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Te doy una mala noticia, es posible que no puedas recuperar tu dinero, porque Hualian Holdings va a la quiebra por especular con futuros de PTA
Hualian Holdings: el mayor productor de PTA en China Grandes pérdidas o quiebra en el comercio de futuros 7 de octubre de 2008 09:01 Asdaq Financial News Los alcistas de la PTA que aceptaron a la fuerza la oferta firme de más de 100.000 toneladas de futuros finalmente no pudieron aguantar más. Nuestro periodista se enteró de que Zhejiang Hualian Sanxin Petrochemical Co., Ltd., el mayor fabricante de PTA (ácido tereftálico purificado) de China, fundado en marzo de 2003, ha visto cómo su cadena de capital se ha vuelto extremadamente estrecha debido a una mala gestión. Si todavía no puede recaudar fondos de emergencia en las próximas semanas, Hualian Sanxin podría verse obligada a iniciar procedimientos de liquidación por quiebra.
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Múltiples conocedores del sector confirmaron a este periódico que Hua Lian Sanxin es la fuerza principal absoluta para ir en largo con el contrato de futuros 0809 de la PTA este verano en contra de la tendencia. Debido a su error de cálculo de la situación, Hualian Sanxin se vio obligado a asumir una enorme cantidad de pedidos de futuros a un alto precio en septiembre, por un valor de al menos mil millones de yuanes.
La repentina situación financiera difícil ha afectado gravemente las operaciones normales de la empresa. Para revertir esta situación pasiva, los cuatro principales accionistas de Hualian Sanxin realizaron consultas de emergencia durante el feriado del Día Nacional, tratando de encontrar una solución al problema lo antes posible.
Visión del año: construir una empresa de clase mundial
Zhejiang Hualian Sanxin Petrochemical Co., Ltd. fue fundada en marzo de 2003. Es una empresa conjunta entre Hualian Holdings Co. ., Ltd. (000036) y Zhejiang Zhanwang Holdings Una gran empresa petroquímica establecida conjuntamente por Zhejiang Jiabaili Holding Group Co., Ltd. y Zhejiang Jiabaili Holding Group Co., Ltd. La empresa se dedica principalmente a la producción y venta de ácido tereftálico purificado (PTA).
Hualian Sanxin tenía una visión elevada cuando se fundó. La compañía planeó invertir 10 mil millones de yuanes, con la esperanza de construir una base de producción de PTA de clase mundial a través de 3 a 5 años de construcción y desarrollo, y lograr un gran éxito. Capacidad de producción anual de PTA de 2 millones de toneladas. Arriba, los ingresos por ventas superan los 15 mil millones de yuanes.
De 2005 a 2006, la industria mundial del poliéster marcó el comienzo de una importante expansión. Como materia prima para la producción de poliéster, la demanda del mercado de PTA también se ha disparado y el precio ha aumentado. Al ver las enormes ganancias derivadas de la producción de PTA, se ha producido un auge de inversión en las bases de producción de PTA en China.
En ese momento, muchos fabricantes anunciaron que aumentarían la capacidad de producción y se consideró que el lanzamiento del proyecto PTA de Hualian Sanxin "no sólo mejoraría la situación de la fuerte dependencia de mi país de las importaciones de PTA, sino también en gran medida". optimizar el diseño de productividad de la PTA nacional”.
El 18 de diciembre de 2006, el primer producto de futuros de ácido tereftálico purificado (PTA) del mundo se cotizó para su negociación en la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou.
La industria de PTA ha caído en un punto muerto
Hualian Holdings fue originalmente el mayor accionista de Hualian Sanxin, y su ratio de participación llegó a 51. Aunque la puesta en funcionamiento del proyecto PTA es costosa, Hualian Holdings y otros accionistas continúan pidiendo préstamos a los bancos a través de garantías externas para inversiones en la primera y segunda fase de los proyectos PTA de Hualian Sanxin. Con el apoyo de los accionistas, la capacidad de producción de PTA de Hualian Sanxin saltó rápidamente a la vanguardia del país.
Sin embargo, los beneficios que Hualian Sanxin aportó a los accionistas resultaron ser pérdidas continuas. Hualian Holdings reveló en su informe anual de 2007 que al 31 de diciembre de 2007, Hualian Sanxin Company tenía activos totales de 10.987,4695 millones de yuanes y activos netos de 1.075,6601 millones de yuanes. En 2007, logró unos ingresos operativos de 7,9639718 millones de yuanes y una ganancia neta de 2007. -959,6944 millones de yuanes.
Hualian Holdings admitió en el informe que los precios internacionales del petróleo crudo han alcanzado nuevos máximos, los precios del PX están operando en niveles altos, la demanda de la industria transformadora del poliéster no es fuerte, así como factores como la liberación concentrada de la capacidad de producción nacional de PTA y el aumento de las importaciones de PTA* ** En conjunto, Hualian Sanxin sufrió una enorme pérdida de 900 millones de yuanes durante todo el año, y la situación en la industria de PTA fue muy grave.
Esta situación no ha cambiado mucho en el primer semestre de este año.
El informe semestral de 2008 de Hualian Holdings reveló que el entorno operativo externo de Hualian Sanxin se ha vuelto cada vez más severo debido a la doble presión de un fuerte aumento en el precio de las materias primas para los productos de PTA y una demanda de mercado insuficiente en su industria de poliéster. De enero a junio de 2008, el precio promedio internacional del crudo fue de 112 dólares/barril, alcanzando un máximo de 146 dólares/barril.
El fuerte aumento y las frecuentes fluctuaciones de los precios internacionales y nacionales del petróleo crudo han aumentado significativamente el costo de los productos de PTA y también han aumentado la dificultad de las operaciones comerciales. Por otro lado, la industria textil y de la confección continúa; ser lento, la apreciación del RMB y el endurecimiento de la política monetaria, la liberación concentrada de nueva capacidad de producción nacional de PTA y el dumping a bajo precio del PTA importado han provocado un desequilibrio en la relación de oferta y demanda en el mercado de PTA. La situación comercial de Hualian Sanxin Company ha cambiado drásticamente y las perspectivas no son optimistas.
La peligrosa jugada de Bingxing de ir largo en futuros
Fue un fabricante de PTA con una situación financiera muy difícil el que finalmente optó por la “peligrosa jugada de Bingxing”: lanzar descaradamente una jugada en el mercado de futuros El mercado alcista espera crear una situación difícil, aprovechar la oportunidad para cambiar la tendencia del precio del PTA y reconstruir la confianza del mercado.
Anteriormente, este periódico había informado continuamente del extraño fenómeno de que el precio del contrato de futuros PTA 0809 era significativamente más alto que el de otros contratos. Aunque la entrega se acerca, el precio del contrato PTA0809 es mucho más alto que el precio de mercado y el interés abierto llega a más de 100.000 toneladas. Al final, los alcistas de la PTA utilizaron las sedes comerciales de Tianma Futures para aceptar "difícilmente" la oferta firme de unas 150.000 toneladas de futuros a un precio significativamente superior al del mercado al contado. Muchos participantes del mercado revelaron a este periodista que Hualian Sanxin es la fuerza principal absoluta que mantiene pedidos largos en el contrato 0809.
Según fuentes internas, Hualian Sanxin recibió aproximadamente 50.000 toneladas de productos a través de su propia empresa y otras empresas afiliadas. Además, los rumores del mercado indican que, según acuerdos anteriores, Hualian Sanxin Xin *** inició el mercado en. al mismo tiempo, y los alcistas que finalmente aceptaran la oferta en firme transferirían las más de 100.000 toneladas de PTA a Hualian Sanxin.
Como resultado, Hualian Sanxin se vio obligado a hacerse cargo de casi 150.000 toneladas de productos al contado en la "Batalla 0809", y los fondos bloqueados ascendieron a más de mil millones de yuanes. precio al contado actual, se enfrentó a una pérdida de precio cercana a los 500 millones de yuanes; dado que es un fabricante de PTA, los productos al contado recibidos equivalen a un aumento en el inventario, lo que no beneficia a la producción ni a las operaciones.
Debido a la liquidez insuficiente, los conocedores de la industria generalmente especulan que al menos una parte considerable de los fondos para que el mercado de futuros de Hualian Sanxin se haga cargo de los pedidos proviene de préstamos. Después de recibir la oferta en firme, aunque Hualian Sanxin puede solicitar un préstamo hipotecario al banco basándose en su efectivo para aliviar la presión financiera, el porcentaje del préstamo puede tener solo un descuento del 50%.
"Creemos que el mayor error cometido por Hualian Sanxin es la mala distribución de roles", dijo en una entrevista a este medio Xu Zhilong, gerente del departamento de inversión y desarrollo de otra gran empresa de producción de PTA en Zhejiang. reportero que la organización El principio básico al que se adhiere el mercado de futuros debe ser "no ir en largo si los futuros son largos (productores) y no ir en corto si los futuros son cortos". "Este es un nivel muy alto, porque los fabricantes siempre quieren ver un mercado largo, pero forzar un mercado largo por sí solos es arriesgar la empresa. Esto no sólo ocupará fondos de producción, sino que también causará dificultades en las ventas de la empresa. Por el contrario, "lo mismo ocurre con los consumidores". Xu Zhilong dio un ejemplo: En la década de 1980, Amsterdam Airlines vendió agresivamente en corto los futuros de combustible para aviones. Un mes después, aunque los precios del petróleo cayeron como se esperaba, la compañía se declaró en quiebra. surgió la tendencia.
Se entiende que, si bien Hualian Sanxin tenía posiciones largas en futuros de PTA, sus competidores como Xianglu Petrochemical y Yangzi Petrochemical no respondieron, sino que vendieron a un alto nivel, acelerando la caída de Hualian Sanxin.
Puede resultar difícil para los accionistas originales continuar aumentando el capital.
Las dificultades operativas de Hualian Sanxin han atraído gran atención por parte de los cuatro principales accionistas. Se informa que, aunque fue durante el feriado del Día Nacional, los responsables pertinentes aún celebraron una reunión especial para discutir contramedidas. Sin embargo, a juzgar por la situación actual, es muy difícil para los accionistas originales seguir aportando capital.
Quizás sintiendo la presión de las pérdidas, Hualian Holdings, el antiguo mayor accionista, hacía tiempo que tenía la intención de retirarse de su participación de control en Hualian Sanxin.
Ya en julio de 2007, Hualian Sanxin anunció un aumento de capital y participación accionaria. West China Group invirtió 680 millones de yuanes, convirtiéndose en la cuarta empresa a gran escala en invertir en Hualian Sanxin. Hualian Holdings anunció que abandonaría el aumento de sus participaciones. El capital de Hualian Sanxin se diluyó al 35%.
En el primer semestre de este año, Hualian Sanxin volvió a aumentar su capital y las acciones de Huaxi Group, Outlook Group y Gabrielli Group anunciaron aumentos en sus participaciones. Hualian Holdings volvió a renunciar al derecho a hacerlo. aumentar sus participaciones La compañía posee el índice de capital de Hualian Lian Sanxin Company cayó del original 35 a 26.436 (según el acuerdo, el índice de distribución de capital del propietario participante es 23.2236), relegado al segundo mayor accionista y perdió el control de Hualian Sanxin Company. , anunció Hualian Holdings, Hualian Sanxin Company ya no estará incluida en el alcance de los estados contables consolidados y el negocio principal de la compañía se transformará en un desarrollo inmobiliario integral en el futuro.
A juzgar por la última situación, puede resultar difícil para los accionistas originales seguir aumentando su inversión. No hace falta decir que Huaxi Group ha gastado mucho dinero después de aumentar sus participaciones dos veces. Es bastante difícil seguir gastando dinero real. Sin embargo, el entusiasmo de Zhanwang Group y Gabrielli Group siempre ha sido muy alto. Los expertos de la industria analizan que encontrar fondos para asumir el control lo antes posible puede ser el colmo para que Hualian Sanxin se salve.
(Noticias de Valores de Shanghai)