¿Cuáles son los elementos básicos de un contrato de opciones sobre acciones?
1. Precio de ejecución
También conocido como precio de ejercicio y precio de ejercicio. Es el precio al que ambas partes entregan el objeto subyacente cuando el comprador de la opción ejerce su derecho.
2. Intervalo de precios de ejecución
Se refiere a la diferencia entre dos precios de ejecución adyacentes. Cuanto más cerca esté el vencimiento de un contrato de opción, menor será la distancia entre sus precios de ejercicio.
3. Tamaño del contrato
También conocido como unidad de transacción. Se refiere a la cantidad del activo subyacente negociado en cada contrato de opción.
4. Regalía
También conocida como comisión de opción y comisión de opción, es el precio de la opción. La prima de opción es la única variable en un contrato de opciones y se forma mediante licitación pública entre compradores y vendedores en el mercado de opciones. Es la tarifa que el comprador de la opción debe pagar al vendedor para obtener los derechos que le confiere el contrato de opción. Para el comprador de la opción, la prima es la pérdida máxima. Para los vendedores de opciones, la venta de opciones puede generar regalías sin requerir una entrega inmediata.
5. Cambio de precio mínimo
Se refiere a la unidad de cambio de precio mínimo de la comisión cuando los compradores y vendedores pujan.
6. Límite máximo de fluctuación del precio diario
Significa que el precio de fluctuación de la prima del contrato de opción dentro de un día de negociación no será mayor ni menor que el rango de fluctuación especificado. exceder el rango de fluctuación La cotización se considera inválida.
7. Mes del contrato
Se refiere al mes de negociación del contrato de opción.
8. Último día de negociación
Se refiere al último día en el que se pueden negociar contratos de opciones.
9. Fecha de vencimiento
Se refiere al último día en que el comprador de la opción puede ejercer sus derechos. A diferencia de los contratos de futuros, para reducir el impacto de la ejecución de opciones en las transacciones de futuros subyacentes, la fecha de vencimiento de los contratos de opciones generalmente se adelanta un mes antes del mes del contrato. Las opciones europeas estipulan que los japoneses sólo pueden ejercer la opción cuando expire el contrato. Las opciones americanas estipulan que las opciones se pueden ejercer en cualquier día de negociación antes de la fecha de vencimiento del contrato (incluida la fecha de vencimiento del contrato). Los contratos de opciones del mismo tipo tienen diferentes periodos de validez, los cuales se dividen en diferentes periodos de tiempo como semanas, trimestres, años, meses consecutivos, etc.
En segundo lugar, la composición del precio de la opción
Valor de la opción = valor intrínseco valor temporal
1 El valor intrínseco de la opción se refiere al precio final de la opción. reflejado en el precio de la opción La relación entre el precio de futuros actual y el precio de futuros actual. También puede entenderse como el beneficio que puede obtener el comprador si ejerce inmediatamente sus derechos.
Para opciones de compra, el valor intrínseco es la diferencia entre el precio de mercado del activo subyacente y el precio de ejercicio;
Para opciones de venta, el valor intrínseco es la diferencia entre el precio de ejercicio precio y el precio de mercado del activo subyacente.
Según el grado de valor:
1) Opciones a igual dinero: precio de ejercicio = precio actual de mercado del activo subyacente.
2) Opciones reales: para las opciones de compra, el precio de ejercicio es menor que el precio de mercado actual del subyacente; para las opciones de venta, el precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado actual del subyacente.
3) Opciones virtuales: Para opciones de compra, el precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado actual del subyacente; para opciones de venta, el precio de ejercicio es menor que el precio de mercado actual del subyacente.
4) La relación entre opciones de valor real, at-the-money y out-of-the-money.
2. El valor temporal de una opción se refiere al valor temporal de la opción, que es la prima restante después de deducir el valor intrínseco antes del vencimiento de la opción.
El valor temporal de una opción es el valor implícito que la fluctuación del precio de mercado del activo subyacente durante el periodo de validez de la opción puede aportar al titular de la opción. Por lo tanto, cuanto más largo sea el período de validez, mayor será la fluctuación y mayor será el valor del tiempo.
1) Cálculo del valor temporal: valor temporal = regalías - valor intrínseco.
2) El valor temporal de diferentes opciones:
a) El valor temporal de opciones pares y opciones virtuales es siempre mayor o igual a 0
; b) Opciones americanas y El valor temporal de una opción europea es siempre mayor o igual a 0;
c) El valor temporal real de una opción de venta europea que no paga dividendos puede ser inferior a 0.
En comparación con los futuros, una de las mayores ventajas de las opciones es que limitan la pérdida máxima del comprador. Sin embargo, las opciones son más complejas debido a su número relativamente grande de factores que influyen.
A continuación se presentarán varios factores importantes que afectan los precios de las opciones.
Tres. El precio actual del activo subyacente
Cuando otras variables son iguales, cuando el precio del activo subyacente aumenta, el precio de una opción de compra aumenta y el precio de una opción de venta disminuye. Cuando el precio del activo subyacente cae, el precio de una opción de compra baja, mientras que el precio de una opción de venta aumenta. ¿Cuál es la razón? Porque cuando el precio del activo subyacente aumenta, el valor intrínseco de la opción de compra será cada vez mayor, y la opción hipotética sin valor intrínseco se acercará cada vez más al valor real, por lo que la opción de compra está positivamente relacionada con el precio del activo subyacente. Asimismo, con las opciones de venta, el precio de la opción de venta está inversamente relacionado con el precio del activo subyacente.
4. Precio de ejercicio de los contratos de opciones
Para las opciones de compra, cuanto mayor sea el precio de ejercicio, menor será el precio de la opción; para las opciones de venta, cuanto mayor sea el precio de ejercicio, mayor será el precio de la opción. precio de opción. Tomemos como ejemplo las opciones de compra. Cuanto mayor sea el precio de ejercicio, menor será la probabilidad de que la opción se ejerza cuando expire, por lo que será más barata. Cuando observa la interfaz de opciones de cotización en forma de T, puede encontrar fácilmente este patrón.
Verbo (abreviatura de verbo) El tiempo restante hasta el vencimiento de la opción
Para las opciones, el tiempo es igual a la posibilidad de obtener ganancias. Cuando otras variables son iguales, cuanto más largo sea el período restante, más valiosa será la opción para el comprador de la opción y mayor será el riesgo para el vendedor de la opción, por lo que su precio debería ser mayor. En pocas palabras, las opciones con los mismos derechos y una vida útil más larga tendrán naturalmente precios más altos.
Verbo intransitivo El nivel de volatilidad del activo subyacente
La volatilidad es una medida de cambios dramáticos en el precio del activo subyacente. Cuando otras variables son iguales, los contratos de opciones con mayor volatilidad del precio de los activos subyacentes tienen precios más altos. ¿Por qué es esto? La razón también es muy sencilla. Lo que pasa es que cuanto más violentamente fluctúe el activo subyacente, más probable será que alcance el precio de ejercicio del contrato de opción. Si el precio no fluctúa, es posible que la opción hipotética nunca se ejerza. Por lo tanto, para los contratos de opciones, cuanto mayor sea la volatilidad, más cara será la opción.
7. Tipo de interés libre de riesgo de mercado.
Cuando el resto de variables son iguales, cuanto mayor sea el tipo de interés, mayor será el precio de una opción de compra y menor será el precio de una opción de venta. Cuanto más bajas sean las tasas de interés, menor será el precio de las opciones de compra y mayor será el precio de las opciones de venta. El impacto de los cambios en las tasas de interés sobre los precios de las opciones está relacionado positivamente con el tiempo restante hasta el vencimiento de la opción.