Capítulo 6 del Sistema de Aprobación de la Emisión de Valores y el Impacto del Sistema de Aprobación en el Mercado de Valores
1. Promover la transformación de las funciones de la Comisión Reguladora de Valores de China y mejorar eficazmente las responsabilidades regulatorias.
La implementación del sistema de aprobación para la emisión de acciones transformará aún más las funciones de China. Comisión Reguladora de Valores en supervisión de emisiones. Los reguladores no deberían ni necesitan involucrarse en asuntos específicos que deberían ser asumidos por intermediarios, inversionistas y emisores. De acuerdo con las necesidades del desarrollo del mercado, las autoridades reguladoras aprovecharán plenamente las funciones de las organizaciones autorreguladoras, mejorarán continuamente las regulaciones y supervisarán la implementación de las mismas, supervisando así el mercado de emisiones a un nivel superior. Las principales funciones de los reguladores del mercado deberían pasar a establecer estándares y reglas, promover la mejora de las regulaciones y sistemas de políticas y hacer cumplir estrictamente la ley, a fin de mantener un mercado justo, transparente, eficiente y ordenado.
2. Ayuda a mejorar la representatividad de la industria, el crecimiento del rendimiento y la autenticidad de la calidad de las empresas emisoras, y aprovecha al máximo la función de optimización de la asignación de recursos del mercado de valores.
Después de la implementación del sistema de aprobación, se emiten acciones Las empresas son seleccionadas principalmente por el mercado, lo que incitará a las empresas que buscan emisiones y cotizaciones a centrarse en las operaciones, la gestión, etc., mejorar el rendimiento y la imagen general de la empresa y esforzarse por lograr una emisión y cotización tempranas. En este caso, la emisión y cotización de empresas ya no es un recurso escaso. El hecho de que una empresa pueda ser aprobada para la emisión y cotización depende principalmente de su propio desempeño y fortaleza, y de si puede cumplir con los estándares para la emisión y cotización. Si se puede mejorar significativamente la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, el valor de la inversión en el mercado de valores aumentará día a día, creando así un nuevo buen entorno de inversión y desempeñando un papel más positivo en la promoción del ajuste y desarrollo de la estructura económica nacional.
3. Los riesgos y responsabilidades del negocio de suscripción de las compañías de valores han aumentado y se han impuesto mayores requisitos para las compañías de valores.
Después de la implementación del sistema de aprobación, la suscripción Las empresas de valores confiarán en su propia credibilidad ante los inversores. Al promocionar las acciones de las empresas que cotizan en bolsa, uno debe ser solidariamente responsable de las violaciones de las leyes y reglamentos. La reputación se ha convertido en la base para la supervivencia de las instituciones que operan en valores. Las empresas de valores prestarán más atención a mejorar las capacidades de los negocios de banca de inversión y se centrarán en descubrir y cultivar empresas que cotizan en bolsa; prestarán más atención al apoyo y la cooperación de las fuerzas de investigación para los negocios de banca de inversión y establecerán y mejorarán sistemas de evaluación de riesgos de proyectos; ; y se esforzará por competir para convertirse en un experto en cuestiones empresariales y de la industria y crear su propio efecto de marca.
4. Promover que los inversores maduren y mejoren la estructura
Después de la implementación del sistema de aprobación, las principales funciones de las agencias reguladoras pasarán a formular estándares y reglas y fortalecer efectivamente la supervisión del mercado. . Los inversores deben establecer el concepto de inversión racional, prestar atención al análisis y la investigación de diversa información divulgada por la empresa y ejercer el derecho de supervisión de los accionistas sobre la dirección y los intermediarios de la empresa. Mejorar la capacidad de todo el mercado para analizar y juzgar el valor intrínseco de la empresa.
5. Resolver el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de valores y hacer más simétricos los riesgos y rendimientos de los mercados primario y secundario.
Una vez implementado el sistema de aprobación, si se trata de acciones. se emiten con una prima. El precio de emisión se determina mediante negociación entre el emisor y el asegurador y se presenta a la autoridad reguladora de valores para su aprobación. De esta manera, las compañías de valores que emiten empresas y suscriben para recaudar más fondos tienen un proceso de negociación de precios para reducir los riesgos. No sólo deben juzgar las perspectivas de la industria, el desempeño operativo y el estado financiero del emisor, sino también referirse a la tendencia de los precios del mercado secundario. Por lo tanto, los precios de emisión de acciones de empresas de diferentes industrias y diferentes calidades pueden ser bastante diferentes. Mercado y mercado secundario La tendencia del precio de las acciones en el mercado tenderá a estar equilibrada, de modo que los riesgos y rendimientos del mercado primario y del mercado secundario también tenderán a estar equilibrados.
6. Sentar las bases para la internacionalización del mercado de valores de mi país y promover la integración del sistema del mercado de valores con los estándares internacionales.
El sistema de aprobación de emisión de acciones estipulado en los "Valores" de mi país. "La ley" está en línea con la emisión y cotización de acciones internacionales. Las reglas y principios son consistentes. Al integrarse con el mercado internacional, los métodos de emisión de acciones serán más flexibles y diversos, creando un canal más fluido para que las empresas chinas obtengan fondos en el mercado internacional. Capítulo 7. Posibles riesgos después de la implementación del sistema de aprobación de emisión de acciones Cuando se implementa el sistema de aprobación de emisión de acciones, el precio de emisión de acciones adopta un precio guía, que es mucho más bajo que el precio del mercado secundario cuando se implementa el sistema de suscripción de valores. por lo que es menos probable que el emisor quiebre.
Una vez implementado el sistema de aprobación, si el precio de emisión de las nuevas acciones se fija demasiado bajo, la cantidad de fondos que se deben recaudar se reducirá si el precio de emisión se fija demasiado alto y hay existe el riesgo de que las acciones no se vendan, puede haber una quiebra.
Las principales razones del fracaso de la emisión de acciones son las siguientes: después de que el departamento regulador de valores aprueba la emisión de nuevas acciones, si se determina que no cumple con las disposiciones de las leyes y reglamentos administrativos, se revocará si los valores no han sido emitidos, se suspenderá la emisión, si los valores han sido emitidos, la emisión de valores será El tenedor puede solicitar al emisor la devolución del dinero con base en el precio de emisión más el depósito bancario; intereses para el mismo período. El entorno del mercado cambia de alto a bajo y los inversores pierden interés en los valores de la empresa emisora, lo que provoca costos financieros excesivos. tener capacidades de promoción insuficientes o el mercado El posicionamiento es incorrecto y la suscripción no se puede completar como se esperaba. (1) Si la emisión de acciones se detiene o cancela por motivos legales, el suscriptor solo podrá recibir un reembolso del dinero de la suscripción y los intereses.
(2) En condiciones de suscripción, el asegurador debe garantizar la parte insuficientemente suscrita por los inversores.
(3) Una vez completada la emisión, el riesgo de que las acciones caigan por debajo del precio de emisión correrá a cargo de los propios inversores.