Cai Hong Ping
“Las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles se construyen con dinero. Sin financiación, no pueden sobrevivir”. Según este entendimiento general, cada financiación de casi todas las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles puede desencadenar la atención del mundo exterior.
Especialmente en las últimas semanas, desde la inversión inicial de Hefei hasta la inversión de Didi en AIWAYS y la inversión de Geely y Zhuhai State Assets Investment Corporation en FF, cada noticia financiera fue seguida por un debate en los medios. carnaval".
De hecho, además de que las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles aprovechan el fin de año para ganar dinero, en los últimos tiempos también ha habido muchas noticias sobre financiación para las empresas de automóviles tradicionales.
Desde BAIC Blue Valley hasta Great Wall y BYD, impulsada por la transformación y el auge del capital, la financiación de las empresas automotrices tradicionales también es bastante "loca".
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La financiación de las empresas automovilísticas tradicionales alcanza nuevos máximos
El 3 de febrero, BYD anunció una serie de ajustes de personal. Al mismo tiempo que se anunció el establecimiento de las cuatro divisiones comerciales principales, Zhao Changjiang, ex gerente general de BYD Auto Sales Company, también fue transferido para ser responsable de la preparación de marcas de alta gama. Llegados a este punto se han confirmado los rumores anteriores de que BYD lanzaría una marca de alta gama.
Justo el día anterior, BYD acababa de anunciar que aumentaría el capital total de sus tres filiales holding en aproximadamente 11.500 millones de yuanes en forma de contribuciones en efectivo. Esta financiación debería proceder del 28 de enero, cuando BYD asignó 133 millones de acciones en el mercado de valores de Hong Kong a un precio de 225,00 dólares de Hong Kong por acción y recibió 29,8 mil millones de dólares de Hong Kong en financiación.
En cuanto a la relación entre el financiamiento de BYD y los cambios en la estructura organizacional, el analista de la industria automotriz Zhang Xiang dijo con franqueza en una entrevista: "Ahora el costo de desarrollar autos inteligentes es muy alto, a BYD le falta dinero y otros Las empresas automovilísticas tradicionales Dongfeng y SAIC están recaudando fondos (una vez completada la financiación), la escala de la empresa se ampliará y la estructura organizativa definitivamente deberá cambiar".
De hecho, antes de que BYD iniciara esta financiación, Great Wall Motors y BAIC Blue Valley, ambas compañías automovilísticas tradicionales, habían publicado recientemente noticias sobre financiación.
En la tarde del 24 de enero, con respecto a la "emisión pública planificada de bonos convertibles por un monto total de no más de 8 mil millones de RMB" anunciada en noviembre del año pasado, Great Wall Motors emitió un anuncio afirmando que el Los fondos recaudados esta vez se asignarán por separado. Invertirá 4 mil millones de yuanes cada uno en proyectos de investigación y desarrollo de nuevos modelos y proyectos de investigación y desarrollo digital automotriz.
Antes de esta financiación, Great Wall había emitido 6 emisiones de bonos de financiación a ultracorto plazo en mayo, julio, agosto, septiembre y octubre de 2020, con una escala total de 6.000 millones de yuanes.
Este tipo de frecuencia y escala de emisión de bonos es inusual para Great Wall, que siempre ha sido conocida por sus operaciones financieras cautelosas.
Además de Great Wall, la solicitud presentada anteriormente por BAIC Blue Valley para una emisión no pública de acciones también fue aprobada por la Comisión Reguladora de Valores de China el 18 de enero.
Según el plan, BAIC Blue Valley no emitirá de forma privada más de 1.048 millones de acciones y recaudará no más de 5.500 millones de yuanes, que se utilizarán para el desarrollo de modelos de alta gama de la marca ARCFOX y la construcción de redes. proyectos, proyectos de actualización del sistema de conexión de red inteligente 5G, proyectos de desarrollo de sistemas comerciales de intercambio de energía y capital de trabajo complementario.
Si seguimos adelantando el cronograma, en 2020, Geely, Dongfeng, Changan, etc. también han emitido anuncios uno tras otro para recaudar fondos en forma de adjudicación de nuevas acciones o incluso de regreso a A. acciones. Y la escala de su financiación no tiene precedentes.
Por ejemplo, la financiación de BYD de casi 30.000 millones de dólares de Hong Kong es el mayor proyecto de financiación de acciones en la industria automovilística asiática en los últimos diez años. Anteriormente, Dongfeng Group volvió a las acciones A y planeó emitir no más de 957 millones de acciones y recaudar 21 mil millones de yuanes. Con esta cantidad, esta recaudación de fondos también se convertirá en el proyecto de IPO más grande en la historia de GEM.
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El dinero especulativo está aumentando, es un buen momento para la financiación
Las empresas automotrices tradicionales han recaudado con frecuencia financiación a gran escala recientemente. Una razón obvia es. para atender las “nuevas cuatro modernizaciones” “Necesidades financieras para la transformación.
A juzgar por los anuncios emitidos por BYD, Great Wall, BAIC Blue Valley y otras empresas, la mayor parte de los fondos recaudados se utilizaron en la investigación y desarrollo de nuevos modelos y nuevas tecnologías.
Anteriormente, según estimaciones de McKinsey, si un OEM quiere lograr logros significativos en todos los aspectos de las "Nuevas Cuatro Modernizaciones", necesitará invertir aproximadamente 500 mil millones de yuanes en 10 años, lo que equivale a la inversión anual en las Nuevas Cuatro Modernizaciones invertir 50 mil millones de yuanes. Con tal inversión, en esta etapa en la que las ventas, los ingresos y las ganancias en el mercado mundial del automóvil generalmente están en una tendencia a la baja, es difícil para todas las empresas completar la transformación únicamente con sus propios fondos existentes.
A este respecto, Fang Jianhua, presidente del Subfondo de Inversión de Riesgo de Vehículos de Nuevas Energías del Fondo Nacional de Transformación de Logros Científicos y Tecnológicos, dijo con franqueza: “Los vehículos eléctricos inteligentes requieren un uso intensivo de tecnología y talento. , y aún más intensivo en capital. Es imposible lograr flujo de caja a través de ventas propias en el corto plazo. El flujo de caja sólo se puede lograr mediante financiación.
Además de las necesidades de transformación reales, la elección de las empresas automovilísticas tradicionales de ampliar la escala de financiación en este momento puede no estar ajena a la alta valoración actual del nuevo sector energético en el mercado de capitales.
En 2020, Tesla y NIO, que antes habían tocado fondo, vieron aumentar sus valores de mercado en más de un 820% y un 1.310% respectivamente en un año. Al mismo tiempo, este año, entre las nuevas fuerzas fabricantes de automóviles, aunque no ha habido noticias financieras durante mucho tiempo, Byton, que está luchando al borde de ser eliminado, y Hezhong, Tianji, Nezha, Leappo, etc., que permanecen en el segundo y tercer nivel, están esperando llegar con apoyo financiero, incluso comenzó a buscar el siguiente paso de cotizar en bolsa.
Con respecto a esta ronda de auge de nuevas energías en el mercado de capitales, en el foro anual anterior de China Electric Vehicle 100, Cai Hongping, presidente de AGIC Industrial Promotion Capital, dijo una vez que siempre que hay industrias emergentes y tecnologías en sus primeras etapas de desarrollo, definitivamente habrá una burbuja de valoración. Pero a medida que pase el tiempo, las valoraciones definitivamente volverán a la normalidad. Para las empresas implicadas, deberían aprovechar los "buenos tiempos" de la burbuja para recaudar más fondos y sentar unas bases sólidas.
Sin embargo, aunque bajo la epidemia, muchos países han iniciado el "modo de impresión de dinero" para restaurar la vitalidad económica, creando una gran cantidad de dinero que continúa llegando al mercado de capitales y a diversos activos fijos, pero En general, el capital de mercado es limitado y, para las empresas automotrices, quien recaude el dinero primero tendrá sin duda la ventaja de ser el primero en actuar.
Anteriormente, Li Daokui, decano del Instituto de Pensamiento y Práctica Económica de la Universidad de Tsinghua, declaró públicamente que para julio de 2021, a medida que mejore la situación epidémica extranjera, esta ronda de fiesta en el mercado de capitales podría haber terminado. . Por tanto, para las empresas automovilísticas actuales, acelerar el ritmo de financiación se ha convertido en una máxima prioridad.