Análisis del informe financiero de Blue Focus
¿Perteneces a un sector? ¿Plato de Beijing? ¿Inteligencia artificial incentivada por la equidad? ¿La reducción previa a la pérdida de los bonos convertibles CSI 500 por parte de los medios culturales? El componente integral de capital de riesgo de GEM, financiación de margen y préstamo de valores, se ha convertido en 500 Shenzhen-Hong Kong Stock Connect y Shenzhen-Hong Kong Stock Connect.
¿Ámbito de negocio? Planificación de imágenes corporativas; consultoría en información de marketing (excepto intermediarios); servicios de conferencias, formación profesional en relaciones públicas; presentación y publicación de anuncios;
Blue Focus es una empresa de servicios profesionales que brinda servicios de marketing y gestión de marca a grandes empresas y organizaciones. Principalmente atender las necesidades de las empresas: optimizar los presupuestos publicitarios de marketing corporativo y llegar de manera efectiva a los consumidores finales. Según los resultados del primer plan quinquenal, la estructura empresarial de la empresa se ha transformado con éxito de un único negocio de servicios de relaciones público-privadas a un negocio integral de servicios de marketing inteligente. La dirección de desarrollo futuro de la empresa es más clara: pasar de la asignación de capacidad a la asignación de escala.
Durante el período del informe, las industrias de clientes atendidas por la empresa incluyen electrónica de consumo, Internet, juegos, automóviles, bienes raíces, bienes de consumo, finanzas y otras industrias. La mayoría de los grupos de clientes a los que atiende provienen de marcas líderes en diversas industrias y empresas Fortune 500. Basándonos en servicios profesionales, hemos promovido el establecimiento de una cooperación comercial sostenida y estable. La empresa ha atendido a más de 2.000 marcas de clientes. A medida que el negocio de la empresa se actualice al campo de los servicios de marketing inteligente, la empresa seguirá expandiéndose y explorando en profundidad las necesidades de los clientes y aumentando los ingresos de la empresa.
Adjunto también el tiempo de liberación y proporción. El desbloqueo suele ser malo para las acciones. Esto requiere atención.
Se informa que la empresa ha llevado a cabo recientemente incentivos de capital. Según el anuncio de la empresa, los objetos de incentivo se muestran en la Figura 2:
Por supuesto, también nos hemos enterado. Los recientes despidos de la compañía. Las razones de la investigación de esta semana se discutirán después de que terminemos de estudiar el informe financiero.
La empresa no pertenece a una industria cíclica, pero se espera que la tasa de crecimiento actual de toda la industria publicitaria disminuya, como se muestra en la Figura 3. Sin embargo, a juzgar por el informe provisional 17, aunque el funcionamiento los ingresos representan una proporción relativamente grande, el beneficio representa una proporción relativamente grande. A continuación lo analizaremos en detalle.
El precio actual de las acciones es 7,61, en 2017, las ganancias esperadas son 0,29 y la relación precio-beneficio es 26,24. Sin embargo, el reciente informe de rendimiento de la compañía muestra que sus ganancias en 2017 fueron de 0,11 yuanes, con una relación precio-beneficio de hasta 69.
La Figura 4 es la previsión de beneficios para este año y el próximo, y la tasa de crecimiento de beneficios esperada es 17 negativa. Pero se espera crecimiento en 18 y 19.
Podemos ver que las tasas de crecimiento de los beneficios de la empresa en 2015 y 2016 son bastante diferentes (Figura 5). ¿Qué está sucediendo?
Analizamos las declaraciones de 15 por separado y descubrimos (Figura 6) que sus pérdidas por deterioro de activos alcanzaron los 983 millones, una cantidad un poco alta, lo que resultó en una fuerte caída en las ganancias del año. Se entiende que la razón principal es que el desempeño operativo de las subsidiarias de propiedad total de la compañía, Bojie Advertising, Jinjiu Advertising y WAVS, ha disminuido significativamente, y el reconocimiento por parte de la compañía de los activos a largo plazo de las tres compañías anteriores ha resultado en pérdidas por deterioro. .
De hecho, entender este periodo depende principalmente de su rentabilidad, por lo que primero nos fijamos en el crecimiento medio anual de 70 (2010 a 2014), y luego nos fijamos en el beneficio neto en 2014, 7,12 millones, y 2065438. También se espera que en 2017 sean 723 millones, lo que representa un aumento del 12,9% desde 16, pero ningún aumento desde 14. ? ¿Puedes ver el crecimiento actual del cursor azul? Del alto crecimiento al bajo crecimiento. Podemos darle una tasa de crecimiento de 13-18.
Los tres principios de Buffett para una buena empresa
El rendimiento sobre los activos netos es del 10%, el margen de beneficio bruto es del 30% y el crecimiento del beneficio neto es del 15-20%.
No muy bien.
Valoración de Peter Lynch:
PEG=? 69/15 = 4.6
PEG =? 69/20 = 3,45
Ambos son relativamente altos. En teoría, es más apropiado comprar por debajo de 1. Podemos comparar esto horizontalmente y ver la situación en la misma industria.
Valoración Graham:
Previsión del precio de las acciones para los próximos cinco años = 0,11 * (8,5 2 * 15) =? 4.23
Previsión del precio de las acciones para los próximos cinco años=? 0,11*(8,5 2*20) = 5,33
A juzgar por esta valoración, el precio actual es obviamente alto.
Hagamos una comparación horizontal: pertenece a los sectores más bajos de la industria.
De todo el análisis de valoración, obviamente no es adecuado para este tipo de valoración, o la empresa está atravesando dificultades actualmente.
A continuación se procede a analizar los activos, pasivos y flujos de caja de la empresa.
De la Figura 8 y la Figura 9, los activos netos de la compañía son 7,53 mil millones, mientras que el fondo de comercio es más de 4,736 mil millones. De esta forma, el patrimonio neto real de la empresa asciende a 2.794 millones. Los activos netos por acción no son 3,45 yuanes, sino 1,28 yuanes. Entonces PB es 5,9, no 2,2. También muestra que su ratio de endeudamiento es relativamente alto.
Veamos nuevamente el flujo de caja. Aquí observamos principalmente su flujo de efectivo de las actividades operativas, de la Figura 10. Se puede observar que los salarios han aumentado demasiado rápido en los últimos años.
TTM se encuentra actualmente en una posición relativamente alta.
Posdata:
Hablemos de despidos. Como puede verse en la Figura 10, los salarios pagados a los empleados han crecido demasiado rápido. Creo que los despidos son definitivamente reales y la empresa ha experimentado algunos problemas. Aunque los ingresos operativos de la empresa han ido aumentando, su beneficio neto no ha cumplido las buenas expectativas. Podemos salvar la situación recortando puestos de trabajo y aumentando la eficiencia. ? Pero la empresa no quería que los despidos afectaran la cuenta de beneficios de 18, por lo que hizo algo de persuasión.
Desde una perspectiva gerencial, los incentivos de capital, los despidos y los aumentos de eficiencia de este año son respuestas a un desempeño decreciente. Fisher dijo que el bajo crecimiento de las ganancias de la empresa no importa, depende principalmente de cómo responda la empresa. Es comprensible que la empresa deba tomar medidas eficaces para solucionar el problema de rentabilidad.
Lo que quiero decir aquí es que si una empresa no trata bien a sus propios empleados, ¿tratará bien a sus clientes que cooperan? El desarrollo de la empresa es a largo plazo. No es necesario desacreditarse por un despido. Blue Focus todavía debe cumplir con sus responsabilidades.