El impacto cognitivo de las opciones sobre acciones
Sin embargo, una nueva investigación de Wharton School muestra que los gerentes simplemente no utilizan las opciones sobre acciones como incentivo. En un artículo titulado "La relación entre el ejercicio de acciones y el intercambio de regalos: evidencia de grandes empresas estadounidenses", el profesor de gestión Peter. Capri y Martin, investigador principal del Centro de Investigación de Recursos Humanos de Wharton. Martin J. Conyon cree que este enfoque afecta el desempeño de los empleados sólo después de que los empleados reciben retornos sustanciales por el ejercicio de sus opciones. Aun así, los empleados no ven las opciones como incentivos, sino como un regalo que les hace sentir que deben trabajar más duro para pagarle a la empresa. La empresa otorga opciones sobre acciones a sus 4.500 empleados, en su mayoría gerentes de centros comerciales, y asigna acciones basándose únicamente en su nivel en la estructura de la empresa, no en su desempeño laboral. Debido a que la mayoría de estos gerentes de bajo nivel solo son responsables del desempeño de las ventas de una sola tienda, su trabajo diario tiene poco impacto directo en el precio de las acciones; de lo contrario, los gerentes definitivamente notarían este impacto.
Esta pregunta es importante porque en las últimas dos décadas, las empresas estadounidenses han utilizado cada vez más planes de opciones sobre acciones como forma de compensación a los empleados y también han ampliado las categorías de empleados elegibles para incluir a muchos otros además de los empleados de élite. Según el Centro de Derechos de los Empleados, en 1990, sólo 1 millón de empleados estadounidenses tenían opciones sobre acciones. Desde entonces, esa cifra se ha disparado y hoy hay 9 millones de empleados que participan en unos 30.000 planes diferentes de opciones sobre acciones.
Aunque existen muchos planes de opciones sobre acciones, la idea detrás de cada plan es la misma. Las empresas otorgan a los empleados opciones que les permiten vender una cierta cantidad de acciones de la empresa si el precio de las acciones excede un precio fijo dentro de un período de tiempo fijo. Por supuesto, cuanto mayor sea el precio de las acciones, más ganancias recibirá el empleado, y si vende sus acciones inmediatamente, la ganancia puede ser el valor contable o el efectivo. Por lo tanto, los líderes de las empresas que ofrecen este beneficio esperan que mejore el desempeño de los empleados o conduzca a ideas innovadoras que impulsen las ganancias y las ventas, teniendo así un impacto positivo en las acciones de la empresa.
Investigaciones anteriores han demostrado algunos efectos positivos de los planes de opciones sobre acciones, especialmente cuando se trata de retener a los empleados en un mercado laboral competitivo. Sin embargo, los expertos han cuestionado durante mucho tiempo el papel de las opciones como incentivo en el lugar de trabajo porque la correlación entre el desempeño laboral de un individuo y el precio de las acciones de una empresa es muy abstracta, a diferencia de las bonificaciones que los gerentes pagan por lograr ventas específicas o objetivos de ahorro de costos.