¿Cuál es la estructura de financiación?
Datos ampliados
Ventajas comparativas del financiamiento directo
1. El financiamiento directo puede promover la asignación efectiva de recursos y mejorar la estructura de gobierno corporativo. En comparación con el sistema bancario, el financiamiento directo (mercado de valores) puede promover la eficiencia en la asignación de recursos de manera más efectiva. Un mercado de valores que funcione bien puede, en primer lugar, facilitar la adquisición y difusión de información. Debido al gran tamaño del mercado y la alta liquidez, los participantes del mercado tienen mayores incentivos para gastar recursos en investigación corporativa, mejorando así el sistema de divulgación de información, promoviendo la asignación de recursos y promoviendo aún más el crecimiento económico.
En términos de promoción de la gestión empresarial, el funcionamiento del mercado de valores facilita las adquisiciones y fusiones, dando a las empresas bien gestionadas una mayor motivación, mientras que las empresas mal gestionadas se enfrentan a la presión directa del mercado y tienen más probabilidades de perder remuneraciones. está vinculado al desempeño corporativo, lo que favorece la mejora de los niveles de gestión y la promoción del desarrollo corporativo. En términos de reducción de riesgos, por un lado, un mercado de valores que funcione bien mejora la capacidad de las empresas para evitar riesgos de liquidez. Por otro lado, dado que muchas inversiones rentables requieren compromisos financieros a largo plazo, los inversores suelen ser reacios a ceder el control de sus ahorros a largo plazo, y un mercado de valores líquido permite a los inversores vender acciones de forma rápida y económica cuando necesitan fondos. hacer más atractivas las inversiones a largo plazo.
En términos de asignación de recursos, el funcionamiento normal del mercado de valores contribuye a la asignación efectiva de los recursos. Un mercado de valores que funcione bien también puede ayudar a fomentar el desarrollo de normas de contabilidad, normas de divulgación de información y sistemas de contratos eficaces, reduciendo las barreras a la asignación de recursos.
2. El financiamiento directo enfrenta asimetría de información, barreras de entrada y problemas regulatorios. Sin embargo, la financiación directa tiene importantes deficiencias a la hora de promover el desarrollo económico.
3. El funcionamiento normal del mercado de valores requiere el establecimiento de un sistema completo de divulgación de información que facilite a los inversores obtener información relevante de forma equitativa y oportuna. De esta manera, si algunos inversores gastan importantes recursos para obtener información relevante, otros participantes del mercado también obtendrán los resultados de sus investigaciones. Por lo tanto, compran las acciones al mismo tiempo, lo que hace que el precio de las acciones suba, creando un problema de aprovechamiento y reduciendo el incentivo para que los participantes del mercado obtengan información.
4. La financiación directa tiene deficiencias en el seguimiento de las empresas. Primero, los de adentro tienden a tener más información corporativa que los de afuera. Esta asimetría de información reduce la eficiencia del mercado de valores porque los externos con información incompleta son inferiores en el control corporativo a los internos con información completa, a menos que paguen un precio alto. En segundo lugar, debido a la alta liquidez y el comercio activo del mercado de valores, para reducir los riesgos corporativos, evitar que los principales accionistas manipulen las operaciones corporativas y fomentar la dispersión del capital corporativo, de modo que las empresas tengan muchos pequeños accionistas, cada pequeño accionista tiene menos motivación. supervisar el comportamiento de los directivos. Esto reduce el incentivo para establecer estructuras prudentes de gobierno corporativo.
5. Debido a la existencia de selección adversa, la financiación directa tiene altas barreras de entrada. Para las empresas que quieran ingresar al mercado de valores para financiamiento directo, deben divulgar información suficiente y su escala de negocios debe cumplir con ciertos requisitos. Cuanto más grande es la empresa, más famosa es. Cuanta más información obtengan los inversores sobre la empresa en el mercado, más fácil será evaluar los pros y los contras de la empresa, por lo que estarán dispuestos a invertir directamente en los valores de dicha empresa. empresas. Por lo tanto, la mayoría de las empresas ingresan al mercado de valores para obtener financiación directa. Es más difícil para las pequeñas y medianas empresas ingresar al mercado de valores, pero es más rentable obtener crédito de los bancos.
6. Si el mercado de valores no funciona correctamente, a menudo dará lugar a especulación, fuertes subidas y bajadas de los precios de los valores, turbulencias en el mercado y reacciones en cadena hacia otros mercados financieros y otros países, lo cual no es así. propicio para la estabilidad económica y financiera.