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Estado del mercado de opciones sobre índices bursátiles

1. Innovación de productos. Después de más de 20 años de desarrollo, se han innovado constantemente nuevos productos y la variedad de opciones sobre índices bursátiles se ha vuelto muy rica. Desde la perspectiva de los atributos de las opciones, existen muchos tipos de opciones sobre índices bursátiles que cotizan en los Estados Unidos en la actualidad. A grandes rasgos, existen opciones de compra y opciones de venta, opciones europeas y opciones americanas. Además, existen otros tipos de opciones nuevas, como opciones a largo plazo (LEAPS), opciones limitadas (CAPS), opciones de futuros sobre índices bursátiles, etc. A juzgar por el tipo de índice subyacente, los tipos de índices negociados en la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago incluyen índices basados ​​en S&P, DowJones, Bolsa de Nueva York (NYSE), Lourseyre, Morgan Stanley y otros índices, con docenas de opciones. La Bolsa de Valores de Filadelfia ha lanzado más de 20 opciones sobre índices para diversas industrias, como las opciones sobre índices bancarios KBW y las opciones sobre índices de seguros KBW. Desde 65438 hasta 0997, la Bolsa Mercantil de Chicago comenzó a negociar contratos de futuros sobre índices bursátiles e-mini y P500, convirtiéndose en su producto de más rápido crecimiento. Este modelo de Mimi fue rápidamente promocionado a productos de opciones e imitado por otros intercambios.

2. El volumen de transacciones está creciendo rápidamente. Desde la perspectiva del volumen de operaciones, los productos de opciones sobre índices bursátiles son uno de los derivados de más rápido crecimiento en los últimos años. Al CBOE le tomó once años, de 1973 a 1984, para que el volumen de comercio anual superara los 100 millones de lotes. En 1998, el número de transacciones anuales había superado los 200 millones. Sin embargo, sólo dos años después, en 2000, el volumen anual de transacciones superó los 300 millones. En 2005, el número de contratos de opciones alcanzó 468.249.301, un aumento del 30% con respecto al año anterior. A juzgar por el volumen de operaciones diario, la recién creada Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE) de 1973 el 26 de abril tuvo sólo 911 transacciones el primer día. En el año 2000, el volumen medio diario de operaciones superaba las 10.000. Pero el 19 de mayo de 2006, el volumen diario de operaciones superó los 5,7 millones, estableciendo un nuevo récord diario de operaciones.

3. La tendencia a la internacionalización es evidente. La internacionalización del mercado de opciones sobre índices bursátiles de Estados Unidos se refleja en muchos aspectos. El primero es la internacionalización de las fuentes de inversión. Estados Unidos es un centro financiero internacional. Muchos inversores buscan oportunidades de inversión en el mercado estadounidense y, naturalmente, ingresan al mercado de opciones sobre índices bursátiles a través de varios canales. Otra manifestación de la internacionalización es el lanzamiento de opciones sobre índices internacionales por parte de las bolsas de opciones. Las opciones de futuros sobre el índice Nikkei 225 fueron desarrolladas por la Bolsa Mercantil de Chicago. American Express también ha desarrollado opciones sobre índices basadas en el índice de China (CZH), el índice de Japón (JPN), el índice de Hong Kong (HKO) y el índice FTSE Europe 100 (EUR). CBOE también ha lanzado opciones sobre el Índice Asia 25 (EYR), el Índice Europa 25 (EOR) y el Índice México (México). El 6 de mayo de 2004, American Express lanzó China Index Options (CZH). CBOE también cotizó Opciones sobre índices de China (CYX) el 8 de junio de 2004. Este es otro nuevo producto de futuros sobre índices bursátiles chinos lanzado por la Bolsa de Futuros (CFE) de CBOE en junio de 5438 + octubre de 65438 + agosto de 2004. En tercer lugar, los intercambios de opciones van más allá de Estados Unidos para cooperar y comerciar con otros países. Por ejemplo, la cooperación y los intercambios entre CBOE y China han aumentado significativamente en los últimos años.

Opciones sobre índices bursátiles

4. La competencia en el mercado está en buen estado. Al observar el gran éxito del comercio de opciones del CBOE, otros intercambios también han comenzado a involucrarse en el comercio de opciones. Entre estas bolsas que involucran el comercio de opciones sobre índices bursátiles, además del CBOE, que se especializa en el comercio de opciones, hay dos tipos principales: uno son los mercados de valores, como AMEX, PHLX, y el otro son los mercados de futuros, como CME y NYBOT.

5. Las instalaciones comerciales y la tecnología mejoran constantemente. La mejora continua de las instalaciones y tecnologías de negociación es la condición objetiva y la base para la negociación ordenada de opciones sobre índices bursátiles. Estas mejoras fueron evidentes en el desarrollo de la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago. En términos de red comercial, CBOE introdujo un sistema de cotización por computadora en 1975, que mejoró enormemente la eficiencia. 1984 Lanzamiento de un sistema de ejecución automática minorista para facilitar la ejecución de órdenes electrónicas. El libro electrónico (manual electrónico del cliente) se lanzó en 1989. El sistema de liberación rápida se introdujo en 1999. En 2002, se desarrolló un sistema de comercio híbrido para combinar las ventajas del sistema de protesta abierta y el comercio basado en pantalla. Fue inaugurado oficialmente en 2003 y actualizado en 2004. Además, CBOE y otros comerciantes de opciones comenzaron a establecer contactos y completaron proyectos de conectividad entre mercados.

6. Se mejora el sistema de supervisión del mercado. El sano desarrollo del mercado de opciones sobre índices bursátiles es inseparable de una supervisión eficaz del mercado.

El mercado de opciones sobre índices bursátiles de Estados Unidos tiene cuatro niveles: supervisión central, autorregulación de la industria, reglas cambiarias y autorregulación de los corredores. Agencias reguladoras centrales como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB). Las funciones principales de la Comisión de Bolsa y Valores son promover la divulgación de información importante, garantizar la implementación de las leyes y regulaciones de valores y garantizar la equidad y justicia del proceso de transacción. Las opciones sobre índices bursátiles están principalmente bajo la jurisdicción de la Comisión Reguladora de Valores de China, pero los futuros sobre índices bursátiles están principalmente bajo la gestión de la Comisión de Futuros. El FASB promueve la veracidad y confiabilidad de la información contable en la contabilidad financiera. Estados Unidos tiene una experiencia rica y exitosa en las bolsas de valores, lo que le proporciona experiencia en el establecimiento de un sistema completo de negociación de opciones sobre índices bursátiles. El sistema de liquidación de opciones, el límite de posición y el sistema de margen en el diseño de productos de opciones son la base para garantizar el desarrollo fluido del mercado de opciones sobre índices bursátiles.