¿Cuál es la lógica detrás del aumento del mercado de valores y la caída del mercado de bonos?
¿La caída de los precios de la deuda soberana y el aumento de los rendimientos significan una cosa? Las expectativas del mercado sobre las futuras tasas de inflación están aumentando. Primero, permítanme explicar brevemente esta lógica.
Por ejemplo, hoy prestamos diez yuanes al gobierno, lo que significa que el gobierno nos emitió diez yuanes de deuda nacional. Se acuerda que el interés del préstamo de diez yuanes es 5. Luego, cuando prestamos el dinero, nos enteramos, ¡oye! No, vemos que la tasa de inflación potencial está aumentando en el futuro ¿Es porque el gobierno quiere enviar más dinero o es por otras razones? Por ejemplo, ha llegado a 3. En este momento, tenemos que pensar en una pregunta. Cuando prestamos dinero al gobierno, la tasa de interés es 5. Ahora crea una inflación de 3. Bueno, eso hace que nuestro rendimiento en realidad sea sólo 2.
Ampliemos el ejemplo anterior. Supongamos que se han emitido bonos del Tesoro con una tasa de cupón de 5. Podemos negociar estos bonos del Tesoro en el mercado y, por supuesto, el precio de la transacción se calculará durante la transacción. O un bono del tesoro con una tasa de interés de 5, o un bono del tesoro con un valor nominal de diez yuanes, entonces ocurrirán dos situaciones.
Primero,? La economía es relativamente estable y el gobierno no tiene acciones ni planes para expandir aún más la oferta monetaria. Mientras tanto, las tasas de los préstamos comerciales se han mantenido bajas. En este momento, sentiremos que todavía puede ser rentable prestar dinero al gobierno y ganar el 5% de interés. Pero después de que más gente pensara de esta manera, el precio de los bonos gubernamentales subió. ¿Hasta qué punto? Por ejemplo, algunas personas piensan que estoy dispuesto a gastar 10,10 yuanes para comprar un bono del tesoro con un valor nominal de 10 yuanes. De esta manera, el rendimiento original de 5, suponiendo un período de un año, el ingreso por intereses original debería ser de 50 centavos. Ahora bien, debido a que alguien pagó 1 centavo más al comprarlo, para esta persona, su ingreso por intereses es de solo 4 centavos y el rendimiento se convierte en 4.
¿Segundo,? La economía necesita un estímulo fuerte y el gobierno debe ampliar la escala del estímulo fiscal y emitir más moneda. Luego calculamos si la inflación aumentará en este escenario. Si la inflación aumenta, ¿todavía estoy dispuesto a gastar 10 dólares y 10 centavos en bonos del Tesoro por valor de 10 dólares para obtener un rendimiento de 4? Quizás, pero probablemente no. Déjame pensarlo, si el rendimiento es 4, ¿habrá una inflación de 3? Estimado, el rendimiento de este año es solo 1. Así que no gastamos ni un centavo más y compramos un bono del tesoro por valor de diez dólares a un costo de diez dólares y diez centavos. Como resultado, el precio de los bonos gubernamentales cae, posiblemente a £10,05, o simplemente a £10, o peor aún, por debajo del valor nominal de la emisión.
Muchos inversores deberían saber que el mercado de bonos está cayendo cuando ven que el mercado de valores está hirviendo, aunque el mercado de bonos no es tan grande como el mercado de acciones. Sin embargo, es difícil decir cuánto tiempo puede durar esta tendencia alcista del mercado de valores, por lo que todavía debemos prestar más atención a la situación actual, especialmente al mercado de bonos.