Tipos y características de las políticas de dividendos
Tipos y características de las políticas de dividendos (1) Política de dividendos residuales
1. Definición: Bajo la estructura de capital óptima determinada por la empresa, el beneficio neto después de impuestos debe satisfacer primero las necesidades de inversión. Cualquier excedente se utilizará para distribuir dividendos.
2. Pasos:
(1) Según el plan de inversión óptimo seleccionado, determine la cantidad de fondos necesarios para la inversión;
(2) Según la empresa La estructura de capital objetivo determina la cantidad de capital social de los accionistas que debe aumentarse mediante la inversión;
(3) Las ganancias netas después de impuestos se utilizan primero para satisfacer las necesidades de inversión y aumentar la cantidad de accionistas. ' capital social;
( 4) Una vez satisfechas las necesidades de inversión, la parte restante se utilizará para distribuir dividendos a los accionistas.
3. Ventajas: Según la teoría MM, una empresa tiene una estructura de capital óptima. Bajo la estructura de capital óptima, el costo de capital integral de la empresa es el más bajo. Por lo tanto, la política de dividendos debe cumplir con los requisitos de una estructura de capital óptima.
4. Desventajas:
(1) Si la política de dividendos destruye la estructura de capital óptima, el costo integral de capital no logrará el efecto más bajo.
(2) no será bien recibido por los inversores que esperan tener ingresos estables por dividendos, porque la política de dividendos residuales a menudo hace que los dividendos fluctúen en cada período.
(2) Política de dividendo fijo o dividendo de crecimiento estable.
1. Definición: El dividendo anual se fijará en un nivel determinado y se mantendrá sin cambios durante un largo período de tiempo. El importe de los dividendos anuales sólo aumentará si la empresa cree que los beneficios futuros aumentarán de forma significativa e irreversible.
2. Aplicación: Generalmente adecuado para empresas con operaciones relativamente estables.
3. Ventajas:
(1) La política de dividendos consiste en transmitir información importante a los inversores: si el dividendo pagado por la empresa es estable, significa que el rendimiento operativo es relativamente estable. , el riesgo operativo es pequeño y los inversores reducirán los requisitos de rendimiento de las acciones para ayudar a que el precio de las acciones suba, por el contrario, caerá;
(2) Es útil para los inversores organizar los ingresos y gastos de dividendos con regularidad.
(3) La información transmitida a los inversores sobre el crecimiento constante del rendimiento operativo de la empresa puede reducir las preocupaciones de los inversores sobre los riesgos de la empresa, provocando así un aumento en el precio de las acciones.
(4) Incluso si algunos planes de inversión se posponen o se desvían temporalmente de la estructura de capital objetivo, puede ser más beneficioso que reducir los dividendos o reducir la tasa de crecimiento de los dividendos.
4. Desventajas:
(1) Puede causar una mayor presión financiera sobre la empresa, lo que fácilmente puede provocar escasez de fondos y deterioro de la situación financiera.
(2) No podemos mantener el coste del capital tan bajo como la política de dividendos residuales.
(3) Política de tasa de pago de dividendos fija
1. Significado: La empresa determina una relación entre dividendos y beneficio neto y distribuye dividendos de acuerdo con esta relación a largo plazo.
2. Ventajas: Los dividendos se ajustan estrechamente a las ganancias de la empresa y no supondrán una gran carga financiera para la empresa.
3. Desventajas: los dividendos pueden variar mucho, pueden ser altos o bajos y pueden transmitir información a los inversores de que las operaciones de la empresa son inestables, lo que fácilmente puede provocar grandes fluctuaciones en los precios de las acciones, lo que no favorece la rentabilidad. establecer una buena imagen corporativa.
(4) Política de dividendos normales bajos más dividendos adicionales
1. Significado de la política: pagar un monto de dividendos normal bajo y estable en cada período cuando la empresa obtiene más ganancias, dividendos adicionales. Se distribuirá en función de las condiciones reales.
2. Ventajas: no solo puede mantener una cierta estabilidad de los dividendos, sino que también ayuda a que la estructura de capital de la empresa alcance la estructura de capital objetivo, combinando mejor flexibilidad y estabilidad, por lo que es utilizado por muchas empresas.
El plan de distribución de dividendos de una sociedad anónima suele ser decidido y anunciado por el consejo de administración de la empresa. Si es necesario (regulaciones de mi país), debe ser aprobado por la junta de accionistas o la junta de accionistas. reunión representativa antes de que pueda ser implementado.
Hay varias fechas muy importantes para el reparto de dividendos:
? Fecha de Declaración (Fecha de Declaración)
El consejo de administración de una sociedad anónima convocará a una reunión del consejo de acuerdo con el período de distribución regular de dividendos para discutir y proponer un plan de distribución de dividendos. Luego de la discusión y aprobación de la junta de accionistas de la empresa, se anunciará formalmente el plan de distribución de dividendos. La fecha en la que se anuncia el plan de distribución de dividendos es la fecha de anuncio. En la fecha del anuncio, la sociedad anónima registrará los correspondientes pasivos por dividendos (dividendos a pagar).
? Fecha del titular del registro
Por razones de trabajo e implementación, debe haber un cierto intervalo de tiempo entre el anuncio de dividendos y los dividendos reales. Debido a que las acciones de las empresas que cotizan en bolsa se negocian constantemente durante este período, las juntas de accionistas de la empresa también cambian constantemente con las transacciones de acciones. Para aclarar la atribución de dividendos, la empresa determina una fecha de registro. Todos los accionistas que figuran en la lista de accionistas de la empresa antes de la fecha de registro (incluida la fecha de registro) recibirán los dividendos pagados esta vez, y los accionistas que figuran en la lista de accionistas de la empresa. después de esta fecha No recibirá los dividendos pagados esta vez y los dividendos seguirán perteneciendo a los accionistas originales.
? Fecha ex dividendo
Debido a que se requiere una cierta cantidad de tiempo entre el intercambio de acciones y la transferencia, solo los inversores que compren acciones algún tiempo antes de la fecha de registro pueden incluirse en la lista de accionistas de la empresa antes de la fecha de registro y disfrutar los actuales derechos a dividendos. Con carácter general, la fecha ex dividendo es el cuarto día hábil anterior a la fecha de registro (prorrogada en días festivos). Las acciones compradas antes de la fecha ex dividendo (incluida la fecha ex dividendo) pueden recibir dividendos para distribuir, mientras que las acciones compradas después de la fecha ex dividendo no tienen derecho a dividendos, también conocidas como acciones ex dividendo. Las fechas sin dividendos tienen un impacto significativo en los precios de las acciones. La negociación de acciones antes de la fecha ex dividendo contiene el valor de los dividendos a pagar, mientras que la negociación de acciones después de la fecha ex dividendo ya no contiene ingresos por dividendos, por lo que su precio debe ser inferior al precio de negociación antes de la fecha ex dividendo.
? Fecha de emisión
Esta es la fecha en la que la empresa paga dividendos según lo estipulado de diversas formas y compensa la obligación de dividendos.