¿Qué significa la relación P/E en una acción? Cómo juzgar el valor de una inversión en acciones en función de él
Relación P/E: la relación P/E se refiere a la relación entre el precio de una acción y sus ganancias por acción durante un período de encuesta (generalmente 12 meses). Los inversores suelen utilizar este índice para estimar el valor de inversión de una acción o utilizar esta métrica para comparar acciones de diferentes empresas. La relación P/E se utiliza a menudo como indicador para comparar si acciones de diferentes precios están sobrevaloradas o infravaloradas. Sin embargo, utilizar la relación P/E para medir la calidad de las acciones de una empresa no siempre es exacto. En general, se cree que si la relación P/E de las acciones de una empresa es demasiado alta, entonces el precio de las acciones está en una burbuja y su valor está sobrevaluado. Sin embargo, cuando una empresa está creciendo rápidamente y el crecimiento de su desempeño futuro es muy prometedor, la alta relación P/E actual de la acción puede ser una medida precisa del valor de la empresa. Cabe señalar que al comparar el valor de la inversión de diferentes acciones utilizando la relación P/E, estas acciones deben pertenecer a la misma industria, porque en este momento las ganancias por acción de la empresa son cercanas y la comparación es válida.
Al 3 de julio de 2007, la relación entre ganancias y ganancias de las Bolsas de Valores A de Shanghai y Shenzhen era de 85,19.
Cómo se calcula
Las ganancias por acción se calculan dividiendo los ingresos netos de una empresa durante los últimos 12 meses por el número total de acciones emitidas y vendidas. Una relación P/E más baja significa que los inversores pueden comprar acciones a un precio más bajo para obtener un rendimiento.
Supongamos que el precio de mercado de una acción es de 24 yuanes y las ganancias por acción en los últimos 12 meses son de 3 yuanes, entonces la relación precio-beneficio es 24/3=8. Se considera que la acción tiene una relación precio-beneficio de 8 veces, lo que significa que por cada 8 yuanes pagados, se puede compartir 1 yuan de beneficio.
Los inversores calculan la relación P/E principalmente para comparar el valor de diferentes acciones. En teoría, cuanto menor sea la relación P/E de una acción, más digna de inversión será. Comparar las relaciones P/E entre industrias, países y períodos de tiempo no es confiable. Tiene valor práctico comparar las relaciones P/E de acciones similares.
Factores que determinan el precio de las acciones
El precio de las acciones depende de la demanda del mercado, es decir, de forma disfrazada, depende de las expectativas de los inversores sobre los siguientes elementos:
(1) Desempeño reciente de la empresa y perspectivas de desarrollo futuro
(2) Productos o servicios recientemente lanzados
(3) Perspectivas de la industria
Otros factores Los factores que afectan el precio de las acciones incluyen la atmósfera del mercado y la locura de las industrias emergentes.
La relación P/E vincula los precios de las acciones con las ganancias y refleja el desempeño reciente de una empresa. Si los precios de las acciones aumentan pero las ganancias permanecen iguales o incluso caen, la relación P/E aumentará.
En términos generales, la relación precio-beneficio es:
0-13: Infravalorada.
14-20: Ese es el nivel normal.
21-28: Es decir, el valor está sobrevalorado.
28: Refleja la existencia de una burbuja especulativa en el mercado de valores.
Relación P/E en el mercado de valores
Rendimiento por dividendo
Las empresas públicas suelen distribuir parte de sus beneficios a los accionistas en forma de dividendos. Divida el dividendo por acción del año pasado por el precio actual de la acción para obtener el rendimiento del dividendo actual. Si el precio de las acciones es de 50 yuanes, el dividendo del año pasado fue de 5 yuanes por acción y la tasa de dividendo es de 10, que generalmente es alta, lo que refleja que la relación precio-beneficio es baja y las acciones están infravaloradas.
En términos generales, las acciones con una relación precio-beneficio extremadamente alta (por ejemplo, más de 100 veces) tienen tasas de dividendo cero. Porque cuando la relación P/E es superior a 100 veces, significa que los inversores tardarán más de 100 años en recuperar su capital y el valor de las acciones está sobrevalorado, por lo que no se pagan dividendos.
Relación precio-beneficio promedio
La relación precio-beneficio promedio de las acciones estadounidenses es 14 veces, lo que significa que el período de recuperación es de 14 años. La tasa de retorno anual promedio de 14 veces PE es 7 (1/14).
Si una acción tiene una relación P/E alta, significa:
(1) El mercado predice un rápido crecimiento de las ganancias en el futuro.
(2) La empresa siempre ha obtenido beneficios considerables, pero en años anteriores se produjeron gastos especiales únicos que redujeron los beneficios.
(3) Aparece una burbuja y las acciones son populares.
(4) La empresa tiene ventajas especiales, lo que garantiza que pueda registrar ganancias a largo plazo en condiciones de bajo riesgo.
(5) Hay acciones limitadas para elegir en el mercado. Según la ley de la oferta y la demanda, los precios de las acciones subirán.
Esto hace que las comparaciones de ratios P/E a lo largo del tiempo carezcan de sentido.
Método de cálculo
La relación precio-beneficio calculada utilizando diferentes datos tiene diferentes significados. La relación P/E actual se calcula utilizando las ganancias por acción de los últimos cuatro trimestres, mientras que la relación P/E futura se puede calcular utilizando las ganancias de los últimos cuatro trimestres, o la suma de las ganancias reales de los últimos dos trimestres y las ganancias previstas. para los próximos dos trimestres.
Conceptos relacionados
El cálculo de la relación precio-beneficio sólo incluye acciones ordinarias y no incluye acciones preferentes.
La tasa de crecimiento de las ganancias del mercado se puede derivar de la relación precio-beneficio. Este indicador añade un factor de tasa de crecimiento de las ganancias y se utiliza principalmente en industrias de alto crecimiento y nuevas empresas.
¿Qué es una relación precio-beneficio razonable?
No existen pautas determinadas, pero en lo que respecta a las acciones individuales, la relación precio-beneficio de sus pares tiene un valor de referencia, ya sea si se analizan las acciones o el mercado en general, el precio promedio histórico; -El ratio de ganancias tiene valor de referencia.
La relación precio-beneficio es un indicador de referencia importante para acciones individuales, acciones y el mercado en general. La relación P/E de cualquier acción que exceda significativamente la de acciones similares o la del mercado en general debe estar respaldada por razones suficientes, y esto a menudo es inseparable del punto clave de que se espera que las ganancias futuras de la empresa crezcan rápidamente. Una empresa que disfruta de una relación P/E muy alta indica que los inversores generalmente creen que las ganancias por acción de la empresa crecerán rápidamente en el futuro, de modo que la relación P/E caerá a un nivel razonable en unos pocos años. Una vez que el crecimiento de las ganancias es insatisfactorio, la fuerza impulsora que sustenta una alta relación precio-beneficio se vuelve insostenible y los precios de las acciones tienden a caer abruptamente.
La relación precio-beneficio es un indicador bursátil valioso que es fácil de entender y los datos son fáciles de obtener, pero también tiene muchas deficiencias. Por ejemplo, las ganancias por acción, como denominador, se calculan según los principios contables vigentes, pero las empresas suelen hacer los ajustes necesarios. Entonces, en teoría, dos empresas con el mismo flujo de caja podrían reportar ganancias por acción significativamente diferentes. Por otro lado, los inversores a menudo no creen que las cifras de beneficios calculadas estrictamente de acuerdo con las normas contables reflejen verdaderamente la rentabilidad de la empresa en funcionamiento. Por lo tanto, los analistas a menudo ajustan la fórmula formal de la empresa para la ganancia neta por su cuenta, como usar las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) en lugar de la ganancia neta para calcular las ganancias por acción.
Además, como molécula de la relación precio-beneficio, el valor de mercado de la empresa no refleja los pasivos de la empresa (apalancamiento). Por ejemplo, dos empresas con la misma capitalización de mercado de 65.438 millones de dólares y el mismo beneficio neto de 65.438 millones de dólares tienen una relación precio-beneficio de 654,3800. Sin embargo, si la empresa A tiene 654,38 mil millones de dólares en deuda y la empresa B no tiene deuda, entonces la relación P/E no puede reflejar esta diferencia. Es por eso que algunos analistas utilizan el “valor empresarial (EV)” (capitalización de mercado más deuda menos efectivo) en lugar de capitalización de mercado para calcular la relación P/E. En teoría, la relación valor empresarial/EBITDA puede evitar algunas de las desventajas de la relación P/E pura.