Capital privado de 500.000. Cómo recaudar 6.543.800 yuanes, con una tasa de rendimiento anual de aproximadamente 6.543.800.
2. Desarrollar instrucciones, incluyendo la recaudación de fondos, la inversión, el reparto y el control de riesgos.
3. Haz que un grupo de personas adineradas te apoyen y te proporcionen la cantidad de financiación que deseas.
4. Contar con un equipo de investigación para seguir de cerca los cambios del mercado y formular planes.
5. Ten un sistema preciso y riguroso para que tu plan pueda ser verdaderamente implementado.
6. Dado que el capital privado se encuentra en una zona gris, debería poder resolver algunos problemas inesperados.
Empiece poco a poco, actúe dentro de sus capacidades y sea discreto y riguroso.
Forma organizativa de los fondos de capital privado
1. Estilo corporativo
Los fondos de capital privado corporativos tienen una estructura corporativa completa y operan de manera más formal y estandarizada. En la actualidad, es fácil establecer fondos corporativos de capital privado (como "XX Investment Company") en China. Los fondos de capital privado semiabiertos también pueden operar convenientemente de manera flexible, y sus estrategias de inversión pueden ser más flexibles y no requieren aprobación ni supervisión estrictas. Por ejemplo:
(1) Establecer una "sociedad de inversión" cuyo ámbito de negocio incluya la inversión en valores.
(2) El número de accionistas de la "sociedad de inversión" debe ser pequeño; y el monto de la inversión debe ser relativamente grande. No solo garantiza la naturaleza de capital privado, sino que también tiene una gran escala de fondos;
(3) Los fondos de la "compañía de inversión" son administrados por la administrador de fondos. De acuerdo con la práctica internacional, el administrador cobra honorarios de administración de fondos y tarifas de incentivo de intereses, que se destinan a los costos operativos de la "compañía de inversión";
(4) El capital registrado de la "compañía de inversión" es reinscribirse en un momento determinado cada año para Aumento de capital nominal y ampliación de acciones o reducción de capital y reducción de acciones. Si es necesario, los inversores pueden rescatar sus aportaciones de capital en determinados momentos cada año y, en otras ocasiones, pueden acordar transferir sus acciones o negociarlas en el mercado extrabursátil. Las "sociedades de inversión" son esencialmente fondos corporativos de capital privado que pueden recaudarse en cualquier momento pero que sólo pueden reembolsarse una vez al año.
Sin embargo, una desventaja de los fondos de capital privado corporativos es que existe una doble imposición. Los métodos para superar las deficiencias incluyen:
(1) Registrar fondos de capital privado en paraísos fiscales como Caimán y Bermudas
(2) Registrar fondos de capital privado corporativos como empresas de alta tecnología; (puede disfrutar (muchos tratos preferenciales), registrarse en un lugar con impuestos relativamente favorables;
(3) Puerta trasera, es decir, en el establecimiento y operación del fondo, combinar o adquirir una empresa que pueda disfrutar de un trato fiscal preferencial (preferiblemente una empresa que no cotiza en bolsa) y utilizarla como transportista.
2. Tipos de contratos
La estructura organizativa de los fondos del contrato es relativamente simple. El enfoque específico puede ser:
(1) una compañía de valores actúa como administrador de fondos y selecciona un banco como custodio;
(2) se recauda una cierta cantidad de dinero; comenzará a operar y se abrirá una vez al mes, anunciará el valor neto del fondo a los tenedores de fondos y gestionará el reembolso del fondo;
(3) Para atraer inversores de fondos, reducir las tarifas de gestión según sea necesario. tanto como sea posible. Las sociedades de valores, como gestoras de fondos, cobran determinadas comisiones de gestión en función del rendimiento. Su ventaja es que puede evitar la doble imposición, pero su desventaja es que es difícil evitar la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores durante el proceso de establecimiento y operación.
3. Estilo virtual
Los fondos de capital privado virtuales parecen tener encomendada una gestión financiera, pero en realidad operan como fondos. Por ejemplo, cuando se establece y recauda un fondo de capital privado virtual, aparentemente firma un acuerdo de administración financiera fiduciaria con cada cliente. Sin embargo, estas cuentas de administración financiera fiduciarias se combinan y operan como un fondo. liquidados según el valor neto del fondo. El método específico puede ser:
(1) Cada titular de fondos abre una subcuenta a su propio nombre.
(2) Los titulares de fondos * * * contribuyen conjuntamente a la cuenta; formación de la cuenta principal;
(3) Como administrador del fondo, la compañía de valores administra todas las cuentas de manera unificada, y todas las cuentas calculan el valor neto de las acciones del fondo de manera uniforme;
(4) La compañía de valores hace todo lo posible para que cada El valor de mercado real de la cuenta sea igual al valor de mercado calculado en función del valor neto de las acciones del fondo.
Si los dos no son iguales, el saldo se transferirá de la diferencia de fondos entre la cuenta principal y la subcuenta al realizar el canje.
La ventaja del modelo virtual es que puede evitar la aprobación y supervisión del establecimiento y operación del fondo por parte del departamento de administración de valores, flexibilizar el establecimiento y evitar la doble imposición. La desventaja es que aún no se ha liberado de los grilletes de la gestión financiera encomendada, es necesario estandarizar aún más la recaudación de fondos, las operaciones de los fondos todavía están sujetas a la supervisión de los departamentos de gestión de valores y carece de las ventajas de desarrollo de los fondos en términos de expansión de la escala de fondos.
4. Tipo de combinación
Para aprovechar al máximo las ventajas de las tres formas organizativas anteriores, se puede establecer una cartera de fondos para combinar varias formas organizativas. Existen cuatro tipos de fondo de fondos:
(1) Combinación de empresa y virtual
(2) Combinación de empresa y contrato
(3; ) Contrato Combinado con virtualización;
(4) Combinación de personificación jurídica, contratación y virtualización.
Tres caminos para el desarrollo de los fondos de capital privado en China
Los fondos de capital privado son participantes importantes en el mercado de capitales. Según su connotación, generalmente se puede dividir en tres tipos: fondos de cobertura, fondos de capital privado y fondos de capital riesgo. Los fondos de capital privado en mi país suelen referirse a inversores institucionales que realizan inversiones en el mercado de valores y se establecen mediante ofertas no públicas. Se estima que la escala de los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de China es de alrededor de 500 mil millones de yuanes, y la cantidad de un fondo único a gran escala se estima en alrededor de 200 a 300 millones de yuanes. Con el profundo desarrollo del mercado de valores de China y la competencia de las instituciones de inversión extranjeras, los fondos de capital privado chinos también enfrentan cambios estructurales. Los tres modelos de fondos mencionados arriba serán la dirección de la reforma estructural de los fondos de capital privado de China.
En primer lugar, la reforma del comercio de acciones ha creado las condiciones para el surgimiento de los fondos de capital privado.
La reforma del comercio de acciones es el objetivo declarado del gobierno. Después de la reforma, el número de acciones en circulación en el mercado de valores de China será de 3 a 4 veces mayor que antes de la reforma. Las adquisiciones entre empresas que cotizan en bolsa también serán mucho más sencillas que antes de la plena circulación. La presión de las adquisiciones hostiles también obligará a la dirección de las empresas que cotizan en bolsa a trabajar más estrechamente con los accionistas para evitar la situación pasiva de ser adquiridas. Además, después de la plena circulación, para lograr el propósito de expansión industrial, las adquisiciones mutuas entre empresas que cotizan en bolsa serán más fáciles, lo que será más significativo para mejorar la eficiencia económica.
Normalmente, no importa qué forma de adquisición, una empresa que cotiza en bolsa tendrá un gran impacto en su estructura financiera y provocará cambios en el precio de sus acciones. Este cambio traerá inevitablemente cambios en el modelo de inversión de los fondos de capital privado. Algunos de estos fondos de capital privado se centran en fusiones y adquisiciones en este negocio, desde fondos de capital privado especulativos actuales hasta fondos de asociación especializados (fondos de fusiones y adquisiciones) que se dedican a fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa e incluso fusiones y adquisiciones industriales. es el fondo de adquisición más común en los países desarrollados. Uno de los fondos de capital privado más grandes en los mercados financieros. Tomemos como ejemplo el grupo estadounidense Carlyle, que ha ganado mucho en China en los últimos años. Los fondos propios de la empresa ascienden aproximadamente a 8.000 millones de dólares y sus fondos impulsados por inversiones pueden alcanzar los 80.000 millones de dólares, cifra que supera el número total de fondos de capital privado en el mercado de acciones A de China. Con fuertes ventajas financieras, ventajas políticas y conexiones reconocidas en el capital global, algunos proyectos de MA pueden operarse básicamente mediante operaciones quirúrgicas, es decir, adquisiciones generales, y pueden obtener rendimientos anuales de más del 30% sin gastar mucho esfuerzo. mercados de capitales en el extranjero. Además, CapitaLand, un inversor inmobiliario que ha estado muy activo en el continente en los últimos años, tiene una empresa matriz que es una filial de propiedad absoluta de CapitaLand Group, una gran empresa inmobiliaria que cotiza en la Bolsa de Valores de Singapur. Estas instituciones de inversión internacionales ven las oportunidades desde una perspectiva financiera global y combinan hábilmente activos y arbitraje en los mercados financieros transnacionales.
Con el rápido desarrollo de los fondos de capital privado internacionales, las restricciones políticas a la industria de fondos de capital privado de China se irán relajando gradualmente. Con la escala actual del mercado de valores de China, los fondos de capital privado con alrededor de 300 millones de yuanes en activos propios pueden explorar en esta dirección, impulsando inversiones de alrededor de 654,38 mil millones de yuanes a través de un índice de apalancamiento de 3 veces. Además, se debe estudiar más a fondo el modelo de negocio de los fondos MA internacionales y se deben hacer esfuerzos para encontrar oportunidades de arbitraje en los mercados financieros transfronterizos.
En segundo lugar, los fondos de capital privado puramente especulativos se han transformado en fondos de cobertura.
Con la realización de la plena circulación de acciones de las empresas que cotizan en bolsa, el número de acciones de las empresas que cotizan en bolsa aumentará varias veces, lo que aumentará considerablemente la liquidez del mercado.
Generalmente, los inversores que participan en este tipo de negocios deberían tener activos superiores a 50 millones de yuanes. Realizar arbitraje entre mercados formulando una cartera de activos razonable.
En cuarto lugar, los cambios en la situación nacional e internacional han abierto espacio para el desarrollo de fondos de capital privado.
En los últimos años ha surgido un fenómeno sorprendente en el mercado internacional de capitales. En primer lugar, los fondos de capital privado se han desarrollado rápidamente y han logrado resultados notables. Su modelo es cada vez más reconocido por algunos grandes inversores institucionales y se ha convertido en el foco del mercado financiero internacional. Según las estadísticas de la Asociación Europea de Capital Privado y Capital Riesgo, el monto total de inversiones de capital privado europeo en 2003 alcanzó los 29,1 mil millones de euros y el monto total de financiación alcanzó los 27 mil millones de euros. Según el "Informe sobre las inversiones en el mundo" de PwC, la proporción de la inversión de capital privado en el PIB de América del Norte, Europa y Asia en 2004 fue de 0,97, 0,28 y 0,23 respectivamente. En los últimos cinco años, la cantidad total de fondos de capital privado estadounidenses se ha duplicado, alcanzando el tamaño actual de aproximadamente 700 mil millones de dólares. Además, los fondos de cobertura globales están creciendo rápidamente. Desde 65438 hasta 0990, los activos globales de los fondos de cobertura ascendieron a aproximadamente 39 mil millones de dólares. En 2003, el tamaño de los activos alcanzó entre 650.000 y 700.000 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual promedio de más del 25%. En los últimos cinco años, los activos totales de los fondos de pensiones estadounidenses han ascendido a aproximadamente 5 billones de dólares, y la proporción de inversiones en fondos de cobertura, fondos de capital privado, fondos inmobiliarios e instrumentos financieros derivados ha aumentado de 2 a 5. El conocido Fondo de Pensiones de California, el Fondo de Pensiones de Pensilvania y General Electric han relajado las restricciones de inversión para los fondos de capital privado, y muchos fondos de pensiones en Europa también han aumentado su inversión en fondos de capital privado. En términos de capital de riesgo, en 2003, los activos bajo gestión sólo en Europa ascendieron a aproximadamente 654.380,8 billones de dólares, distribuidos en 36 países europeos. El promedio de activos de capital de riesgo en cada país fue de aproximadamente 50 mil millones de dólares, casi 40 veces el de China. . Se puede ver que el potencial de desarrollo del capital de riesgo de mi país es enorme.
Según estadísticas del Banco Mundial, la brecha de ingresos y gastos de los fondos de pensiones de China alcanzará los 915 billones de yuanes entre 2001 y 2075. Con el actual sistema de inversión es imposible hacer frente a un gasto tan grande. La única forma es recargar su cuenta y aumentar el retorno de su inversión. Una forma de aumentar el retorno de su inversión es confiar algunos de sus activos a fondos de capital privado con excelente desempeño e integridad. Según la comparación de rendimiento de los fondos de cobertura y los fondos mutuos en el mercado estadounidense de 1995 a 2000, la tasa de retorno promedio de los 10 principales fondos de cobertura fue de 53,6, mientras que la tasa de retorno promedio de los mejores fondos mutuos fue de 36, y la rentabilidad promedio La tasa de los peores fondos de cobertura fue 36. El rendimiento promedio es -7,7, mientras que el peor*. Los fondos de cobertura, como una forma de fondos de capital privado y fondos de oferta pública, tienen rendimientos significativamente más altos que los fondos mutuos. Los fondos de capital privado chinos deben ser conscientes de estas nuevas tendencias en el círculo internacional de capital privado, ajustarse y adaptarse de manera proactiva, elegir sus propias áreas de especialización y explorar sus propios modelos de ganancias.