¿Qué aspectos debemos analizar los fundamentales de la empresa en la inversión bursátil?
1. Análisis fundamental de la empresa
1. Análisis del estado de la industria de la empresa
La clasificación integral de la empresa en la industria y la participación en el mercado de productos determinan la posición competitiva en la industria. La rentabilidad de las empresas líderes suele ser superior a la media del sector.
2. Análisis de la ubicación económica de la empresa
Las condiciones naturales y básicas de la ubicación económica incluyen recursos minerales, recursos hídricos, energía, transporte, etc. Si la industria a la que se dedica una empresa que cotiza en bolsa está en consonancia con las condiciones naturales y básicas locales, será más propicio para promover su desarrollo. Además, de acuerdo con el plan estratégico de desarrollo económico, el gobierno local proporcionará las correspondientes medidas financieras, crediticias, fiscales y otras medidas preferenciales a las industrias priorizadas y apoyadas en la región, lo que favorecerá el mayor desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa en industrias relacionadas.
3. Análisis de productos de la empresa
Los productos o servicios proporcionados por la empresa son la fuente de sus beneficios. Analizar y predecir las perspectivas del mercado y las tendencias de rentabilidad de los principales productos de la empresa puede ayudar a los inversores a predecir mejor el crecimiento y la rentabilidad futuros de la empresa. En términos generales, los productos de la empresa tienen ventajas comparativas en costo, tecnología y calidad, y es más fácil obtener ganancias excedentes superiores al nivel de ganancias promedio de la industria, cuanto mayor es la participación en el mercado del producto, más estable es el nivel de ganancias de la empresa; Los productos con ventajas de marca tienden a obtener la prima de marca correspondiente.
4. La estrategia y gestión comercial de la empresa
La estrategia comercial es un plan a largo plazo para el alcance comercial, la dirección del crecimiento, la velocidad y las estrategias competitivas de la empresa, que está directamente relacionado con la el desarrollo y crecimiento futuro de la empresa. La calidad y las capacidades de la gestión también juegan un papel clave en el desarrollo de una empresa.
Las empresas que cotizan en bolsa con excelencia deberían tener ventajas competitivas sostenibles a largo plazo y buenas perspectivas de desarrollo y, al mismo tiempo, contar con un mecanismo de gobierno corporativo para recompensar a los inversores con dividendos en efectivo sostenidos y estables. Prestar atención a los dividendos en efectivo puede, por un lado, asignar racionalmente los fondos de las empresas que cotizan en bolsa e inhibir la expansión ciega de la inversión; por otro lado, puede ayudar a atraer fondos a largo plazo para ingresar al mercado, estabilizar el precio de las acciones de la empresa; y garantizar plenamente la estabilidad de los ingresos de los inversores.
II.El análisis financiero de la empresa
Los estados financieros de una empresa que cotiza en bolsa son un microcosmos de sus actividades productivas y operativas durante un período de tiempo y son una base importante para que los inversores la comprendan. las condiciones operativas de la empresa y predecir las tendencias de desarrollo futuras. Los estados financieros publicados por las empresas que cotizan en bolsa incluyen principalmente balances, cuentas de resultados y estados de flujo de efectivo. El balance refleja la situación financiera de la empresa en un momento específico (generalmente al final de un trimestre o año) y refleja los activos, pasivos y capital de los accionistas de la empresa en ese momento; el estado de resultados refleja los resultados de producción y operación de la empresa; un período determinado, que refleja los diversos componentes de las ganancias de la empresa; el estado de flujo de efectivo refleja las entradas y salidas de efectivo dentro de un período determinado, lo que indica la capacidad de la empresa para obtener efectivo y equivalentes de efectivo. Generalmente utilizamos análisis de índices financieros, como el índice de apalancamiento y el rendimiento del capital, para revelar el estado operativo actual de la empresa.
A través del análisis financiero, los inversores no solo pueden comprender mejor el estado operativo de las empresas que cotizan en bolsa, sino también ayudar a descubrir problemas en las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa o identificar información contable falsa. Por ejemplo, en el caso de las acciones de Blue Sky: en 2000, el índice circulante y el índice rápido de las acciones de Blue Sky eran 0,77 y 0,35 respectivamente, aproximadamente 5 y 11 veces más bajos que el promedio de la industria, respectivamente. Muestra que los activos corrientes convertibles a corto plazo de Lantian Co., Ltd. no son suficientes para pagar los pasivos corrientes a su vencimiento. Después de deducir el inventario, solo puede pagar el 35% de los pasivos corrientes a su vencimiento. Y de 1997 a 2000, la tasa de rotación de activos fijos y el índice circulante de Lantian disminuyeron año tras año. En 2000, ambos eran inferiores a 1, y su capacidad para pagar deudas a corto plazo se volvió cada vez más débil. Combinado con los ingresos por ventas, el flujo de caja y el análisis de la estructura de activos de la empresa, la solvencia de Lantian Shares está empeorando cada vez más. Después de deducir varios costos y gastos, la empresa no tiene ninguna fuente de ingresos netos y no puede crear suficiente flujo de efectivo para mantener las actividades operativas normales y garantizar el pago oportuno del principal y los intereses de los préstamos bancarios.
Además, la política de dividendos en efectivo también es uno de los criterios importantes para medir si una empresa tiene valor de inversión. Se pueden utilizar indicadores como el rendimiento de los dividendos y la tasa de dividendos para medir el nivel de rentabilidad de los inversores en empresas que cotizan en bolsa. La relación de pago de dividendos se refiere a la relación entre los dividendos en efectivo y el beneficio neto, y el rendimiento de dividendos se refiere a la relación entre los dividendos y el precio de las acciones.
Si una empresa que cotiza en bolsa paga de forma continua y estable una alta proporción de dividendos en efectivo y la tasa anual de dividendos en efectivo excede la tasa de interés de los depósitos bancarios a un año durante muchos años consecutivos, esta acción puede considerarse básicamente como una acción rentable con inversión a largo plazo. valor. Sin embargo, si una empresa rentable no paga dividendos durante mucho tiempo, los inversores deben tener cuidado. Algunas empresas que cotizan en bolsa pueden engañar a los inversores exagerando o inventando ingresos operativos y beneficios netos, pero no hay manera de falsificar los dividendos en efectivo pagados a los inversores. Por lo tanto, prestar atención a la política de dividendos en efectivo de las empresas que cotizan en bolsa también puede ayudar a los inversores a juzgar la autenticidad de las condiciones operativas de la empresa.
3. Método de valoración de empresas
La lógica de la valoración de empresas es que "el valor determina el precio". Los métodos de valoración de las empresas que cotizan en bolsa suelen dividirse en dos categorías: uno es el método de valoración relativa y el otro es el método de valoración absoluta.
1. Método de valoración relativa
El método de valoración relativa es simple y fácil de entender y es ampliamente utilizado por los inversores. En el método de valoración relativa, los indicadores comúnmente utilizados incluyen la relación precio-beneficio (PE), la relación precio-valor contable (PB), el múltiplo EV/EBITDA, etc.
El múltiplo obtenido mediante el método de valoración relativa se utiliza para comparar los niveles de valoración relativa entre empresas de la misma industria. Los valores de los indicadores para empresas de diferentes sectores no se pueden comparar directamente y pueden diferir mucho. El método de valoración relativa refleja si el precio actual de las acciones de una empresa se encuentra en un nivel relativamente alto o bajo. Al comparar diferentes empresas de una industria, puede identificar empresas que están relativamente infravaloradas en el mercado. Pero esto no es absoluto. Por ejemplo, si el mercado otorga a una empresa una relación precio-beneficio más alta, significa que el mercado es optimista sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa y está dispuesto a otorgar una determinada prima a las empresas superiores de la industria. Por lo tanto, cuando se utilizan indicadores de valoración relativa para analizar el valor de una empresa, es necesario analizar la empresa específica junto con la macroeconomía, el desarrollo de la industria y los fundamentos de la empresa.
En comparación con el método de valoración absoluta, el método de valoración relativa tiene la ventaja de ser simple y fácil de dominar para los inversores comunes. También revela la evaluación del mercado del valor de la empresa. Sin embargo, cuando el mercado fluctúa mucho, la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable también cambian mucho, lo que puede inducir a error en la evaluación del valor de la empresa.
2. Método de valoración absoluta
En el método de valoración absoluta, el modelo de descuento de dividendos comúnmente utilizado y el modelo de descuento de flujo de caja libre adoptan el método de fijación de precios de capitalización de los ingresos. Al predecir los dividendos futuros de la empresa o el flujo de caja libre futuro, el valor intrínseco de las acciones de la empresa se puede obtener mediante el descuento.
En comparación con el método de valoración relativa, la ventaja del método de valoración absoluta es que puede revelar con mayor precisión el valor intrínseco de las acciones de la empresa, pero es más difícil seleccionar los parámetros correctamente. Los sesgos de previsión en dividendos futuros, flujos de caja y sesgos de selección en las tasas de descuento pueden afectar la precisión de la valoración.
Cuando los inversores analizan el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa, necesitan combinar la macro, la industria, el estado financiero, el nivel de valoración de mercado y otra información de la empresa que cotiza en bolsa para distinguir los factores principales y secundarios que afectan el valor de la empresa que cotiza en bolsa. precio de las acciones. Factores sostenibles y factores insostenibles, a fin de realizar una evaluación objetiva y racional del valor de las empresas cotizadas.