En la práctica, debido a que los precios de las acciones están desconectados de los activos netos que contienen, los rendimientos de las inversiones en acciones son mucho más bajos que las tasas de ahorro o las tasas de deuda nacional. Si se mide por el precio medio de las acciones, la tasa de rendimiento media del precio de las acciones (beneficio medio después de impuestos por acción/precio medio de las acciones) de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen es sólo de aproximadamente 3, lo que equivale a los ahorros actuales de un año. La razón de esta diferencia son las diferentes bases aplicadas en la comparación. Cuando se habla de rendimiento de las acciones, la gente suele comparar el rendimiento de una acción con su valor nominal. Por ejemplo, la tasa de dividendo de valor nominal (tasa de dividendo promedio por acción/valor nominal de acción) de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen en 1995 fue 17, que era mucho más alta que la tasa de interés de los depósitos a plazo o la tasa de interés de los bonos gubernamentales de ese año. El rendimiento real de la inversión se calcula en función de la inversión real, no del valor nominal de las acciones, sino del precio medio de las acciones, por lo que el rendimiento real de la inversión en acciones es mucho menor. Si se incluyen los impuestos a las transacciones que los accionistas gastan en la transacción, el rendimiento para los accionistas es aún menor. Los dividendos son el retorno de la inversión de las empresas cotizadas a los accionistas. Sus características son: las empresas que cotizan en bolsa son donantes, los accionistas son ganadores y los accionistas obtienen los beneficios operativos de las empresas que cotizan en bolsa. Por tanto, los dividendos se basan en los beneficios operativos de las empresas que cotizan en bolsa. Sin ganancias, sin dividendos. Los dividendos de las empresas que cotizan en bolsa suelen presentarse de dos formas. Uno son los dividendos en efectivo, es decir, una empresa que cotiza en bolsa devuelve parte de sus ganancias en una determinada etapa (generalmente un año) a los accionistas en forma de efectivo para reembolsar la inversión; el otro son las acciones de bonificación, lo que significa que la empresa convierte los dividendos en efectivo; debido a los accionistas en capital Ampliar las operaciones de producción y luego devolverlas a los accionistas en el próximo año. Sin embargo, la cuestión de los derechos no se basa en las ganancias. Siempre que los accionistas estén dispuestos, incluso si una empresa que cotiza en bolsa pierde dinero, puede asignar acciones. Las empresas que cotizan en bolsa son el lado de la demanda y los accionistas son los pagadores. Los accionistas realizan inversiones adicionales y la sociedad anónima obtiene fondos para reponer su capital. Aunque el número de acciones en poder de los accionistas ha aumentado después de la emisión de derechos, esto no es un retorno de la inversión de la empresa para los accionistas, sino un certificado después de una inversión adicional. ¿Por qué los inversores confunden colocaciones y dividendos? Esto se debe a la inmadurez del mercado de valores chino y de sus inversores. El mercado de valores chino moderno no se ha establecido desde hace mucho tiempo y se encuentra en proceso de desarrollo y madurez. El mercado de valores es pequeño y tiene una grave escasez de existencias. Siempre que compre acciones, podrá ganar dinero. Esta realidad ha estimulado enormemente el entusiasmo de la gente por la especulación en el mercado. Las empresas que cotizan en bolsa se aprovechan de esto y asignan nuevas acciones a los antiguos accionistas a precios bajos, lo que no sólo fortalece la fortaleza financiera de la empresa sino que también satisface el deseo de los accionistas por las acciones.