¿Qué significa PE en acciones?
1. PE es la relación precio-beneficio, que se refiere a la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción dentro de un período de estudio, generalmente un año (12 meses). También conocido como PE final.
2. La "relación P/E" se refiere a la relación precio-beneficio; el "precio por acción" se refiere al precio de las acciones por acción;
3. La relación entre el precio de las acciones y el beneficio por acción después de impuestos del año anterior (P/E) es un indicador dinámico para medir el valor de la inversión en acciones.
4. Relación P/E dinámica = relación P/E estática/(tasa de crecimiento compuesta de 1 año)n (n potencia).
5. La relación P/E dinámica considera de manera integral la relación P/E de la empresa objetivo y el crecimiento futuro de las ganancias, lo que significa que la relación P/E de las ganancias previstas para el próximo año en realidad no se ha cumplido. se ha realizado.
Datos ampliados:
Los factores que afectan el valor intrínseco de la relación precio-beneficio se resumen a continuación:
(1) Relación de pago de dividendos b Obviamente, la relación de pago de dividendos aparece simultáneamente con la relación precio-beneficio en el numerador y denominador de la fórmula. En el numerador, cuanto mayor es el ratio de pago de dividendos, mayor es el nivel actual de dividendos y mayor es el ratio P/E. Pero en el denominador, cuanto mayor es la tasa de dividendos, menor es la tasa de crecimiento de los dividendos y menor es la relación P/E. Por lo tanto, la relación entre la relación P/E y la tasa de dividendos es incierta.
⑵ Tasa de rendimiento de activos libres de riesgo Rf. Dado que la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo (generalmente bonos del Tesoro a corto o largo plazo) es el costo de oportunidad de los inversores y es la tasa de rendimiento mínima esperada por los inversores, la tasa de interés libre de riesgo aumenta, el rendimiento de La inversión requerida por los inversores aumenta y la tasa de descuento aumenta, lo que resulta en una disminución en la relación P/E. Por lo tanto, la relación entre la relación precio-beneficio y la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo se invierte.
(3) La tasa de rendimiento esperada Km de los activos en la cartera de mercado. Cuanto mayor sea el rendimiento esperado de los activos de la cartera de mercado, mayor será el rendimiento adicional que los inversores necesitarán para compensar el riesgo promedio superior al rendimiento libre de riesgo, mayor será el rendimiento de la inversión requerido por los inversores y menor será el P/E. relación. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el rendimiento esperado de los activos en la cartera de mercado se invierte.
(4) Coeficiente β β sin apalancamiento financiero. Las empresas sin apalancamiento financiero sólo tienen riesgos operativos pero no riesgos financieros. El coeficiente beta sin apalancamiento financiero es una medida del riesgo operativo corporativo. Cuanto mayor sea el coeficiente beta, mayor será el riesgo comercial de la empresa, mayor será el retorno de la inversión requerido por los inversores y menor será la relación precio-beneficio. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el coeficiente beta se invierte sin apalancamiento financiero.
5] Apalancamiento D/S y multiplicador de capital l. Ambos reflejan el grado de endeudamiento de la empresa. Cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es el multiplicador de capital. Los dos cambian en la misma dirección y pueden denominarse colectivamente índice de apalancamiento. En el denominador de la fórmula del ratio P/E, tanto el minuendo como el minuendo incluyen el ratio de apalancamiento. En minuendo (rendimiento de la inversión), el índice de apalancamiento aumenta, los riesgos financieros corporativos aumentan, el retorno de la inversión aumenta y el índice P/E disminuye; en la infraponderación (tasa de crecimiento de dividendos), el índice de apalancamiento aumenta, la tasa de crecimiento de dividendos aumenta y la infraponderación; aumenta, lo que hace que la relación P/E aumente. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el ratio de apalancamiento es incierta.
[6] Tasa del impuesto sobre la renta de las empresas t. Cuanto mayor sea la tasa del impuesto sobre la renta de las empresas, más obvia será la ventaja de la gestión de la deuda corporativa, menor será el rendimiento de la inversión requerido por los inversores y mayor será el precio-beneficio. relación. Por lo tanto, la relación entre la relación P/E y la tasa del impuesto a la renta corporativa es positiva.
Una vez que la tasa de interés de ventas netas m. Cuanto mayor sea la tasa de interés de ventas netas, mayor será la rentabilidad de la empresa, mayor será su potencial de desarrollo, mayor será la tasa de crecimiento de los dividendos y mayor será la relación precio-beneficio. . Por tanto, la relación entre la relación precio-beneficio y el margen de beneficio de las ventas netas es positiva.
Tasa de rotación de activos TR. Cuanto mayor sea la tasa de rotación de activos, mayor será la capacidad de la empresa para operar activos, mayor será su potencial de desarrollo, mayor será la tasa de crecimiento de los dividendos y mayor será la relación precio-beneficio. Por tanto, la relación entre el ratio P/E y la tasa de rotación de activos es positiva.
Materiales de referencia:
Relación P/E-Enciclopedia Baidu