Análisis de riesgos de financiación

Análisis de factores internos de riesgo de financiación

(1) Escala de responsabilidad. La escala de pasivo se refiere al tamaño de los pasivos totales de una empresa o la proporción de los pasivos en los fondos totales. La escala de la deuda corporativa es grande, los gastos por intereses aumentan y también aumenta la posibilidad de perder solvencia o quiebra debido a la reducción de ganancias. Al mismo tiempo, cuanto mayor sea el ratio de endeudamiento, mayor será el coeficiente de apalancamiento financiero de la empresa = [beneficio antes de intereses e impuestos / (beneficio antes de intereses e impuestos - intereses)], y también aumentará la magnitud de los cambios en los rendimientos de los accionistas. Por lo tanto, cuanto mayor sea el pasivo, mayor será el riesgo financiero.

(2) Tipo de interés de los pasivos. En condiciones de la misma escala de deuda, cuanto mayor sea la tasa de interés de la deuda, más gastos por intereses soportará la empresa y también aumentará la posibilidad de que la empresa enfrente el riesgo de quiebra. Al mismo tiempo, la tasa de interés también tiene un gran impacto en los cambios en las ganancias de los accionistas, porque bajo la condición de una cierta ganancia antes de intereses e impuestos, cuanto mayor sea la tasa de interés de la deuda, mayor será el coeficiente de apalancamiento financiero y mayor será el impacto en las ganancias de los accionistas.

(3) Estructura temporal de los pasivos. La estructura temporal de los pasivos se refiere a las proporciones relativas de préstamos a largo y corto plazo utilizados por una empresa. Si la estructura temporal de los pasivos no es razonable, por ejemplo, se deben recaudar fondos a largo plazo pero se utilizan préstamos a corto plazo, o viceversa, aumentarán los riesgos financieros de la empresa. Las razones son: en primer lugar, si una empresa utiliza préstamos a largo plazo para recaudar fondos, sus gastos por intereses serán fijos durante un largo período de tiempo, pero si una empresa utiliza préstamos a corto plazo para recaudar fondos, los gastos por intereses pueden fluctuar significativamente. segundo En segundo lugar, si una empresa toma prestado una gran cantidad de préstamos a corto plazo y utiliza los préstamos a corto plazo para activos a largo plazo, puede existir el riesgo de que sea difícil recaudar suficiente efectivo para pagar los préstamos a corto plazo; cuando vencen los préstamos a corto plazo. En este momento, si los acreedores adeudados a la empresa Si la situación financiera es mala y la empresa no está dispuesta a otorgar préstamos a corto plazo, la empresa puede verse obligada a declararse en quiebra en tercer lugar, la financiación; La velocidad de los préstamos a largo plazo es lenta, el costo de adquisición suele ser alto y existen algunas cláusulas restrictivas. Análisis de factores externos de los riesgos de financiación

(1) Riesgo empresarial. El riesgo operativo es el riesgo inherente a las actividades de producción y operación de una empresa, que se refleja directamente en la incertidumbre de las ganancias de la empresa antes de intereses e impuestos. El riesgo operativo es diferente del riesgo financiero, pero también afecta el riesgo financiero. Cuando una empresa se financia íntegramente con capital social, el riesgo operativo es el riesgo total de la empresa y lo comparten en partes iguales los accionistas. Cuando una empresa utiliza financiación con capital y deuda, debido al efecto expansivo del apalancamiento financiero sobre los rendimientos de los accionistas, la volatilidad de los rendimientos de los accionistas será mayor y los riesgos asumidos serán mayores que los riesgos operativos, y la diferencia es el riesgo de financiación. Si una empresa no está bien gestionada y sus beneficios operativos no son suficientes para cubrir los gastos por intereses, no sólo se perderán los ingresos de los accionistas, sino que los intereses también tendrán que pagarse con capital social. perder su capacidad de pagar deudas y verse obligado a declararse en quiebra.

(2) Entrada de efectivo esperada y liquidez de los activos. Por lo general, se requiere que el principal y los intereses de los pasivos se paguen en efectivo (fondos monetarios). Por lo tanto, incluso si la rentabilidad de la empresa es buena, depende de si puede pagar el principal y los intereses a tiempo de acuerdo con las disposiciones del contrato. si la entrada de efectivo esperada de la empresa es suficiente, oportuna y ¿Cómo es que la liquidez general de los activos refleja la solvencia real, mientras que la liquidez de los activos refleja la solvencia potencial? Si una empresa toma una decisión de inversión equivocada, o su política crediticia es demasiado indulgente y no puede obtener la entrada de efectivo esperada en su totalidad o a tiempo para pagar el capital y los intereses del préstamo a su vencimiento, se enfrentará a una crisis financiera. En este momento, la empresa puede liquidar sus activos para evitar la quiebra, pero la liquidez (capacidad de cambio) de varios activos es diferente. Entre ellos, el efectivo disponible tiene la liquidez más fuerte, mientras que los activos fijos tienen la liquidez más débil. La liquidez general de los activos de una empresa es diferente, es decir, la proporción de varios activos en los activos totales es diferente, lo que tiene una gran relación con el riesgo financiero de la empresa cuando la liquidez general de los activos de la empresa es fuerte y existe. hay más activos con fuerte liquidez, su riesgo financiero. Por el contrario, cuando la liquidez general de los activos de una empresa es débil y hay muchos activos con liquidez débil, su riesgo financiero será mayor. Muchas empresas quiebran no porque no tengan activos, sino porque sus activos no pueden liquidarse en un corto período de tiempo. Como resultado, no pueden pagar sus deudas a tiempo y tienen que declararse en quiebra.

(3) Mercado financiero. Los mercados financieros son lugares para la financiación financiera. La gestión de la deuda de las empresas se ve afectada por el mercado financiero. Por ejemplo, la tasa de interés de la deuda depende de la oferta y la demanda de fondos en el mercado financiero al tomar prestado. Además, las fluctuaciones en el mercado financiero, como los cambios en las tasas de interés y. tipos de cambio, generará riesgos financieros para las empresas.

Cuando una empresa adopta principalmente financiación mediante préstamos a corto plazo, si se encuentra con una crisis financiera, el dinero escasea y las tasas de interés de los préstamos a corto plazo aumentan significativamente, provocará un fuerte aumento de los gastos por intereses y, además, una disminución de las ganancias. Algunas empresas no podrán pagar los crecientes préstamos de liquidación por quiebra debido a los intereses.

Los factores internos y externos de los riesgos financieros están interconectados e interactúan entre sí, y conjuntamente inducen riesgos financieros. Por un lado, la influencia de factores como los riesgos operativos, las entradas de efectivo esperadas, la liquidez de los activos y los mercados financieros sólo pueden conducir a riesgos financieros corporativos si la empresa opera con deuda. Además, cuanto mayor sea el ratio de endeudamiento, mayor será la deuda. interés, cuanto más irrazonable sea la estructura temporal de los pasivos, mayor será el riesgo de financiación de la empresa. Por otro lado, aunque el índice de endeudamiento de la empresa es alto, la empresa ha entrado en una etapa de desarrollo estable, sus riesgos operativos son bajos y el mercado financiero no es volátil, entonces los riesgos financieros de la empresa son relativamente pequeños.