Rendimiento del exceso de stock

Supongamos que la tasa de interés libre de riesgo del mercado es del 3% y la tasa de rendimiento esperada general del mercado de valores es del 12%. El exceso de rendimiento de la acción, es decir, el valor alfa, la fórmula es: (tasa de rendimiento del valor. - tasa de rendimiento libre de riesgo) - β (tasa de rendimiento del mercado - tasa de rendimiento libre de riesgo), que se puede calcular en base a números conocidos. Por ejemplo, el rendimiento de las acciones es 10. La beta de una acción es 1,5. Si la tasa de rendimiento de la acción alcanza el 15%, el exceso de rendimiento de la acción, o alfa, es del 2%. La fórmula de cálculo es: (tasa de rendimiento del valor - tasa de rendimiento libre de riesgo) - β (tasa de rendimiento del mercado - tasa de rendimiento libre de riesgo) y luego ingrese el cálculo numérico (15% -4%) - 65433.

En primer lugar, la tasa de rendimiento general esperada del mercado de valores

Como una de las principales variables intermediarias del macrocontrol de la política monetaria, los participantes del mercado formarán expectativas sobre la tendencia futura de el mercado de valores en función de los cambios en las tasas de interés y, al mismo tiempo, ajustan su comportamiento de inversión, lo que finalmente se refleja en el mercado de valores actual. Dado que a los inversores les resulta difícil comprender plenamente la dirección y la intensidad de los cambios en los tipos de interés, no pueden predecirlos con precisión, lo que genera un sesgo de expectativas. Esta es la parte impredecible de los cambios en los tipos de interés.

En segundo lugar, los determinantes de las tasas de interés libres de riesgo

1. La expectativa de rendimiento de la inversión física del prestatario determina el límite superior de interés que el prestatario está dispuesto a pagar por los fondos prestados. . Por ejemplo, el rendimiento esperado del prestatario sobre la inversión física es del 65.438+00%. Después de deducir varias primas de riesgo del 6%, el límite superior de interés que está dispuesto a pagar por los fondos prestados es del 4%. Si el rendimiento esperado cae al 8%, deduciendo varias primas de riesgo del 6%, el límite superior del interés que están dispuestos a pagar sobre los fondos prestados es del 2%. Las diferentes expectativas de rendimientos futuros de las inversiones determinan los límites superiores de las diferentes tasas de interés que los prestatarios están dispuestos a pagar.

2. Las preferencias de los ahorradores por el consumo actual y futuro determinan la cantidad de fondos que están dispuestos a prestar. El propósito de los ahorradores que piden dinero prestado es renunciar al consumo actual a cambio de más consumo en el futuro. Por ejemplo, algunas personas valoran más el consumo actual y están dispuestas a prestar dinero sólo si el rendimiento es superior al 4%. Otros valoran más el consumo futuro y están dispuestos a pedir dinero prestado siempre que haya un rendimiento del 2%. La preferencia temporal de los ahorradores por el consumo determina cuánto están dispuestos a diferir el consumo, lo que a su vez determina cuánto están dispuestos a prestar a diferentes tasas de interés.