Los pros y los contras de la prenda de capital
Subjetividad jurídica: 1. ¿Cuáles son las disposiciones legales para la prenda de patrimonio? Las disposiciones legales sobre prenda de acciones incluyen: El párrafo 1 del artículo 427 del Código Civil de la República Popular China estipula que cuando las partes establecen una prenda, deberán celebrar un contrato de prenda por escrito. El artículo 443 establece que si se pignoran acciones o patrimonio del fondo, el derecho de prenda se constituirá en el momento de la inscripción de la prenda. Después de la prenda, las participaciones y el patrimonio del fondo no se transmitirán, salvo acuerdo entre el pignorante y el acreedor pignoraticio. El pignorante deberá pagar anticipadamente la deuda al acreedor prendario o depositar el producto de la transferencia de las participaciones y el capital social del fondo. 2. ¿Cuáles son los riesgos de la prenda de capital? Los riesgos de la prenda patrimonial son los siguientes: 1. Riesgos de mercado debidos a fluctuaciones en el valor del capital: la prenda de capital es como una transferencia de capital. La aceptación de la prenda de capital por parte del acreedor significa que ha asumido el riesgo de mercado del capital del pignorante. La frecuencia y magnitud de las fluctuaciones del precio de las acciones son mucho mayores que las de los activos físicos tradicionales utilizados con fines de seguridad. 2. Riesgo moral causado por la falta de crédito del deudor pignorante: El llamado riesgo moral de la prenda de acciones se refiere al fenómeno de que la prenda de acciones puede hacer que los accionistas de la empresa "circulen dinero dos veces" o incluso vacíen la empresa. El derecho de prioridad al reembolso previsto en el sistema de prenda sobre acciones se diferencia de las garantías reales generales y tiene su propia particularidad. tres. Proceso de prenda de capital El proceso de prenda de capital es el siguiente: 1. Obtener y llenar la “Solicitud de Registro de Establecimiento de Prenda de Patrimonio” firmada o sellada por el solicitante en la Oficina Industrial y Comercial 2. Aportar copia del nombre del pignorante y del monto del aporte de capital de la sociedad de responsabilidad limitada, o una; copia de la prenda Copia de las acciones de la sociedad anónima en poder de la persona (deben llevar el sello de la empresa 3. Presentar toda la información requerida por la Dirección Industrial y Comercial);
Objetividad jurídica: El artículo 394 del Código Civil define el derecho hipotecario como garantía del cumplimiento de las deudas. Si el deudor o un tercero hipoteca el inmueble al acreedor sin transferirle la posesión del inmueble, el deudor no paga la deuda a su vencimiento o el acreedor tiene derecho a recibir prioridad en el pago del inmueble. El deudor o tercero señalado en el párrafo anterior es el deudor hipotecario, el acreedor es el acreedor hipotecario y el bien que da garantía es el inmueble hipotecado.
2. ¿Cuáles son las clasificaciones de la financiación mediante prenda de capital y sus ventajas y desventajas?
1. Financiación con prenda de capital de pequeñas y medianas empresas
(1) Ventajas de la financiación con prenda de capital de pequeñas y medianas empresas
1. Al basarse en la plataforma del mercado de derechos de propiedad, la plataforma de financiación de promesas de capital es conveniente y rápida. Como mercado de capital primario adecuado para el desarrollo de pequeñas y medianas empresas, el mercado de comercio de derechos de propiedad ayuda a las pequeñas y medianas empresas a realizar financiación de garantía de acciones y cuenta con inteligencia integral, como definición de acciones, custodia de acciones, fijación de precios y precios. descubrimiento, divulgación de información e intermediarios financieros.
2. Apoyo a las políticas. Para ayudar a las pequeñas y medianas empresas a desarrollarse rápidamente y resolver el problema de la insuficiencia de fondos de manera oportuna, varias localidades han formulado e introducido sucesivamente políticas preferenciales como el registro centralizado y la custodia de capital y la financiación mediante garantía de capital. Por ejemplo, para fomentar el desarrollo acelerado de la innovación tecnológica de las pequeñas y medianas empresas y resolver rápidamente el problema de la insuficiencia de fondos para el desarrollo, el Gobierno Popular de la provincia de Jilin ha publicado documentos como las "Opiniones orientativas sobre la regulación del registro centralizado y custodia del capital empresarial" y los "Dictamenes rectores sobre la financiación mediante promesas de capital de la provincia de Jilin" para prestar servicios a las pequeñas y medianas empresas. Esto crea las condiciones para que las empresas lleven a cabo financiación mediante promesas de capital.
(2) Desventajas y riesgos de la financiación con garantía de capital de las pequeñas y medianas empresas
La pequeña escala de los activos y los beneficios inestables de las pequeñas y medianas empresas conllevan riesgos de capital Las fluctuaciones de valor y los problemas crediticios de las pequeñas y medianas empresas también conllevan riesgos de fraude. Además, la falta de construcción de mecanismos y el retraso del mercado de comercio de derechos de propiedad conllevan el riesgo de dificultades para transferir y realizar el capital de las empresas que no cotizan en bolsa.
En segundo lugar, la financiación mediante pignoración de acciones de empresas que cotizan en bolsa
Existen dos modelos principales de financiación mediante pignoración de acciones en mi país: la financiación mediante pignoración de acciones de sociedades de valores y la financiación mediante pignoración de acciones de particulares.
(1) Prenda de acciones de sociedades de valores
Método de préstamo en el que las sociedades de valores pignoran sus propias acciones, bonos de fondos de inversión en valores y bonos convertibles de empresas que cotizan en bolsa para obtener fondos de bancos comerciales. .
1. Ventajas de la financiación con prenda sobre acciones para las sociedades de valores.
(1) La financiación con garantía de acciones de las sociedades de valores es otro canal además de las recompras de bonos y los préstamos interbancarios. Amplía aún más los canales de financiación de las sociedades de valores y tiende un puente entre el mercado monetario y el capital. mercado.
(2) Desde la perspectiva del control de riesgos bancarios, el modelo actual no solo estipula el límite superior de la tasa de garantía, la línea de advertencia y la línea de liquidación, sino que también estipula que las acciones pignoradas no pueden fluir libremente durante el período de garantía. . Esto reduce en gran medida el riesgo de que los accionistas "cobran" y "vacíen la empresa". Para los inversores, puede reducir el riesgo de invertir en sociedades de valores que cotizan en bolsa.
2. Defectos de la financiación con prenda sobre acciones de las sociedades de valores.
(1) La promulgación de las "Medidas para la Administración de las Acciones de las Sociedades de Valores" proporciona una base política para el desarrollo del negocio bursátil, pero este modelo sólo es adecuado para los inversores institucionales La liquidez de las prendas. Las existencias son deficientes y los procedimientos son engorrosos, lo que no puede satisfacer las necesidades de financiación de muchos pequeños y medianos inversores.
(2) Para llevar a cabo este negocio, los bancos deben establecer asientos dedicados para el negocio de acciones en la bolsa de valores, y deben tener agencias especializadas para monitorear y gestionar dinámicamente las acciones pignoradas en su nombre, lo que requiere una completa mecanismo de control interno y profesionales.
(3) Aunque las acciones negociables de las empresas que cotizan en bolsa son un tipo de garantía con menos riesgo que otras garantías, los bancos necesitan gastar mucha energía en el control del riesgo.
(4) Las acciones pignoradas de la sociedad de valores no pueden fluir libremente durante el período de pignoración. Aunque esta restricción protege los intereses de los inversores, ignora el requisito inherente de las sociedades de valores que quieren que las acciones pignoradas circulen libremente.
(2) Acciones individuales
1. Ventajas de la prenda de acciones personales.
(1) El modelo de acciones individuales puede satisfacer las necesidades de financiación de muchos inversores en el mercado y aprovecha al máximo las ventajas comparativas de los bancos y las empresas de valores.
(2) Los bancos no necesitan agregar nuevas instalaciones de hardware, pasar por procedimientos de registro y cancelación de promesas en las compañías de valores y no necesitan abrir asientos dedicados para negocios de acciones en las bolsas de valores. Las condiciones existentes satisfacen las necesidades del negocio.
(3) Según este modelo, la relación entre las compañías de valores y los bancos es del tipo principal-agente, lo que aprovecha al máximo las ventajas comparativas de las compañías de valores. Como intermediarios entre prestatarios y prestamistas, las compañías de valores tienen talentos de gestión profesional y servicios completos de monitoreo de transacciones. Pueden captar las tendencias del mercado y monitorear las acciones pignoradas en tiempo real mejor que los bancos.
(4) Las acciones pignoradas por el pignorante pueden circular libremente en la línea de liquidación. Cuando el precio de las acciones sube al precio psicológico del pignorante, las acciones pignoradas pueden venderse a tiempo, garantizando así la oportunidad de obtener ganancias del pignorante.
2. Defectos de la prenda personal sobre acciones. El principal riesgo de este modelo es que, aunque las acciones pignoradas por el pignorante pueden circular, las fluctuaciones del precio de las acciones son supervisadas por la sociedad de valores en nombre del banco. En este caso, si la empresa de valores no aplica concienzudamente el acuerdo tripartito y se confabula con el deudor pignorante, es fácil operar en secreto y perjudicar los intereses del banco prestamista. En particular, si las compañías de valores no cumplen concienzudamente sus deberes en la revisión de calificación y revisión de riesgo de las acciones pignoradas, la seguridad de los fondos de crédito bancario no puede garantizarse de manera efectiva en las circunstancias actuales de fluctuaciones significativas en el mercado de valores de China y valores inflados del mercado de valores.
Tres. Los principales accionistas de las sociedades cotizadas pignoran sus acciones personales jurídicas de la sociedad cotizada para su financiación.
Para necesidades de financiación, los principales accionistas pignoran sus acciones de empresas que cotizan en bolsa a los acreedores como medio para obtener fondos, o utilizan acciones de empresas que cotizan en bolsa como garantías de prenda para proporcionar garantías de préstamos para otras unidades.
(1) Ventajas de la financiación prendaria de capital de los principales accionistas
El capital de las empresas que cotizan en bolsa se ha convertido en un importante medio de financiación para los principales accionistas. La razón por la que los principales accionistas están más inclinados a pignorar el capital de las empresas que cotizan en bolsa es que, para los principales accionistas, el capital que poseen en las empresas que cotizan en bolsa es un activo de alta calidad que puede utilizarse para pagar deudas o pignorar. Los bancos comerciales generalmente esperan aceptar como objetivos de compromiso el capital de empresas que cotizan en bolsa con alta transparencia y fuerte liquidez.
(2) Defectos del financiamiento de promesas de capital de los principales accionistas
1. Muchos accionistas importantes de empresas que cotizan en bolsa inyectan todos sus buenos activos en la empresa que cotiza en bolsa durante la desinversión, y su rentabilidad ha sido muy alta. débil, la relación activo-pasivo también es muy alta. En este caso, los préstamos vueltos a pignorar conducirán inevitablemente a un mayor aumento del ratio de endeudamiento y a un mayor deterioro de la situación financiera. Una vez que el préstamo se utiliza incorrectamente, dará lugar a su pérdida de solvencia, lo que inevitablemente implicará a la empresa que cotiza en bolsa a través del bono de capital.
2. La señal de que las acciones de la persona jurídica del accionista mayoritario están pignoradas en el mercado es a menudo que existe un problema en la cadena de capital del accionista mayoritario o de la empresa que cotiza en bolsa, lo que afectará las expectativas de los inversores y hacer que el precio de las acciones caiga.
3. El apalancamiento excesivo por parte de los principales accionistas puede dar lugar a especulaciones sobre el mal comportamiento financiero de los principales accionistas, que utilizarán su posición de control para manipular los intereses de las empresas que cotizan en bolsa. Este tipo de manipulación no se referirá a los desnudos "grandes accionistas que ocupan los fondos de las empresas que cotizan en bolsa" en el pasado (hace al menos cinco años) (si este fuera el caso, los grandes accionistas no pasarían por este gran círculo en nombre de prenda de capital), pero puede ser a través de transacciones relacionadas, precios de transferencia de productos y otros medios, especialmente a través de estrategias.
4. Después de que los principales accionistas prometan una gran cantidad de acciones de alta proporción, existe una posibilidad considerable de que estas acciones sean congeladas y subastadas, lo que resultará en la transferencia del control de la empresa que cotiza en bolsa. La transferencia de acciones de control provocará cambios en el negocio principal, el equipo directivo y la cultura corporativa de la empresa que cotiza en bolsa, lo que provocará agitación en la empresa que cotiza en bolsa.
5. El comportamiento de pignoración de acciones de los principales accionistas reduce el valor de la empresa. Según las conclusiones de investigaciones pertinentes, cuanto mayor sea el índice de compromiso de acciones de los principales accionistas, menor será el valor de la empresa. Las promesas de equidad tienen consecuencias económicas.
6. Muchas acciones pignoradas están en manos de bancos y otras instituciones financieras. El sistema operativo separado de mi país en la industria financiera no permite a los bancos comerciales realizar derechos de prenda a través de empresas de inversión. El banco debe subastar las acciones adquiridas de la empresa que cotiza en bolsa, lo que provocará que los principales accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en cuestión cambien nuevamente, convirtiendo a las pequeñas y medianas empresas que originalmente invirtieron en la empresa en función de su comprensión del crédito de la empresa ( antes de la subasta de las acciones pignoradas) y su optimismo sobre las perspectivas de la empresa. Los inversores sufren pérdidas.
7. Dado que la promesa de acciones aumentará el conflicto de agencia entre los principales accionistas y otros accionistas, lo que conducirá a una separación encubierta de los derechos de control y los derechos de efectivo, es más probable que los accionistas principales que se involucran en un comportamiento de promesa de acciones ocupen el lugar. fondos de empresas que cotizan en bolsa. Esto demuestra que la pignoración de acciones tiene fuertes consecuencias económicas.
En tercer lugar, ¿la financiación mediante promesa de capital tiene más ventajas que desventajas o las desventajas superan a las ventajas?
El objetivo de la financiación con garantía de acciones es obtener efectivo. Los fondos obtenidos por una empresa a través de la financiación con garantía de acciones se suelen utilizar para compensar la falta de capital de trabajo. Según diferentes objetivos, la financiación mediante pignoración de acciones se divide principalmente en dos categorías: financiación mediante pignoración de acciones de empresas que no cotizan en bolsa y financiación mediante pignoración de acciones de empresas que cotizan en bolsa. Las distintas financiaciones prendarias tienen sus propias características.
Desde el lanzamiento de la financiación con garantía de valores el 24 de junio de 2013, se han llevado a cabo 49 negocios de financiación con garantía de acciones en un mes, con 12,56 millones de acciones pignoradas y un valor de mercado de las acciones pignoradas de aproximadamente 9.400 millones de yuanes. . La financiación mediante pignoración de acciones tiene perspectivas de desarrollo muy amplias. Este artículo estudia tres tipos de financiación mediante garantía de acciones, garantía de acciones y garantía de acciones de los principales accionistas, respectivamente.
1. Calidad del capital de las pequeñas y medianas empresas
(1) Ventajas de la financiación mediante prenda de capital de las pequeñas y medianas empresas
1. En la plataforma del mercado de derechos de propiedad, la plataforma de financiación de garantía de acciones es cómoda y rápida. Como inteligencia integral adecuada para este nivel de mercado, el mercado de comercio de derechos de propiedad ayuda a las pequeñas y medianas empresas con la confirmación de capital, la custodia de capital, la fijación de precios, el descubrimiento de precios, la divulgación de información y los intermediarios financieros.
2. Apoyo a las políticas. Para ayudar a las pequeñas y medianas empresas a desarrollarse rápidamente y resolver el problema de la insuficiencia de fondos de manera oportuna, varias localidades han formulado e introducido sucesivamente políticas preferenciales como el registro centralizado y la custodia de capital y la financiación mediante garantía de capital. Para fomentar el desarrollo acelerado de la innovación tecnológica de las pequeñas y medianas empresas y resolver rápidamente el problema de la insuficiencia de fondos para el desarrollo, el gobierno emitió la "Guía de registro y administración fiduciaria de la provincia de Jilin" y la "Guía de financiación de promesas de capital de la provincia de Jilin". creando uno nuevo.
(2) Desventajas y riesgos de la financiación mediante pignoración de acciones de pequeñas y medianas empresas:
La supervisión de activos de las pequeñas y medianas empresas conlleva el riesgo de fluctuaciones en el valor de las acciones, y los problemas crediticios de las pequeñas y medianas empresas también conllevan riesgos de fraude. Además, la falta de construcción de mecanismos y el retraso del mercado de comercio de derechos de propiedad conllevan el riesgo de dificultades para transferir y realizar el capital de las empresas que no cotizan en bolsa.
2. Financiación mediante pignoración de acciones de sociedades cotizadas:
Existen dos modelos principales de financiación mediante pignoración de acciones en mi país:
Financiación mediante pignoración de acciones de sociedades de valores y de particulares. Financiamiento prendario de acciones.
(1) Prenda de acciones de compañías de valores
Método de préstamo en el que las compañías de valores utilizan sus propias acciones y bonos de fondos de inversión de valores como garantía para obtener fondos de bancos comerciales.
1. Ventajas de la financiación con prenda sobre acciones para las sociedades de valores.
(1) La financiación con garantía de acciones de las sociedades de valores es otro canal además de las recompras de bonos y los préstamos interbancarios. Amplía aún más los canales de financiación de las sociedades de valores y tiende un puente entre el mercado monetario y el capital. mercado.
(2) Desde la perspectiva del control de riesgos bancarios, el modelo actual no solo estipula el límite superior de la tasa de garantía, la línea de advertencia y la línea de liquidación, sino que también estipula que las acciones pignoradas no pueden fluir libremente durante el período de garantía. . Esto reduce en gran medida el riesgo de que los accionistas "retiren dinero en efectivo" y "vacíen la empresa". Para los inversores, puede reducir el riesgo de invertir en sociedades de valores que cotizan en bolsa.
2. Defectos de la financiación con prenda sobre acciones de las sociedades de valores.
(1) La promulgación de las "Medidas para la Administración de las Acciones de las Sociedades de Valores" proporciona una base política para el desarrollo del negocio bursátil, pero este modelo sólo es adecuado para los inversores institucionales La liquidez de las prendas. Las existencias son deficientes y los procedimientos son engorrosos, lo que no puede satisfacer las necesidades de financiación de muchos pequeños y medianos inversores.
(2) Para llevar a cabo este negocio, los bancos deben establecer asientos dedicados para el negocio de acciones en la bolsa de valores, y deben tener agencias especializadas para monitorear y gestionar dinámicamente las acciones pignoradas en su nombre, lo que requiere una completa mecanismo de control interno y profesionales.
(3) Aunque las acciones negociables de las empresas que cotizan en bolsa son un tipo de garantía con menos riesgo que otras garantías, los bancos necesitan gastar mucha energía en el control del riesgo.
(4) Las acciones pignoradas de la sociedad de valores no pueden fluir libremente durante el período de pignoración. Aunque esta restricción protege los intereses de los inversores, ignora el requisito inherente de las sociedades de valores que quieren que las acciones pignoradas circulen libremente.
(2) Acciones individuales
1. Ventajas de la promesa de acciones individuales:
(1) El modelo de acciones individuales puede satisfacer los requisitos de financiación de muchos inversores en aprovechar plenamente las ventajas comparativas de los bancos y las sociedades de valores.
(2) Los bancos no necesitan agregar nuevas instalaciones de hardware, pasar por procedimientos de registro y cancelación de promesas en las compañías de valores y no necesitan abrir asientos dedicados para negocios de acciones en las bolsas de valores. Las condiciones existentes satisfacen las necesidades del negocio.
(3) Según este modelo, la relación entre las compañías de valores y los bancos es del tipo principal-agente, lo que aprovecha al máximo las ventajas comparativas de las compañías de valores. Como intermediarios entre prestatarios y prestamistas, las compañías de valores tienen talentos de gestión profesional y servicios completos de monitoreo de transacciones. Pueden captar las tendencias del mercado y monitorear las acciones pignoradas en tiempo real mejor que los bancos.
(4) Las acciones pignoradas por el pignorante pueden circular libremente en la línea de liquidación. Cuando el precio de las acciones sube al precio psicológico del pignorante, las acciones pignoradas pueden venderse a tiempo, garantizando así la oportunidad de obtener ganancias del pignorante.
2. Defectos de la prenda personal sobre acciones. El principal riesgo de este modelo es que, aunque las acciones pignoradas por el pignorante pueden circular, las fluctuaciones del precio de las acciones son supervisadas por la sociedad de valores en nombre del banco. En este caso, si la empresa de valores no aplica concienzudamente el acuerdo tripartito y se confabula con el deudor pignorante, es fácil operar en secreto y perjudicar los intereses del banco prestamista. En particular, si las compañías de valores no cumplen concienzudamente sus deberes en la revisión de calificación y revisión de riesgo de las acciones pignoradas, la seguridad de los fondos de crédito bancario no puede garantizarse de manera efectiva en las circunstancias actuales de fluctuaciones significativas en el mercado de valores de China y valores inflados del mercado de valores.
Tres. Los principales accionistas de las sociedades cotizadas pignoran sus acciones personales jurídicas de la sociedad cotizada para su financiación.
Para necesidades de financiación, los principales accionistas pignoran sus acciones de empresas que cotizan en bolsa a los acreedores como medio para obtener fondos, o utilizan acciones de empresas que cotizan en bolsa como garantías de prenda para proporcionar garantías de préstamos para otras unidades.
(1) Ventajas de la financiación prendaria de capital de los principales accionistas
El capital de las empresas que cotizan en bolsa se ha convertido en un importante medio de financiación para los principales accionistas. La razón por la que los principales accionistas están más inclinados a pignorar el capital de las empresas que cotizan en bolsa es que, para los principales accionistas, el capital que poseen en las empresas que cotizan en bolsa es un activo de alta calidad que puede utilizarse para pagar deudas o pignorar. Los bancos comerciales generalmente esperan aceptar como objetivos de compromiso el capital de empresas que cotizan en bolsa con alta transparencia y fuerte liquidez.
(2) Defectos de la financiación mediante prenda de capital de los principales accionistas:
1. Muchos accionistas importantes de las empresas que cotizan en bolsa inyectan todos sus buenos activos en la empresa que cotiza en bolsa durante la desinversión, y la rentabilidad ha sido reducido es muy débil y la relación activo-pasivo también es muy alta. En este caso, los préstamos vueltos a pignorar conducirán inevitablemente a un mayor aumento del ratio de endeudamiento y a un mayor deterioro de la situación financiera.
Una vez que el préstamo se utiliza incorrectamente, dará lugar a su pérdida de solvencia, lo que inevitablemente implicará a la empresa que cotiza en bolsa a través del bono de capital.
2. La señal de que las acciones de la persona jurídica del accionista mayoritario están pignoradas en el mercado es a menudo que existe un problema en la cadena de capital del accionista mayoritario o de la empresa que cotiza en bolsa, lo que afectará las expectativas de los inversores y hacer que el precio de las acciones caiga.
3. El apalancamiento excesivo por parte de los principales accionistas puede dar lugar a especulaciones sobre el mal comportamiento financiero de los principales accionistas, que utilizarán su posición de control para manipular los intereses de las empresas que cotizan en bolsa. Este tipo de manipulación no se referirá a los desnudos "grandes accionistas que ocupan los fondos de las empresas que cotizan en bolsa" en el pasado (hace al menos cinco años) (si este fuera el caso, los grandes accionistas no pasarían por este gran círculo en nombre de prenda de capital), pero puede ser a través de transacciones relacionadas, precios de transferencia de productos y otros medios, especialmente a través de estrategias.
4. Después de que los principales accionistas prometan una gran cantidad de acciones de alta proporción, existe una posibilidad considerable de que estas acciones sean congeladas y subastadas, lo que resultará en la transferencia del control de la empresa que cotiza en bolsa. La transferencia de acciones de control provocará cambios en el negocio principal, el equipo directivo y la cultura corporativa de la empresa que cotiza en bolsa, lo que provocará agitación en la empresa que cotiza en bolsa.
5. El comportamiento de pignoración de acciones de los principales accionistas reduce el valor de la empresa. Según las conclusiones de investigaciones pertinentes, cuanto mayor sea el índice de compromiso de acciones de los principales accionistas, menor será el valor de la empresa. Las promesas de equidad tienen consecuencias económicas.
6. Muchas acciones pignoradas están en manos de bancos y otras instituciones financieras. El sistema operativo separado de mi país en la industria financiera no permite a los bancos comerciales realizar derechos de prenda a través de empresas de inversión. Los bancos deben subastar las acciones adquiridas de las empresas que cotizan en bolsa, lo que una vez más cambiará a los principales accionistas de las empresas que cotizan en bolsa pertinentes, lo que provocará que los pequeños y medianos inversores que originalmente invirtieron en la empresa basándose en su comprensión del crédito de la empresa (antes de la subasta de acciones pignoradas) y optimismo sobre las perspectivas de que la empresa sufra pérdidas.
7. Dado que la promesa de acciones aumentará el conflicto de agencia entre los principales accionistas y otros accionistas, lo que conducirá a una separación encubierta de los derechos de control y los derechos de efectivo, es más probable que los accionistas principales que se involucran en un comportamiento de promesa de acciones ocupen el lugar. fondos de empresas que cotizan en bolsa. Esto demuestra que la pignoración de acciones tiene fuertes consecuencias económicas.
4. ¿Cuáles son los pros y los contras de la prenda de patrimonio personal?
Beneficios: Los préstamos comerciales son económicos y rápidos. Solo hay una tarifa de evaluación muy baja, y el proceso de registro y aprobación es completamente gratuito y solo toma aproximadamente un mes. El umbral es bajo.
Desventajas: El capital no transfiere los derechos de control correspondientes a las acciones pignoradas, lo que fácilmente puede causar problemas de agencia e incluso convertirse en un medio para que las empresas "cobran". Después de obtener financiación mediante préstamos, las empresas de basura se "venden" a acreedores prendarios como, por ejemplo, los bancos.
La equidad puede provocar fácilmente un “efecto dominó”. El capital prometido en sí mismo hará que la empresa soporte un alto índice de endeudamiento. De lo contrario, el capital será vendido por un tercero, lo que fácilmente puede afectar la estabilidad interna de la empresa.