Análisis de la relación entre opciones sobre índices bursátiles y opciones sobre acciones individuales
El umbral de apertura de cuenta puede ser superior al índice de futuros
Las cuentas de opciones de inversión las abren directamente para los inversores compañías de valores con calificaciones comerciales de opciones. Cuando un inversor individual solicita abrir una cuenta, el saldo de fondos disponible en la cuenta de margen no será inferior a 6.543.800 RMB. Este umbral de capital es más alto que el de los futuros sobre índices bursátiles. De acuerdo con las regulaciones de la CICC, cuando un inversionista individual solicita abrir una cuenta de negociación de futuros sobre índices bursátiles, el saldo de fondos disponible en la cuenta de margen no deberá ser inferior a 500.000 RMB.
De hecho, las opciones sobre acciones y el comercio de futuros sobre índices bursátiles son similares. El comercio de opciones es una transacción de derivados y conlleva mayores riesgos que el comercio al contado. Por lo tanto, la dirección implementará un "sistema de gestión de inversores cualificados" más estricto para establecer umbrales para los inversores interesados en participar en transacciones de opciones sobre acciones.
Existe una estrecha relación entre ambos.
Porque, en última instancia, estos dos tipos de productos son productos de opciones financieras derivados de acciones al contado y sus términos contractuales tienen muchas similitudes.
Las primeras opciones sobre acciones del mundo fueron opciones de compra en la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago. Sin embargo, en los últimos diez años, la mayoría de las bolsas se han centrado primero en opciones sobre índices bursátiles y luego en productos de opciones sobre acciones. A juzgar por la experiencia del desarrollo de mercados extranjeros, el desarrollo de derivados financieros en los mercados emergentes suele comenzar con derivados sobre índices bursátiles. Los ejemplos más obvios son las opciones KOSP1200 en la Bolsa de Valores de Corea y las opciones del Índice de Taiwán en la Bolsa de Futuros Provincial de Taiwán.
Primero opciones sobre índices bursátiles, luego opciones sobre acciones individuales.
La tercera es la diferencia en la selección de objetos. La gama de índices de opciones sobre índices bursátiles es relativamente grande, incluidos el índice de inversión y el índice de tamaño, el índice de componentes y el índice integral. En términos generales, el índice subyacente de las opciones sobre índices bursátiles primero debe tener suficiente reconocimiento en el mercado. Cuanto mayor sea el reconocimiento del mercado y cuanto más familiarizados estén los operadores, mayor será la probabilidad de éxito de este producto de opciones sobre índices. En segundo lugar, se requiere que el índice subyacente tenga una cierta cobertura de mercado, que generalmente supera el 50% de la capitalización total del mercado.
En segundo lugar, a juzgar por la naturaleza de los riesgos de cobertura de las dos opciones, las opciones sobre índices bursátiles cubren los riesgos sistémicos del mercado de valores (dependiendo de la cobertura de mercado del índice subyacente; las opciones sobre acciones individuales cubren un); acción única El riesgo general incluye el riesgo sistémico y el riesgo no sistemático relacionado con acciones individuales. Por lo tanto, desde la perspectiva de la gestión de riesgos de un comerciante, hay más demanda de opciones sobre índices bursátiles que de opciones sobre acciones individuales.
En primer lugar, las opciones sobre índices bursátiles son generalmente opciones de estilo europeo y entrega en efectivo, mientras que las opciones sobre acciones individuales son generalmente opciones de estilo americano y entrega al contado. En comparación con las opciones sobre acciones individuales, la liquidación y entrega de opciones sobre índices bursátiles es mucho más sencilla, con menos riesgo relativo y menos volatilidad del mercado.