Tres fórmulas para el coste del capital social

1. Costo del capital social = prima de riesgo de tasa de interés libre de riesgo

2. tasa de interés libre; Beta - el coeficiente beta de la acción RM - la tasa de retorno de la acción de riesgo promedio (RM-RRF) - la prima de riesgo de mercado β × (RM-RRF) - la prima de riesgo de la acción;

Estimación de la tasa de interés libre de riesgo: El rendimiento al vencimiento de los bonos gubernamentales a largo plazo que cotizan en bolsa debe seleccionarse como representativo de la tasa de interés libre de riesgo.

3. Prima de riesgo de mercado = rm-rRF: suele definirse como la diferencia entre la rentabilidad media del mercado y la rentabilidad media a largo plazo de los activos libres de riesgo.

El costo del capital social es el costo y la tarifa que pagan los inversores para obtener el capital social de la empresa. Este indicador es de gran importancia e influencia a la hora de medir la eficiencia de la inversión de capital. En un entorno de mercado de capitales activo y completo, la medición de los costos del capital social está estrechamente relacionada con el modelo de valoración de activos de capital y el modelo de descuento de ingresos residuales. Debido a supuestos estrictos, la aplicación de modelos tradicionales de valoración de activos de capital en la investigación empírica ha disminuido. Posteriormente, muchos estudiosos llevaron a cabo investigaciones mejoradas al respecto. Black (1972) propone abandonar el supuesto de que los inversores pueden endeudarse y endeudarse a tasas libres de riesgo. Merton propuso el "modelo de valoración de activos de capital de dos factores" en 1973 y propuso el modelo de valoración de activos de capital de períodos múltiples (ICAPM). Este modelo se basa en la continuidad temporal e incluye múltiples modelos CAPM. El establecimiento del ICAPM mejora la aplicabilidad del modelo de fijación de precios de activos de capital al mercado de capitales.

Ross (1976) básicamente abandonó el supuesto de CAPM y propuso la teoría de precios de arbitraje en la teoría económica. Los supuestos e ideas de investigación de esta teoría son completamente diferentes de los del CAPM. Ross cree que el rendimiento de los activos se ve afectado por al menos tres factores. Sin embargo, la selección de los factores que influyen siempre ha sido un foco de debate en los círculos teóricos. En 1992, Fama y French propusieron el modelo de tres factores y el modelo de flujo de caja descontado. Estas perspectivas y supuestos teóricos sientan las bases teóricas para medir el costo del capital social.

Otra línea de investigación en la medición del coste del capital social es el modelo de valoración de la renta residual propuesto por Gebhard. Lee y Swaminathan en 2003. Los modelos de valoración de la renta residual son más convincentes que los modelos econométricos tradicionales a la hora de predecir el coste del capital social.