¿El arrendamiento financiero pertenece a la "banca en la sombra"? La nueva ronda de reformas económicas de China comenzó cuando la “niñera” del banco central se convirtió en una “madre tigre”. Hay rumores en el mercado de que el problema del "descalce de liquidez" cambiario debe resolverse por medios de mercado. La “banca en la sombra” parece ser la primera área en ser eliminada. Algunos medios han incluido el arrendamiento financiero en la categoría de "banca en la sombra". Sin embargo, debido a la escasa liquidez de los bancos, no hemos visto que el arrendamiento financiero, que utiliza el crédito bancario como principal fuente de fondos, se queje de la ruptura de las fuentes de financiación, y los fondos del arrendamiento financiero no parecen estar dentro del alcance de desajuste. Con esta pregunta, el autor analiza la nueva reforma económica y si el arrendamiento financiero pertenece a la banca en la sombra y si debería incluirse en la supervisión financiera. Antes de llamarlo "banca en la sombra", primero echemos un vistazo a lo que significa "banca en la sombra". Según la información encontrada, la banca en la sombra se define como "un sistema de intermediación de crédito que puede causar riesgos sistémicos y arbitraje regulatorio fuera del sistema regulatorio bancario. A nivel internacional, la "banca en la sombra" en Europa y Estados Unidos se concentra principalmente en la titulización". Herramientas de innovación financiera, la mayoría de las cuales no existen en el mercado financiero de China. Además, negocios como el arrendamiento financiero, los fideicomisos, el factoraje bancario, la gestión de patrimonio bancario y los pequeños préstamos están completamente bajo la supervisión de la Comisión Reguladora Bancaria de China. No cumplen con la definición de banca en la sombra del Consejo de Estabilidad Financiera y no pueden etiquetarse como ". "bancos en la sombra" como objetivos de rectificación. Un “banco en la sombra” se caracteriza por hacer lo mismo que un banco o ser un “banco en la sombra”. Principalmente en términos de fuentes de financiación y préstamos, es muy similar a los bancos en la absorción de depósitos y créditos públicos, y no está sujeto a la supervisión financiera de la Comisión Reguladora Bancaria de China. La calificación crediticia es inferior a la del crédito bancario y no está sujeta a un macrocontrol nacional. Por lo tanto, las instituciones financieras reguladas están dispuestas a cooperar con los "bancos en la sombra" para evitar la supervisión (la llamada cooperación entre bancos y fideicomisos). La supervisión financiera de China se centra principalmente en la gestión de la "escala crediticia". Centrarse en la operación a escala y falta de orientación y supervisión de la industria. Por lo tanto, en el pasado, la financiación inmobiliaria y gubernamental no podía restringirse en absoluto. La razón del servicio profundo es que sólo nos fijamos en la escala, no en la orientación. En esta reforma económica, el banco central restringió la liquidez del capital, primero creando la ilusión de liquidez insuficiente y luego obligando a las instituciones financieras a seguir pautas regulatorias y adaptar los descalces de capital. En la actualidad, el primer objetivo es financiar pequeñas y microempresas y transformarlas en financiación para la economía real. Cualquiera que quiera ser "rescatado" debe sacar los activos crediticios dentro del rango de orientación y obtener un rescate temporal. Otros créditos no igualados deben retirarse lo antes posible. Utilice el dinero retirado en efectivo para "ayudarse usted mismo". ¿Es buena la “banca en la sombra”? En el ámbito de la inversión y la financiación, la financiación se divide en "financiación directa" y "financiación indirecta". Bajo la influencia de la economía planificada, China ha estado durante mucho tiempo en un modelo de financiación indirecta (los bancos absorben los depósitos públicos y luego los proporcionan a la sociedad en forma de crédito). La ventaja de este enfoque es que el sistema financiero está completamente dentro del alcance de la supervisión nacional. La desventaja es que todo el riesgo crediticio corre a cargo del Estado. Debido a esto, el crédito bancario se concentra principalmente en empresas centrales, grandes empresas estatales, empresas que cotizan en bolsa y proyectos de inversión gubernamentales. Hay poca financiación para que las pequeñas y medianas empresas amplíen el empleo y aumenten los ingresos fiscales. Esto va completamente en contra de las leyes del desarrollo económico de un país orientado al mercado. Por tanto, se recomienda aumentar la proporción de financiación directa. En comparación con 4:6 en el extranjero, la relación entre financiación directa e indirecta en mi país es inferior a 1:10. Aunque las voces son fuertes, todavía no se atreven a relajar la política. Las pequeñas y medianas empresas no pueden obtener fondos dentro del sistema regulatorio financiero y deben encontrar una salida al sistema. La financiación directa con diversos nombres resuelve el problema de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas. A esto se suma la falta de financiación indirecta. El surgimiento de la titulización de activos y los bancos de inversión ha acelerado el desarrollo de la financiación directa. Bajo la atracción de un alto apalancamiento, los riesgos se magnifican infinitamente. Con el tiempo se producirá un "tsunami financiero" mundial. Por lo tanto, existen llamados y prácticas para someter a la supervisión dentro del sistema a los “bancos en la sombra” fuera del sistema (algunos bancos de inversión extranjeros se han convertido en bancos). Afectadas por esto, las instituciones financieras de mi país dedicadas al arrendamiento financiero, fideicomisos, factoraje bancario, gestión de patrimonio bancario, pequeños préstamos y otros negocios, ya sean préstamos directos o préstamos encubiertos, independientemente de la fuente de los fondos, están incluidos en la "escala de crédito". gestión de instituciones financieras. En el círculo de la "escala crediticia", independientemente de la titulización de activos (financiación directa), la financiación fuera de balance no tiene una importancia sustancial. Desde la perspectiva de que la "banca en la sombra" favorece la financiación directa, en China debería desarrollarse moderadamente y no debería cambiar de color cada vez que se menciona la "banca en la sombra". En lugar de recurrir a la "banca en la sombra", es más práctico recurrir a la banca de alto riesgo y alto apalancamiento, recurrir a la financiación fuera de balance, recurrir a la inversión de capital y evitar la supervisión financiera. ¿Es el arrendamiento financiero una “banca en la sombra”? El arrendamiento financiero es un nuevo método de transacción económica que logra el propósito de financiación del arrendatario financiando cosas. Normalmente, las empresas de arrendamiento no otorgan fondos a los arrendatarios por motivos de seguridad del proyecto.

Sólo mediante el “sale and leaseback” el arrendatario puede obtener financiación. Cuando este tipo de negocio que considera el arrendamiento como crédito se generaliza, es fácil para la gente pensar que se trata de un "banco en la sombra" disfrazado de préstamo. Aunque las empresas de arrendamiento financiero tienen las características operativas de otorgar préstamos, comprar, vender y administrar activos por cuenta de los clientes. Parece ser una agencia. Sin embargo, la situación de tener derechos y obligaciones de propiedad es muy diferente a la de un intermediario ordinario. Es completamente diferente del "intermediario de crédito" definido por la "banca en la sombra". El arrendamiento financiero puede utilizar los activos de la empresa fantasma como objeto y comprar directamente los activos en el mercado para el arrendamiento encomendado. Este enfoque parece absorbente, pero en realidad está dentro del alcance de la ley. Mientras no se trate de una asignación de fondos, no debería tener nada que ver con la "banca en la sombra". La "banca en la sombra" está estrechamente relacionada con la regulación financiera. Por tanto, la supervisión es un factor muy importante a la hora de analizar si el arrendamiento financiero pertenece a la "banca en la sombra". Si la regulación lo clasifica como un "banco en la sombra", entonces el arrendamiento financiero de las instituciones financieras, especialmente las compañías de arrendamiento financiero de los bancos, está integrado con el propio banco y es supervisado por la Comisión Reguladora Bancaria de China según la industria bancaria. Ha realizado muchos arrendamientos de crédito, pero no se puede decir que sea un "banco en la sombra". El arrendamiento financiero es un producto importado. "Arrendamiento financiero" tiene solo un significado en inglés, pero en China, debido a diferentes regulaciones, se puede dividir en arrendamiento financiero y arrendamiento financiero. Aunque operativamente, el tratamiento fiscal es el mismo. Pero existen grandes diferencias en términos de supervisión y fuentes de financiación. Las empresas de arrendamiento financiero están supervisadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China y autorizadas por el Congreso Nacional del Pueblo para otorgar licencias administrativas. Tanto los enlaces operativos como los montos del arrendamiento deben incluirse en la gestión del crédito y están sujetos a restricciones de escala. Las empresas de arrendamiento financiero se parecen más a prestamistas que a empresas de arrendamiento de equipos. Las empresas de arrendamiento financiero son empresas de arrendamiento con inversión extranjera "supervisadas" por el Ministerio de Comercio. Se trata únicamente de la autorización de aprobación para grandes licencias administrativas, y no existe ninguna autorización reglamentaria (el documento estipula que después del establecimiento de una empresa con inversión extranjera, estará sujeta a supervisión industrial y comercial). La inversión interna aún se encuentra en la etapa piloto. No importa si hay supervisión o no. Lo importante es que no ha sido autorizado por el Congreso Nacional del Pueblo. Este tipo de empresa de arrendamiento opera principalmente ventas y arrendamientos posteriores. Los forasteros que no comprenden la fuente de fondos de la empresa de arrendamiento pensarán que la empresa de arrendamiento es un "banco en la sombra" que se especializa en crédito. ¿Es porque las empresas de arrendamiento financiero no están dentro del sistema regulatorio financiero como las empresas de arrendamiento financiero, y las empresas de arrendamiento financiero son bancos en la sombra? En una operación de arrendamiento financiero, la primera persona que necesita financiación es la empresa de arrendamiento. A diferencia de las empresas de arrendamiento financiero, las empresas de arrendamiento financiero son prestatarios y las empresas de arrendamiento financiero son prestamistas. Los préstamos de las empresas de arrendamiento financiero están sujetos a un límite de apalancamiento de 1:10. Las empresas de arrendamiento financiero están sujetas a un límite de ratio de solvencia del 8%. Dado que el arrendamiento financiero combina los derechos del acreedor y los derechos de propiedad, reduce la demanda excesiva de crédito del arrendatario. Por lo tanto, los préstamos para equipos que el crédito bancario no puede otorgar no significan que las empresas de arrendamiento financiero no puedan brindar arrendamiento de equipos. Las empresas de leasing dependen de la tecnología de leasing para agregar crédito a los proyectos, lo cual no es algo que los externos digan que las empresas de leasing de crédito se atrevan a hacer. Los activos después de la mejora crediticia no son peores que los activos crediticios. De lo contrario, el problema de financiación de la propia empresa de leasing será difícil de solucionar. Según la práctica internacional, el objeto del arrendamiento financiero es principalmente maquinaria y equipo. Las empresas de leasing sirven principalmente a la economía real. Si se trata de un "descalce" de liquidez, entonces otorgar fondos a empresas de arrendamiento que financian equipos para pequeñas y medianas empresas definitivamente no es un desajuste de liquidez. Es precisamente el flujo de liquidez lo que hay que fomentar en estos momentos. Entonces, ¿el arrendamiento financiero no es una "banca en la sombra"? de lo contrario. Actualmente, algunas empresas de arrendamiento financiero consideran el arrendamiento como una especie de negocio crediticio, y el objeto del arrendamiento se concentra en la financiación inmobiliaria y de los gobiernos locales, que son áreas clave del control macroeconómico. Si dichos activos se financian mediante financiación directa. Entonces surgieron las características típicas de la "banca en la sombra". Por lo tanto, algunos medios consideran el arrendamiento financiero como una "banca en la sombra" y no se puede dejar de decir que la industria ha sido perjudicada. También podrás saber por qué es tan difícil para las empresas de arrendamiento financiero cotizar en el mercado de capitales chino. Si las empresas de arrendamiento financiero son en realidad "bancos en la sombra". De acuerdo con la política actual de control de riesgos financieros, no se le permitirá ingresar al mercado. También ilustra otra cuestión: como prestatarios, las empresas de arrendamiento financiero no necesitan estar incluidas en el estricto sistema de regulación financiera. Dar dinero no es decisión de las autoridades reguladoras, sino de los inversores. ¿No se trata simplemente de una “banca en la sombra” con supervisión financiera? La llamada supervisión financiera ahora se centra principalmente en la supervisión de la escala crediticia. No existen medidas regulatorias estrictas sobre si la inversión de fondos se centra en la economía real y si se proporciona fondos a los "bancos en la sombra". Como máximo, pueden dar orientación, escuchen o no, y no están sujetos a supervisión. Bajo este tipo de supervisión, las empresas de arrendamiento financiero generalmente tienen como clientes a las grandes empresas estatales y a las empresas centrales. Los objetos de arrendamiento prefieren proyectos inmobiliarios y de financiación gubernamental, e incluso presentan importantes innovaciones en campos económicos no reales. La causa fundamental de la "banca en la sombra" es una supervisión inadecuada o fuera de lugar.