Hablemos de “adquisiciones hostiles”
Hoy hablemos de adquisiciones hostiles en el mercado. ¿Qué es una adquisición hostil? Una adquisición hostil es una parte del capital que quiere adquirir una empresa sin la aprobación del consejo de administración.
Esta cosa es tuya, pero uso medios de capital para convertirla en mi propiedad sin tu consentimiento. Mientras escribo esto, de repente comprendo lo que Marx quiso decir cuando dijo que el capital es sangriento.
Por ejemplo, la famosa disputa de Wanbao, la disputa entre Vanke y Baoneng Group fue una adquisición hostil. Baoneng compró acciones en el mercado secundario, se convirtió en un accionista importante y quiso formar parte de la junta directiva.
Sin embargo, la junta directiva de Vanke no lo vio con buenos ojos, por lo que comenzó una guerra entre capital y empresarios. Wang Shi también llama a Baoneng: el bárbaro de la puerta.
Por supuesto, hay muchos otros casos de adquisiciones hostiles en la historia, como en 2005, cuando Shanda era relativamente poderosa y el presidente Chen Tianqiao era también el hombre más rico de China. En ese momento, Shanda quería ingresar a la industria de los medios, por lo que comenzó a comprar acciones de Sina en el mercado secundario hasta que compró más del 19,5% de las acciones de Sina, y luego anunció que me había convertido en el mayor accionista de Sina.
Debe saber que Shanda y Sina son empresas que cotizan en el mercado de valores de EE. UU. De acuerdo con las leyes de valores de EE. UU., siempre que las acciones superen el 20%, Shanda y Sina se fusionarán en este momento. , los principales accionistas tienen la última palabra y Sina en realidad controla. También se les quitan los derechos.
Como resultado, la dirección de Sina se puso nerviosa en ese momento e inmediatamente unió fuerzas con los bancos de inversión, Morgan Stanley y muchos bufetes de abogados para lanzar un contraataque, también conocido como el "Plan de la píldora venenosa": en ese momento En ese momento, el precio de las acciones de Sina es de 35 dólares estadounidenses. La empresa emite acciones adicionales y luego estipula que otros antiguos accionistas distintos del adquirente pueden comprar las acciones adicionales de Sina a un precio ultrabajo de 15 dólares estadounidenses.
Diluyendo continuamente las acciones, mientras Shanda compre en el mercado secundario, Sina se diluirá, lo que impedirá que Shanda alcance el 20%. Más tarde, Chen Tianqiao negoció con Sina. Sina tenía mucha confianza y no le permitió unirse a la junta directiva. No había otra manera, así que vendí las acciones tres veces después de eso.
Entonces mucha gente dijo, ¿por qué Vanke no adoptó un plan de píldoras venenosas? De hecho, esto está relacionado con la diferencia en las leyes del mercado de valores entre China y Estados Unidos. En Estados Unidos se adopta el sistema de capital autorizado, lo que significa que la junta directiva puede emitir acciones adicionales sin la aprobación de los accionistas.
En China, se utiliza el sistema de capital legal. La emisión de acciones debe ser aprobada primero por la junta de accionistas. ¿Cómo pueden los principales accionistas aprobar un plan que no les beneficia en este momento? Por lo tanto, el plan de la píldora venenosa no se aplica a la disputa de Wanbao.
Vanke adopta otro método del "caballero blanco", que consiste en invitar a una empresa rica a cooperar con ella, pero esta empresa no quiere controlar la empresa y luego pasar a controlarse a sí misma. El Shenzhen Iron Group entra y ahuyenta a este "bárbaro en la puerta".
Por supuesto, hay muchas otras estrategias además del caballero blanco, pero en resumen, el núcleo de estas estrategias defensivas es aumentar continuamente el costo del adquirente hasta que la otra parte exceda el límite.
De hecho, ya sea un plan de píldora venenosa o una estrategia de "caballero blanco", lo que debemos entender es que el poder de las finanzas es grande. Es una herramienta para amplificar su poder. si lo usas bien, puedes mover mucho peso. Si no lo usas bien, las pérdidas pueden ser infinitas.
Para los inversores comunes, podemos centrarnos en aquellas empresas que han sido adquiridas mediante adquisiciones hostiles, porque, en general, el valor de las empresas que han sido adquiridas mediante adquisiciones hostiles debe ser bueno.
Si cree que una institución de capital dedicaría tanto esfuerzo a este asunto, entonces este objetivo debe ser objeto de una investigación en profundidad y una decisión final. Y a juzgar por los datos históricos, las empresas que suelen ser objeto de adquisiciones hostiles tendrán primas de precio de acciones más altas.
Para los emprendedores, es necesario tener algunos conocimientos financieros básicos y protegerse primero, para poder iniciar su viaje en velero sin preocupaciones.