¿Por qué Moutai es tan asombroso?
De hecho, desde agosto de este año, el "caminar conmigo" entre el precio y el precio de las acciones de Moutai ha liberado continuamente la imaginación del público que estaba restringida por la "pobreza".
El 14 de agosto, Kweichow Moutai superó los 500 yuanes, convirtiéndose en la primera acción de clase A en superar los 500 yuanes. El 26 de octubre, el precio de apertura superó los 600 yuanes; hoy, a los ojos del público, superó los 700 yuanes en poco más de medio mes, el precio de las acciones aumentó en 100 yuanes y el valor de mercado aumentó en 140 mil millones.
Al mismo tiempo, desde principios de agosto, Moutai escasea. En primer lugar, el precio de Tianfei Moutai se limitó a no más de 1.299 yuanes por botella, y sólo se vendieron 1,8 botellas cada día en las tiendas operadas directamente. Ahora casi "no hay vino para vender".
Desde las tiendas operadas directamente hasta el mercado de capitales, Moutai ha explotado con el poder del "toro" tanto en el escenario real como en el virtual. ¿Cuál es la lógica detrás de esto?
"Rey de las acciones"
En el mercado de acciones A de los últimos años, Kweichow Moutai (600519. SH) siempre ha sido un "dios".
¿Hasta qué punto es Dios? Predecir el precio de las acciones y el valor de mercado se ha convertido en un pasatiempo en la industria del corretaje.
Por ejemplo, Shan Bin, presidente de Shenzhen Oriental Harbour Investment Management Co., Ltd., como firme admirador de Moutai, ofreció una recompensa de 100 millones de yuanes en mayo de este año, apostando a que el precio de las acciones de Moutai alcanzaría los 600 yuanes a finales de 2018, lo que provocaría muchas críticas.
El 26 de octubre de 2010, antes de finalizar el año, su predicción se cumplió antes de lo previsto.
Por supuesto, los principales bancos de inversión y empresas de valores no lo mirarán, y los precios objetivo que dan son más agresivos que los anteriores.
A finales de octubre, el analista de CICC, Xing Tingzhi, dio un precio objetivo de 845 yuanes, lo que sorprendió al mercado. Ayer, Goldman Sachs volvió a elevar su precio objetivo hasta los 881 yuanes, menos de dos semanas después del último aumento. Hace unos días, el 5438 de junio 065438 del 10 de octubre, Su Cheng de Essence Securities creía que su valor de mercado final era de 1,85 billones de yuanes, más del doble del valor de mercado de ese día.
Si estas predicciones pueden hacerse realidad, más vale esperar y ver. Pero en el mercado de acciones A, es realmente raro que el precio de las acciones de Kweichow Moutai aumente así. Los datos muestran que el precio de cierre de Kweichow Moutai hoy fue de 719 yuanes y su valor de mercado superó los 900 mil millones de yuanes.
Tendencia del precio de las acciones de Kweichow Moutai
¿Cuál es el concepto de un valor de mercado de 900 mil millones?
Si comparamos el valor de mercado de conocidas empresas nacionales que cotizan en bolsa, el valor de mercado de Kweichow Moutai es 2,83 veces mayor que el de Vanke A, 3,27 veces mayor que el de Gree Electric, 4,86 veces mayor que el de Yili, 5,68 veces mayor que el de ZTE. y 14 veces la de Sany Heavy Industry.
Flush Data también muestra que el año pasado, 119 instituciones le otorgaron una calificación de "compra", 51 instituciones le otorgaron una calificación de "sobreponderación" y 0 instituciones le otorgaron una calificación de "neutral". Calificación de "infraponderación", "Vender". Esto significa que a ninguna institución le falta Kweichow Moutai.
Lo real
Hay más de 3.400 acciones en el mercado de acciones A. ¿Por qué es tan popular Kweichow Moutai?
En opinión de Yang Huan, socio de Dingjun Capital, esto tiene mucho que ver con la situación actual de "escasez de activos y ligera estanflación" en el mercado de capitales.
“En la actualidad, cuando no hay muchos activos de alta calidad para invertir, Moutai se ha considerado un producto de valor agregado. En otras palabras, hasta cierto punto, Moutai es un equivalente universal. que incorpora las propiedades de la moneda.
Wu Xiaoping, un alto profesional financiero, también tiene una opinión similar. Él cree que el licor Moutai tiene la misma función de valor agregado que una casa y tiene funciones tanto físicas como monetarias.
¿Cuál es la razón subyacente detrás de esto?
En el mercado de capitales, la confianza de los inversores es oro. En opinión de Yang Huan, la "certidumbre" otorga a Kweichow Moutai una prima suficiente. Analizó que el desempeño anual, los dividendos y los pagos de Kweichow Moutai son muy estables, lo que justifica la asignación de capital a largo plazo.
Según las estadísticas, desde su cotización en 2001, los ingresos del negocio principal han aumentado más de 24 veces, el beneficio neto ha aumentado más de 50 veces y ha mantenido una tendencia de crecimiento interanual; el rendimiento promedio ponderado de los activos se ha mantenido por encima de 10 durante 16 años consecutivos, lo cual es una acción de primera línea bien merecida, a juzgar por el índice de dividendos en efectivo, está aún más orgullosa de las acciones A;
Durante el período de 2016, los dividendos nunca cesaron, y el monto acumulado del dividendo superó los 43 mil millones de yuanes.
Además, Wu Xiaoping cree que el alto precio de las acciones de Kweichow Moutai también está relacionado con su alto grado de bloqueo. "El volumen de negociación de las acciones de Moutai es insignificante en comparación con su volumen de negociación real. Cada vez más colocaciones públicas y privadas eligen Moutai, y también adoptan asignaciones a largo plazo y altas medidas de bloqueo, por lo que no es fácil que el precio baje ."
Restringir las compras
El problema es que no importa lo buena que sea una acción, eventualmente volverá a ser una empresa real. Lo que en última instancia determina el valor de sus acciones es la rentabilidad. y potencial de desarrollo de la empresa. Entonces, ¿cómo es la operación industrial del Grupo Moutai?
He oído hablar de restricciones a la compra de casas y automóviles, pero ¿has oído hablar de restricciones a la compra de licor?
La “cantidad limitada” de Moutai también causó un gran revuelo en el mercado de materias primas.
En agosto, la Sección Económica descubrió después de una visita que las cuatro tiendas operadas directamente bajo la sucursal de Moutai en Beijing en ese momento tenían lemas como: El precio unitario de Tianfei Moutai es 1.299 yuanes, informó el diario. El límite es de 1,8 botellas y el límite de compra por persona es de dos botellas. Si es necesario, vaya al sitio web oficial de Moutai o vaya a los otros tres puntos de distribución para comprar.
¿Qué tipo de escenas provoca la "Orden de Restricción de Compra"? El responsable de una tienda especializada dijo que a partir del 7 de agosto, la popularidad frente a la tienda todas las mañanas es tan popular como la taquilla de tren frente al "Spring Festival Transport Ticket Rush". "Mucha gente viene a nuestra tienda y hace cola a las cuatro o cinco de la mañana, sólo para ponerse al día con los primeros nueve y comprar dos botellas de Tianfei Moutai".
La intensidad de los canales online no ha disminuido. abajo. El centro comercial en línea Moutai actualizará periódicamente el inventario de Tianfei Moutai a las 10 a.m. todas las mañanas. Sin embargo, el periodista lo probó personalmente y descubrió que a partir del 10, la página web mostraba que era imposible iniciar sesión. Media hora después, Tianfei Moutai se agotó.
¿A qué se debe esto?
Básicamente hablando, la escasez es preciosa y la producción y las condiciones de producción de Moutai son demasiado duras, que es la razón principal por la que su producción es difícil de superar. Si se observa toda la ciudad de Maotai, sólo el estrecho valle con una longitud de menos de 10 kilómetros a lo largo del río Chishui puede cumplir con los requisitos de producción y conservación del licor de Maotai.
Fotografía aérea de la ciudad de Maotai
Además, la elaboración del vino lleva mucho tiempo. Tomando a Tianfei Moutai como ejemplo, Chen Fang necesita al menos cinco años.
En otras palabras, el número de Feitian Moutai en el mercado en 2017 se determinó en 2012. Incluso si Moutai Group quiere abrir una posición hoy y vender más Feitian Moutai, solo puede derribar el muro este para compensar el muro oeste, y el volumen total no aumentará.
La producción de Tianfei Moutai es limitada, con sólo 30.000 toneladas por año en su pico histórico. Sin embargo, la producción de este año no ha alcanzado esta cifra, pero la demanda del mercado está aumentando.
"Este problema no se puede resolver por el momento", le dijo Shen.
Acaparamiento para la especulación
Lo que es aún más increíble que hacer cola durante la noche para comprar Moutai es que parece haber signos de monetización de Moutai en el mercado.
Especialmente la serie Maotai de Tianfei. En agosto de este año, una persona a cargo de una tienda operada directamente por Moutai dijo a los periodistas que, aunque todos los productos Moutai estaban agotados en diversos grados, el Feitian Moutai de 500 ml y 53 grados era el más exagerado. "Los vinos de serie, los vinos del zodíaco y los vinos añejos se ignoran en su mayoría".
¿La loca prisa por comprar una sola marca y un solo modelo de vino solo para beber? Al igual que los comerciantes limitan las compras con la esperanza de venderlo a buen precio, no sólo 18 botellas al día, la mayoría de la gente compra Tianfei Moutai no para beber, sino para coleccionar.
En opinión de Shen, esto es muy peligroso. "Una vez que se acaparen artificialmente decenas de miles de toneladas de licor Moutai cada año, será un desastre para el grupo". Shen dijo que la alta dirección del Grupo Moutai realmente se dio cuenta de este problema y se dio cuenta de la crisis. "Han tomado algunas medidas, pero personalmente creo que es muy difícil hacer que el precio de mercado baje completamente en el corto plazo".
De hecho, como se mencionó anteriormente, Moutai no sólo "restringe las compras" sino que también "limita las cantidades".
Desde finales de 2016 hasta el Festival de Primavera de este año, su precio subió a unos 1.300 yuanes por botella. En abril de este año, cuando los precios volvieron a subir, el grupo volvió a limitar los precios, fijando el precio recomendado para las tiendas autónomas en 1.199 yuanes y fijando el precio de control objetivo del mercado en los 1.299 yuanes actuales.
Pero el precio de venta real de los distribuidores es difícil de controlar.
Cuando el Moutai va en aumento, los consumidores se muestran cada vez más reacios a beber Moutai, los comerciantes creen que los productos importados son viables y los coleccionistas también corren de un lado a otro para comprarlos.
Shen sugirió que Moutai Group también podría aumentar la proporción de suministro a través de canales en línea, implementar autenticación de información de identidad electrónica y restricciones de compra, cortar gradualmente el suministro a distribuidores físicos fuera de línea y reasignar el suministro de fabricantes, canales. , y terminales.
¿Es esto posible? A juzgar por el desempeño actual de Moutai, parece un poco difícil.
Su informe del tercer trimestre de 2017 muestra que de enero a septiembre, Moutai tuvo 2.965 distribuidores nacionales, un aumento de 634 desde finales del año pasado, un aumento de 27,2; el número de distribuidores extranjeros fue de 65.438.004; aumento desde finales del año anterior 65.438 09 empresas, un aumento del 22,4.
En consecuencia, se trata del creciente rendimiento de sus tres informes trimestrales. En la cuenta "otras cuentas por pagar", el saldo a principios de año era de 654.38725 millones de yuanes, y el saldo al final del año era de 3.092 millones de yuanes, un aumento de 7.929. El aumento en otras cuentas por pagar se debió "principalmente al aumento de los depósitos y honorarios promocionales pagaderos a los concesionarios".
Es decir, el número de concesionarios es directamente proporcional a los ingresos del grupo. Desde esta perspectiva, no parece fácil para Moutai Group romper completamente su relación con los distribuidores.
El 18 de mayo de este año, Moutai Group declaró que convertiría a Moutai en una empresa de nivel 100 mil millones y lograría el "avance cero para convertirse en una empresa de nivel 100 mil millones" de Guizhou para 2020. Posteriormente, el presidente Yuan Renguo reveló que del objetivo de ventas de 100 mil millones en 2020, el sector Moutai representó más de 70 mil millones y los 20 mil millones restantes fueron respaldados por el sector financiero. Moutai Group parece tener un fuerte impulso para lanzar el sector financiero.
Sin embargo, Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Central, escribió recientemente un artículo afirmando que es necesario "establecer y mejorar las normas y la supervisión de los holdings financieros, limitar y regular estrictamente la inversión de entidades no financieras". empresas financieras en instituciones financieras, y aislar institucionalmente al sector industrial y al sector financiero”.
¿Afectará esto al futuro sector financiero de Kweichow Moutai y, por tanto, a su objetivo de ingresos de 100.000 millones de yuanes? Aunque el sector de las bebidas alcohólicas casi ha logrado su objetivo, todavía parece haber cierta incertidumbre sobre este tema.
Las cosas son diferentes y las personas son diferentes.