¿Cómo se valoran las transacciones de acciones?
(Fuente del artículo: Carreras de Caballos en el Mercado de Valores)
Sección 6 Precio de Licitación Colectiva y Precio de Licitación Continua
Sobre En la Bolsa de Valores de Shanghai y en la Bolsa de Valores de Shenzhen, hay dos formas de generar precios de acciones: una es la subasta en la apertura y la otra es la oferta continua después de la apertura.
6.1 Establecer el precio de oferta
La oferta de llamada es una colección de varias cotizaciones encargadas o todas las cotizaciones encargadas dentro de un período de tiempo. El principio del precio de entrada genera un precio de transacción. de las acciones se negocian a este precio, y este precio se utiliza como precio de transacción para todas las transacciones encomendadas. El proceso básico de recopilación de precios de oferta es el siguiente:
Asumimos que la acción G tiene cinco órdenes de compra y seis órdenes de venta antes de que se abra el mercado. Según el principio de prioridad de precio, el orden del precio de compra mayor al menor y del precio de venta menor al mayor es el siguiente:
Número de serie precio de compra confiado cantidad (lotes) Número de serie precio de venta confiado cantidad (lotes) ) )
1 3,80 2 1 3,52 5
2 3,76 6 2 3,57 1
3 3,65 4 3 3,60 2
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
Según el principio de no ser superior al precio de compra ni inferior que el precio de compra, se puede realizar la primera transacción, es decir, la comisión de compra es de 3,80 yuanes y la comisión de venta es de 3,52 yuanes. Si se cumplen los deseos del comprador y del vendedor, el precio de la transacción debe estar entre 3,52 yuanes y 3,80 yuanes, pero el precio específico dependerá de las transacciones posteriores. Una vez completado el par de transacciones confiadas, otras instrucciones confiadas son las siguientes:
Número de serie precio de compra confiado cantidad (lotes) Número de serie precio de venta confiado cantidad (lotes)
1 1 3,52 3
p>2 3,76 6 2 3,57 1
3 3,65 4 3 3,60 2
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
En la primera transacción, dado que el número de órdenes de venta es mayor que el número de órdenes de compra, de acuerdo con las reglas comerciales, todas Se venden las dos órdenes de compra con número de secuencia 1, quedando Realice tres órdenes de venta con número de serie 1.
La segunda transacción: el precio de compra encargado del número de serie 2 no supera los 3,76 yuanes y la cantidad es de 6 lotes. En la orden de venta, la cantidad del pedido con los números de serie del 1 al 3 es exactamente 6 lotes, y su precio también cumplirá con los requisitos y solo se completará. El precio de la transacción estuvo en el rango de 3,60 a 3,76 yuanes y la cantidad de la transacción fue de 6 lotes. Cabe señalar que el rango del precio de la segunda transacción está dentro del rango del precio de la primera transacción y el rango es menor. Los pedidos restantes después de la segunda transacción son los siguientes:
Número de serie precio de compra del pedido cantidad (lotes) Número de serie precio de venta del pedido cantidad (lotes)
3 3,65 4
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
La tercera transacción: el requisito de precio del número 3 La orden de compra no supera los 3,65 yuanes y el precio de la orden de venta n.° 4 cumple con los requisitos, por lo que la orden de compra n.° 3 y la orden de venta n.° 4 coinciden y el precio es 3,65 yuanes. Debido a que el número de órdenes de venta es mayor que el número de órdenes de compra, solo se ejecutaron 4 lotes de órdenes de venta número 4. El orden después de la tercera transacción es el siguiente:
Número de serie precio de compra cantidad (lotes) Número de serie precio de venta cantidad (lotes)
4 3,60 7 4 3,65 2
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
Después de completar los tres pedidos anteriores, el precio de compra más alto es 3,60 yuanes y el precio de venta más bajo es 3,65 yuanes. , el comprador No hay intersección entre el precio de compra y el precio de venta, por lo que la subasta de compra se completa esta vez y el precio final de la transacción es el precio promedio de la subasta de compra. El resto del resto de comisiones entrarán automáticamente en la subasta continua tras la apertura del mercado.
En el proceso anterior, al comparar una y otra vez, el rango de precios de la transacción se estrecha gradualmente y el número de transacciones aumenta gradualmente, hasta que finalmente se determina un precio de transacción específico y se maximiza el volumen de la transacción. En el último casamiento, si el precio de compra y el precio de venta no son iguales, el precio de transacción será el promedio de los dos.
En esta subasta, se vendieron 12 lotes en tres envíos, con un precio de transacción de 3,65 yuanes. Según las regulaciones, el precio de transacción de todas las órdenes en esta transacción, ya sea de compra o de venta, se fija en 3,65 yuanes. El precio de apertura de la acción G publicado por la bolsa es de 3,65 yuanes y se negociaron 12 lotes.
Cuando el precio de aplicación de una acción es bajo pero el precio de aplicación es alto, lo que resulta en que no haya transacciones de acciones, la Bolsa de Valores de Shanghai dejará su precio de apertura en blanco y utilizará el primer precio generado después de una oferta continua como el precio de apertura. Sin embargo, el Mercado de Valores de Shenzhen tiene otras regulaciones para esto:
Si el precio de compra más alto es mayor que el precio de cierre del día de negociación anterior, este precio se seleccionará como el precio de apertura si es el precio de venta más bajo; el precio de compra es inferior al precio de cierre del día de negociación anterior, luego seleccione ese precio como precio de apertura si el precio de compra más bajo no es superior al precio de cierre del día de negociación anterior y el precio de compra más alto no es inferior al precio de cierre del día de negociación anterior; el precio de cierre del día de negociación anterior, luego seleccione el precio de cierre del día de negociación anterior como precio de apertura de hoy.
6.2 Precios de puja continua
Existe una gran diferencia entre la puja continua y la puja colectiva. Una orden de comprar al precio más alto y vender al precio más bajo es una transacción uno a uno, y el precio de la transacción es el precio promedio de la aplicación. Ahora tomemos el stock G como ejemplo. El orden de las cotizaciones encargadas en un momento determinado es el siguiente:
Número de serie, cantidad del precio de compra encargado (lotes), cantidad del precio de venta encargado del número de serie (lotes)<. /p>
1 3,80 2 1 3,52 5
2 3,76 6 2 3,57 1
3 3,65 4 3 3,60 2
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
El precio más alto para la compra confiada es 3,80 yuanes para el número de serie 1, y el precio más bajo es 3,52 yuanes por el número de serie 1. Este par tiene prioridad para la transacción y su precio es el promedio de los dos (3,80 3,52)/2, por lo que el precio resultante es 3,66 yuanes y la cantidad de transacción es de solo 2 lotes. La cotización en tiempo real publicada por el intercambio es: el precio de la transacción es 3,66 yuanes y la cantidad es 2 lotes. El orden de las cotizaciones de comisión restantes después de esta transacción es el siguiente:
Número de serie precio de compra de comisión cantidad (lotes) Número de serie precio de venta de comisión cantidad (lotes)
1 3,52 3
2 3,76 6 2 3,57 1
3 3,65 4 3 3,60 2
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
En la segunda transacción, el precio de venta del número de serie 1 fue de 3,52 yuanes y el precio de compra del número de serie 2 fue de 3,76 yuanes. Este par se puede negociar, el precio de la transacción es el promedio de los dos, el precio es 3,64 yuanes y la cantidad es 3 lotes. Los pedidos después de esta transacción son los siguientes:
Número de serie precio de compra del pedido cantidad (lotes) Número de serie precio de venta del pedido cantidad (lotes)
2 3,76 3 2 3,57 1
3 3,65 4 3 3,60 2
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
Para la tercera transacción, puede completar la orden de venta n.° 2 y la orden de compra n.° 2, con un precio de transacción promedio de 3,67 yuanes y 1 lote.
Los pedidos restantes una vez completada la transacción son los siguientes:
Número de serie precio de compra cantidad (lotes) Número de serie precio de venta cantidad (lotes)
2 3,76 2
3 3,65 4 3 3,60 2
4 3,60 7 4 3,65 6
5 3,54 6 5 3,70 6
6 3,75 3
Seguimiento La situación de la transacción es la siguiente: se completaron la orden de compra con el número de serie 2 y la orden de venta con el número de serie 3, el precio de la transacción fue de 3,68 yuanes y se negociaron 2 lotes de la orden de compra con el número de serie; 3 y se completaron la orden de venta con el número de serie 4. En cuanto a la transacción, el precio de la transacción fue de 3,65 yuanes y se negociaron 4 lotes.
Dado que la subasta call cierra todas las comisiones dentro de un período de tiempo, su precio no se ve afectado fácilmente por las cotizaciones individuales y puede reflejar la voluntad de compra y venta de la mayoría de los comerciantes. El precio resultante es justo y razonable, y. Puede prevenir la manipulación del precio de las acciones. En el pasado, la Bolsa de Valores de Shenzhen utilizaba la subasta a plazos para generar precios. Su ventaja es que cada vez que se genera el precio, este no se verá afectado por factores accidentales. Incluso si hay una gran desviación o error en el precio declarado por los accionistas, el precio de la transacción generalmente no se desviará demasiado del precio de la transacción anterior, por lo que los cambios de precio generados por la subasta son relativamente suaves. Sin embargo, dado que la oferta continua es una coincidencia uno a uno, el precio fluctúa mucho y los cambios en el mercado de valores son propensos a altibajos, especialmente cuando los inversores informan erróneamente el precio confiado, el sistema de negociación completará sin piedad la transacción en consecuencia. al precio cotizado. En la actualidad, los sistemas de negociación de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen entran en la etapa de oferta continua después de que se genera el precio de apertura mediante oferta colectiva. Los inversores deben tener mucho cuidado con las cotizaciones confiadas para evitar falsos positivos y falsos positivos. (Fuente del artículo: Carreras de Caballos en Bolsa)
Materiales de referencia:
(Fuente del artículo: Carreras de Caballos en Bolsa)