¿Cuáles son las condiciones para la privatización de acciones?
Hay muchas razones para la privatización, como por ejemplo: las acciones de algunas empresas que cotizan en bolsa no se negocian activamente en la bolsa de valores, o el precio de las acciones en el mercado tiene grandes descuentos en relación con el valor liquidativo por acción. o el interés público en algunas acciones de la empresa La participación no cumple con los requisitos de la bolsa de valores o la empresa que cotiza en bolsa considera el costo de mantener su estatus de cotización;
Existen dos requisitos previos principales.
1. El precio de las acciones es demasiado bajo y la valoración de mercado es baja. Sin embargo, los principales accionistas y la dirección de la empresa son optimistas sobre el desarrollo a largo plazo de la empresa, lo que hace que el accionista mayoritario crea que es necesario convertir la cotización en bolsa. convertir una empresa en una empresa privada es más propicio para su desarrollo a largo plazo.
2. El accionista mayoritario está relacionado o compite con la empresa que cotiza en bolsa, la relación de capital es relativamente simple y el accionista mayoritario tiene una posición de control absoluto. La privatización puede proporcionar suficiente espacio para las operaciones de capital.
¿Cuál es la importancia de la privatización de acciones? La importancia de la privatización de acciones: 1. Incentivos fiscales
Una forma importante de privatizar empresas que cotizan en bolsa es la compra apalancada (incluidas MBO y ESOP). Las compras apalancadas provocan un aumento significativo de los gastos por intereses, y los intereses de la deuda pueden deducirse del impuesto actual a pagar de la empresa, lo que supone un enorme ahorro fiscal para la empresa. Además, la transacción da como resultado un aumento en el valor contable (coste imponible) de los activos, lo que resulta en un aumento en el valor original de los activos para los cuales se proporciona depreciación. La depreciación retirada por la empresa en cada período también aumenta en consecuencia. , lo que también reduce los gastos tributarios.
La importancia de la privatización de acciones 2. Efecto de transferencia de riqueza
Un aumento en el valor del capital no significa necesariamente un aumento en la eficiencia, pero puede representar una transferencia de riqueza de otras partes interesadas (incluidos acreedores, accionistas preferentes, empleados y el gobierno) a los accionistas. Por ejemplo, en una compra apalancada, un aumento de la deuda conduce a un aumento del riesgo de quiebra, por lo que se cree que parte del aumento del valor de las acciones se transfiere de la disminución del valor de los bonos y acciones preferentes emitidos por la entidad. compañía. Además, esta transferencia de riqueza también puede provenir del gobierno, acreedores, empleados, etc. A través de incentivos fiscales gubernamentales, nuevas emisiones de bonos, despidos y recortes salariales.
La importancia de la privatización de acciones. Incentivos de gestión y efectos de los costes de agencia
Debido a la propiedad dispersa de las empresas que cotizan en bolsa, los derechos de propiedad y gestión de la empresa están separados hasta cierto punto, y los objetivos de los operadores que tienen control sobre la toma de decisiones de la empresa pueden desviarse de su rol como propietarios de los objetivos de los accionistas, generando así costos de agencia. La privatización puede reducir efectivamente los costos de agencia al combinar propiedad y control hasta cierto punto.
El cuarto significado de la privatización de acciones es mejorar la eficiencia
Desde la perspectiva de la eficiencia en la toma de decisiones corporativas, bajo la forma organizativa de una empresa que no cotiza en bolsa, el proceso de toma de decisiones puede ser más eficiente. No es necesario estudiar en detalle las nuevas iniciativas importantes ni informarlas a la junta directiva, lo que permite una acción más rápida. Esto es fundamental para nuevas iniciativas de inversión que deben implementarse rápidamente. Además, las empresas públicas deben divulgar información detallada de la cual los competidores puedan obtener información importante desde el punto de vista competitivo.