¿Son las acciones derivados financieros?

Descripción general de los derivados financieros

Características de los derivados financieros

El papel de los derivados financieros

Tipos de financieros de Derivados

[Editar este párrafo] Descripción general de los Derivados Financieros

Los derivados financieros se refieren a contratos cuyo valor depende de cambios en el activo subyacente. Estos contratos pueden estar estandarizados o no estandarizados. Un contrato estandarizado significa que el precio de negociación, el tiempo de negociación, las características de los activos, los métodos de negociación, etc. de su objeto (activo básico) están estandarizados de antemano, por lo que la mayoría de los subcontratos se cotizan y negocian en bolsas, como los futuros. Los contratos no estandarizados se refieren a los asuntos mencionados anteriormente acordados por ambas partes de la transacción y, por lo tanto, tienen una gran flexibilidad, como los acuerdos a término.

La característica común de los derivados financieros es la negociación con margen, es decir, siempre que se pague una cierta proporción del margen, se pueden realizar transacciones completas sin transferencia real del principal. El contrato generalmente se liquida en efectivo. tasa de interés. Sólo los contratos que se realizan mediante entrega física en la fecha de vencimiento requieren que el comprador pague la totalidad del préstamo. Por tanto, la negociación de derivados financieros tiene un efecto de apalancamiento. Cuanto menor sea el margen, mayor será el efecto apalancamiento y mayor el riesgo.

[Editar este párrafo] Características de los derivados financieros

Los derivados financieros tienen las siguientes características:

1. Es decir, las ganancias y pérdidas de ambas partes del contrato (porque pueden negociarse en contratos estandarizados, por lo que son inciertas) están completamente correlacionadas negativamente y las pérdidas y ganancias netas son cero, por lo que se denomina "suma cero". .

2. Los derivados financieros se refieren a contratos en los que ambas partes de una transacción acuerdan realizar transacciones en un momento determinado en el futuro o elegir si realizar transacciones prediciendo las tendencias cambiantes de las tasas de interés, los tipos de cambio, los precios de las acciones y otros factores. No importa qué tipo de derivados financieros, afectarán el flujo de caja del comerciante en el futuro o en algún momento en el futuro, y las características del comercio intertemporal son muy destacadas. Esto requiere que ambas partes de la transacción juzguen las tendencias futuras de factores de precios como las tasas de interés, los tipos de cambio y los precios de las acciones. La precisión del juicio determina directamente las pérdidas y ganancias del comerciante.

3. Aquí, el valor de los derivados financieros está estrechamente relacionado con el producto subyacente o las variables subyacentes, y las reglas cambian. Por lo general, las características de pago de los derivados financieros asociadas con las variables subyacentes se acuerdan en el contrato de derivados, y la relación de vinculación puede ser una relación lineal simple, una función no lineal o una función por partes.

4. Incertidumbre o alto riesgo. Las consecuencias comerciales de los derivados financieros dependen de la precisión de la predicción y del juicio del operador sobre el precio futuro del instrumento subyacente. Los cambios impredecibles en el precio de los instrumentos subyacentes determinan la inestabilidad de las ganancias y pérdidas en las transacciones de derivados financieros, lo cual es una razón importante del alto riesgo de los derivados financieros.

5. Alto apalancamiento. La negociación de productos derivados adopta un sistema de margen, es decir, el capital mínimo requerido para la negociación sólo debe cubrir una determinada proporción del valor del activo subyacente. El margen se puede dividir en margen inicial y margen de mantenimiento, y se adopta un sistema de valoración al mercado cuando se negocia en la bolsa. Si el índice de margen durante la transacción es inferior al índice de margen de mantenimiento, el inversor recibirá un aviso de llamada de margen. Si el inversor no aumenta el margen a tiempo, la posición se verá obligada a liquidarse. Se puede observar que el comercio de derivados tiene las características de alto riesgo y alto rendimiento.

[Editar este párrafo] El papel de los derivados financieros

La función de los derivados financieros es evitar riesgos, y el descubrimiento de precios es una buena forma de cubrir los riesgos de los activos. Sin embargo, todo tiene un lado bueno y un lado malo. Si se evita el riesgo, alguien debe asumirlo. El alto apalancamiento de los derivados transfiere enormes riesgos a quienes están dispuestos a asumirlos. Estos comerciantes se denominan especuladores, mientras que aquellos que tienen aversión al riesgo se denominan coberturadores y otros comerciantes se denominan arbitrajistas. Estos tres tipos de comerciantes mantienen conjuntamente las funciones de derivados financieros antes mencionadas.

La negociación inadecuada de derivados financieros puede generar enormes riesgos, algunos de los cuales incluso catastróficos. En el extranjero, están el incidente del Barings Bank, el incidente de Procter & Gamble, el incidente del LTCM, el incidente del Trust Bank, el incidente de China Copper Reserve y el incidente de China National Aviation Oil.

[Editar este párrafo] Tipos de derivados financieros

(1) Según la forma del producto, se puede dividir en cuatro categorías: forwards, futuros, opciones y swaps.

Los contratos a plazo y los contratos de futuros son formas de transacciones en las que ambas partes acuerdan comprar o vender activos de una determinada cantidad y calidad a un determinado precio en un determinado momento del futuro. Los contratos de futuros son contratos estandarizados formulados por bolsas de futuros que especifican la fecha de vencimiento del contrato y el tipo, cantidad y calidad de los activos comprados y vendidos. Un contrato a plazo es un contrato celebrado entre un comprador y un vendedor en función de sus necesidades particulares. Por lo tanto, el comercio de futuros tiene una alta liquidez y el comercio a plazo tiene una liquidez baja.

Un contrato de swap es un contrato firmado por dos partes para intercambiar ciertos activos entre sí dentro de un período de tiempo determinado en el futuro. Más precisamente, dijo, un contrato de swap es un contrato entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo que creen que tienen el mismo valor económico en algún período futuro. Los contratos de swap de tipos de interés y los contratos de swap de divisas son más comunes. Si las monedas swap especificadas en el contrato de swap son la misma moneda, es un swap de tasa de interés; si es una moneda extranjera, es un swap de divisas.

El trading de opciones es la compra y venta de derechos. Un contrato de opciones otorga el derecho a comprar o vender un tipo, cantidad y calidad específicos de un activo junior a un precio específico en un momento específico. Los contratos de opciones incluyen contratos estandarizados que cotizan en bolsas y contratos no estandarizados negociados en el mercado extrabursátil.

(2) Los activos primarios se pueden dividir aproximadamente en cuatro categorías, a saber, acciones, tipos de interés, tipos de cambio y materias primas.

Si se subdividen aún más, las categorías de acciones incluyen acciones específicas e índices bursátiles formados por combinaciones de acciones; las tasas de interés se pueden dividir en tasas de interés a corto plazo representadas por tasas de depósito a corto plazo y tasas de interés a largo plazo representadas por tipos de bonos a largo plazo; monedas Las categorías incluyen ratios entre diferentes monedas: La categoría de productos básicos incluye varios productos físicos a granel. Consulte la Tabla 3-1 para obtener más detalles.

Tabla 3-1 Clasificación de los derivados financieros en función de los activos originales

Derivados financieros con principales activos subyacentes

Tipos de interés Futuros sobre tipos de interés para depósitos a corto plazo, intereses forwards de tipos de interés, opciones de tipos de interés, contratos swap de tipos de interés, etc.

Bonos a largo plazo, futuros sobre bonos, contratos de opciones sobre bonos, etc.

Acciones, acciones, futuros sobre acciones, contratos de opciones sobre acciones, etc.

Futuros sobre índices bursátiles, contratos de opciones sobre índices bursátiles, etc.

Diversos forwards de divisas al contado, futuros de divisas, opciones de divisas, contratos de swap de divisas, etc.

Materias primas: diversas materias primas físicas, futuros de materias primas, opciones sobre materias primas, contratos de swap de materias primas, etc.

(3) Según el método de negociación, se puede dividir en negociación in situ y negociación extrabursátil.

La negociación in situ, también conocida como negociación en bolsa, se refiere a un método de negociación en el que todas las partes de la oferta y la demanda se reúnen en la bolsa para realizar transacciones de oferta. La característica de este método de negociación es que la bolsa recauda depósitos de los participantes en la negociación y también es responsable de la compensación y las garantías de rendimiento. Además, dado que las necesidades de cada inversor son diferentes, la bolsa diseña contratos financieros estandarizados de antemano y los inversores eligen el contrato y la cantidad que más se acercan a sus necesidades para negociar. Todos los comerciantes se concentran en un solo lugar, lo que aumenta la densidad de las transacciones y, en general, forma un mercado de gran liquidez. La negociación de futuros y algunas operaciones de contratos de opciones estandarizadas pertenecen a este modelo de negociación.

Las transacciones extrabursátiles, también conocidas como transacciones extrabursátiles, se refieren al método en el que ambas partes de la transacción se convierten directamente en contrapartes. Este tipo de transacción se presenta de muchas formas y se pueden diseñar productos con diferentes contenidos según las diferentes necesidades de cada usuario. Al mismo tiempo, para cumplir con los requisitos específicos de los clientes, las instituciones financieras que venden derivados deben tener una excelente tecnología financiera y capacidades de gestión de riesgos. El comercio OTC continúa generando innovación financiera. Sin embargo, dado que la liquidación de cada transacción la llevan a cabo ambas partes de la transacción, los participantes en la transacción se limitan a clientes con alto crédito. Los swaps y forwards son derivados representativos que se negocian extrabursátilmente.

Según las estadísticas, entre las posiciones de derivados financieros, en términos de forma de transacción, el trading a plazo tiene la posición más grande, representando el 42% de la posición total, seguido por los swaps (27), los futuros (18). ), opciones (13). En términos de objetos de transacción, las transacciones de derivados financieros relacionados con tipos de interés representadas por swaps de tipos de interés y transacciones a plazo de tipos de interés tienen la mayor cuota de mercado, representando el 62%, seguidas de los derivados de divisas (37) y los derivados de acciones y materias primas (1). En los seis años comprendidos entre 1989 y 1995, el tamaño de los derivados financieros aumentó un 5%. No hay mucha diferencia entre las distintas formas de transacción y los distintos objetos de transacción, y la situación general se está expandiendo a gran velocidad.

Hasta el momento, existen cuatro derivados populares en el ámbito financiero internacional: swaps, futuros, opciones y acuerdos de tipos de interés a plazo. El objetivo principal del uso de estos derivados es mantener el valor o especular. Sin embargo, la existencia y el desarrollo de estos derivados tienen sus requisitos previos: un mercado a término desarrollado.