Regulaciones de tenencia de fondos de acciones
La Comisión Reguladora de Valores de China emitió recientemente las recientemente formuladas "Medidas administrativas para fondos de inversión en valores de oferta pública" y sus regulaciones de implementación, que entrarán en vigor el 8 de agosto. Estipula que la posición mínima de los fondos de acciones se incrementará del 60% al 80%. Según cálculos de Haitong Securities, esto significa que aproximadamente 155 fondos de acciones necesitarán aumentar sus posiciones dentro de un año, y aproximadamente 17 mil millones de yuanes de fondos incrementales ingresarán al mercado de valores.
El artículo 30 de las "Medidas operativas" estipula que el contrato del fondo y el prospecto del fondo especificarán el tipo de fondo de acuerdo con las regulaciones. El primer punto es que se invierta más del 80% de los activos del fondo. acciones, que es un fondo de tipo acción. Esto significa que la posición mínima de los fondos de acciones debe aumentarse del 60% al 80%. El párrafo 1 del artículo 30 de las "Medidas operativas" estipula que se implementarán un año después de la fecha de implementación.
Según fuentes de la sociedad del fondo, los fondos de acciones antiguas también están sujetos a lo dispuesto en las "Medidas de Operación" y tienen un período de adaptación de un año, es decir, en el plazo de un año. las posiciones de todos los fondos de acciones del mercado deben aumentarse a más del 80%. El informe del primer trimestre del fondo muestra que hay 155 fondos de acciones con un índice de inversión en acciones inferior al 80%, y la posición promedio de estos fondos es de alrededor del 70%.
Se ha aumentado el límite inferior de posiciones y la industria cree que tendrá poco impacto general en las operaciones de los gestores de fondos de acciones. Haitong Securities dijo que aunque el antiguo método estipulaba que el índice de inversión en acciones de los fondos de acciones debe ser superior al 60%, la mayoría de los administradores de fondos de acciones mantienen un índice de inversión en acciones relativamente alto. Desde 2006, sólo ha habido cuatro trimestres en los que las posiciones de los fondos de renta variable cayeron por debajo del 80%. Al mismo tiempo, la volatilidad del mercado ha disminuido gradualmente en los últimos años, la contribución del momento oportuno a los rendimientos ha disminuido en general y los administradores de fondos se han vuelto menos activos que antes en el ajuste activo de posiciones. Por lo tanto, elevar el límite inferior de la inversión en acciones parece reducir en gran medida la flexibilidad de los administradores de fondos.
Otras compañías de fondos creen que los administradores de fondos tienen poca capacidad de sincronización en las inversiones reales y recientemente han dependido principalmente de acciones individuales para obtener rendimientos excesivos. Por lo tanto, aumentar el límite inferior de las posiciones basadas en acciones hará que el posicionamiento de los productos sea más preciso y debilitará la capacidad de los administradores de fondos para elegir activamente el momento. Esto en realidad será beneficioso para el rendimiento futuro de los fondos de acciones.
A juzgar por el nivel actual de posición global de los fondos de acciones, el resultado final del 80% no supone ningún problema. Según los cálculos de posición del Centro de Investigación de Fondos Zhonglu, la posición promedio de los fondos de acciones parciales abiertos la semana pasada fue del 83,39% y la posición promedio de los fondos de acciones fue del 87,65%.
Según las estadísticas, si todos los fondos con posiciones inferiores al 80% aumentan al 80%, los fondos incrementales traídos al mercado de valores serán de aproximadamente 654,38+700 millones de yuanes. Haitong Securities cree que, en comparación con el valor de mercado circulante de las acciones A de 20 billones, no tendrá un impacto significativo en el mercado de valores. Los datos del informe del primer trimestre muestran que elevar el límite inferior de la inversión en acciones sólo requiere reducir las tenencias de bonos en 3.500 millones de yuanes, lo que tendrá poco impacto en el mercado de bonos.