precio de los futuros sobre índices bursátiles cambia mucho más rápido que el de las acciones al contado. A primera vista, provoca fluctuaciones de precios, pero en realidad muestra que la eficiencia del mercado de futuros es mayor que la del mercado al contado, lo que indica que el mercado de futuros es más sensible a la información. Esta es una señal importante de un mercado maduro.
En cuarto lugar, los precios de las acciones están determinados por las leyes del propio mercado de valores. El mercado de futuros es un espectador del mercado de valores. "Todo el mundo sabe que no es así", y los precios de futuros sobre índices bursátiles reflejan de forma más objetiva y precisa los precios reales.
Los futuros sobre índices bursátiles y las acciones al contado son manifestaciones diferentes del mismo mercado y están unificadas. Los futuros sobre índices bursátiles suelen provocar cambios en los precios al contado. Cuando el mercado sube, los precios de los futuros suben rápidamente por adelantado; cuando el mercado cae, los precios de los futuros bajan rápidamente por adelantado. Sin embargo, secuencia no significa causa y efecto. De hecho, los cambios en los precios de los ETF a menudo preceden a los cambios en los precios de las acciones, por lo que obviamente es incorrecto inferir que los ETF son la fuente de los cambios en los precios de las acciones. La fuerza impulsora intrínseca que determina el precio de las acciones es la propia empresa que cotiza en bolsa y el ciclo de desarrollo económico.
El comercio de futuros cuenta con una gran cantidad de inversores, diversas categorías, una fuerte liquidez en el mercado de futuros y una alta eficiencia en la difusión de información. Por lo tanto, los futuros suelen ser más precisos a la hora de predecir las tendencias futuras de los precios de las acciones. Los precios de los futuros cambian antes que los precios al contado, lo que indica que los participantes en los futuros tienen previsión. De hecho, muchos participantes en futuros son figuras destacadas del mercado de valores. Venda sus propias acciones o venda acciones prestadas, el índice bursátil seguirá cayendo, pero el resultado final será el mismo.
Los futuros sobre índices bursátiles no son la fuente de los cambios de precios. Por el contrario, los futuros predicen con precisión la dirección de los precios al contado.
5. Los futuros sobre índices bursátiles mejoran la estabilidad del mercado de valores. En un mercado de valores ideal, el poder de las partes largas y cortas es igual, logrando así el equilibrio de precios. En los primeros 20 años del mercado de valores chino, casi no existía un mecanismo eficaz de venta en corto. Sumado al número insuficiente de acciones en circulación, el precio de las acciones ha estado en un estado inestable, subiendo o bajando bruscamente, o las transacciones son ligeras. Cuando los precios de las acciones suben o bajan, casi no existe una fuerza inversa para estabilizar los precios, lo que afecta seriamente la eficiencia de los precios.
Si los valores se toman prestados y se venden (venta en corto) por conveniencia, y si hay varios derivados (como futuros y opciones sobre índices bursátiles), entonces el poder de la venta en corto inhibirá parcialmente el impulso alcista. , frenando así el aumento de precios. No sólo eso, los inversores que venden en corto cubrirán sus posiciones cuando los precios caigan, aumentando parcialmente el poder de los alcistas. De manera similar, si la financiación se puede utilizar con éxito para comprar acciones (compra financiera), cuando el mercado esté a la baja, esta fuerza detendrá parcialmente la tendencia a la baja, aliviando así la presión a la baja sobre los precios. El contrato de futuros sobre índices bursátiles tiene una correspondencia uno a uno entre largo y corto, formando un mecanismo de retroalimentación negativa y actuando como estabilizador.
6. El mercado de futuros sobre índices bursátiles introduce fondos incrementales en el mercado al contado de acciones. Los inversores que participan en transacciones de cobertura compran acciones al contado y abren órdenes cortas en futuros sobre índices bursátiles. Si no hubiera futuros sobre índices bursátiles, dichos inversores venderían acciones inicialmente o no participarían en el mercado al contado de acciones. Los operadores de arbitraje generalmente compran futuros al contado y en corto, y los dos básicamente coinciden. La fuerza de los alcistas de futuros supera la fuerza de los cortos, lo que hace que los futuros de índices bursátiles estén en contango. Los cortos esencialmente otorgan préstamos a los largos, transmitiendo así múltiples fuerzas al mercado al contado de acciones. En resumen, los futuros sobre índices bursátiles aportan dinero nuevo al mercado al contado.