¿Qué son los futuros sobre índices bursátiles?
El mercado de valores es un mercado financiero con riesgos considerables, y los inversores en acciones se enfrentan a dos riesgos. El primer tipo es el riesgo que corren los accionistas por las fluctuaciones de los precios de mercado de acciones específicas afectadas por factores específicos, que se denomina riesgo no sistemático; el otro tipo es el riesgo de todas las acciones en el mercado bajo la influencia de factores que actúan sobre ellas; todo el mercado. El riesgo de precio de mercado causado por el aumento y la caída se denomina riesgo sistémico. Para los riesgos no sistemáticos, los inversores pueden eliminarlos aumentando el número de tenencias y construyendo una cartera; para el último riesgo, es difícil para los inversores evitarlos simplemente comprando uno o más contratos de futuros sobre acciones, porque una o más acciones no pueden combinarse. Representan la tendencia de todo el mercado y es imposible que una sola persona compre y venda todos los contratos de futuros de acciones. En la práctica bursátil a largo plazo, se ha descubierto que el índice de precios de las acciones representa básicamente la tendencia y la magnitud de los cambios en los precios de las acciones en todo el mercado. Si el índice de precios de las acciones se convierte en un producto comercializable, los contratos de futuros sobre este producto se pueden utilizar para proteger todo el mercado. La razón fundamental para utilizar el índice de precios de las acciones para mantener el valor radica en la correlación positiva entre el índice de precios de las acciones y el precio general del mercado de valores.
En comparación con otros contratos de futuros, los contratos de futuros sobre índices bursátiles tienen las siguientes características:
(1) Los contratos de futuros sobre índices bursátiles son futuros financieros basados en índices bursátiles. Durante mucho tiempo, no se han negociado futuros sobre una sola acción en el mercado porque una sola acción no puede cumplir las condiciones para cotizar en bolsa. Y es difícil utilizarlo para evitar los riesgos sistémicos de las fluctuaciones del mercado de valores. Debido a que el índice bursátil es una forma transformada del precio promedio de muchas acciones, puede usarse como índice relativo para representar los activos bursátiles en gran medida. El aumento o la caída del índice bursátil significa un aumento o disminución del capital social, lo que hace que el índice bursátil califique para convertirse en futuros financieros. El uso de contratos de futuros sobre índices bursátiles puede eliminar el impacto institucional causado por las fluctuaciones del mercado de valores.
Riesgos sexuales.
(2) El índice representado por el contrato de futuros sobre índices bursátiles debe ser un índice representativo y autorizado. Todos los contratos de futuros sobre índices bursátiles desarrollados con éxito por las bolsas de futuros se basan en índices bursátiles autorizados. Por ejemplo, el contrato de futuros S&P 500 de la Bolsa Mercantil de Chicago se basa en el índice bursátil 500 publicado por Standard & Poor's. La característica básica del índice bursátil autorizado es que refleja objetivamente la representatividad general y la amplia influencia del mercado de valores. Esto garantiza que el mercado de futuros tenga una gran liquidez y una participación amplia, lo cual es un requisito previo para el éxito de los futuros sobre índices bursátiles.
(3) El precio del contrato de futuros sobre índices bursátiles se expresa mediante el "punto" del índice bursátil. Todos los índices bursátiles del mundo se expresan en puntos, y los puntos de un índice bursátil también son acciones del contrato de futuros del índice. Por ejemplo, el índice S&P500 en junio fue de 260 puntos, que es también el precio del contrato del índice bursátil de junio. Un punto de índice multiplicado por una determinada cantidad es el importe del contrato. En los Estados Unidos, el importe de la mayoría de los contratos de futuros sobre índices bursátiles es el índice multiplicado por 500 dólares, por ejemplo, en unidades del S&P 500 cuando el índice P500 es de 260 puntos. Varios contratos de futuros el importe representado es 260*500 = 13.000 dólares estadounidenses. Cada vez que el índice sube o baja, el operador de futuros de ese índice obtiene una ganancia o pérdida de 500 dólares.
(4) El contrato de futuros sobre índices bursátiles es un contrato de futuros con entrega en efectivo. Hay dos razones principales por las que los contratos de futuros sobre índices bursátiles se liquidan en efectivo. En primer lugar, el índice bursátil es un activo bursátil especial que cambia con mucha frecuencia y es un indicador relativo del precio medio de muchas acciones. Si se adopta la entrega física, inevitablemente implicará procedimientos complejos como el cálculo y la entrega física. En segundo lugar, los operadores de contratos de futuros sobre índices bursátiles no están dispuestos a liquidar las acciones reales representadas por el índice bursátil. Su propósito es mantener el valor y especular, mientras que la liquidación en efectivo y la liquidación final son simples, rápidas y ahorran costos.