¿Cuáles son los riesgos desconocidos de los futuros sobre índices bursátiles?
Los riesgos de los futuros sobre índices bursátiles son riesgos únicos.
Además de los riesgos generales de los derivados financieros, los futuros sobre índices bursátiles también tienen algunos riesgos específicos debido a las características de la propia materia y a la particularidad del proceso de diseño del contrato.
1. Riesgo de base
La base es la diferencia entre el precio spot de un producto básico en un lugar específico y el precio de un contrato de futuros específico para el mismo producto básico. Base = precio al contado - precio de futuros.
2. Riesgos causados por diferencias en los tipos de contratos
Los riesgos causados por diferencias en los tipos de contratos se refieren a tipos de contratos similares, como los futuros del índice bursátil Nikkei 225, los futuros del índice bursátil de Tokio, etc. ., bajo los mismos factores Bajo la influencia de , los precios cambian de manera diferente. Se dan dos situaciones:
1 >Indica que el precio cambia en sentido contrario.
2 >Es el rango de variación de precios. La diferencia en los precios de variedades contractuales similares bajo los mismos factores también constituye el riesgo de diferencias en las variedades contractuales.
3. Riesgo temático
El tema de los futuros sobre índices bursátiles es el nivel general de precios de varias acciones en el mercado. Debido a la particularidad del diseño del objeto, sus riesgos específicos no pueden bloquearse por completo. Desde una perspectiva técnica de la cobertura, los coberturadores de futuros de materias primas, futuros de tipos de interés y futuros de divisas pueden bloquear completamente los riesgos estableciendo coherencia en la cantidad y oposición en la dirección de las operaciones entre los contratos al contado y de futuros dentro de un período determinado. Sin embargo, debido a la particularidad del tema, la coherencia entre los contratos al contado y de futuros sólo tiene importancia teórica y no es práctica. Debido a la exhaustividad del diseño del índice bursátil y a la consideración de los factores de ponderación en el diseño, en la cartera de inversiones al contado en acciones, cuando la variedad y el peso de las acciones son completamente consistentes con el índice, el riesgo se puede bloquear por completo y la viabilidad en funcionamiento real es casi nulo. Por tanto, la particularidad de la materia de los futuros sobre índices bursátiles imposibilita la realización de una cobertura en sentido completo entre futuros y spot, por lo que el riesgo siempre existirá.
4. Riesgos del sistema de transportistas
Los futuros sobre índices bursátiles se liquidan mediante entrega en efectivo. En comparación con otros derivados financieros liquidados mediante entrega física, existe un mayor riesgo para el sistema de entrega. Por ejemplo, en el comercio de futuros sobre tasas de interés, los bonos al contado que cumplen con las especificaciones pueden cumplir algunos requisitos de entrega de todos modos. Los futuros sobre índices bursátiles sólo pueden entregarse 100% en efectivo y no pueden cerrarse con las acciones correspondientes.
Riesgos que encontrará
1 Riesgos legales
Los inversores en futuros sobre índices bursátiles eligen empresas de futuros que no tienen calificaciones comerciales legales de corretaje de futuros para participar en futuros sobre índices bursátiles sus derechos e intereses no están protegidos por la ley o la empresa de futuros seleccionada tiene prácticas comerciales ilegales durante el proceso de transacción, lo que también puede causar pérdidas a los inversores;
2. Riesgo de mercado
Debido al efecto de apalancamiento del comercio de margen, cuando ocurren condiciones adversas del mercado, ligeros cambios en el índice de precios de las acciones pueden causar grandes pérdidas a los derechos e intereses de los inversores. Cuando los precios fluctúan violentamente, las posiciones pueden incluso verse obligadas a cerrar debido a fondos insuficientes, lo que resulta en la pérdida de todo el capital. Por lo tanto, los inversores enfrentarán mayores riesgos de mercado al negociar futuros sobre índices bursátiles.
3. Riesgo operacional
Se refiere al riesgo de pérdidas causadas por defectos en el personal y en los controles internos del sistema (especialmente inversionistas institucionales). Si la cuenta de futuros sobre índices bursátiles opera con una posición completa y la fluctuación inversa alcanza el 1%, se producirá una posición corta, por lo que es muy importante evitar los riesgos de los futuros sobre índices bursátiles. Para evitar riesgos, primero hay que entenderlos. Los futuros sobre índices bursátiles son en realidad un arma de doble filo. Si se usa bien, puede ser invencible; si se usa incorrectamente, sólo puede dañar a las personas. Los llamados ratios de apalancamiento diferentes en realidad simplemente estipulan diferentes límites superiores para el número de posiciones completas en su cuenta. Cuando comprendas esta esencia, sabrás cómo lidiar con ella. Puede ajustar el apalancamiento controlando usted mismo el tamaño máximo de la posición. Por ejemplo, con un ratio de apalancamiento de 100:1, los fondos de su cuenta le permiten cubrir una posición completa de 50 lotes. En este momento, si controla el tamaño máximo de la posición para que nunca exceda los 5 lotes, su ratio de apalancamiento real caerá a 10:1. Según las estadísticas, el índice de apalancamiento real de las cuentas que pueden mantener ganancias en el pasado generalmente se controla entre 4: 1 y 20: 1, por lo que siempre que controle estrictamente su índice de apalancamiento dentro de este rango, puede controlar el suyo propio hasta un gran medida.
4. Riesgo de flujo de efectivo
El riesgo de flujo de efectivo en realidad se refiere al riesgo de que los inversores no puedan recaudar fondos a tiempo para cumplir con los requisitos de margen para establecer y mantener posiciones de futuros sobre índices bursátiles. Los futuros sobre índices bursátiles implementan un sistema de liquidación en el mismo día libre de deuda, que requiere una gestión de capital muy alta. Si los inversores operan con posiciones completas, a menudo pueden enfrentarse a ajustes de margen. Si el margen no se puede reponer dentro del tiempo estipulado, la posición se verá obligada a liquidarse de acuerdo con las regulaciones, lo que puede causar enormes pérdidas a los inversores.
5. Riesgos comunes
Cuando el miembro liquidador que liquida por un inversor u otros inversores bajo el mismo miembro liquidador no logra reponer el margen dentro del tiempo especificado, o por otras razones, Cuando la CICC liquida por la fuerza la cuenta de corretaje del miembro liquidador, los activos del inversor pueden sufrir pérdidas debido a la liquidación forzosa conjunta.
Riesgo de arbitraje
1. Recargo de margen
Debido al sistema de liquidación diaria libre de deuda del mercado de futuros sobre índices, los arbitrajistas deben asumir el riesgo del margen diario. cambios . Cuando el saldo del margen es inferior al margen de mantenimiento, los inversores deben recuperar el importe hasta el nivel del margen original antes del siguiente día hábil. Aquellos que no recuperen el importe se verán obligados a cerrar sus posiciones o reducirlas según las condiciones. precio de mercado en el momento de la apertura. Si el saldo del margen del inversor es inferior al margen de mantenimiento calculado sobre la base del precio de negociación del día, la empresa de futuros tiene derecho a realizar una liquidación forzosa o una reducción de posición.
Si la asignación de capital del arbitrajista es inadecuada, puede forzar la liberación anticipada de la posición de arbitraje de futuros sobre índices bursátiles, lo que provocará que el arbitraje fracase. Por lo tanto, una parte del efectivo debe reservarse para el arbitraje de cartera para evitar el riesgo de un mayor margen.
2. Riesgos de competencia entre árbitros puros y cuasi-árbitros.
Según posean o no índices al contado, los árbitros se pueden dividir en arbitrajistas puros y cuasi-árbitros. El aspirante a arbitrajista ya tiene una posición al contado. Cuando surgen oportunidades de arbitraje, no es necesario establecer una posición al contado en el mercado y los costos de arbitraje pagados son menores. Los arbitrajistas puros tendrán que pagar costos de arbitraje más altos al establecer la parte al contado. Por lo tanto, los arbitrajistas puros enfrentan un rango de precios más amplio que los cuasi-arbitradores. De esta manera, cuando hay oportunidades de arbitraje para los cuasi-árbitros, los arbitrajistas puros están en desventaja y es más difícil obtener ganancias.
3. Riesgo de liquidez
Cuando el árbitro encuentra el límite de precio al contado o el límite de precio y no puede comprar o vender el mismo día, se enfrentará al riesgo de fluctuaciones de precios. Cuando la liquidez de los dos mercados es inconsistente, el mismo volumen de operaciones dará lugar a cambios inconsistentes en los precios de futuros y al contado. Por tanto, debemos prestar mucha atención a la diferencia de liquidez entre las dos ciudades y controlar nuestras posiciones.
4. Riesgo de incertidumbre en la distribución de dividendos
El cálculo del rango de arbitraje de futuros sobre índices implica los dividendos en efectivo de las empresas cotizadas, pero debido a la incertidumbre en el momento de los dividendos en las chinas. mercado de valores, El momento de los dividendos debe tenerse en cuenta al calcular el rango de arbitraje.
5. Costos variables
Los costos de impacto y los costos de espera son difíciles de estimar con precisión. No solo dependen de la cantidad de fondos de arbitraje, sino que también tienen mucho que ver con la liquidez del mercado. en el día de negociación. La estimación errónea de los costos variables puede llevar al fracaso del arbitraje.
6. Error de seguimiento
Porque es difícil copiar completamente el índice CSI 300 cuando se utilizan contratos de futuros del índice CSI 300 para arbitraje, y el costo de copiar es alto. Cuando utilice el índice CSI 300 en lugar del spot para el arbitraje, debe prestar atención a la posibilidad de que se produzcan grandes desviaciones entre los dos durante el período de arbitraje, lo que puede provocar un fracaso del arbitraje.
Causas del riesgo
Los riesgos de mercado de los futuros sobre índices bursátiles provienen de muchos aspectos. Del análisis del origen y las características del comercio de futuros, se desprenden cuatro razones principales para los riesgos: las fluctuaciones de los precios, el efecto de apalancamiento del comercio de margen, la especulación irracional de los comerciantes y si el mecanismo del mercado es sólido.
1. Fluctuaciones de precios
El mercado de valores es un barómetro de la economía nacional. Los índices de precios de las acciones cambian constantemente, influenciados por muchos factores políticos, económicos y sociales. Sin embargo, el mecanismo operativo único del mercado de futuros sobre índices bursátiles puede provocar fluctuaciones de precios frecuentes o incluso anormales, creando así mayores riesgos.
2. Efecto apalancamiento
El comercio de futuros implementa un sistema de margen. Los operadores solo necesitan pagar una cierta proporción del valor del contrato de futuros (generalmente entre el 5% y el 10%) para negociar. . Este alto apalancamiento no sólo atrae a muchos especuladores a unirse, sino que también amplifica el riesgo existente de fluctuaciones de precios. Pequeños cambios de precios también pueden generar un mayor riesgo. Cuando las condiciones del mercado se deterioran, es posible que no puedan pagar grandes pérdidas y caigan en impago. El efecto de apalancamiento del comercio de futuros es el principal símbolo que lo distingue de otras herramientas de inversión, y también es la principal razón del alto riesgo del mercado de futuros sobre índices bursátiles.
3 Especulación irracional
Los especuladores son una parte integral del comercio de futuros. Son a la vez portadores de riesgos de precios y participantes en la determinación de precios, lo que no sólo promueve la formación de precios razonables sino que también mejora la liquidez del mercado. Sin embargo, cuando el sistema de gestión de riesgos es imperfecto, los especuladores están motivados por intereses y pueden utilizar fácilmente su propia fuerza, estatus y otras ventajas para participar en actividades ilegales como la manipulación del mercado. Este comportamiento no sólo altera el orden normal del mercado, distorsiona los precios y afecta la realización de la función de determinación de precios, sino que también provoca competencia desleal y perjudica los intereses legítimos de otros comerciantes.
4. Mecanismo de mercado imperfecto
En el funcionamiento del mercado de futuros sobre índices bursátiles, pueden producirse riesgos de liquidez, riesgos de liquidación y riesgos de entrega debido a regulaciones y mecanismos de gestión imperfectos. En las primeras etapas del desarrollo del mercado de futuros sobre índices bursátiles, este mecanismo imperfecto creará los riesgos correspondientes y puede conducir a una disminución en la efectividad del arbitraje entre los futuros sobre índices bursátiles y el mercado al contado, dificultando el funcionamiento de los futuros sobre índices bursátiles. normalmente.
Gestión de riesgos
El mercado de futuros financieros es un lugar para la gestión de riesgos y también es un mercado de riesgo relativamente alto. Para garantizar el lanzamiento sin problemas, el funcionamiento fluido y el desempeño funcional de los futuros financieros, en esta etapa, además de las medidas de control de riesgos comúnmente utilizadas en la negociación y liquidación de futuros de productos básicos actuales, se hace referencia a las prácticas comunes de los futuros financieros extranjeros. mercados y combinado con la experiencia del mercado de futuros de productos básicos de mi país durante más de diez años. Sobre la base de una experiencia exitosa, también se consideran los siguientes cuatro sistemas para prevenir y controlar los riesgos en los futuros financieros: (1) sistema de aislamiento de riesgos (2) compensación; sistema de membresía; (3) sistema de garantía conjunta de compensación; (4) sistema de monitoreo de márgenes
1. Sistema de aislamiento de riesgos
El negocio de corretaje de futuros financieros está monopolizado por empresas de futuros. Las instituciones financieras, como las compañías de valores, deben participar en negocios de corretaje de futuros financieros a través de compañías de futuros en las que poseen acciones o poseen acciones. Las compañías de valores calificadas actúan como intermediarios para brindar a los inversores servicios auxiliares para el comercio de futuros financieros. Los negocios de futuros y los negocios de valores de las compañías de futuros y de las compañías de valores están separados, y los riesgos del mercado de futuros financieros están separados del mercado al contado.
2. Sistema de membresía de compensación
Como acuerdo institucional para dispersar y reducir los riesgos, los miembros de la bolsa de futuros financieros se dividirán en miembros negociadores, miembros compensadores comerciales, miembros compensadores integrales y miembros compensadores especiales. miembros La cuarta categoría se liquida en el orden de miembros liquidadores, de miembros liquidadores a miembros comerciales y de miembros comerciales a clientes. Al mejorar los estándares de calificación de los miembros compensadores, las instituciones poderosas pueden convertirse en miembros compensadores, logrando así el propósito de controlar y asumir riesgos gradualmente.
3. Sistema de seguro conjunto de liquidación
Los miembros liquidadores de la bolsa deberán pagar un depósito de liquidación como depósito equivalente en respuesta al incumplimiento del miembro liquidador, con el fin de establecer un zona de amortiguamiento para resolver riesgos y mejorar aún más el mercado en general. La capacidad de resistir riesgos proporciona garantía para el buen funcionamiento del mercado.
4. Sistema de seguimiento de márgenes
La seguridad del margen de futuros es la piedra angular del desarrollo sostenible del mercado de futuros. De acuerdo con el principio general de dar prioridad a la seguridad y tener en cuenta la eficiencia, la Comisión Reguladora de Valores de China estableció un nuevo sistema de gestión de márgenes y creó el Centro de Monitoreo de Margen de Futuros de China para operaciones específicas. Una vez que el negocio de futuros financieros sea monopolizado por las empresas de futuros, los márgenes de futuros financieros se incluirán en el sistema de seguimiento de los depósitos de seguridad.
La comprensión errónea de la especulación de futuros carece de una comprensión integral y básica del mercado.
Cuando muchas personas se unen al mercado de futuros y comienzan a operar, no tienen una comprensión integral y básica del mercado. Piensan que mientras tengan dinero, podrán comerciar directamente y empezar a ganar dinero. Incluso si necesitas estudiar, sólo te llevará unos meses. Es difícil para nosotros imaginar una especialidad que solo requiera un período de aprendizaje tan corto. Además, el comercio de futuros obviamente no es la especialidad más fácil, de hecho, es la más difícil. Los novatos quieren convertirse en nuevos ricos en este campo, llenos de gran sabiduría y estricta autodisciplina, al igual que yo, un dependiente de una librería, que quiere ganar un poco de dinero realizando cirugías cerebrales los fines de semana.
Elija el corredor y la agencia equivocados.
Jack, ¿un experto en futuros de renombre internacional? Bernstein dijo que una persona que quiera negociar futuros de materias primas debe tomar varias decisiones clave antes de negociar, y una de las más importantes es elegir un corredor. Hasta donde yo sé, los amigos que abren cuentas ahora eligen corredores en función de las comisiones y márgenes para abrir cuentas, y varios corredores utilizan esto para atraer clientes. Creo que esto es muy equivocado e ingenuo. Como empresa de corretaje, ese resultado es definitivamente una situación en la que todos pierden.
Para los traders, el factor más importante que en última instancia conduce al éxito o al fracaso no son, obviamente, las comisiones y los márgenes, sino su instructor de trading inicial, su estilo y estrategia de trading, si finalmente podrá superar las debilidades humanas, etc. Por lo tanto, cuando elige una empresa de corretaje, primero debe ver si puede brindarle la orientación correcta y un entorno comercial que se adapte a su estilo. Por ejemplo, si realiza operaciones intradía o a corto plazo, elija una empresa que pueda proporcionarle equipos y realizar pedidos rápidamente. Si es un novato con poca experiencia y conocimiento en el comercio de futuros, es posible que esté nervioso y vacilante, así que elija una firma de corretaje que sea paciente y tenga experiencia en el comercio. Si es un comerciante independiente a largo plazo, elija una correduría que proporcione datos y estadísticas básicos. Más de una vez escuché que un novato estaba involucrado en el mercado y su corredor le dijo que la forma de aprender era operar el mismo día, diciendo que estaba practicando en la transacción. Qué dañino es. El day trading es uno de los estilos de trading más difíciles de aprender, ya que requiere que juzgues la situación en un instante, donde la intuición juega un papel clave. Por tanto, es muy arriesgado para los novatos empezar aquí. Piense en cuántas personas han perdido dinero y confianza en tales transacciones y finalmente abandonaron el futuro con tristeza. ¿No es esto responsabilidad de las casas de bolsa y de las empresas de futuros? Creo que un buen agente debe ser un agente calificado y responsable. Proporcionará a sus clientes la mejor plataforma de aprendizaje comercial, permitiéndoles comprender el funcionamiento y el mecanismo de este mercado en el menor tiempo, ayudándolos a establecer sus propias reglas comerciales, para que los principiantes puedan perder menos durante el período de aprendizaje inicial. Y, finalmente, lograr ganancias estables y realmente lograr una situación en la que todos ganen. Si una empresa de futuros puede hacer esto y utilizarlo como marca, ¿por qué preocuparse por tener pocos clientes?
Falta de conocimientos y habilidades comerciales.
Antes de empezar a estudiar, necesitas saber qué debes estudiar. Mucha gente piensa que aprender significa aprender indicadores, y piensan que mientras encuentren ese indicador eficaz para operar, tendrán éxito. Este es un gran malentendido. Este tipo de pensamiento hace que los novatos crean erróneamente que los mejores traders tienen algunos secretos que pueden encontrar para tener éxito. El mercado de futuros es un lugar donde compradores y vendedores se reúnen por algún motivo para intercambiar y comercializar productos básicos. En este avanzado juego de ingenio y coraje, para ganar se requiere un análisis de mercado correcto y excelentes habilidades comerciales. El análisis de mercado incluye análisis fundamental, análisis técnico y análisis psicológico. Las habilidades comerciales incluyen la formulación de planes comerciales, asignación razonable de fondos, control emocional, etc. Sólo combinando los dos podrás ganar mucho dinero de forma constante. Entre todos los comerciantes, la mayoría de las personas no son conscientes de la necesidad de aprender este conocimiento y dominar estos métodos de análisis, por lo que sus transacciones se realizan sin límite de pérdidas o se realizan operaciones excesivas. Estos dos tipos de transacciones son precisamente las más propensas a sufrir enormes pérdidas.
¿Por qué dices eso?
Por un lado, no importa cuánto tiempo lleve en el mercado, no importa qué método de análisis utilice para invertir y operar, su tasa de éxito no será del 100%. Sería bueno si así fuera. puede llegar al 60%. Bueno, antes de involucrarte en un negocio, debes saber que podrías estar equivocado. Tienes que entender que cuando alcanzas un precio determinado o lo que sea que suceda, tu juicio es erróneo. En este punto debes salir de la transacción y esperar la próxima oportunidad. Sólo haz esto. Algunos amigos pueden preguntar: ¿cómo se puede ganar dinero con una tasa de éxito tan baja? Es decir, perder un poco de dinero cuando se pierde y ganar mucho dinero cuando se obtiene una ganancia.
El trading, por otro lado, es el tratamiento de situaciones futuras inciertas. No importa qué enfoque adopte, no existe una garantía absoluta de que suceda lo que desea. Si este es el caso, ¿por qué comprar todas las posiciones? Si alguien considera los futuros como un juego de azar, comprar una posición completa es una de las razones de esta afirmación. Porque la consecuencia de comprar una posición completa es que si toma un juicio equivocado, esta transacción lo expulsará. Incluso si no muere, será una gran pérdida, una pérdida enorme. Además, el exceso de negociación también incluye este tipo de situaciones. Su método de negociación le indicó que hoy había tres oportunidades de compra, pero realizó cuatro compras por curiosidad e indiferencia. Ya fuera una ganancia o una pérdida, esta cuarta operación también fue excesiva. Porque este tipo de transacciones le traerán muy malos hábitos, se inflará y perderá el control. La mayor tentación y tragedia en el trading es que incluso si no entiendes nada, ocasionalmente acertarás una o varias veces. Sin embargo, ser engañado una o varias veces te hace renunciar a tu debido aprendizaje y reflexión y, finalmente, perderlo todo.