Introducción a 24 indicadores financieros clave para la inversión en acciones
2. Eficiencia operativa. El indicador financiero clave de eficiencia operativa refleja la eficiencia con la que los operadores utilizan diversos activos de la empresa y las capacidades generales de gestión de la empresa. Incluye indicadores como la tasa de rotación de activos, la tasa de rotación de activos actuales, la tasa de rotación de cuentas por cobrar y la tasa de rotación de inventario.
3. La rentabilidad de una empresa es el indicador más directo que afecta los precios de las acciones y también es un tema de mucha atención en el mercado de valores. Sin embargo, el tamaño y la autenticidad de la rentabilidad de una empresa no pueden derivarse de un único estado financiero, sino que se debe analizar la esencia de su rentabilidad. Sólo analizando eficazmente los indicadores financieros clave, como la relación mercado-ventas, la relación precio-beneficio, el margen de beneficio operativo y el margen de beneficio bruto, el rendimiento de los activos netos, las ganancias por acción, el ratio costo-ingreso y el margen de beneficio, y el coeficiente de protección de dividendos podemos tomar medidas enérgicas contra algunas actividades fraudulentas.
4. La calidad de las ganancias. Ya sea que las ganancias de la empresa sean reales y confiables, ya sea que el precio de las acciones sea una exageración o un desempeño real, el indicador clave del índice financiero del flujo de efectivo relacionado con la empresa es el escáner para detectarlos. Estos indicadores incluyen el índice de estructura de flujo de efectivo, el flujo de efectivo operativo neto por acción, el índice de efectivo de ventas, el índice de contenido de efectivo de utilidad neta, el flujo de efectivo libre y otros indicadores.
5. Perspectivas y evaluación. En el análisis de indicadores financieros clave, evaluar el crecimiento de la empresa y la racionalidad del precio de las acciones son las claves para la inversión en el valor de las acciones. Cuanto mejor sea el crecimiento de la empresa, mayor será la motivación para que suba el precio de las acciones y más dividendos podrán obtener los inversores del desarrollo de la empresa. Estos incluyen el crecimiento de los ingresos operativos, el crecimiento de las ganancias netas, la relación precio-beneficio en relación con el crecimiento de las ganancias y el valor del flujo de efectivo descontado del crecimiento futuro de una acción. Análisis de la tasa de rotación de cuentas por cobrar de Dashang Co., Ltd. (600694)
Hemos realizado un análisis preliminar de Dashang Co., Ltd. y ahora realizaremos una evaluación más profunda de la empresa a través de indicadores como la tasa de rotación de cuentas por cobrar.
La tasa de rotación de ingresos operativos netos y cuentas por cobrar durante el período del informe
En 2011, fue de 30.403,78 millones de yuanes, 243.876.648 151,11.
2010 RMB 24343,45 millones 158517576 213,54
2009 RMB 21163150000 694755438 03470,88
2008 65.438 0.884.966.000 RMB 20.465, 438 0, 654, 38 0, 065, 438 04.05.
65.438 0.496.876.000 yuanes en 2007 0.677.088.849,82 yuanes
10.663,54 millones de yuanes en 2006 18.461.068 583,80.
En 2005, la cantidad de 8.576,56 millones de yuanes fue de 1.807.041.941.738.
Tabla 2-9 Ingresos operativos, cuentas por cobrar netas y tasa de rotación de cuentas por cobrar de Dashang Co., Ltd.
Haga un gráfico de líneas de la tasa de rotación de cuentas por cobrar según el tabla anterior, como se muestra en la Figura 2-10.
Figura 2-10
En los últimos 7 años, a juzgar por la tendencia de la tasa de rotación de cuentas por cobrar, este indicador de Dashang Co., Ltd. ha experimentado un gran punto de inflexión. El punto de inflexión fue que el indicador cayó bruscamente a partir de 2009. Entonces, ¿qué factores llevaron al cambio drástico en este indicador? ¿Hay grandes cuentas por cobrar o una caída significativa en los ingresos operativos? Para descubrir el motivo, comparamos las cuentas por cobrar y los ingresos operativos respectivamente, como se muestra en la Figura 2-11.
Figura 2-11
Como se puede ver en la figura, estos dos datos son básicamente mayores que cero, lo que indica que los ingresos operativos y las cuentas por cobrar están aumentando, pero la tasa de crecimiento está cambiando.
Antes de 2009, el crecimiento de las cuentas por cobrar se aceleró y la tasa de crecimiento de los ingresos operativos se desaceleró. Después de 2010, la emisión de cuentas por cobrar se desaceleró, pero la tasa de crecimiento de los ingresos operativos aumentó. 2009 fue un punto de inflexión. La tasa de crecimiento de los ingresos por ventas de Dashang Co., Ltd. cayó significativamente, mientras que la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar aumentó significativamente. Ésta es la razón de la rápida disminución de la tasa de rotación de las cuentas por cobrar, que es el doble efecto del rápido aumento de las cuentas por cobrar y la desaceleración del crecimiento de los ingresos operativos.
Bajo esta doble presión, el funcionamiento y la generación de ingresos de las empresas definitivamente se verán afectados. Echemos un vistazo a los cambios en la utilidad neta en la Figura 2-12 a continuación.
Figura 2-12
Obviamente, la empresa sufrió graves pérdidas en 2009, pero como se puede ver en la figura, la empresa salió rápidamente de la crisis en 2009.
¿Cómo revirtió Dashang Company esta situación? El primer paso es identificar las razones de la disminución de la eficiencia operativa y la rentabilidad. La principal razón de la caída de los ingresos de la empresa fue la disminución del crecimiento de las ventas. Como puede verse en la Figura 2-11, el crecimiento de las ventas de la empresa cayó de más de 25 a alrededor de 10. También se descubrieron problemas con el margen de beneficio bruto sobre las ventas de la empresa. El indicador cayó ese año 4,83, mientras que los gastos de ventas aumentaron 62,43. Esto se debe principalmente a que la empresa compró y construyó demasiadas tiendas nuevas en la etapa inicial y se expandió demasiado rápido, lo que provocó que la gerencia no pudiera mantener el ritmo y los costos de decoración, promoción y mano de obra aumentaran en consecuencia. La tasa de crecimiento del stock de tiendas antiguas de la empresa también se ha ralentizado, y un gran número de tiendas se mantienen estables o incluso disminuyen, lo que también está relacionado con la política de expansión excesiva de la empresa.
Después de encontrar el motivo, la empresa primero debe expandir las ventas, restablecer la tasa de crecimiento de las tiendas antiguas y acelerar el funcionamiento de las nuevas. En segundo lugar, debemos frenar el ritmo de expansión y consolidar la gestión de las tiendas existentes. La Figura 2-11 también refleja que la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas corporativas en 2010 y 2011 se está recuperando. Al mismo tiempo, se puede observar que DCE ha fortalecido su política crediticia, ha aumentado el flujo de efectivo de las ventas y ha reducido los riesgos de liquidez.
La Figura 2-13 muestra los cambios en la relación efectivo-ventas. El gráfico muestra que la relación efectivo-ventas ha aumentado desde 2010. Con respecto a la relación efectivo-ventas, consulte la métrica en el siguiente artículo.
Figura 2-13
La implementación de políticas crediticias más estrictas por parte de las empresas puede estar relacionada con sus políticas financieras más activas. Para salir lo antes posible de la sombra de 2009, las empresas adoptan estrategias comerciales más activas, aumentan los índices de endeudamiento y aumentan el apalancamiento financiero. En 2008, el índice activo-pasivo y el índice circulante del DCE fueron 66,14 y 0,687 respectivamente. En 2010, estos dos indicadores fueron 73,17 y 0,794 respectivamente. A partir de los cambios en estos dos conjuntos de datos, se puede concluir que la empresa ha aumentado su relación activo-pasivo y su liquidez, lo que también explica por qué la empresa ha aumentado las ventas y los ingresos en efectivo. También es una medida inevitable para aumentar el ratio de endeudamiento, prevenir riesgos de liquidez y aumentar las tasas de ventas y recaudación de efectivo.
Después de que la empresa implementó una serie de medidas, el efecto sigue siendo evidente. Todos los indicadores han mejorado, los ingresos operativos y la utilidad neta han vuelto a crecer y, lo que es más importante, el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas también ha crecido rápidamente. La tasa de crecimiento de este indicador para las empresas fue del 41 en 2010 y alcanzó el 57,3 en 2011.
A través del análisis de Dashang Shares, tenemos una comprensión más profunda de la empresa. Después de los dolores de 2009, la empresa se está recuperando rápidamente. Desde una perspectiva de inversión de valor, la acción tiene oportunidades de inversión para un crecimiento restaurativo.