El precio de las acciones de Moutai superó la marca de 1.900 yuanes. ¿Cómo deberíamos invertir en el futuro?
De hecho, sabemos que el licor no es el único consumidor. Los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor) nacional de 10 meses publicados recientemente por la Oficina Nacional de Estadísticas también revelaron que toda la industria del consumo ha comenzado a mejorar.
Los datos muestran que en junio 5438 + octubre, el IPC aumentó un 1,5% interanual, 0,8 puntos porcentuales más que en septiembre, poniendo fin a la tendencia a la baja durante cuatro meses consecutivos. Entre ellos, los precios de la carne de cerdo se recuperaron ligeramente desde 5.438 a mediados de junio + octubre, y la caída se redujo en 3,1 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Como afirmó claramente en el informe del tercer trimestre Chang Qian, director de inversiones de Harvest Balanced Style, que tiene décadas de experiencia en inversión e investigación en el sector de gran consumo, las bebidas alcohólicas de alta gama son una industria que cambia relativamente. lentamente, lo que a su vez lleva a liderar. La empresa acumula gradualmente sus propias barreras con el tiempo. Las barreras que imponen las marcas suelen ser más fuertes y estables, por lo que es fácil para esta industria ganar campeonatos de larga distancia y se pueden ver muchas acciones alcistas en 10 o 20 años.
De hecho, si analizamos los altibajos de las industrias de primer nivel de Shenwan en los últimos 10 años, las tres principales son alimentos y bebidas, servicios de ocio y electrodomésticos, todos los cuales son consumo.
En concreto, el consumo de las principales reservas de licores ha aumentado de forma aún más sorprendente.
Shanxi Fenjiu ha aumentado casi 40 veces en 10 años; Kweichow Moutai ha aumentado casi 30 veces en 10 años; Wuliangye ha aumentado casi 28 veces en 10 años.
Y en Double Eleven de este año, las ventas de licores mostraron un crecimiento explosivo. Los datos del canal pequeño muestran que desde 165.438 + del 1 al 3 de octubre, el crecimiento general del licor superó el 900%. Además, el final del año antes del Festival de Primavera es también la temporada alta para las ventas de licores, y el aumento de las ventas desempeñará un cierto papel en la promoción del precio de las acciones.
Aunque existe una alta probabilidad de que el mercado mejore a finales de año, nadie puede garantizar que el shock del mercado actual no se produzca. En realidad, esto está estrechamente relacionado con cambios en la lógica de inversión. consumo de licor.
Como señaló Wu Yue, director de investigación de gran consumo de Harvest Fund, en el informe del tercer trimestre, a partir de 2020, a medida que el centro de valoración de licores aumenta al nivel máximo histórico, la tasa de crecimiento del rendimiento de el campo del consumo tradicional ha entrado en un período estable, " El juego de "poner y ganar" ya no puede lograr rendimientos relativos o incluso absolutos. Se espera que este fenómeno dure mucho tiempo, por lo que la inversión de los consumidores en la nueva etapa será más desafiante y profesional, poniendo a prueba los excesos de rendimiento de los administradores de fondos. En el futuro, es posible que veamos grandes diferencias en el rendimiento entre los fondos de consumo. En el futuro, la inversión en pista que abandone el consumo tradicional se desplazará hacia la inversión en acciones individuales y la inversión en consumo emergente, centrándose en encontrar acciones de crecimiento sobresalientes que satisfagan las necesidades de la nueva era.
Y también dijo que los cambios en las ideas de inversión también traerán cambios en las características de la cartera de inversiones. Entre el objetivo de rentabilidad mediocre de la certeza y el objetivo de rentabilidad alta de la incertidumbre, existe una tendencia a exponer más posiciones a este último, logrando en última instancia el propósito de estabilización y agudización.
De hecho, la tasa de crecimiento del desempeño en el campo del consumo ha entrado en un período estable. Actualmente, las relaciones precio-beneficio a 3, 5 y 10 años del Índice de Consumo CSI se encuentran en los niveles históricos de 63%, 78% y 89% respectivamente (la siguiente imagen muestra el período de 5 años ):
Para los inversores, si todavía quieren intentar aferrarse a la idea de que si lo compran obtendrán ganancias sin perder dinero, probablemente se sentirán decepcionados. En el futuro, deberá responder constantemente a los cambios del mercado o seguir directamente a inversores profesionales como Wu Yue para mantener fondos relacionados a largo plazo.
En resumen, el valor y el crecimiento serán el destino final de la inversión. Ya sea mirando hacia atrás en la historia o aprovechando la experiencia extranjera, el sector de consumo es propenso a dar origen a acciones alcistas de largo plazo que trascienden el ciclo. La estructura de competencia de la industria es estable, el flujo de caja de la empresa es confiable, el crecimiento del desempeño es seguro y la fidelidad de los usuarios es alta. Las ventajas de la industria de consumo permiten a los inversores obtener rentabilidades predecibles, lo que naturalmente encaja con el concepto de inversión en valor.
En el backtesting histórico, los rendimientos a largo plazo del índice de consumo también son bastante impresionantes. Los datos eólicos muestran que a partir del tercer trimestre de este año, el índice CSI Consumer Consumer ha aumentado un 119,88% en los últimos tres años, y el índice CSI 300 ha aumentado un 49,81% en el mismo período.
Ante la situación actual del mercado, ¿dónde están las oportunidades para el consumo futuro y cómo deberían llegar a acuerdos los inversores?
Wu Yue también reveló esta noticia clave en una reunión privada de Harvest Fund recientemente.
Dijo que hay dos conclusiones para juzgar el consumo del próximo año:
Primero, en comparación con este año, habrá un mercado para el consumo en la primera mitad del próximo año. Y es un mercado beta de escala relativamente grande. Este mercado puede no ser el de bebidas alcohólicas, y lo más importante es el del consumo necesario.
En segundo lugar, el nuevo mercado del próximo año puede tener oportunidades diferentes a las de las principales poblaciones de caballos blancos en 2016-2019. La mayor dirección de ataque el próximo año puede provenir de las pequeñas y medianas empresas de segundo y tercer nivel en el consumo forzado.
En tercer lugar, el juicio del tiempo. Cree que el mercado ahora está a la izquierda, pero ya se ha visto el fondo. El punto de alta probabilidad de reversión el próximo año debería comenzar alrededor del Festival de Primavera, y habrá una ola principal muy magnífica a partir del segundo y tercer trimestre. Entonces, ya seas un particular o alguien que se preocupa por este sector, puedes prestar atención poco a poco.
Además, muchas corredurías institucionales también son optimistas sobre el mercado de consumo el próximo año.
Por ejemplo, CITIC Securities dijo que desde el cuarto trimestre, con la recuperación económica y señales políticas claras, la entrada continua de fondos incrementales ha impulsado a los fondos existentes a aumentar gradualmente las posiciones, y el regreso de los blue chips La línea principal del mercado se volverá más clara.
Guotai Junan Securities cree que los ingresos de los residentes continuaron recuperándose en el tercer trimestre, la fuerza laboral rural de los trabajadores migrantes básicamente volvió al mismo nivel que en 2019 y el índice de confianza/expectativas de ingresos de los consumidores se estabilizó y se recuperó. en septiembre. Con el IPC aumentando más allá de las expectativas, el sector de consumo se convertirá en el segmento principal más seguro del mercado a mediano plazo.
Shanxi Securities afirmó que se recomienda mantener una asignación equilibrada en el futuro próximo, aprovechar las oportunidades de las acciones individuales en la rotación del sector y, al mismo tiempo, elegir la oportunidad de diseñar el rendimiento y el azul de baja valoración. -Objetivos de chip que se espera que sean restaurados.
En resumen, las oportunidades de consumo actuales son relativamente seguras a medio y largo plazo. Para los inversores, si todavía están preocupados por la retirada del consumo este año, no tienen que apresurarse a entrar en el mercado, pero deben prestar atención con antelación a las oportunidades en campos relacionados.