¡Análisis financiero de empresas energéticas y eléctricas! ¡Sea completo y claro! ¡urgente! puntuación alta
Caso de análisis de estados financieros
Estados financieros de Huaneng International (600011) y Guodian Electric Power (600795)
Informe de análisis y comparación
1. Objetos de investigación y motivos de selección
(1) Objetos de investigación
Este informe selecciona dos empresas que cotizan en bolsa en la industria de la energía y la energía: Huaneng International (600011) y Guodian Electric Power. (600795) as
El objeto de investigación realizó un análisis simple y comparación de los estados financieros de estas dos empresas cotizadas durante tres años consecutivos del 2001 al 2003, con el fin de analizar el estado financiero y el desempeño de las dos. empresas. Se extrae una breve conclusión sobre las condiciones de funcionamiento.
(2) Descripción general de la industria
La industria de la energía y la energía ha atraído mucha atención en los últimos dos o tres años, y tanto los activos como las ganancias han seguido creciendo significativamente durante mucho tiempo. . El desempeño del mercado en 2003 y 2004 fue muy bueno, especialmente en 2003, los ingresos comerciales principales de la mayoría de las empresas aumentaron y el flujo de caja operativo aumentó significativamente, lo que indica que, en general, la eficiencia de las empresas de energía y electricidad que cotizan en bolsa ha mejorado en gran medida. en 2003.
En 2003, las ganancias promedio por acción de las empresas de energía y electricidad que cotizaban en bolsa fueron de 0,37 yuanes, aproximadamente 95 yuanes más que el promedio del mercado. En 2003, la energía y la industria eléctrica obtuvieron buenos resultados tanto en términos de fundamentos como de desempeño del mercado.
Y las expectativas de crecimiento futuro son muy buenas. La electricidad es una fuente de energía básica en nuestro país Con la llegada de una nueva ronda de alto crecimiento económico, la brecha en la demanda de electricidad es cada vez mayor. Aunque la escala de inversión en la industria energética ha aumentado significativamente, la capacidad de suministro de energía. está aumentando rápidamente
Aún por detrás de la tasa de crecimiento de la demanda, la contradicción entre la oferta y la demanda de energía se intensificará aún más, especialmente la situación de escasez de energía en las áreas económicamente desarrolladas empeorará aún más
. Debido al fuerte aumento de los precios del carbón, esto afectará inevitablemente a la rentabilidad de las empresas de generación de energía térmica.
Sin embargo, el aumento de los precios de la electricidad también se convertirá en una tendencia. En este contexto, la industria energética seguramente mostrará un buen crecimiento durante un largo período de tiempo.
Por lo tanto, seleccionamos esta industria clave como objeto de investigación para el análisis.
(3) Perfil de la empresa
1. Huaneng International
La empresa matriz de Huaneng International y accionista mayoritario, Huaneng Guodian, es una empresa conjunta chino-extranjera establecida en 1985. En junio de 1994, ella y varias empresas de inversión gubernamentales donde se encuentra la central eléctrica iniciaron conjuntamente el establecimiento de una sociedad anónima en Beijing. El capital social total es de 6 mil millones de acciones. En 2001, se emitieron 350 millones de acciones A en el país, incluidas 250 millones de acciones negociables, y posteriormente se cotizaron en Hong Kong y Nueva York.
En los últimos años, Huaneng International ha seguido expandiendo su escala comercial a través del desarrollo de proyectos y adquisiciones de activos, manteniendo un crecimiento constante de las ganancias.
La capacidad total de generación eléctrica instalada ha aumentado desde los 2.900 MW hasta los 15.936 MW actuales. Huaneng International ahora posee en su totalidad 14 plantas de energía,
tiene 5 plantas de energía y acciones en 3 compañías de energía. Sus plantas de energía están equipadas con equipos avanzados, son eficientes y estables, y están ampliamente distribuidas en países económicamente desarrollados. y países desarrollados.
regiones con fuerte crecimiento de la demanda eléctrica. Actualmente, Huaneng International se ha convertido en una de las empresas independientes de generación de energía más grandes de China.
Huaneng International anunció su informe financiero para el primer trimestre de 2004, con unos ingresos operativos de 6.461 millones de yuanes y un beneficio neto de 1.404 millones de yuanes
, un aumento de 24,97 y 24,58 respectivamente respecto a el mismo período del año pasado. De esto se puede ver que Huaneng International ha logrado un crecimiento rápido y saludable en términos de generación de energía, ingresos operativos y ganancias. Por supuesto, todo esto está relacionado con la escasez de electricidad a gran escala en China a principios de este año.
En términos de estrategia de desarrollo, Huaneng International ha acelerado su ritmo de expansión mediante compras. El rápido crecimiento económico de China ha provocado una grave escasez de electricidad y otras fuentes de energía.
A medida que el gobierno chino preste cada vez más atención a esto, y Huaneng International se embarque gradualmente en el camino del rápido desarrollo y la expansión continua, se puede prever que en un futuro próximo, Huaneng International seguramente desempeñará aún más un papel de liderazgo en China Electric Power. se diferencia en el sector energético. Finalmente
Por cierto, el Sr. Li Xiaopeng, presidente de Huaneng International, es hijo del ex primer ministro chino Li Peng, lo que puede brindar a los inversores más espacio para la imaginación.
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2. Guodian Electric Power
Guodian Electric Power Development Co., Ltd. (código bursátil 600795) es una empresa de generación de energía que cotiza en bolsa a nivel nacional y está controlada por China Guodian Group Corporation.
Cotizó en la Bolsa de Valores de Shanghai el 18 de marzo de 1997, con un capital social total de 1.402 millones de acciones y 352 millones de acciones en circulación.
Guodian Electric Power posee 10 empresas de generación de energía controladas y de propiedad absoluta y 1 empresa de generación de energía con participación accionaria. Tiene una estructura de activos excelente y razonable. En los últimos años, la empresa se ha adherido a la estrategia de desarrollo de "desarrollo simultáneo de fusiones y adquisiciones y construcción de infraestructura" y ha logrado dos grandes avances para la empresa. La capacidad instalada actual invertida por la empresa es de 14,1 millones de kilovatios
. Al mismo tiempo, la empresa controla o participa en 12 empresas de alta tecnología, incluidas comunicaciones, redes, comercio electrónico, etc., posee 24 patentes y 68 tecnologías patentadas y ha sido incluida en proyectos científicos y tecnológicos clave por parte del estado. y ministerios. Hay tres y muchas tecnologías que han alcanzado el nivel líder internacional.
En 2001, las acciones de la empresa entraron en las filas del "Índice Dow Jones de China". En 2001, ocuparon el cuarto lugar en el desempeño integral de las empresas nacionales que cotizan en bolsa.
En julio de 2002, fue seleccionada en el índice 180 de la Bolsa de Valores de Shanghai. Ha sido calificada como una de las 50 principales empresas cotizadas del país durante tres años consecutivos, manteniendo su estatus como una acción de primera línea sobresaliente con los mejores indicadores integrales. en el mercado nacional de valores de acciones A.
En 2003, los ingresos operativos fueron de 1.800 millones y el beneficio neto fue de 670 millones, un aumento del 24,79% respecto al año anterior.
Debido a que las dos empresas mencionadas son de gran escala, tienen estructuras formales de gobierno corporativo, gestión operativa y sistemas financieros relativamente completos, Huaneng es la empresa líder en la industria y Guodian Electric Power tiene características similares. muy diferentes en términos de escala y otros aspectos, por lo que tienen las condiciones para el análisis comparativo, por lo que se seleccionan estas dos empresas como objetos de análisis.
A continuación se analizarán los estados financieros de las dos empresas respectivamente.
II. Análisis de los Estados Financieros de Huaneng International
(1) Resumen del Informe Anual 2001-2003 de Huaneng International
Tabla 1 ◇Activos y Pasivos 2001-2003 Cuadro breve ◇ Unidad: 10.000 yuanes
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Proyecto\Año 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1. 188908 125494
2. Saldo de inventario 80816 94072 73946
3. Activos circulantes totales 830287 770282 1078438
4.
5. Activos totales 5327696 4809875 4722970
6. Cuentas por pagar 65310 47160 36504
7 Total pasivos corrientes 824657 875944 1004212
8. pasivos a plazo total 915360 957576
9. pasivos total 1740017 1811074 1961788
10. capital social 602767 600027 600000
11. utilidad no procesada 1398153 948870 16088
12. Patrimonio neto total 3.478.710 2.916.947 2.712.556
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Tabla 2 ◇ Resumen de distribución de ganancias 2001-2003 ◇ Unidad: 10.000 yuanes
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Proyecto\Año 2003-12-31 2002 -12-31 2001-12-31
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1. Ingresos del negocio principal 2347964 1872534 1581665
2. Costo del negocio principal 1569019 1252862 1033392
3. >
4. Otros beneficios empresariales 3057 1682 -52
5. Gastos administrativos 44154 32718 17583
6. Beneficio operativo 677350 528551 443828
8. Beneficio total 677408 521207 442251
9. Beneficio neto 545714 408235 363606
10. >
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Tabla 3 ◇2001——Resumen del flujo de caja de 2003◇ Unidad: 10.000 yuanes
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Proyecto\Año 2003-12 -31 20
02-12-31 2001-12-31
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1 Entrada de efectivo por actividades operativas 2727752 2165385 1874132
2 Salida de efectivo por actividades operativas 1712054 1384899 1162717
3 Flujo de efectivo neto de actividades operativas 1015697 780486 711414
4 Entrada de efectivo de actividades de inversión 149463 572870 313316
5 Salida de efectivo de actividades de inversión 670038 462981 808990
6 Flujo de efectivo neto de actividades de inversión -520574 109888 -495673
7 Entrada de efectivo de actividades de financiación 221286 17337 551415
8 Salida de efectivo de actividades de financiación 603866 824765 748680
9 Flujo de caja neto de actividades de financiación -382579 -807427 -197264
10 Incremento de efectivo y equivalentes 112604 82746 18476
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(2) Análisis financiero de cada elemento del informe
Basado en los datos del informe más reciente de 2003.
1. Análisis de activos
(1) En primer lugar, los activos totales de la empresa alcanzaron más de 53 mil millones, lo cual es muy grande, un aumento de aproximadamente el 11% en comparación con 2002. En 2002, aumentó aproximadamente /p>
Agregar 2, lo que está relacionado con la serie de adquisiciones de Huaneng en 2003. También se puede ver que la empresa ha acelerado el ritmo de expansión.
La gran mayoría de los activos son activos fijos, lo cual está relacionado con las características de la industria: se puede observar en las notas a los estados contables
La proporción de generación de energía instalaciones es bastante elevado, aproximadamente el 92,67% de los activos fijos.
(2) El saldo de cuentas por cobrar es elevado, pero no se ha previsto ninguna provisión para insolvencias, lo que no respeta el principio de prudencia.
Las notas a los estados contables indican que la provisión de la empresa para provisiones por insolvencias para otras cuentas por cobrar se basa en el 3% del saldo de otras cuentas por cobrar.
El análisis de antigüedad muestra que así es. Representa el 3% del saldo de otras cuentas por cobrar. El 42% de las cuentas por cobrar son cuentas que no se han cobrado durante más de dos años. De acuerdo con las leyes fiscales de mi país, cuentas por cobrar que no se han cobrado. más de dos años por parte de empresas con inversión extranjera pueden ser tratados como pérdidas por deudas incobrables, la recuperabilidad de esta parte de las cuentas por cobrar no es consistente con la situación actual de los activos de la empresa que aún se registran. deudas incobrables a una tasa del 3%. Otras cuentas por cobrar con más de 2 años
p>*** El monto total es 87.893.852 yuanes y la provisión para deudas incobrables es demasiado baja.
(3) Los activos intangibles son negativos Las notas al comunicado muestran que se debe principalmente a la plusvalía negativa que Huaneng International ha comprado plantas de energía a gran escala a su empresa matriz Huaneng Group.
actividades, se ha adquirido una gran cantidad de activos de alta calidad y Huaneng International ha ganado mucho con estas actividades de adquisición.
Cuando Huaneng International cotizó en Nueva York en octubre de 1994, sólo poseía cinco centrales eléctricas: la central eléctrica de Dalian, la central eléctrica de Shang'an, la central eléctrica de Nantong, la central eléctrica de Fuzhou y la central eléctrica de turbinas de gas de Shantou. Después de nueve años de desarrollo, Huaneng. Internacional Ha ampliado su escala adquiriendo plantas de energía del Grupo Huaneng.
Sin embargo, debido al impacto de las transacciones con partes relacionadas durante la adquisición, Huaneng International pudo adquirir los activos de Huaneng Group a un precio inferior al valor razonable. Por lo tanto, se generó un fondo de comercio negativo debido a las transacciones con partes relacionadas. , por lo que se debe eliminar la influencia de este factor al realizar el análisis de los estados financieros.
(4) Inversión a largo plazo.
Notamos que la inversión de capital a largo plazo de la compañía aumentó significativamente en 2003. Esto se debió principalmente a la adquisición por parte de Huaneng del capital de Sheneng 25 en abril de 2003 y al aumento de los ingresos por inversiones de Shenzhen Energy Group y Rizhao Power Plant.
2. Análisis de pasivos y patrimonio
Los pasivos corrientes de Huaneng International han disminuido significativamente en comparación con finales de 2002, debido principalmente al reembolso de parte de los préstamos vencidos.
Las principales fechas de vencimiento de los préstamos a largo plazo de Huaneng International se concentran en 2004 y después de 2011. En estos dos años, la presión de pago de la empresa es relativamente alta
y necesita aumentar una gran cantidad de fondos, necesita mantener un alto nivel de liquidez para hacer frente a las deudas que vencen, lo que requiere que la empresa haga arreglos oportunos para recaudar fondos. Entre ellos, los préstamos a largo plazo que vencen dentro de un año son 2799487209 yuanes, y los fondos monetarios existentes de la compañía son 1957970492 yuanes, por lo que existe una cierta presión de pago.
Huaneng International, una empresa que cotiza en tres lugares, emitió 350 millones de acciones A a nivel nacional, incluida una asignación específica de 100 millones de acciones de personas jurídicas a los principales accionistas.
Esta parte del las acciones tienen un precio de mercado Asignación a Huaneng Guodian, aunque la "Carta de Intención" contiene esta frase: "Huaneng International Power Development
La empresa se ha comprometido por escrito a suscribir la totalidad al precio determinado para esta oferta pública. Esta parte de las acciones está sujeta a la normativa nacional. Antes de la nueva normativa sobre circulación de acciones estatales y acciones legales, no estaban listadas para circulación ", sin embargo, considerando la naturaleza especial de esta parte. las acciones, la posibilidad de circulación sigue siendo alta." Este modelo de financiación de Huaneng International también se utilizó cuando emitió acciones extranjeras adicionales en marzo de 1998. Según este modelo,
Por un lado, Huaneng International compra plantas de energía a los principales accionistas y, por otro, Huaneng International International compra plantas de energía a los principales accionistas; por un lado, los principales accionistas compraron acciones de Huaneng International. De hecho, ninguna de las partes pagó mucho costo Solo con este método, Huaneng International completó la tarea de reestructuración de activos. /p>
p>
Asegurar que la posición de control de los principales accionistas no se haya visto afectada.
3. Análisis de ingresos y gastos
(1) Los principales ingresos de Huaneng International provienen del cobro de la electricidad generada y transmitida a los usuarios finales a través de diversas compañías eléctricas locales o provinciales
Ingresos por electricidad después de deducir el impuesto al valor agregado. De acuerdo con los registros reales de electricidad de la red o de ventas de electricidad al final de cada mes, se emiten facturas y se reconocen los ingresos cuando la energía se transmite a la red controlada y propiedad de cada compañía eléctrica
. Por tanto, el nivel de los precios de la electricidad afecta directamente a los ingresos de Huaneng International. Con el despliegue integral de la reforma del sistema eléctrico de mi país, los precios de la electricidad han pasado gradualmente del precio planificado original a "separar fábricas y redes, licitar
en línea", y también se romperá el monopolio de la industria energética. Por lo tanto, si quieres obtener ganancias del Monopoly es difícil. La industria eléctrica nacional
ha formado ahora una nueva estructura compuesta por la Comisión Estatal de Regulación de Electricidad, los cinco principales grupos de generación de energía y las dos principales redes eléctricas. Los cinco principales grupos de generación de energía dividieron los activos de generación de energía de. la Compañía Estatal de Energía original
Se ha convertido en cinco acciones y se posee por igual en cada región. Ahora la participación de mercado ocupada por los cinco grupos principales en cada región del país es de aproximadamente el 20%. Como buque insignia de Huaneng International, uno de los cinco principales grupos de generación de energía, Huaneng International ha adquirido continuamente plantas de energía propiedad de la empresa matriz para aumentar la generación de energía y hacerse con la participación de mercado, formando así una ventaja de escala.
(2) Dado que Huaneng International es una empresa con inversión extranjera y disfruta de las políticas fiscales preferenciales del país, los ingresos fiscales que genera son aproximadamente
400 millones de yuanes.
(3) Los ingresos y costes en 2003 aumentaron significativamente en comparación con 2002, lo que se debió principalmente a la adquisición antes mencionada de varias centrales eléctricas y su inclusión en el alcance de la fusión de Huaneng International
. Sin embargo, desde un análisis vertical, aunque los ingresos aumentaron un 26% en comparación con el año pasado, los principales costos comerciales aumentaron un 25%, los principales impuestos y recargos comerciales aumentaron un 27,34% y los gastos administrativos aumentaron un 35%. ambos superiores a la tasa de crecimiento de los ingresos, lo que indica que los costos de Huaneng International todavía tienen margen para disminuir.
(3) Análisis de ratios
Tabla de análisis de ratios financieros
Indicadores 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
Ratio de liquidez
Ratio actual 1,01 0,88 1,07
Ratio rápido 0,91 0,77 1
Compensación a largo plazo Capacidad de endeudamiento
Activo -ratio de pasivo 0,33 0,38 0,42
Ratio deuda-capital 0,26 0,31 0,35
Protección de intereses Múltiple 12,5 9,09 5,26
Capacidad operativa
Tasa de rotación de cuentas por cobrar 9,96 9,91 12,6
Ratio de rotación de inventario 19,41 13,32 13,97
Tasa de rotación de activos totales 0,46 0,39 0,34
Rentabilidad
Rendimiento sobre activos () 12,71 8,56 9,35
Retorno sobre capital () 15,87 10,11 12,31
Margen de beneficio de ventas brutas 28,85 27,83 27, 96
Margen de beneficio de ventas netas 23,24 21,8 22,99
Rendimiento sobre activos netos 18,56 14 15,71
1. Ratio de liquidez.
(1) Ratio circulante = activo circulante/pasivo circulante
(2) Ratio de liquidez = activos rápidos/pasivos corrientes = (activos corrientes - inventario)/.pasivos corrientes
El ratio de liquidez de la empresa primero cayó y luego aumentó de 2001 a 2003, pero hay hay una gran brecha entre este y el estándar absoluto de 2:1, y el promedio de la industria es de aproximadamente 1,35.
También hay una brecha que merece vigilancia. En particular, 2004 fue un pequeño pico para el pago de Huaneng. Había muchos préstamos vencidos, por lo que los preparativos deben hacerse con anticipación. El ratio rápido y el ratio circulante de la empresa tienen tendencias de desarrollo similares. Y el valor de 0,91 en 2003 se acerca a 1, que es similar al estándar de la industria, lo que indica que hay menos inventario, lo que también está relacionado con las características de la industria eléctrica.
2 Ratio de gestión de activos.
(1) Tasa de rotación de inventario = costo de bienes vendidos/inventario promedio.
(2) A Tasa de rotación de cuentas por cobrar = Ingresos por ventas netos/cuentas por cobrar promedio.
B Días de rotación de cuentas por cobrar (período de cobro promedio) = 360/tasa de rotación de cuentas por cobrar.
（ 3) Tasa de rotación de activos = ingresos por ventas netas /activos totales promedio
El ratio de gestión de activos de la empresa cayó ligeramente en 2002 en comparación con 2001, y fue el más alto en 2003. Entre ellos, la tasa de rotación de inventario fue en 2003
Superando el El promedio de la industria indica que se mejora la capacidad de gestionar el inventario, se acelera la circulación de materiales y no hay mucho inventario. La tasa de rotación de cuentas por cobrar es mucho más alta
que el promedio de la industria, lo que indica que los fondos se recuperan rápidamente y las ventas se desarrollan sin problemas. Los activos totales de la empresa crecieron rápidamente en 2003, y sus ingresos por ventas netas
también crecieron rápidamente, por lo que la tasa de rotación de activos mostró una rápida tendencia ascendente y se situó en el nivel líder en la industria, lo que indica que la empresa
La eficiencia en la utilización de activos es muy alta y la expansión de escala ha generado mayores rendimientos a escala, lo que muestra un desarrollo saludable.
3. Ratio de endeudamiento.
(1) Ratio activo-pasivo (ratio de endeudamiento) = pasivo total/activo total.
(2) Múltiplo de interés obtenido = Beneficio antes de beneficios e impuestos/intereses = (impuesto de tecnecio sobre los intereses de beneficios netos)/interés
(3) Relación deuda a largo plazo/capital = deuda a largo plazo/capital del propietario
El índice de endeudamiento de la empresa año tras año La disminución se debe principalmente al hecho de que la empresa obtuvo una gran cantidad de préstamos y deudas externas para la construcción de plantas de energía en los primeros días de su creación cuando se pusieron en marcha las plantas de energía. producción uno tras otro y obtuvieron ganancias, el índice de endeudamiento de la empresa se redujo gradualmente mediante el pago del principal y los intereses, lo que también estuvo en línea con el continuo aumento de capital y expansión de la empresa. Y la empresa ha logrado una buena tendencia de desarrollo del índice múltiple de intereses y tiene suficiente capacidad para pagar intereses y principal.
La solvencia a largo plazo es líder de la industria
4 Ratio de rentabilidad.
(1) Margen de beneficio de ventas netas = beneficio neto/Ingresos de ventas netos
(2) Margen de beneficio de ventas bruto = beneficio bruto/ingresos de ventas netos
(3) Rendimiento de los activos = beneficio antes de beneficios e impuestos/activos totales promedio
( 4) Ganancias por acción = Rentabilidad sobre el capital = (Beneficio neto – Dividendos de acciones preferentes)/Patrimonio común promedio
(5) Tasa de interés neta sobre activos = (Beneficio neto – Dividendos de acciones preferentes)/Activos promedio
Los valores del índice de rentabilidad de la empresa son básicamente superiores a la media del sector y ocupan una posición de liderazgo, sobre todo la rentabilidad de los activos tiene una ventaja considerable.
Varios indicadores mostraron una ligera disminución en 2002 en comparación con 2001, lo que puede estar relacionado con el aumento sustancial de los precios del carbón y otros recursos.
Hubo un crecimiento sustancial en 2003, lo que demuestra que la serie de fusiones y adquisiciones de la compañía en 2003 logró buenos resultados
y beneficios.
A partir de una comparación horizontal de las centrales eléctricas listadas propiedad de la State Power Corporation original, el principal margen de beneficio comercial de Huaneng International ocupa el segundo lugar después de Guiguan
Electricidad, y en términos de promedio A nivel de la industria, el margen de beneficio comercial principal de Guiguan Electric Power de 59,12 es mucho mayor que el promedio de la industria. Tal desempeño operativo es dudoso. Sin embargo, a juzgar por la comparación horizontal de la capacidad de pago de la deuda a corto plazo de Huaneng International, la capacidad de pago de la deuda a corto plazo es relativamente débil y la empresa no tiene forma de garantizar que pueda pagar los préstamos en el corto plazo. Además, la tasa de rotación de inventario de Huaneng International también es más baja que la de varias otras empresas de la misma industria, lo que demuestra que Huaneng International todavía tiene ciertos problemas en la gestión de inventario.
A continuación se adjunta el cuadro comparativo de ratios financieros de las empresas de generación de energía cotizadas afiliadas a la antigua Compañía Eléctrica del Estado el 30 de junio de 2003, el cual puede utilizarse como referencia para la comparación.
Nombre de la acción Zhangze Electric Changyuan Electric Huaneng International Laurel Electric Jiulong Electric Longdian Co., Ltd. Huayin Electric Guodian Electric Power
Fecha 2003-6-30 2003-6-30 2003-6 -30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-
30
Rentabilidad Ventas
Margen de beneficio bruto 30,58 15,5 32,15 59,12 31,7 26,3 3,98 30,71
Margen de beneficio del negocio principal 29,5 14,23 31,9 57,67 30,68 26,3 2,73 29,39
Activos totales
Tasa 3,126 5,23 2,74 2,69 -0,49 1,82Beneficio por acción 0,26 0,08 0,39 0,19 0,24 0,1 -0,04 0,26
Por acción
Activos netos 3,02 2,27 5,26 4,06 4,95 2,79 4 3,64
Flujo de caja neto por acción -0,03 0,01 -0,33 -0,02 -1,17 0,73 -0,14 0,27
Capacidad de crecimiento ingresos del negocio principal
Tasa de crecimiento 36,77 26,24 33,3 -4,22 4,76 1,18 10,25 40,54
Tasa de crecimiento de los activos netos 8,77 2,71 9,46 3,83 -0,05 3,58 -3,36 11,14
Tasa de crecimiento del beneficio operativo 182,23 73,85 29,2 -10,98 -8,47 28,38 -176,31 17,42
Tasa de crecimiento del beneficio después de impuestos 170,08 97,01 29,37 -9,99 -8,89 -21,04 -163 17,5
Tasa de crecimiento del beneficio total 178,08 84,03 32,82 -9,75 -5,95 -15,6 -145,54 31,88
Intereses Ratio de protección 4,62 2,48 11,18 40,97 -515,18 8,14 0,02 4,04
Ratio de activos fijos 75,88 64,72 83,78 82,97 58,3 45,53 55,36 79,66
Ratio de solvencia circulante a corto plazo 1,67 1,02 0,86 1,06 1,19 4,56 1,7 0,37
Ratio rápido 1,5 1,01 0,71 1,06 1,13 4,51 1,39 0,33
Inventario de eficiencia de gestión
Tasa de rotación 9,62 44,32 8,3 43,07 6,28 16,35 1,24 7,95
Tasa de rotación de cuentas por cobrar 5,4 3,61 5,76 1,33 3,31 -- 1,91 3,06
Tasa de rotación de activos fijos 0,28 0,33 0,26 0,09 -- -- 0,16 0,15
Tasa de rotación de capital contable 0,62 0,62 0,35 0,11 0,24 0,19 0,17 0,46
Activos totales
Tasa de rotación 0,22 0,23 0,24 0,07 0,15 0,14 0,09 0,12
Estructura de capital
Ratio de capital contable 36,83 34,89 67,37 59,05 51,29 71,13 50,18 25,58
Ratio activo-pasivo 63,17 55,95 30,98 30,69 44,69 28,86 48,78 65,1
Huaneng International Power Co., Ltd. - Activos y pasivos (Fusión) unidades: Diez mil yuanes
Nombre del elemento de datos\hora límite 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
Fondos monetarios 443360.4438 415736.2535 217313.6245
Inversión a corto plazo 1.32 0 622517.1786
Documentos por cobrar 44720 47275 15223
Dividendos por cobrar 0 0 0
Intereses por cobrar 329.1154 379.2434 0
Cuentas por cobrar 235682.5998 188908.2774 125494.1073
Provisión para insolvencias 0 0 0
Cuentas por cobrar netas 251754.6884 188908.2774 125494.1073
Pago anticipado 8819.4 813 54 04.0826 9495.3798
Otras cuentas por cobrar 16072.0886 10259.5147 13189.2413
Gastos pagados anticipadamente 477.934 1245.1202 1259.6842
Inventario 80815.9276 94072.3848 945.8212
Provisión de cambio de inventario 0 0 0
Inventario neto 80815.9276 94072.3848 73945.8212
Otros gastos comerciales a transferir 0 0 0
Pérdida de activos circulantes a procesar 0 0 0
Inversión en bonos a largo plazo con vencimiento dentro de un año 8.306 2.516 0
Otros activos corrientes 0 7000 0
Activos corrientes totales 830287.2165 770282.3926 1078438.0369
Patrimonio a largo plazo inversión 340703.4531 77615.1596 0
Inversión en deuda a largo plazo 1,25 1013.777 0
Provisión por deterioro de inversión a largo plazo 0 0 0
Inversión a largo plazo 340704.7031 78628.9366 24782.8254
Diferencial consolidado 113326.2633 31386.2886 0
Precio original del activo fijo 6073181.0047 5894023.9645 4779616.0041
Depreciación acumulada 2233092.2497 1872507.8726 1437264.5114
Valor neto de los activos fijos 0 0
Neto pérdida de activos fijos pendientes 0 0 0
Otros 0 0 0
Total activos fijos 4260350.2535 4090092.2476 3767219.5821
Activos intangibles -105740.6729 -130616.7496 -155345.6114
Activos diferidos 0 0
Gastos pagados anticipadamente a largo plazo 2095.0014 1488.688 876.0388
Total de activos intangibles y activos diferidos -103645.6715 -129128.0616 -147469.5726
Otras inversiones a largo plazo 0 0 7000
Débito por impuestos diferidos 0 0 0
Activos totales 5327696,5016 4809875,5152 4722970,8718
Préstamos a corto plazo 160000 55000 4000
Cuentas por pagar 65310.0248 47160.8936 36504.3809
Cuentas por pagar 0 0 2277.0473
Salario por pagar 1015.7597 927.629 0
Bienestar por pagar 21400.6684 .9622 376 19.2419
Cuentas recibidas por adelantado 0 0 0
Otras cuentas por pagar 0 0 136812.147
Cuentas por pagar internas 0 0 0
Impuestos no pagados 91736.2692 62018.89 52119.2667
Dividendos impagos 1478.0096 204009.3146 180000
Otros importes impagos 295.5512 780.5368 0
Gastos acumulados 2673.3205 2627.3238 21428.7 357
Espera deducción fiscal 0 0 0
Pasivos a largo plazo con vencimiento dentro de un año 304150.1169 241363.6557 292884.644
Otros pasivos corrientes 9503.4943 11586.0824 240566.7641
Total pasivos corrientes 824657.3763 4 4.7066 1004212.2276
Pasivos a largo plazo 915360.4209 918480.0869 957576.1625
Bonos por pagar 0 0 0
Deudas a pagar a largo plazo 0 0 0
Otros pasivos a largo plazo 0 16649.789 0
p>Ingresos por impuesto cambiario a amortizar 0 0 0
Pasivos totales a largo plazo 915360.4209 935129.8759 957576.1625
Crédito por impuesto diferido 0 0 0
Pasivo total 1740017.7972 1811074.5825 1961788.3901
Patrimonio minoritario 108968.6841 81853.2459 48626.0812
Patrimonio 602767.12 600027.396 600000
Reserva de capital 1040322.9361 1026083.0755 1025944.9295
Reserva pública excedente 437466.8188 341966.8242 270525.6889
Entre ellos: Fondo de bienestar público 146070.0799 105351.9606 76274.1506
Utilidades distribuidas 1398153.1454 .3911 816085 .7821
Moneda extranjera diferencia de conversión del estado 0 0 0
Patrimonio total 3478710.0203 2916947.6868 2712556.4005
Pasivo total y patrimonio 5327696.5016 4809875.515
2 4722970.8718
Huaneng International Electric Power Co., Ltd. – Declaración de distribución de ganancias (consolidada)
Nombre del elemento de datos\hora de finalización 2003-12-31 2002-12-31 2003- 12-31
Ingresos del negocio principal 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338
Devoluciones de ventas, descuentos, transferencias 0 0 0
Ingresos netos del negocio principal 2347964.6958 1872534.0857
Menos: Costos operativos 1569019.9491 1252862.2594 1033392.9258
Gastos de ventas 0 0 0
Gastos administrativos 44154.8979 32718.8932 17583.6006
Gastos financieros 55963.64 67 56271. 9815 84277.7611
Tarifa de compra 0 0 0
Impuesto comercial y recargo 4533.4549 3811.6331 2529.4665
ganancias comerciales principales 774411.2918 615860.1932 545743.2415
ADD: OTROS BRIGUEROS DE COMURSAL 3057.4635 1682.1 913 -52.902
Operating profit 677350.2107 528551.5098 443828.9778
Add: investment income 13388.5686 -4613.8983 1929.0314
Subsidy income 0 0 0
Ingresos no operacionales 2048.5605 5071.7819 3079.9078
Menos: Gastos no operacionales 15379.2811 7801.4523 6586.3415
Suma: Ajuste de pérdidas y ganancias de años anteriores 0 0 0
Beneficio total 677408.0587 521207.9411 4 42251.5755
Menos: Impuesto sobre la renta 111610.0498 96351.0283 71522.0304
Patrimonio minoritario 20083.7538 16621.8539 .1207
Beneficio neto 545714.2551 408235.0589 363606.4244
Agregar: Utilidades no distribuidas al inicio del año 1152879.7057 816085.7821 696110.4819
Transferencia de reserva excedente 0 0 0
Otros 0 0 0
Utilidades disponibles para distribución 1698593.9608 1224320.841 1059716.9063
Menos: Retiro del fondo de previsión legal 54571.4255 40823.5059 36360.6424
Retiro del fondo de bienestar público legal 40928.5691 17.6294 27270.4818
Fondo de bonificación para empleados 0 0 0
Utilidades disponibles para distribución a los accionistas 1603093.9662 1152879.7057 996085.7821
Dividendos de acciones preferentes distribuidos 0 0 0
Retiro a fondo de reserva opcional 0 0 0
Dividendos de acciones ordinarias distribuidos 0 0 0
Dividendos de acciones ordinarias pagaderas 204940.8208 204009.3146 180000
Dividendos de acciones ordinarias convertidas en acciones 0 0 0
No distribuidos ganancias 1398153.1454
948870.3911 816085.7821
Huaneng International Electric Power Co., Ltd. – Estado de flujo de efectivo
Nombre del elemento de datos\hora límite 2003-12-31 2002-12-31 2001-12 -31
Fuente de datos informe anual informe anual informe anual
Efectivo recibido por la venta de bienes y prestación de servicios 2712938.388 2140095.647 1846852.7029
Renta recibida 0 0 0
Recibo IVA repercutido recibido e IVA devuelto 0 0 0
Devoluciones de otros impuestos distintos al IVA recibido 0 0 0
Otros impuestos recibidos y Efectivo relacionado con actividades operativas 14813.8072 25289.8651 27279.4167
Subtotal de entradas de efectivo por actividades operativas 2727752.1952 2165385.5121 1874132.1196
Efectivo pagado por la compra de bienes y recepción de servicios 994183.0698 789263.4 937 .3383
Operación Pago en efectivo por arrendamiento 0 0 0
Efectivo pagado a y para empleados 107919.2007 93101.2762 99686.3875
Impuesto al valor agregado pagado 0 0 0
Pago Impuesto a la renta 0 0 0
Otros impuestos pagados excepto impuesto al valor agregado e impuesto a la renta 385598.6487 332697.7909 296966.9918
Otros pagos en efectivo relacionados con actividades de operación 224353.8053 169836.8871 165760.4827
Subtotal de salidas de efectivo de actividades de operación 171 2054.7245 1384899.4479 1162717.
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