¿Cuáles son las reglas de cotización y el mecanismo de licitación para la negociación de acciones?
El sistema de casación informática de las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen sólo acepta órdenes válidas de 9:15 a 9:25 horas de cada día de negociación y no realiza casación, genera un precio de referencia de apertura en el momento; el mercado se abre, y luego todas las transacciones que se pueden completar son Las órdenes válidas se igualarán en función de este precio de referencia de apertura como precio de transacción, y aquellas que no se pueden ejecutar se pondrán en cola para la transacción. Este proceso es lo que solemos llamar subasta a gritos. Entre ellos, la generación del precio de referencia de apertura debe cumplir con los siguientes principios: (1) Si la transacción se completa a este precio, se puede obtener la transacción máxima. (2) Deben cumplimentarse tanto las declaraciones del comprador por encima del precio de referencia como las declaraciones del vendedor por debajo del precio de referencia. (3) Una declaración que sea igual al precio de referencia, en la que la declaración del comprador y la declaración del vendedor deben ser completadas por una de las partes.
El precio de transacción de la subasta call, es decir, el precio de apertura, se determina de acuerdo con los siguientes pasos: (1) Las declaraciones efectivas de todos los compradores realizadas por el sistema informático de casación se organizan en el orden de el precio límite confiado de mayor a menor, y el mismo precio límite se determina según el momento de ingreso al sistema. Todas las órdenes de venta se organizan en orden de menor a mayor según el precio límite de la orden, y aquellas con el mismo límite; Los precios se organizan según el momento de ingreso al sistema. (2) Generar el precio de referencia de apertura con base en los tres principios anteriores. (3) Luego, el precio de referencia se utiliza como precio de transacción y la orden de compra superior y la orden de venta se igualan gradualmente hasta que la transacción no se puede completar. (4) Las declaraciones de encomienda incompletas se ponen en cola para su ejecución.
El sistema informático de casación entra en la fase de licitación continua tras el procesamiento de la licitación colectiva. Para las órdenes que ingresan al sistema de casación por computadora después de este período de tiempo en la subasta call y las órdenes que no se completan en la subasta call, el precio de la transacción se determinará de acuerdo con los siguientes pasos: (1) Para nuevos compradores que declaran ingresar al sistema, si la transacción se puede completar, el precio de la transacción se determinará con la venta y la cola de declaración se completará en secuencia; si la transacción no se puede completar, ingrese al equipo de declaración de compra y espere la transacción. (2) Si la orden de venta recién ingresada se puede cerrar, se cerrará en secuencia con la cola de órdenes del comprador; si la transacción no se puede completar, ingresará a la cola de órdenes de venta y esperará la transacción. Este ciclo continúa hasta que se cierra el mercado.
Como se puede ver en lo anterior, ya sea una licitación colectiva o una licitación continua, las transacciones de licitación se llevan a cabo de acuerdo con el principio de "prioridad de precio, prioridad de tiempo". Específicamente, se puede entender de la siguiente manera: las órdenes de compra de precio alto tienen prioridad sobre las órdenes de compra de precio bajo, y las órdenes de venta de precio bajo tienen prioridad sobre las órdenes de venta de precio alto de compradores y vendedores al mismo precio; órdenes que ingresan primero al sistema informático de comparación de la bolsa.