¿Es buena o mala una división de acciones?
Una lista derivada podría ser una buena idea. A través de las escisiones, la empresa matriz puede desarrollar de forma independiente filiales potenciales y prometedoras y cobrar en el mercado de valores mediante el desarrollo de filiales. Al mismo tiempo, la empresa matriz puede controlar el capital de la filial. En este momento, la filial se está desarrollando bien y el precio ideal de las acciones también generará beneficios excesivos para la empresa matriz. De esta manera, la empresa matriz prestará más atención a la gestión de las operaciones comerciales de la filial, lo que permitirá a la filial obtener mejores recursos de desarrollo y formar un círculo virtuoso.
Puede que una lista derivada no sea una buena idea. Después de la escisión y cotización, si los resultados operativos de la subsidiaria no son muy buenos y no hay un buen desempeño, afectará las condiciones operativas de la empresa matriz, lo que probablemente conducirá a una disminución en el desempeño general, que provocará una caída en los precios de las acciones y hará que los inversores pierdan la confianza en las acciones. Por tanto, la escisión y cotización de una empresa no puede considerar sólo un aspecto, sino que debe considerar de forma integral todas las posibilidades. Los proyectos con perspectivas obviamente brillantes deben considerarse para su escisión y cotización en bolsa, mientras que los proyectos con perspectivas inciertas deben considerarse cuidadosamente.
¿Qué impacto tendrán las escisiones y salidas a bolsa en las empresas cotizadas?
1. La estructura dual genera conflictos de intereses entre la sociedad matriz y la sociedad cotizada.
La cotización dividida hace que la empresa matriz tenga una estructura dual de activos, es decir, activos cotizados y activos no cotizados.
La doble estructura patrimonial hace que la matriz fluctúe entre ambas, provocando graves conflictos en la coordinación de intereses internos. Es esta estructura dual la que esconde peligros ocultos para que las empresas matrices utilicen transacciones relacionadas o sobrepaqueten a las empresas que cotizan en bolsa para dañar los intereses de las empresas que cotizan en bolsa.
Existe un gran número de transacciones vinculadas y garantías vinculadas entre la matriz y sus filiales cotizadas.
Debido a la doble estructura de los activos de la matriz, existen dos tendencias en las salidas a bolsa de las spin-offs. En primer lugar, las empresas que cotizan en bolsa se convierten en los “cajeros automáticos” de sus empresas matrices. La empresa matriz transfiere la financiación o los beneficios residuales de la empresa que cotiza en bolsa a través del control, erosionando así el capital contable de la empresa que cotiza en bolsa. Específicamente, la cotización dividida dará lugar a transacciones relacionadas no razonables y garantías relacionadas entre la empresa matriz y la empresa que cotiza en bolsa, y la empresa matriz ocupará ilegalmente los fondos de la empresa que cotiza en bolsa. No sólo un gran número de empresas participan en transacciones con partes relacionadas, sino que el volumen de transacciones es enorme y la divulgación es incompleta, en segundo lugar, la empresa matriz se ha convertido en un "cubo de basura" para las empresas que cotizan en bolsa, lo que apunta a la situación en la que; la sociedad holding no cotiza en bolsa. Las empresas que cotizan en bolsa transfieren activos improductivos a la empresa matriz a un precio superior al precio de mercado para empaquetar las declaraciones de la empresa que cotiza en bolsa, manteniendo o aumentando así el precio de las acciones y brindando oportunidades de ganancias para unas pocas personas.
2. La escisión y la cotización intensifican la volatilidad del mercado de capitales y la generación de psicología especulativa.
La popularidad de las escisiones y cotizaciones ha llevado a la miniaturización de las empresas que cotizan en bolsa, lo que ha resultado en la falta de estabilizadores internos en el mercado de valores, es decir, grandes empresas que cotizan en bolsa, lo que puede conducir fácilmente a subidas del mercado. y caídas e intensificar los riesgos sistémicos del mercado. Al mismo tiempo, debido a la miniaturización de las empresas que cotizan en bolsa, sus precios de negociación son más fácilmente controlados por fondos o banqueros más grandes. Bajo la guía de la psicología especulativa y los creadores de mercado, los inversores pueden ignorar el rendimiento y el valor real de las empresas que cotizan en bolsa, comprar y vender a ciegas, perseguir las subidas y acabar con las caídas, lo que fomenta una fuerte psicología especulativa, distorsiona la filosofía de inversión de todo el mercado, y hace que el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa difiera del de los creadores de mercado. La correlación de los precios de las acciones es baja y es difícil para el mercado de valores reflejar los resultados del desarrollo económico. Obviamente, esta desalineación de la filosofía de inversión y el entorno de inversión poco saludable no favorecen el desarrollo de la empresa.
3. La escisión y la cotización aumentan la posibilidad de una adquisición hostil.
Aunque la escisión y la cotización solo generarán una pequeña cantidad de impuestos sobre el capital y otras políticas preferenciales para los nuevos accionistas, inevitablemente conducirán a un cierto grado de dilución del capital. La división de estas unidades de negocio, totalmente controladas por la empresa matriz, en empresas que cotizan en bolsa provocará una dispersión del control y aumentará la posibilidad de adquisiciones hostiles.
4. La escisión y la cotización aumentan los costes de gestión.
La escisión y la cotización en bolsa pueden dar lugar a un aumento de los costes operativos. Esto se debe a que el sistema de gestión de la filial que cotiza en bolsa es relativamente independiente, lo que puede provocar la pérdida de las economías de escala originales, haciendo que algunas se pierdan. Los costos fijos no se pueden distribuir en ahorros finos. Especialmente después de cotizar en bolsa, las subsidiarias separadas deben cumplir con las regulaciones de las autoridades reguladoras, cumplir con los requisitos de la mayoría de los accionistas y divulgar información de manera oportuna, de alta calidad, detallada y estricta, lo que también conduce a un aumento en el costo de divulgación de información.