Consecuencias económicas de la caída del mercado de valores
En 1929, el poder destructivo del mercado de valores estadounidense también era asombroso. La gente habla del mercado de valores y lo considera la guarida de un tigre, y nadie se atreve a mantenerse al margen. Prefieren invertir su dinero en bonos que paguen un interés del 2,5% que en acciones industriales que paguen un interés del 7%. El impacto de la caída del mercado de valores en la confianza de los inversores estadounidenses tardó más de 20 años en recuperarse, y al Dow Jones le llevó 25 años volver a su pico de 1929. Después de que el mercado de valores japonés se desplomara en 1992, la confianza de los inversores para entrar en el mercado se vio gravemente afectada. El capital extranjero se retiró uno tras otro del mercado de Tokio, y las sociedades anónimas también encontraron nuevas formas de emitir nuevas acciones. Hasta más de 10 años después, el mercado de valores japonés sigue estancado. La razón por la que la caída del mercado de valores causó un daño tan grande al mercado de valores está determinada por las características esenciales y el mecanismo operativo del mercado de valores.
Esencialmente, el mercado de valores es un mercado de crédito. La confianza de los inversores es el motor que sustenta el desarrollo del mercado de valores. La caída del mercado de valores ha dañado la confianza de los inversores, lo que ha dado lugar a un comportamiento especulativo excesivo, como fraude, violaciones, uso de información privilegiada y manipulación del mercado, haciendo que los inversores se sientan engañados y temerosos de entrar en el mercado. Si los inversores no entran en el mercado, éste carecerá de demanda. Sin demanda, el mercado de valores no podrá desarrollarse ni crecer, y las funciones de financiación y asignación de recursos del mercado de valores se verán obstaculizadas. Por lo tanto, la caída del mercado de valores niega la importancia positiva del mercado de valores y es el enemigo del desarrollo del mercado de valores. Las pérdidas económicas en el mercado de valores son un indicador muy intuitivo del poder destructivo de la caída del mercado de valores. ¿Qué es una caída del mercado de valores? En primer lugar, significa graves pérdidas económicas en el mercado de valores. Las pérdidas económicas en el mercado de valores se pueden reflejar en dos aspectos: primero, la caída del índice de precios de las acciones. Cuanto mayor sea la caída, mayores serán las pérdidas económicas. Por ejemplo, en la caída del mercado de valores estadounidense de 1929, la caída acumulada del índice Dow Jones llegó al 82,30%, lo que significa que los inversores perdieron un promedio del 82,30% del valor del mercado de valores en esta caída del mercado de valores, o 100 yuanes. del valor del mercado de valores antes de la caída del mercado de valores ha caído a 17,70 yuanes. El segundo es la pérdida de valor bursátil. La pérdida de valor bursátil se ve afectada por la caída del índice de precios de las acciones y del tamaño del mercado. La caída es grande, el tamaño del mercado es grande y las pérdidas económicas en el mercado de valores también son grandes.
Debido al gran tamaño de los mercados bursátiles modernos, las pérdidas de valor de mercado en las caídas del mercado bursátil moderno son mucho mayores que en el pasado. Por ejemplo, en 1929, el índice Dow Jones de Estados Unidos cayó un 82,30% y la pérdida de valor en el mercado de valores de Nueva York fue de sólo 74,1 mil millones de dólares. En 1987, el índice Dow Jones de Estados Unidos cayó un 33,7%, pero la pérdida de valor en el mercado de valores de Nueva York alcanzó los 800 mil millones de dólares, es decir, 10,79 veces. Además, las pérdidas económicas causadas por la caída del mercado de valores también están relacionadas con el alcance de la caída del mercado de valores. Las pérdidas económicas en el mercado de valores causadas por una caída del mercado de valores mundial o una caída del mercado de valores regional mundial superan con creces las pérdidas causadas por una caída del mercado de valores en un país o región. Por ejemplo, en las crisis bursátiles mundiales de 1987 y 2010, las pérdidas de valor bursátil ascendieron a 1.792 millones de dólares. El mercado de valores y el mercado financiero están inextricablemente vinculados. Esto también es cierto en los países donde los bancos y los valores están integrados, y en los países donde los bancos y los valores están separados. Esto no se debe sólo a que los fondos en el mercado de valores provienen de la sociedad, lo que reduce la fuente de fondos bancarios, sino también a que muchos fondos en el mercado de valores provienen directa o indirectamente de los bancos. La caída del mercado de valores provocó una enorme pérdida de valor en el mercado de valores, lo que inevitablemente impidió que los fondos que fluían al mercado de valores desde los bancos regresaran al banco en la cantidad original. El colapso del mercado de valores provocó una recesión económica y condujo a la quiebra de; empresas industriales y comerciales, afectaron indirectamente a los bancos y aumentaron los activos improductivos de los bancos en el mercado de valores internacional. En países o regiones altamente orientados, una caída en el mercado de valores reducirá las oportunidades de inversión en el mercado de valores y provocará salidas de capital; , provocará una depreciación de la moneda y también afectará a los bancos y al mercado de divisas. En resumen, una caída del mercado de valores desencadenará una crisis financiera. Para los países y regiones donde las crisis financieras conducen directamente a desplomes del mercado de valores, la ocurrencia de desplomes del mercado de valores exacerbará la crisis financiera.
El mercado de valores estadounidense se desplomó en 1929 y la industria financiera fue la más afectada. Una parte considerable de los fondos de préstamos a largo plazo del banco se convirtieron en deudas incobrables. Al mismo tiempo, los clientes retiraron grandes cantidades de depósitos de los bancos, se produjeron corridas de efectivo en todas partes y muchos bancos colapsaron.
El número de quiebras en Estados Unidos aumentó de 659 en 1929 a 2.294 en 1931, alcanzando la proporción más alta el 10,6% del número total de bancos. En 1933, hasta 4.004 bancos en los Estados Unidos habían quebrado y se habían sometido a una consolidación y reestructuración de la industria, lo que representaba el 28,2% del número total de bancos en los Estados Unidos.
Debido a que la industria bancaria alimentó la especulación excesiva en el mercado de valores japonés a finales de los 80 y principios de los 90, la caída del mercado de valores japonés de 1992 condujo directamente a la profunda crisis financiera de Japón. Las deudas incobrables y las deudas incobrables de los bancos japoneses han aumentado rápidamente, alcanzando hasta 50 billones de yenes, según datos publicados por el Ministerio de Finanzas japonés. Después de la caída del mercado de valores, los bancos japoneses en general sufrieron pérdidas o incluso enormes pérdidas, y algunos bancos quebraron o cerraron. El impacto de la caída del mercado de valores japonés de 1992 en la industria financiera no ha sido completamente eliminado, incluso después de muchos años. En 1997, el Banco Hanako, el Banco Kyoto Ronei y el Banco Hokkaido Takushoku colapsaron. Como resultado, la reputación y el prestigio internacional de la industria financiera japonesa se han reducido considerablemente.
La crisis financiera mexicana de 1994 y la crisis financiera del Sudeste Asiático de 1997 desencadenaron el crash bursátil mexicano y el crash bursátil del Sudeste Asiático respectivamente, que empujaron a la primera al abismo, resultando en una trágica situación de sucesivas caídas en el mercado de divisas y en el mercado de valores. Desde julio de 1997 hasta junio de 1998, las monedas de casi todos los demás países y regiones financieramente abiertos experimentaron una depreciación. La rupia indonesia se depreció más del 70%, el baht tailandés, el ringgit malayo y el won coreano se depreciaron hasta un 30% ~ 50. %, y el dólar de Singapur se depreció hasta un 30% ~ 50%, el nuevo dólar de Taiwán y el yen japonés se depreciaron un 10% ~. Toda la industria financiera se encuentra en un estado de caos extremo y agitación violenta. Sólo para aliviar o prevenir la depreciación de la moneda, México y algunos países y regiones del Sudeste Asiático casi han agotado las reservas de divisas que han acumulado durante muchos años. El resultado sigue siendo inútil, dejando atrás cada vez más deudas incobrables, incobrables y morosas. activos, disminución del crédito bancario, depreciación de la moneda e inflación. El mercado de valores es el "barómetro" de la economía nacional. Los vaivenes del mercado de valores y de la economía se han convertido en una especie de conocimiento. No importa cuál sea el motivo de la caída del mercado de valores, los signos existentes de recesión económica o el reconocimiento general de las expectativas de los inversores sobre la recesión económica son las razones fundamentales de la caída del mercado de valores. Debido a que la caída del mercado de valores es una reacción exagerada a la recesión económica, no solo destruye el desarrollo normal del mercado de valores en sí, sino que también desencadena o agrava la crisis financiera, tiene un gran impacto negativo en el desarrollo económico, exacerbando así la recesión económica. , y en casos graves incluso conducen a una crisis económica.
La crisis económica global causada por la caída del mercado de valores mundial en 1929 es un ejemplo típico. La caída del mercado de valores ha generado un pesimismo extremo sobre las perspectivas económicas, lo que ha provocado una fuerte caída de la inversión. La inversión privada estadounidense cayó de 16 mil millones de dólares en 1929 a 340 millones de dólares en 1933, y la economía estadounidense perdió impulso para el desarrollo. La reducción de la demanda ha provocado una disminución de la producción. La producción industrial en Estados Unidos fue un 50% menor que en 1929, y el ingreso agrícola total cayó del 5.584% en 1929 a 53 mil millones. El ingreso nacional cayó de 87.800 millones de dólares en 1929 a 40.200 millones de dólares en 1933, una disminución del 54,22%. La disminución de la producción conduce a menores ingresos para los trabajadores y a un mayor desempleo.
En 1929, la renta per cápita de Estados Unidos era de 681 dólares, que cayó a 495 dólares en 1933, una disminución del 21,32%. La tasa de desempleo aumentó del 5% en 1929 al 25% en 1931. Afectada por la crisis económica estadounidense, la crisis económica mundial estalló nuevamente. Países económicamente desarrollados como Gran Bretaña, Francia y Alemania atravesaban serias dificultades económicas. La economía de todo el mundo occidental retrocedió durante décadas y no se recuperó hasta más de 20 años después. El colapso del mercado de valores japonés en 1991-1992 tuvo un impactante impacto negativo en la economía. En la década de 1980, la economía de Japón se desarrolló rápidamente y tuvo la tasa de crecimiento económico más alta entre todos los países occidentales. Su PNB per cápita superó a Francia, el Reino Unido, Alemania y Estados Unidos. Después del desplome del mercado de valores japonés entre 1991 y 1992, la economía japonesa entró en una recesión de largo plazo, con graves salidas de capital, una fuerte caída de la inversión interna y una importante desaceleración del crecimiento económico, que evolucionó desde un nivel más alto que el de otros países occidentales hasta más bajo que otros países occidentales.
Por ejemplo, en 1990, 1991, 1992 y 1993, las tasas de crecimiento anual del PNB de Japón fueron del 4,8%, 4,3%, 1,1% y -0,2% respectivamente. El contraste entre el crecimiento económico antes y después de la caída del mercado de valores es extremadamente obvio. Por el contrario, durante el mismo período, las economías de los países occidentales, lideradas por Estados Unidos, experimentaron un repunte significativo. Después de la crisis financiera de 1994, México, a pesar de la fuerte ayuda de las instituciones financieras internacionales encabezadas por Estados Unidos, no pudo escapar de sus dificultades económicas durante mucho tiempo.
La crisis financiera y el desplome bursátil de 1997 en el Sudeste Asiático no sólo supusieron un duro golpe sin precedentes a las economías de los países y regiones del Sudeste Asiático, sino que también tuvieron cierto impacto en el crecimiento económico de todo el mundo. La caída del mercado de valores y sus graves consecuencias económicas eventualmente se trasladarán a la vida de las personas, que es una de las fuentes del malestar social.
En primer lugar, cada caída del mercado de valores intensificará la polarización entre ricos y pobres. Esto se debe a que las pérdidas de valor de mercado derivadas de la caída del mercado de valores no se distribuyen uniformemente entre todos los inversores. Sólo aquellos que hacen un seguimiento a un alto nivel y no pueden escapar de la caída del mercado de valores son las mayores víctimas. Pero vender a un nivel alto en lugar de cualquier nube oscura tiene un lado positivo y usted será el beneficiario de la caída del mercado de valores, y las pérdidas sufridas por huir en las primeras etapas de la caída del mercado de valores serán pequeñas. Esto ha intensificado enormemente la polarización de ganancias y pérdidas entre los inversores. Algunos de ellos se han convertido en millones, decenas de millones o incluso multimillonarios, mientras que otros lo han perdido todo y han quebrado.
En segundo lugar, una consecuencia directa de la caída del mercado de valores que exacerba la recesión económica es un aumento del desempleo, una disminución de los ingresos y una disminución del nivel de vida, lo que también provocará malestar social. Además, el colapso del mercado de valores agravará la crisis financiera, provocará la devaluación de la moneda, provocará inflación, conducirá directa o indirectamente al desorden en la vida social de las personas y agravará el malestar social. Esto también puede ilustrarse con las compras de bienes por pánico, las manifestaciones e incluso los disturbios que ocurrieron en algunas partes de China después de la crisis financiera de Indonesia en 1997 y 1998. 1929 La bolsa de valores cayó bruscamente 1929 65438 + jueves 24 de octubre. El desastre ocurrió sin previo aviso. No hubo ninguna señal evidente en la apertura. El índice bursátil se mantuvo muy fuerte durante un tiempo, pero el volumen de operaciones fue muy grande. De repente, el precio de las acciones comienza a caer. A las 11 de la mañana, el mercado de valores se volvió loco y la gente se apresuraba a vender. A las 11:30, el mercado de valores se había desplomado. Los suicidios comenzaron a extenderse y, en una hora, 11 especuladores conocidos se suicidaron. El número de acciones que cambiaron de manos ese día ascendió a 1.289.460, muchas de las cuales se vendieron a precios bajos, frustrando las esperanzas y los sueños de sus tenedores.
Este tipo de experiencia no sólo les ocurrió a los inversores irracionales comunes y corrientes, sino que incluso Keynes, el economista más famoso del siglo XX, estuvo a punto de quebrar en esta crisis.
Desde septiembre de 1929 hasta junio de 1933, el precio medio de 30 acciones industriales del Dow Jones cayó de 364,9 dólares a 62,7 dólares, y el precio medio de 20 acciones de servicios públicos cayó de 141,9 dólares a 28.200 dólares. Las acciones de US Steel cayeron de 262 dólares a 265.438+0 dólares. General Motors cayó de 92 dólares a 7 dólares. Miles de bancos quebraron y decenas de miles de empresas quebraron. De 1929 a 1933, hubo cuatro pánicos bancarios en sólo cuatro años.
Después de la caída del mercado de valores, la Gran Depresión que siguió duró 10 años. Desde septiembre de 1929 hasta el final de la Gran Depresión en 1932, el Promedio Industrial Dow Jones cayó de 381 a 36, una caída del 90%. Todavía en 1941, el valor de la producción en dólares estadounidenses era todavía más bajo que en 1929. Durante el período 1930-1940, sólo 1937 tuvo un número promedio de desempleados inferior a 8 millones. En 1933, alrededor de 130.000 personas estaban desempleadas y casi una persona de las cuatro principales fuerzas laborales estaba desempleada.
La caída del mercado de valores destruyó por completo la confianza de los inversores, y no fue hasta 1954 que el mercado de valores estadounidense volvió al nivel de 1929.
Caída del mercado de valores de 1987
El 19 de octubre de 1987, lunes negro, apenas tres horas después de la apertura del mercado, el Dow Jones Industrial Average cayó 508,32 puntos, o 22,62%. Inmediatamente, el pánico se extendió a otras zonas fuera de Estados Unidos. Las acciones de Londres, Tokio, Hong Kong, París, Frankfurt, Toronto, Sydney y Wellington también cayeron ese mismo día. Durante la semana siguiente, el pánico se intensificó. El 20 de octubre de 2010, el precio de las acciones de la Bolsa de Tokio cayó un 14,9%, estableciendo un récord para la caída de los Valores de Tokio. 65438+El 26 de octubre, el índice Hang Seng de Hong Kong se desplomó 1.126 puntos, una caída del 33,5%, la mayor caída en la historia de las acciones de Hong Kong, absorbiendo todas las ganancias desde 1986+065438+octubre. La noticia de la fuerte caída de los mercados bursátiles asiáticos se extendió a Europa y Estados Unidos, provocando que los mercados bursátiles europeos y americanos volvieran a caer.
Según las estadísticas, en los ocho días comprendidos entre el 10 y el 26 de junio, la riqueza perdida debido a la caída del mercado de valores ascendió a 2 billones de dólares estadounidenses, lo que representó una pérdida total directa e indirecta de 338 mil millones en la Segunda Guerra Mundial, 5,92 veces el dólar estadounidense.
Las fluctuaciones en el mercado de valores acaban de disminuir y la vida social y económica se ha hundido nuevamente en fluctuaciones de pánico. Los bancos colapsaron, las fábricas cerraron y las empresas realizaron despidos masivos. La tragedia que ocurrió en 1929 se repitió. Afortunadamente, en comparación con 1929, la economía estadounidense en ese momento mantuvo un crecimiento relativamente alto y la caída del mercado de valores no condujo a una crisis económica general.
Sin embargo, la caída del mercado de valores todavía tiene un enorme impacto en la economía estadounidense, seguida de un largo período de estancamiento en la economía estadounidense. Desde 1989 hasta diciembre, el Nikkei Stock Average alcanzó los 38.915 puntos. En la década de 1990, los precios del mercado de valores japonés se desplomaron inmediatamente. En junio de 1990, el índice bursátil cayó por debajo de los 20.000 puntos. Hubo un ligero repunte en el primer semestre de 1991, pero la caída fue aún mayor en el segundo semestre. En abril de 1992, el Nikkei Stock Average del mercado de valores de Tokio cayó por debajo de los 17.000 puntos y el pánico se apoderó del mercado de valores japonés. Cayó a 14.309 el 18 de agosto, básicamente volviendo al nivel de 1985.
Hasta ahora, el índice bursátil ha caído un 63% desde su pico, y el precio actual total de las acciones cotizadas ha caído de 65438+630 billones de yenes a finales de 1989 a 299 billones de yenes, una disminución de 3,31 millones en tres años. Mil millones de yenes, la burbuja del mercado de valores japonés estalló por completo. La industria de valores ha caído en una depresión sin precedentes. En los dos años transcurridos desde 1991, el volumen de operaciones del mercado de valores ha sido sólo el 20% del nivel anterior. Más de 200 compañías de valores no han podido llegar a fin de mes y sus déficits operativos han aumentado cada vez más. En 1992, los déficits de muchas grandes empresas alcanzaron más de 40 mil millones de yenes.
En términos de transacciones de inversión extranjera, Japón se ha convertido en un importador de capital debido a la reducción de las transacciones de valores extranjeros y al superávit de la balanza de capital a largo plazo.
Por otro lado, debido al loco aumento del mercado de valores, que atrajo financiación directa de las empresas, los bancos se vieron obligados a centrarse en empresas de riesgo e instituciones financieras no bancarias como sus principales objetivos de financiación, lo que condujo indirectamente a la crisis bancaria.
Después del estallido de la burbuja, la situación económica de Japón empeoró, mostrando inmediatamente un estancamiento de la inversión en equipos, un aumento de los inventarios corporativos, una disminución de la producción industrial y un lento crecimiento económico. Incluso la caída de los precios inmobiliarios apenas comienza a estabilizarse y la riqueza del país se ha reducido en casi un 50%.
El continuo aumento de los precios de los activos en ese momento estimuló el deseo de la gente de endeudarse y la especulación. La prisa del Banco de Japón por prestar dinero finalmente trajo amargas consecuencias para los promotores inmobiliarios. El estallido de la burbuja inmobiliaria y el inevitable aumento de los préstamos morosos supusieron una pesada carga para el Banco de Japón, lo que desencadenó la deflación y provocó que la economía japonesa experimentara una depresión más duradera y dolorosa. Japón ha experimentado un largo mercado bajista. Incluso después del repunte de 2005, las acciones japonesas todavía están a un 70% de sus máximos históricos. De 1987 a 1990, el índice bursátil de Taiwán se disparó de 1.000 a 12.682, un aumento total de 12 veces. En ese momento, la economía de Taiwán había alcanzado una tasa de crecimiento promedio alta del 9% durante 40 años consecutivos, el tipo de cambio del dólar de Taiwán frente al dólar estadounidense había aumentado de 1 a 25 a 1, y la apertura de licencias de corretaje era todo importante. Razones de la afluencia de dinero caliente. En ese momento, tanto el mercado inmobiliario como el mercado de valores estaban en auge. Debido a la expectativa de la apreciación del nuevo dólar taiwanés, el "dinero caliente" extranjero inundó la isla. A medida que crecía la riqueza de los residentes, los precios de la tierra y los bienes raíces en la provincia de Taiwán se cuadriplicaron en un corto período de tiempo. En ese momento, la isla estaba completamente inundada de fondos y enormes flujos de capital buscaban con avidez diversas oportunidades de inversión. En el último trimestre de 1989, la relación precio-beneficio promedio de las acciones de Taiwán alcanzó 100 veces. Durante el mismo período, la relación precio-beneficio de otros mercados globales fue inferior a 20 veces.
En febrero de 1990, el índice comenzó a caer desde el punto más alto de 12682, y no se detuvo hasta caer a 2485. Cayó 10.000 puntos en ocho meses. En el proceso de caer desde 12.000 puntos, muchas personas compraron repetidamente el fondo y se aferraron al final. Desde 12.000 puntos hasta menos de 8.000 puntos, algunas personas comenzaron a comprar, comprando a 7.000 puntos, comprando a 6.000 puntos, comprando a 5.000 puntos, y luego cayeron hasta 2.485 puntos. El desarrollo del mercado de valores de China duró relativamente poco, pero aun así experimentó dos emocionantes caídas del mercado de valores.
Uno de ellos ocurrió en 1996. Después del Día Nacional de 1996, el mercado de valores estaba en auge en todos los ámbitos. Del 1 de abril al 9 de febrero1, el índice compuesto de Shanghai aumentó un 120% y el índice componente de la Bolsa de Valores de Shenzhen aumentó un 340%. Para enfriar la situación, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió varias regulaciones y avisos que llegaron a ser conocidos como las "12 Medallas de Oro", pero el mercado siguió subiendo. 65438 + febrero 65438 + junio "People's Daily" publicó un artículo de comentarista especial "Comprensión correcta del mercado de valores actual", definiendo el mercado de valores como "las fuertes subidas y caídas recientes son anormales e irracionales". El índice compuesto de Shanghai alcanzó su posición extrema en la apertura. A excepción de algunas acciones de pequeña capitalización que cerraron a la baja durante todo el día, todavía cayeron al día siguiente. Toda la riqueza en papel de todos los inversores que ocupaban posiciones hace tres días desapareció.
La otra vez ocurrió en 2001. El 26 de julio de ese año se inició oficialmente la reducción de las acciones estatales con la emisión de nuevas acciones. El mercado de valores se desplomó y el índice compuesto de Shanghai cayó 32,55 puntos. El 10 y 19 de junio, el Índice Compuesto de Shanghai se desplomó de 2.245 puntos el 14 de junio a 1.514 puntos, y más de 50 acciones cayeron por debajo de sus límites.
Ese año, el 80% de los inversores quedaron atrapados, el valor neto del fondo se redujo en un 40% y los ingresos por comisiones de corretaje cayeron un 30%.
En comparación con las caídas del mercado de valores extranjero, las causas de las caídas del mercado de valores de China son diferentes, pero todas tienen algunas * * * características: la tendencia del mercado de valores está seriamente divorciada de los fundamentos de la economía, por lo que está destinado a ser insostenible. A la menor señal de problemas, todo colapsará y la gente en el mercado de valores es demasiado especulativa. Se verán enredados en la tormenta que se avecina o perseguirán el alza y la caída basándose en sus sentimientos, lo que inevitablemente conducirá a un final trágico. .