Cómo aprovechar los beneficios de las opciones reales sobre acciones
Primero, principios de la estrategia de reserva
La estrategia de preparación de opciones significa que los inversores venden un número correspondiente de opciones de compra mientras mantienen los valores subyacentes. La posición de obligación de opción de compra utiliza el valor subyacente como margen, y el valor subyacente se puede utilizar como un bono en efectivo para la liquidación del ejercicio sin la necesidad de pagar un margen en efectivo, por lo que se denomina "cubierto". Cuando el mercado fluctúa ligeramente, el precio de la opción de compra disminuye gradualmente y la posición de obligación generará los ingresos correspondientes, mejorando los ingresos.
La estrategia de reserva de opciones tiene los siguientes escenarios aplicables:
(1) Los inversores esperan que el mercado fluctúe y quieren utilizar herramientas de opciones para aumentar la rentabilidad y reducir el coste de la posición subyacente. ;
(2) Los inversores mantienen el subyacente y están dispuestos a reducir sus tenencias después de que el precio del subyacente sube a un cierto nivel;
2. la estrategia de cobertura
La estrategia de cobertura consiste en una posición larga subyacente y una posición de obligación de opción de compra. Si elige un contrato de opción de compra, el cuadro de pérdidas y ganancias al vencimiento correspondiente de la estrategia de cobertura es el siguiente:
El ingreso máximo de la estrategia de cobertura = las regalías cobradas + (precio de ejercicio-precio de compra)
El punto de equilibrio de la estrategia de cobertura = el precio de compra del subyacente - las regalías recaudadas.
3. Revisión de los casos de estrategia de cobertura
Los inversores que poseen 50ETF creen que la celebración de las dos sesiones en mayo impulsará el mercado. Un análisis exhaustivo muestra que la economía se encuentra en la etapa de recuperación. Los inversores creen que la tendencia del mercado antes de las dos sesiones no caerá bruscamente, pero existe una alta probabilidad de que fluctúe y aumente ligeramente.
Basándose en el punto de vista anterior, los inversores deciden utilizar estrategias de cobertura con la esperanza de obtener mayores rentabilidades. Los inversores seleccionan el contrato de suscripción en mayo de 2020, construyen una estrategia de cobertura y realizan un seguimiento del desempeño de la estrategia de cartera en mayo. Los contratos específicos son los precios de ejercicio del ETF del 50 de mayo de 2,8 (a valor) y 2,85 (fuera de valor).
Con base en las estrategias anteriores, para comparar el desempeño del objetivo y las dos estrategias de reserva, los cambios de activos ahora se enumeran a continuación.
Como se puede ver en la figura, el 50ETF subyacente fluctuó ligeramente y finalmente cerró ligeramente a la baja, con un rendimiento del -0,64%. Si el inversor elige la estrategia de construcción del contrato de opción de compra plana (objetivo de 50 ETF + compra el 2,8 de mayo), el rendimiento absoluto general de la cartera es del 1,32% si el inversor elige la estrategia de construcción del contrato de opción de compra virtual (objetivo); 50 ETF + compra del 2,8 de mayo), el rendimiento absoluto general de la cartera es del 1,32%; Suscripción 2,85), el rendimiento absoluto total de la cartera es del 0,76%, los datos muestran que en este caso, la estrategia de reserva ejerce plenamente su función de; mejorando los rendimientos.
Cuatro. Precauciones para transacciones de estrategias de cobertura
(1) Los inversores eligen abrir una posición en un contrato de valor real, de valor fijo o fuera del dinero.
Las opciones de valor real profundo son más fáciles de ejercer, el valor temporal de la opción es menor y el ingreso de reserva es menor; la prima de las opciones hipotéticas profundas es menor y el ingreso de reserva es menor. En términos generales, elija un contrato con un valor fijo o un valor moderado fuera del dinero.
(2) Elección de las posiciones de cobertura y cierre
Generalmente, una vez completada la estrategia de cobertura, los inversores esperarán hasta que expire el valor temporal de las opciones de venta y compra de la cartera. cero. Si el valor temporal de la opción de compra cae significativamente, puede prepararse para cerrar la posición con anticipación y asegurar la mayor parte de las ganancias del valor temporal.
(3) Cuando los inversores esperan que el activo subyacente suba o baje bruscamente, no se recomienda utilizar la estrategia de posición de cobertura.
La pérdida máxima y la ganancia máxima que aporta la estrategia de apertura de posiciones a los inversores no son iguales. Cuando el activo subyacente aumenta bruscamente, en comparación con mantener el activo subyacente directamente, los inversores sólo obtienen el valor temporal del contrato de opción de compra y se pierden los considerables beneficios generados por el fuerte aumento. Cuando un activo subyacente cae bruscamente, los ingresos por regalías recibidos por los inversores no compensan las pérdidas del activo subyacente. Por lo tanto, no se recomienda a los inversores que utilicen esta estrategia cuando esperan que el objetivo suba o baje significativamente.
La tarifa de transacción para las cuentas de opciones es tan baja como 2 yuanes cada una, y el volumen de transacciones puede llegar hasta 1,8.