El mercado de valores es un barómetro de la economía nacional, ¿verdad?
El mercado chino es muy especial. Primero, no es un mercado eficiente. Tan pronto como las empresas que cotizan en bolsa salen a bolsa, los precios negociados en el mercado se sobrevaloran y las restricciones a la circulación de algunas acciones han agravado este problema. En un mercado sin un mecanismo de venta en corto, los precios son ineficaces, lo que constituye un problema institucional. Aunque ahora se dispone de financiación de margen y préstamo de valores, de hecho, pedir prestado valores sigue siendo demasiado caro y difícil. Si empresas como Zhangjiagang Bank y First Venture Capital pudieran pedir prestado valores en ese momento, sus precios serían suprimidos por fondos de arbitraje en todos los aspectos. Por ejemplo, si compran otras empresas de valores para iniciar su propio negocio, o compran otros bancos para iniciar su propio negocio, los precios de sus acciones no fluctuarán tanto. Ésta es la primera cuestión de la eficacia de los precios.
En segundo lugar, el mercado chino es obviamente un mercado impulsado por el capital. Mientras haya inversión, independientemente del desempeño, puedes conseguir un ascenso. Esto se puede ver en otros mercados de China, como el mercado inmobiliario, o el mercado de futuros, etc. En realidad, refleja más bien un fenómeno monetario y, por supuesto, puede que no sea sólo un fenómeno monetario. Sin embargo, esto ilustra un problema. Cuando los fondos fluyen sustancialmente hacia el mercado de valores, ya sea porque todos son realmente optimistas o por moderación, pueden aumentar incluso cuando el desempeño es mediocre, como la ola del Índice Compuesto de Shanghai en 2014. De hecho, el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa en ese momento no fue muy bueno, pero en 2018, a pesar del duro entorno, las ganancias generales de las empresas que cotizan en bolsa alcanzaron un récord. Puedes decir que es porque la gente no es optimista sobre el futuro, o puedes encontrar otras razones. De hecho, caer es la mejor razón para caer y no se necesita explicación alguna.
Por supuesto, muchas empresas que cotizan en bolsa en el mercado chino carecen extremadamente de potencial de crecimiento, e incluso hay muchas empresas que socavan el orden del mercado y las buenas costumbres. Todo el mundo lo sabe muy bien, así que no entraré en detalles.
Así que cosas como el mercado de valores todavía necesitan ser analizadas en detalle. No se ciña a reglas, utilice hechos para establecer teorías y no siga a la multitud. Por ejemplo, en el mercado de valores de China, independientemente de si la economía está deprimida o no, los rendimientos del Índice Compuesto de Shanghai han sido peores que los de los fondos monetarios durante más de diez o veinte años y no pueden mantenerse al día con el nivel de inflación. Esto es definitivamente anormal. En cuanto al comportamiento futuro del mercado, cada uno tiene opiniones diferentes.