¿Puede el precio fijo de una acción explicar el nivel del precio de la acción? : El precio actual de Northern International es de 18 yuanes y el aumento programado del precio de las acciones es de 12,4. ¿Significa esto que el precio de las acciones está alto?

Para crecer y desarrollarse, es normal que las empresas que cotizan en bolsa emitan acciones de forma privada a inversores específicos. Dudo que sea incluso bien recibido por los inversores individuales que poseen acciones en él.

Supongamos que una empresa tiene 6,5438 millones de acciones antes de la emisión adicional, con un valor total de 654,380 yuanes, es decir, el valor de cada acción es 654,3800 yuanes, pero el precio de mercado es de 5 yuanes y el El valor de mercado es de 50 millones de yuanes. Este precio de mercado indica una infravaloración significativa.

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El valor total de la empresa después de la emisión adicional es V2, por lo que el valor por acción es V2/10654,38 millones de acciones. El valor obtenido por los nuevos inversores es 10× V2/1010. Los inversores originales que no participaron en la oferta pública pasan a ser 1000× V2.

El efectivo pagado por el objetivo de emisión no pública es de 500.000 yuanes, que se ingresará en la cuenta de efectivo de la empresa después de deducir los gastos de emisión. Algunas emisiones solo complementan la liquidez de la empresa y mantienen las operaciones normales de la empresa, mientras que otras emisiones convertirán inmediatamente los fondos recaudados en inversiones en nuevos proyectos.

Para los primeros, la entrada de efectivo no afecta significativamente el valor original. Lo considero un complemento al método de descuento del flujo de caja libre. La parte correspondiente del valor añadido es V2 = 1 millón de yuanes y 500.000 yuanes: comisión de emisión. Para este último, suponiendo que después de que la inversión en efectivo ingresa, obtiene un valor que excede la tasa de ganancia social promedio, y se supone que el valor incrementado correspondiente es proporcional al monto de la inversión inicial, obtenemos V2 = 65,438 mil millones de yuanes (500,000 yuanes - gastos de emisión)/d. Entre ellos, D es la tasa de descuento del efectivo obtenido de la emisión adicional en relación con el método de descuento del flujo de efectivo libre futuro (es decir, el valor) del nuevo proyecto, denominado "tasa de descuento de emisión adicional". inversión de emisión"

Suponiendo que la tarifa de emisión es cero, el anterior En este caso, V2=100 millones de yuanes y 500.000 yuanes; en el último caso, V2=100 millones de yuanes y 500.000 yuanes/d, si d=1, la última fórmula puede sobrescribir la fórmula anterior, es decir, la empresa emite El efectivo es su valor, descontado excluyendo el valor de inversiones adicionales.

Sin perjudicar los intereses de los inversores originales, se requiere que el valor posterior a la emisión sea mayor que antes de la emisión, es decir, 1000×V2/1010≥100 millones de yuanes. Sustituyendo V2 = 1 millón de yuanes por 500.000 yuanes/d, obtenemos 50 millones de yuanes/1 millón de yuanes ≥ d, es decir, el grado de subvaluación del precio de las acciones ≥ (capital adicional/valor adicional).

Esto significa que la relación entre el valor de mercado y el valor real es mayor o igual a la tasa de descuento para inversiones adicionales. En nuestro ejemplo de cálculo, se requiere que 50 ≥ d, es decir, el precio de las acciones esté infravalorado en 50 y la tasa de descuento de la inversión adicional debe ser inferior a 50 para garantizar los intereses de los inversores originales. Esto requiere que los 500.000 invertidos deban ganar dinero, ¡y ganar dinero es extraordinario!

Los hechos han demostrado que si la emisión adicional no genera retornos de inversión de nuevos proyectos, la emisión no pública no dañará los intereses de los inversores originales sólo si el precio de las acciones está sobrevaluado o es igual al valor. ¡Este es el misterio! Incluso si la emisión adicional genera rendimientos de inversión para nuevos proyectos, los intereses de los inversores originales no se verán perjudicados sólo si la tasa de descuento del precio actual de las acciones es mayor que la tasa de descuento de la inversión en emisión adicional.

Para objetos no emitidos públicamente, si sus intereses no se ven perjudicados, 50 es menor o igual a d. Es exactamente lo contrario de la fórmula de intereses de los inversores originales.

Los hechos han demostrado que si la emisión adicional no genera retornos de inversión de nuevos proyectos, la emisión no pública no perjudicará los intereses de los participantes sólo si el precio de las acciones está infravalorado o es igual a su valor.

Incluso si la emisión adicional genera rendimientos de inversión para nuevos proyectos, no perjudicará los intereses de los participantes en la emisión adicional sólo si la tasa de descuento del precio actual de las acciones es menor que la tasa de descuento de la inversión en emisión adicional.

Por tanto, esta emisión no pública cumple con la "ley de conservación de intereses": cuando la infravaloración del precio de las acciones es menor que la tasa de descuento de la inversión adicional, parte de los intereses de los inversores originales se transferirá a los objetivos de emisión no públicos a otro. Por otro lado, parte de los intereses de los objetos de oferta no pública se transferirán a los inversores originales;

Minsheng Bank (600016, Stock Bar) (600016. SH, 01988. HK) planea emitir 2.150 millones de yuanes en acciones A no públicas en 2011.01.00. El plan es para bancos equivalentes a su. beneficio neto por acción a finales de 2010. Los activos de 3,90 yuanes son 1,17 veces, mientras que el rendimiento promedio ponderado de los activos netos de Minsheng Bank en 2008

Según el análisis anterior, si se aprueba esta emisión no pública , parte de los intereses de los accionistas originales se transferirán a este objeto de emisión no pública. En ese momento, muchos inversores aparecieron uno tras otro, pero no fue la oferta no pública en sí, sino el precio de emisión de Shi Yuzhu y otros el que era más bajo que el precio de mercado, lo que consideraron injusto.

Al final, el consejo de administración se comprometió y revisó el plan de refinanciación. Aunque la emisión sigue siendo irrazonable, los inversores no han presentado una ola de resistencia, lo que demuestra cuán serios son los pensamientos de los inversores sobre la pobreza y la desigualdad.