¿Cómo se determina el precio de emisión de las acciones?

La determinación del precio de emisión de acciones es el contenido más básico e importante del plan de emisión de acciones y está relacionado con los intereses fundamentales del emisor y de los inversores, así como con el rendimiento de las acciones después de cotizar en bolsa. Si el precio de emisión es demasiado bajo, será difícil satisfacer las necesidades de financiación del emisor e incluso perjudicará los intereses de los accionistas originales, pero si el precio de emisión es demasiado alto, aumentará los riesgos para los inversores y aumentará los riesgos y las dificultades; de la agencia de suscripción e inhibe el entusiasmo de los inversores por la suscripción, lo que afecta el rendimiento de las acciones después de cotizar. Por lo tanto, la empresa emisora ​​y los suscriptores deben considerar exhaustivamente las ganancias de la empresa, los factores de la industria, los niveles de precios de las acciones en el mercado secundario y otros factores antes de determinar un precio de emisión razonable.

A juzgar por la experiencia de emisión de acciones en varios países, los métodos más utilizados para determinar los precios de emisión de acciones son órdenes acumulativas, precios fijos y una combinación de órdenes acumulativas y precios fijos. En la actualidad, los precios de emisión de acciones de China se determinan mediante dos métodos:

Uno es el método de precio fijo, es decir, el asegurador principal y el emisor determinan el precio de emisión de nuevas acciones de acuerdo con el método de relación precio-beneficio. antes de la emisión:

Precio de emisión de nuevas acciones = beneficio por acción después de impuestos × relación precio-beneficio de emisión

El segundo es el método de búsqueda de precios por intervalos, también conocido como método de "emisión de ofertas". Es decir, se determinan los límites de precio superior e inferior para la emisión de nuevas acciones, y el precio de emisión se determina en el momento de la emisión con base en el principio de licitación colectiva. Por ejemplo, si se emite una nueva acción mediante licitación, el límite superior es de 10 yuanes y el límite inferior es de 6 yuanes. Cuando se emiten, los suscriptores pueden comprar a un precio que puedan aceptar. De esta manera, 8 yuanes pueden satisfacer el volumen máximo de transacciones de todos los suscriptores, por lo que 8 yuanes se convierte en el precio de emisión final. Todas las suscripciones de 8 yuanes o más pueden suscribirse a nuevas acciones, mientras que las suscripciones de menos de 8 yuanes no pueden suscribirse a nuevas acciones. Este método de emisión se utiliza principalmente cuando se emiten nuevas acciones.

El precio de emisión de nuevas acciones depende principalmente del beneficio por acción después de impuestos y de la relación precio-beneficio de emisión. Desde que se implementó el sistema de aprobación en 2001, la relación P/E de las OPI ha sido generalmente superior a 50 veces.