¿Qué es el mercado fractal en la bolsa y qué es?

Como piedras angulares de la teoría financiera moderna, se ha demostrado cada vez más que la hipótesis del mercado eficiente (EMH) y la hipótesis del mercado fractal (FMH) son poco realistas en la práctica. La hipótesis del mercado fractal basada en sistemas dinámicos no lineales, que utilizan puntos de partida de liquidez e inversión, bien puede explicar varios fenómenos del mercado que no pueden explicarse mediante la hipótesis del mercado eficiente. A través del análisis cualitativo y el análisis cuantitativo, se muestra que la hipótesis del mercado eficiente es solo un caso especial de la hipótesis del mercado fractal, y el mercado eficiente solo puede aparecer dentro de un cierto período de tiempo. Sin embargo, debido a las dificultades en el modelado matemático de la hipótesis del mercado fractal, la hipótesis del mercado eficiente todavía tiene una referencia práctica y un significado rector.

(l) El mercado está compuesto por muchos inversores que se encuentran en diferentes niveles de inversión (diferencias en escalas de tiempo).

El nivel de inversión de un inversor tendrá un gran impacto en su comportamiento. Es concebible que el comportamiento de inversión de los day traders sea significativamente diferente del de los fondos de pensiones: los primeros tomarán frecuentes decisiones de inversión de compra o venta, mientras que los segundos se mantendrán estables durante un largo período de tiempo.

(2) La información tiene diferentes impactos en los inversores con diferentes niveles de inversión. El principal comportamiento inversor de los comerciantes japoneses es el comercio frecuente, por lo que prestarán especial atención a la información del análisis técnico, y la información del análisis básico tiene poco valor. Sin embargo, la mayoría de los analistas fundamentales del mercado se sitúan en el nivel de inversión a largo plazo. Suelen creer que las tendencias mostradas por el análisis técnico del mercado no pueden utilizarse para decisiones de inversión a largo plazo. Sólo evaluando el valor de los valores se pueden obtener rendimientos reales de las inversiones a largo plazo. En el marco de FMH, debido a que la influencia de la información depende en gran medida del nivel de inversión del propio inversor, son aplicables tanto el análisis técnico como el análisis fundamental.

(3) La estabilidad del mercado (equilibrio entre oferta y demanda) radica en el mantenimiento de la liquidez del mercado. La liquidez sólo se puede lograr cuando el mercado está compuesto por muchos inversores con diferentes niveles de inversión. La diversificación de los niveles de inversión permite a los inversores tener diferentes puntos de vista sobre el flujo de información. Cuando los inversores en un determinado nivel de inversión no son optimistas sobre el mercado, puede proporcionar liquidez al mercado y es la clave para garantizar la estabilidad del mercado.

(4) El precio refleja tanto las operaciones a corto plazo realizadas por los inversores en el mercado basándose en el análisis técnico como la valoración del mercado a largo plazo basada en el análisis fundamental, en términos generales, el precio a corto plazo; Los cambios son mayores que el comercio a largo plazo. Más volatilidad. La tendencia inherente del desarrollo del mercado refleja cambios en los rendimientos esperados de los inversores y se ve afectada por el entorno económico general; las operaciones a corto plazo pueden ser el resultado del comportamiento gregario de los inversores. Por lo tanto, no existe una coherencia inherente entre la tendencia del mercado a corto plazo y la tendencia del desarrollo económico a largo plazo.

(5) Si el mercado de valores no tiene nada que ver con el ciclo económico general y no hay una tendencia a largo plazo en el mercado mismo, la negociación, la liquidez y la información a corto plazo jugarán un papel decisivo en el mercado. Si el mercado está relacionado con el crecimiento económico a largo plazo, a medida que se determine el ciclo económico, los riesgos disminuirán gradualmente y las actividades comerciales del mercado serán más inciertas que el ciclo económico. A corto plazo, el mercado de capitales tiene una estructura estadística fractal, que se basa en el ciclo económico de largo plazo. Al mismo tiempo, como mercado comercial, la circulación del mercado tiene sólo una estructura estadística fractal.