¿Cuánto tiempo tardará una acción en declararse en quiebra o separarse del grupo?
La nueva normativa se aplica a las empresas cotizadas que han quebrado y reorganizado, es decir, a las empresas cotizadas que se han vuelto gravemente insolventes, han perdido la capacidad de seguir operando y han entrado en procedimientos de quiebra. De acuerdo con las disposiciones de la "Ley de Sociedades" y la "Ley de Quiebras", después de entrar en el procedimiento de quiebra, los activos de una empresa que cotiza en bolsa dan prioridad al pago de los pasivos internos (como los atrasos de salarios a los empleados internos), luego los pasivos externos ( como préstamos bancarios), y los accionistas de la empresa sólo tienen derecho a reclamar el saldo restante. Por lo tanto, una vez que fracasan la quiebra y la reorganización, los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa originalmente normalmente lo perderán todo. La quiebra y la reorganización son una medida de rescate basada en el mercado para evitar este resultado. El enfoque habitual es que una empresa que cotiza en bolsa llegue a un compromiso con sus acreedores mediante un acuerdo de deuda aprobado por el tribunal. Por otro lado, la parte reorganizadora puede ingresar a la empresa que cotiza en bolsa mediante la emisión de acciones para confirmar el estatus real de controlador. Después de reponer el capital, la situación financiera de la empresa que cotiza en bolsa mejorará y tendrá la capacidad de continuar operando. A través de la reorganización por quiebra, los acreedores, los reorganizadores y los accionistas originales pueden lograr mejores resultados que la quiebra directa. Entre ellos, el precio de las acciones emitidas es un factor clave para equilibrar los intereses del reorganizador y los accionistas originales.
Las nuevas regulaciones aportan mayor flexibilidad a la fijación de precios de las reorganizaciones concursales. Las "Medidas para la administración de grandes reorganizaciones patrimoniales de sociedades cotizadas" que entraron en vigor en mayo de este año establecen que el precio de las acciones emitidas en grandes reorganizaciones se basará en el precio promedio de los 20 días anteriores a la resolución del consejo de administración. . Sin embargo, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa actualmente en proceso de reorganización por quiebra ya han sufrido pérdidas o son insolventes. Durante el proceso de reorganización, la relación entre acreedores y deuda, la estructura de capital y otros fundamentos de la empresa han sufrido cambios importantes. proceso durante mucho tiempo, durante el cual el mercado secundario El posicionamiento general del precio de las acciones puede sufrir cambios importantes. Si insistimos en fijar los precios de acuerdo con el precio del mercado secundario antes de la suspensión, la flexibilidad de todo el plan de reestructuración empeorará, lo que no favorece el equilibrio de los intereses de todas las partes y la promoción del buen progreso de la reestructuración. Por lo tanto, las nuevas regulaciones permiten una mayor flexibilidad y eficiencia del mercado en la fijación de precios.
Si bien mejoran la flexibilidad de precios, las nuevas regulaciones requieren que más de dos tercios de los accionistas públicos acepten el mecanismo de votación. Esto garantiza hasta cierto punto la voz de los pequeños y medianos accionistas circulantes y puede equilibrar mejor los intereses de todas las partes en caso de quiebra y reorganización; exigir a los accionistas relacionados que eviten votar también refleja los principios de las "tres equidades" del mercado de capitales.