La diferencia horaria entre los precios de futuros sobre índices bursátiles y los precios spot de acciones

Existe una convergencia entre los precios de futuros sobre índices bursátiles y los precios al contado de las acciones, pero hay un desfase temporal antes de la convergencia. La diferencia horaria entre los futuros sobre índices bursátiles y los precios al contado de las acciones se refiere al fenómeno de que los cambios en los futuros sobre índices bursátiles y los precios al contado no están sincronizados en el tiempo. En términos generales, los cambios en los precios de futuros sobre índices bursátiles provocan cambios en los precios al contado de las acciones.

Este fenómeno se debe a las siguientes razones:

(1) El volumen de negociación de acciones de pequeña capitalización es pequeño. Hay algunas acciones de pequeña capitalización en los índices bursátiles S&P y NYSE, y su existencia ha provocado el "envejecimiento" del índice al contado, aunque el índice al contado no puede reflejar completamente los cambios en el mercado de valores. Además, el índice al contado sólo refleja las condiciones comerciales pasadas de cada acción, mientras que el índice de futuros es todo lo contrario: refleja las expectativas de la gente para el futuro y sus cambios son naturalmente avanzados.

(2) Los costos de transacción del mercado spot son altos. En comparación con el mercado al contado de acciones, los costos de transacción del mercado de futuros sobre índices bursátiles son muy bajos: para las transacciones en el mercado al contado de acciones se deben pagar mayores tarifas de gestión, diferenciales de oferta y demanda y costos de liquidez, especialmente en comparación con las correspondientes transacciones sobre índices de futuros. , comprar y vender un lote de acciones es un muy mal negocio. En términos generales, los precios al contado son 10 veces más caros que las correspondientes transacciones de futuros. Como resultado, los participantes del mercado que deseen negociar múltiples acciones a la vez pueden hacerlo de manera más rápida, más eficiente y a menor costo en el mercado de futuros.

(3) Reducir el margen de futuros. La negociación de futuros sobre índices bursátiles solo requiere un margen, que suele ser aproximadamente el 10% del importe de la transacción, o incluso menos, lo que resulta muy beneficioso para los especuladores y arbitrajistas, ya que pueden obtener mucho más apalancamiento que la negociación en el mercado al contado de acciones.

En resumen, además del avance de los cambios en los precios de futuros, la idoneidad del comercio de futuros determinada por el bajo costo y la alta eficiencia del comercio de futuros es también la razón de la diferencia horaria entre los futuros sobre índices bursátiles y el spot. precios.