Triángulo de hierro común
La caída de los últimos días no sólo ha permitido a los inversores en acciones A, sino también a los inversores globales apreciar el poder de la liberación de riesgos. Para la inversión en fondos, esta caída puede marcar un hito en el pensamiento de inversión. El enfoque de los inversores al elegir fondos pasará de centrarse en los rendimientos a centrarse en el control de riesgos.
Con los cambios repentinos en el mercado en 2008, ¿qué fondos de renta variable pueden ganar? Esta puede ser la mayor preocupación para los inversores en fondos. Debido a los diferentes estilos y estrategias de inversión entre las compañías de fondos y los fondos, la dificultad para seleccionar fondos aumenta gradualmente.
En términos de selección, se recomienda a los inversores seguir varias ideas. Una es elegir fondos con alta capacidad de selección activa de acciones y altos rendimientos/riesgos. En 2008, el mercado ha pasado claramente de un modelo de crecimiento general a una etapa de crecimiento estructural. En este caso, la capacidad de selección de valores de los gestores de fondos se pondrá a prueba en gran medida. El segundo es buscar fondos con baja volatilidad y rendimiento pasado estable. Estos fondos tienden a utilizar modelos cuantitativos más eficaces para controlar el riesgo de la cartera, que generalmente funcionan mejor en mercados estructurados. El tercero es elegir fondos cerrados con ventajas de precio. En el contexto de altos precios de los activos, comprar una canasta de activos con descuento es obviamente bastante rentable. Aquí seleccionamos cinco fondos representativos para los inversores. Por supuesto no se puede generalizar, es sólo para referencia.
El valor de los países naturalmente ricos
Vale la pena esperar esta financiación en 2008. El complejo y volátil mercado puede ser "bienvenido" para el gestor de fondos Chen Ge. En esta situación del mercado, el estilo de inversión de Chenge resulta muy útil.
En relación con la operación típica de China de selección a gran escala de dichas bandas, el valor de los países ricos está en el otro extremo. El gestor de fondos Chen Ge es un inversor de valor con personalidad y su perseverancia puede ser tan buena como la de Buffett. Entre las diez acciones más valiosas de Tianyi, Kweichow Moutai, Suning Appliances y Aerospace Information se encuentran el "triángulo de hierro" que se ha mantenido firme en los últimos dos años. Además de varios otros almacenes importantes, incluidos el aeropuerto de Shanghai, Conch, Dongfang Electric, etc. , celebrado desde el año pasado. La paciencia de Chenge y su concentración en las acciones pueden no tener paralelo en la industria. Chen Ge es muy bueno usando la técnica de adaptarse a cambios constantes.
Otro motivo para recomendar este fondo es que su rendimiento el año pasado fue insatisfactorio y se situó sólo en el nivel medio de la industria. Según las reglas generales, este tipo de fondo con excelentes fundamentos pero con un retraso a corto plazo probablemente estará a la vanguardia en 2008. Los estilos de mercado cambian muy rápidamente y el rendimiento de los fondos también cambia.
A largo plazo, el valor de Guo Futianyi es bastante bueno. Desde su creación hace tres años y medio, su patrimonio neto ha aumentado en 665.438.000 RMB, ubicándose entre los mejores entre sus pares en fondos abiertos de acciones. Desde su creación, el nivel de posición del fondo y la concentración de tenencias al final de cada trimestre han superado el promedio de la industria. Sin embargo, en términos de selección de valores, las grandes tenencias del Fondo están principalmente orientadas al valor. La selección de valores se centra en servicios de consumo líderes como alimentos y bebidas, venta mayorista y minorista, y finanzas que se benefician del crecimiento económico de China. continuamente. El gestor de fondos Chen Ge tiene excelentes habilidades para seleccionar acciones, que es la principal fuente de su exceso de rentabilidad en relación con sus pares.
Franklin National Marine's Flexible Market Value
Este también es un fondo con un estilo de inversión bastante sólido. El año pasado, el fondo ocupó el sexto lugar entre los fondos de renta variable. El administrador del fondo, Zhang Xiaodong, resumió su experiencia en inversiones, que puede ayudarle a comprender este fondo.
Zhang Xiaodong resumió su experiencia de inversión como la "Espada Divina de los Seis Meridianos". El primer paso es ser el número uno. Él cree que la inversión es una carrera de fondo y los que corren en segunda posición suelen ganar al final. Por lo tanto, el requisito de Zhang Xiaodong para sí mismo es postularse en el segundo campo durante mucho tiempo y brindar a los inversores un rendimiento estable y a largo plazo. El segundo truco es no hacerlo si no está familiarizado con él. Las empresas con una investigación insuficiente definitivamente no lo tocarán. La tercera medida es centrarse en las acciones de primera línea. En opinión de Zhang Xiaodong, las empresas de primera línea han resistido la prueba del tiempo y se han desarrollado rápidamente. Al mismo tiempo, las empresas tienen una fuerte resistencia al riesgo y son más atractivas que las acciones de pequeña capitalización. En términos de estrategia de inversión, Zhang Xiaodong prefiere "esperarlo" y esperar la oportunidad de comprar empresas de primera clase a precios de segunda clase. El cuarto paso, "la valoración primero", está estrechamente relacionado con el quinto paso, "la tenencia a largo plazo".
Zhang Xiaodong cree que la tenencia a largo plazo no es ciega. Una suposición de la tenencia a largo plazo es que la valoración de la empresa es razonable, por lo que Zhang Xiaodong prefiere adoptar un método operativo más flexible con la valoración como núcleo. La sexta medida es la concentración relativa. El actual fondo de capitalización de mercado flexible se acerca a los 654,38 billones, pero sólo hay 35 acciones en su cartera. En circunstancias normales, la inversión de este fondo no tiene como objetivo más de 40 acciones.
Cabe mencionar que la plataforma de inversión de Guohai Franklin Fund es la misma que la de su accionista Franklin Templeton Group. Este último ocupa el primer lugar en el mundo en términos de fortaleza en los mercados emergentes. Con el apoyo de los accionistas, la solidez de la investigación de inversiones de Guohai Franklin también es bastante competitiva y se espera que esta empresa se convierta en una estrella en ascenso.
Fondo Anxin
Actualmente solo hay 35 fondos cerrados en el mercado, lo que ya es una especie escasa. Hay muchos fondos en los que vale la pena invertir, incluidos Tahoe Fund, Yulon Fund, SDIC UBS Ruifu Enterprises, Dacheng Priority, etc. Se recomienda aquí Essence Fund principalmente porque ha participado en la colocación privada de un gran número de empresas que cotizan en bolsa. La subestimación del patrimonio neto provocada por el sistema contable tuvo un mayor impacto en su desempeño en 2007. En 2008, a medida que la colocación privada madure gradualmente, se espera que este fondo obtenga mayores rendimientos, una situación similar a la del Fondo Anshun.
En pocas palabras, el valor neto actual de los fondos de capital privado se calcula según el método del costo amortizado. Es decir, cuando el precio de mercado de las acciones de colocación privada es superior al coste inicial, se debe diluir según el plazo, de modo que los elevados ingresos contables obtenidos por la colocación privada no puedan reflejarse íntegramente en el valor neto del fondo. antes de que expire el período de bloqueo. En el lenguaje de moda, se trata de “activos intangibles”.
Las acciones de colocación privada que posee actualmente Anxin incluyen Huaye Real Estate, China Reserve Holdings, Haitai Development, Yintian Holdings, Gemdale, Shandong Yaobo, Jingyuan Electronics, etc. El primero en vencer es Shandong Yaobo (que vence en febrero de 2008), los últimos en vencer son Huaye Real Estate y China Reserve Holdings (165438 en octubre de 2008). Si sólo nos fijamos en la capitalización de mercado, algunas de estas acciones ya han subido mucho. Por ejemplo, el precio actual de las acciones de Gemdale ha aumentado casi un 50% en comparación con su costo, y lo mismo ocurre con Jingyuan Electronics. Según este cálculo, 2008 puede ser un buen año para Essence Fund.
Jingshun Dingyi
Este fondo se estableció hace más de dos años y sus ingresos acumulados en los dos años alcanzaron 490,68, ocupando el cuarto lugar entre los fondos de acciones, con excelentes resultados a largo plazo. actuación. Otro punto a destacar es que su gestor de fondos, Wang, tiene buenas capacidades de inversión. En el sistema de evaluación de administradores de fondos anunciado recientemente por el Instituto Nacional de Fondos, Wang también fue calificado como un administrador de fondos de cinco estrellas.
Este fondo ha tenido un buen desempeño y un desempeño estable desde su creación. La estrategia de selección de valores del fondo sigue principalmente el principio de selección activa de valores basada en los fundamentales. Seleccionando empresas ventajosas con buenos fundamentos o acciones con valoraciones bajas, combinado con un análisis macroeconómico de arriba hacia abajo, formulamos una lista de candidatos para la inversión en acciones. La selección de acciones individuales se basa en el crecimiento, el valor y la rentabilidad estable. Seleccione acciones de alto crecimiento, acciones infravaloradas y acciones rentables que proporcionen rendimientos estables. El alcance de inversión de este fondo es amplio y completo, lo que requiere la capacidad activa de selección de acciones del administrador del fondo.
Según datos de Morningstar, el coeficiente alfa de este fondo es 23,32 (respecto al índice), lo que demuestra que la capacidad del gestor del fondo para obtener un exceso de rentabilidad es bastante alta. Cabe mencionar que este fondo adopta un modelo de optimización riesgo/rendimiento para el control de riesgos, optimizando así aún más la relación riesgo-rendimiento de la cartera de inversiones y mostrando una buena estabilidad en los rendimientos. El mes pasado, el mercado cayó casi un 14%, pero el valor neto de este fondo solo cayó menos del 1%, por lo que tiene una gran capacidad para resistir las caídas.
El informe anual de Beijing Shunding acaba de publicarse. Las cinco mayores participaciones son China Merchants Bank, Wuhan Iron and Steel Co., Ltd., Shanghai Pudong Development Bank, Baosteel Co., Ltd. y el aeropuerto de Shanghai. . Entre las diez principales participaciones, los valores financieros representan la mayor proporción, llegando a 4.
Bocera Theme Industries
Lo más destacable de este fondo es su alta rentabilidad y su bajo riesgo. Según los datos publicados por Morningstar, su desviación estándar de dos años es de sólo 20,45, muy por debajo de la media de la categoría. Al mismo tiempo, en comparación con el rendimiento de fondos similares, el coeficiente alfa llega a 57,61, lo que indica que el administrador del fondo tiene una alta capacidad para obtener rendimientos excedentes.
En otras palabras, los altos rendimientos del fondo no se deben a los elevados riesgos que asume, sino al "valor añadido" que el gestor del fondo aporta a los inversores. En una ola de altos rendimientos a expensas del riesgo, la volatilidad extremadamente baja del fondo es impresionante.
En los dos grandes ajustes de mayo y junio de 165438 en octubre de 2007, el fondo mostró una gran resistencia e incluso logró rentabilidades positivas.
En términos de estrategia de inversión, este fondo adopta una estrategia de inversión activa mejorada por la industria y guiada por una estrategia de valor. Ajustar dinámicamente el índice de inversión de los activos del fondo en las tres industrias principales de bienes de consumo, infraestructura y materias primas desde tres aspectos: crecimiento de la industria, rentabilidad de la industria y ciclos de auge de la industria. Se estipula que los fondos de inversión en acciones con más del 80% lo harán. invertir en las tres industrias mencionadas anteriormente. El informe anual recién publicado muestra que las diez principales participaciones de este fondo siguen siendo principalmente finanzas e infraestructuras. Las cuatro acciones bancarias son China Merchants Bank, Industrial and Commercial Bank of China, Shenzhen Development Bank y Bank of Beijing. Las acciones de infraestructura incluyen China Unicom, el puerto de Tianjin, el aeropuerto de Shanghai y Yangtze Electric Power.