¿Qué es el llamado retorno sobre el capital en el mercado de valores? ¿Qué impacto tendrá?

El ROE se calcula dividiendo los ingresos después de impuestos del período actual por el promedio de los activos netos totales al principio y al final del año. Esta es una medida de la rentabilidad de una empresa y muestra el rendimiento del capital proporcionado a los accionistas después de pagar a otros proveedores de capital. Según su fórmula, dado que el ingreso neto como numerador no es un reflejo fiel del desempeño de una empresa, el valor final del ROE no es un indicador confiable del valor o el éxito de una empresa. Sin embargo, esta fórmula todavía aparece en los informes anuales de muchas empresas. Sin embargo, un alto ROE de una empresa no significa una fuerte rentabilidad. Algunas industrias, como las empresas de consultoría, generalmente tienen un ROE alto porque no requieren mucha inversión de capital. Algunas industrias, como las refinerías de petróleo, requieren una amplia infraestructura para ser rentables.

La rentabilidad sobre el capital se debe a que este índice llamó la atención de Buffett. Él cree que su tendencia está de alguna manera relacionada con las futuras tendencias de ganancias de la empresa y la considera una de las claves del éxito. Cuando el rendimiento anual de los activos netos de una empresa aumenta, su margen de beneficio también aumentará; si la tendencia es estable, entonces la rentabilidad también mostrará una tendencia estable, es más seguro utilizar este indicador para predecir ganancias futuras; Una vez que los inversores puedan estimar los rendimientos futuros del capital, se podrá predecir razonablemente su rentabilidad futura. En la cartera de Buffett, el rendimiento anual sobre el capital de Coca-Cola y Gillette ha mantenido una tendencia del 30% al 50%, lo cual es notable para una empresa que existe desde hace décadas.

Las recompras de acciones pueden aumentar el rendimiento de los activos netos de la empresa; los cambios en el ciclo económico también pueden provocar altibajos (afectando directamente a los beneficios anuales). Cuando el rendimiento sobre el capital de las industrias cíclicas es alto, cabe señalar que esta situación no durará mucho y el pico no puede utilizarse como estándar para predicciones posteriores, de lo contrario se producirán enormes pérdidas. Además de las dos razones anteriores, los factores humanos también pueden controlar el rendimiento del capital, como reducir el aumento de los activos de la empresa para hacer un buen uso del indicador de rendimiento del capital, no solo debemos considerar una industria, sino también deshacernos de ella; de confiar en métodos contables para realizar la empresa, con el fin de que los accionistas de la empresa realmente obtengan ganancias.

Los balances exageran el valor económico de una empresa por al menos cinco motivos: La vida del proyecto. Cuanto más tiempo existe un proyecto, más se exagera su valor económico. Política de Capitalización. Cuanto menor es el ratio de inversión, más se exagera el valor económico. La depreciación contable es más rápida que la depreciación lineal, lo que resulta en un mayor rendimiento sobre el capital. Cuanto mayor sea el retraso entre el gasto de inversión y el rendimiento de la inversión, mayor será la sobreestimación. Nueva tasa de crecimiento de la inversión. Las empresas en crecimiento tienden a tener menores rendimientos sobre el capital. La otra razón más importante es que el ROE en sí mismo es una palanca sensible: dado que supone que el retorno de la inversión excederá la tasa de endeudamiento, tiende a aumentar.