¿Cuáles son las reglas de cotización y el mecanismo de licitación para la negociación de acciones?
El precio exacto se determina como el precio de la transacción, y todo el proceso de generación del precio de la transacción mediante licitación colectiva está completamente programado por el sistema de comercio por computadora, y se muestra el precio de la transacción generado después del procesamiento. Lo que debe explicarse aquí es: primero, los principios de prioridad de precio y prioridad de tiempo en el modo de subasta telefónica se reflejan en el host de la computadora que clasifica todas las declaraciones de compra y venta de mayor a menor, y el principio de las declaraciones al mismo precio es ordenar en el orden aceptado por el servidor de la computadora;
En segundo lugar, durante el proceso de licitación colectiva, si se generan múltiples precios de referencia, es decir, cuando múltiples precios cumplen las tres condiciones de la licitación colectiva al mismo tiempo, el La Bolsa de Valores de Shanghai seleccionará el precio medio de estos precios de referencia como precio de transacción, mientras que en la Bolsa de Valores de Shenzhen se seleccionará como precio de transacción el precio más cercano al precio de cierre anterior.
Hora de la subasta de convocatoria: Mercado de Shanghai: 9: 15-9: 25 Mercado de Shenzhen: 9:15-9:25 (hora de apertura de la subasta de convocatoria) 14:57-15:00 (hora de cierre de la subasta de convocatoria) Reglamento de declaración de subasta de convocatoria: 9:6538 en cada día de negociación.
De 9:25 a 9:30 cada día de negociación, el servidor de negociación no acepta declaraciones, pero no procesa declaraciones de transacciones ni cancela declaraciones. La bolsa podrá ajustar el plazo de aceptación de declaraciones si lo considera necesario. Regulaciones sobre cancelación de órdenes durante la etapa de subasta telefónica: Durante la etapa de subasta telefónica, cuando los mercados de Shanghai y Shenzhen abren de 9:25 a 9:30 cada día de negociación, los anfitriones comerciales de las dos bolsas no aceptarán declaraciones de cancelación de órdenes.
Sin embargo, las regulaciones de las dos bolsas son diferentes en otros momentos en los que se aceptan órdenes comerciales. Sin embargo, las órdenes no negociadas de la Bolsa de Valores de Shanghai se pueden cancelar dentro del horario en que acepta órdenes de transacción, específicamente de 9:15 a 9:25, de 9:30 a 11:30 y de 13:00 a 15:00 cada día de negociación; , la Bolsa de Valores de Shenzhen estipula que, de 14:57 a 15:00, el anfitrión comercial de la Bolsa de Valores de Shenzhen no aceptará declaraciones de cancelación por participar en transacciones de licitación. En otros momentos en que se acepten declaraciones, se podrán retirar las declaraciones incompletas.
El proceso básico de la subasta call
Asumimos que la acción G tiene 5 órdenes de compra y 6 órdenes de venta antes de que se abra el mercado. Según el principio de prioridad de precios, el precio de compra es de mayor a menor y el de venta. el precio es de menor a mayor El orden es el siguiente: número de serie | precio de compra encargado | cantidad (lotes) número de serie | cantidad de venta encargado (lotes) 1. . . . 3,80. . . veintiuno . . . . 3.52. . . . 5 2. . . . 3.76. . . 6——————2. . . . 3.57. . . . 1 3. . . . 3.65. . . 4——————3. . . . 3.60. . . . veinticuatro. . . . 3.60. . . 7——————4. . . . 3.65. . . . 6 5. . . . 3.54. . . 6——————5. . . . 3.70. . . . Según el principio de no ser superior al precio de compra ni inferior al precio de compra, se puede realizar la primera transacción, es decir, la comisión de compra es de 3,80 yuanes y la comisión de venta es de 3,52 yuanes. Si se cumplen los deseos del comprador y del vendedor, el precio de la transacción debe estar entre 3,52 yuanes y 3,80 yuanes, pero el precio específico dependerá de las transacciones posteriores. El otro pedido una vez completada la transacción es el siguiente: número de serie | precio de compra encargado | cantidad (número de lotes) número de serie | precio de venta encargado |
1Se han completado todas las compras por primera vez. Esto está vacío 1. . . . 3.52. . . . Estos son los 2 restantes después de la primera operación, ya que todavía quedan 3 lotes. . . . 3.76. . . . 6——————2. . . . 3.57. . . . 1 3. . . . 3.65. . . . 4————3. . . . 3.60. . . . veinticuatro. . . . 3.60. . . . 7————4. . . . 3.65. . . . 6 5. . . . 3.54. . . . 6————5. . . . 3.70. . . . 6 En la primera transacción, dado que el número de órdenes de venta es mayor que el número de órdenes de compra, de acuerdo con las reglas comerciales, se venden las 2 órdenes de compra con el número de serie 1, quedando 3 órdenes de venta con el número de serie 1.
La segunda transacción: el precio de compra encargado del número de serie 2 no supera los 3,76 yuanes y la cantidad es de 6 lotes. En la orden de venta, la cantidad del pedido con los números de serie del 1 al 3 es exactamente 6 lotes, y su precio también cumplirá con los requisitos y solo se completará. El precio de la transacción estuvo en el rango de 3,60 a 3,76 yuanes y la cantidad de la transacción fue de 6 lotes. Cabe señalar que el rango del precio de la segunda transacción está dentro del rango del precio de la primera transacción y el rango es menor. Después de la segunda transacción, el estado de encomienda restante es: número de serie, precio de compra confiado, cantidad (lotes), número de serie, precio de venta confiado, cantidad (lotes)
3. . . . 3.65. . . . 4 4. . . . 3.60. . . . 7 4. . . . 3.65. . . . Seis
5. . . . 3.54. . . . 6 5. . . . 3.70. . . .6
La tercera transacción: se requiere que el precio de la orden de compra No. 3 no exceda los 3,65 yuanes, y el precio de la orden de venta No. 4 cumple con los requisitos, por lo que la orden de compra No. 3 y la orden de venta número 4 coincide exactamente y el precio es de 3,65 yuanes. Debido a que el número de órdenes de venta es mayor que el número de órdenes de compra, solo se ejecutaron 4 lotes de órdenes de venta número 4. El orden después de la tercera transacción es el siguiente:
Número de serie precio de compra cantidad (lotes) Número de serie precio de venta cantidad (lotes)
4. . . . 3.60. . . . 7 4. . . . 3.65. . . . 2
5. . . . 3.54. . . . 6 5. . . . 3.70. . . . Seis
Después de completar las tres asignaciones anteriores, dado que el precio de compra más alto es 3,60 yuanes y el precio de venta más bajo es 3,65 yuanes, el precio de compra y el precio de venta no se cruzan, por lo que esta subasta se ha completado. y finalmente El precio de la transacción es el precio promedio en la subasta call. La comisión restante entrará automáticamente en la puja continua después de la apertura del mercado.
En el proceso anterior, al comparar una y otra vez, el rango de precios de la transacción se estrecha gradualmente y el número de transacciones aumenta gradualmente, hasta que finalmente se determina un precio de transacción específico y se maximiza el volumen de la transacción. En el último casamiento, si el precio de compra y el precio de venta no son iguales, el precio de transacción será el promedio de los dos. En esta licitación colectiva, se encomendó la venta de 12 lotes en tres comisiones y el precio de la transacción fue de 3,65 yuanes. Según las regulaciones, el precio de transacción de todas las órdenes en esta transacción, ya sea de compra o de venta, se fija en 3,65 yuanes. El precio de apertura de la acción G publicado por la bolsa es de 3,65 yuanes y se negociaron 12 lotes.
Cuando el precio de solicitud de acciones es bajo y el precio de solicitud es alto, lo que no da lugar a transacciones de acciones, la Bolsa de Valores de Shanghai dejará el precio de apertura en blanco y utilizará el primer precio generado después de una oferta continua como precio de apertura. Sin embargo, la Bolsa de Shenzhen tiene otras regulaciones al respecto: si el precio de compra más alto es mayor que el precio de cierre del día de negociación anterior, ese precio se utilizará como precio de apertura si el precio de venta más bajo es menor que el precio de cierre; del día de negociación anterior, ese precio se seleccionará como precio de apertura si el precio de compra más bajo no es superior al precio de cierre del día de negociación anterior y el precio de compra más alto no es inferior al precio de cierre de la jornada de negociación anterior; día, entonces se selecciona el precio de cierre del día de negociación anterior como precio de apertura de hoy. Subasta de licitación abierta:
El sistema de licitación colectiva abierta se refiere a un método de licitación colectiva que revela información como el precio de referencia de la licitación colectiva en tiempo real durante el proceso de licitación colectiva. En las nuevas reglas de negociación, las subastas de convocatoria abierta se pueden dividir en subastas de convocatoria abierta y subastas de convocatoria cerrada según los diferentes horarios de negociación. La llamada subasta significa que cuando no hay un precio de transacción ese día, los inversores que quieran ingresar al mercado pueden ingresar el precio de las acciones en función del precio de cierre del día anterior y la predicción del mercado de valores de ese día. Durante este período, todos los precios ingresados en el host de la computadora son iguales. No es necesario negociar según el principio de prioridad de tiempo y prioridad de precio. En cambio, el precio de las acciones se fija según el principio de volumen máximo de negociación. Este precio se denomina precio de oferta colectiva y este proceso se denomina oferta colectiva. La licitación se completa en cuatro pasos:
Paso uno: determinar el pedido válido. En el caso de los límites de precio, las órdenes válidas se determinan de la siguiente manera: basándose en el precio de cierre del valor del día de negociación anterior y en el rango de precios determinado, se calculan los precios máximo y mínimo del día. Un rango de precios válido son todos los precios entre el precio alto y el precio bajo de un valor. Los pedidos con un límite de precio que exceda este rango no son válidos y el sistema cancelará automáticamente el pedido.
Paso 2: Selecciona el precio de la transacción. Primero, elija un precio dentro de un rango de precios válido que produzca la entrega máxima para todos los pedidos. Si hay más de dos de estos precios, el precio de cierre se selecciona de acuerdo con las siguientes reglas: (1) Se pueden cerrar todas las órdenes de compra superiores al precio seleccionado y todas las órdenes de venta inferiores al precio seleccionado.
(2) El cliente que elija el mismo precio deberá completar la transacción. Si todavía hay más de un precio que cumple las condiciones anteriores, se debe seleccionar el precio más cercano al precio de mercado de ayer.
El tercer paso: procesamiento de coincidencia centralizado: todas las órdenes de compra se organizan en orden de mayor a menor, y aquellas con el mismo límite de precio se organizan de acuerdo con el momento en que ingresaron al sistema; en orden desde el precio límite bajo hasta el precio límite alto se ordenan en orden, y aquellos con el mismo precio límite se ordenan según el momento de ingreso al sistema. Haga coincidir las órdenes de compra y venta mejor clasificadas una por una en orden, es decir, cierre la posición en el orden de "prioridad de precio, misma prioridad de precio y tiempo" hasta que no se cumplan las condiciones de cierre, es decir, no hay compra con un límite de precio superior o igual al precio de la transacción, o una orden de venta sin límite de precio inferior o igual al precio de la transacción. Todas las transacciones se realizan al mismo precio de negociación.
Paso 4: Revelar el mercado
(1) Si el volumen de negociación del valor es cero, muestre el precio de negociación como el precio de apertura, el último precio de negociación, el precio más alto y el más bajo. precio y muestra el volumen y el monto de la transacción.
(2) Entre las órdenes válidas restantes, el precio de oferta más alto real se mostrará como el precio de oferta, si la oferta más alta no existe, se mostrará como vacío; se mostrará como el precio de venta. Si el precio mínimo de venta no existe, el precio de venta se muestra vacío. Si la licitación encomendada no se completa, automáticamente ingresará a la licitación continua. El número de lotes declarados y el orden de las transacciones en la subasta de convocatoria: el precio de transacción de la subasta de convocatoria es generalmente el siguiente: establezca el precio que puede alcanzar el volumen máximo de transacción entre todos los precios declarados como precio de transacción, y todos los calificados Las comisiones de declaración se negociarán a este precio e indicarán que el precio se convierte en el precio de apertura.
En el proceso de licitación colectiva, las transacciones también se realizan según el principio de "prioridad de precio, prioridad de tiempo". Si los precios declarados son iguales, quien declare antes será el primero en completar la transacción. Declarar el número de lotes de compra y venta no es un principio de licitación. Por lo tanto, algunos inversores creen que "el banquero puede completar la transacción primero debido al gran número de lotes declarados, mientras que los pequeños y medianos inversores minoristas no pueden completar la transacción debido al pequeño número de lote declarado" es infundado. Algunos inversores se han encontrado con esta situación: varias veces el precio declarado cumple con las condiciones del precio de apertura y varias veces cumple con las condiciones de la subasta, pero la transacción no se puede completar. En este momento, podemos verificar si existe tal posibilidad: en la subasta convocada, si los precios son los mismos, pero solo hay 50 encomiendas solicitadas y vendidas, pero hay 100 encomiendas solicitadas y vendidas, entonces, según Según el principio de prioridad temporal, finalmente 50 solicitudes y pedidos de venta no se pueden procesar durante el tiempo de licitación colectiva y solo pueden participar en licitaciones continuas.
Notas sobre la licitación colectiva:
1. El precio de transacción de todas las comisiones alcanzadas en la licitación colectiva es el precio de apertura, independientemente del precio de la comisión. Se pueden cubrir todas las comisiones de compra superiores al precio de apertura y las comisiones de venta inferiores al precio de apertura, y también se pueden cubrir algunas comisiones con el mismo precio de apertura.
2. Los precios de apertura de las acciones en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen se generan mediante subastas call. Si la subasta de convocatoria no encuentra un precio de transacción que satisfaga las tres condiciones anteriores, el precio de apertura se generará en subastas continuas posteriores, y el primer precio de transacción de la subasta continua será el precio de apertura de las acciones ese día. Si se suspende la cotización de una acción por la mañana debido a anuncios u otros motivos, entrará en oferta continua directamente a partir de la 1 de la tarde y su primer precio de transacción será el precio de apertura de la acción ese día. 3. El horario diario de subasta de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen es de 9:00 a. m. a 25:00 a. m. Durante este período, todas las transacciones solo aceptan declaraciones y no se casarán, pero las órdenes se pueden cancelar. Durante los cinco minutos comprendidos entre las 9:25 y las 30:00 horas no se podrán presentar ni retirar pedidos. El precio de apertura se generará mediante licitación colectiva a las 9:27 y la fase de licitación continua comenzará a las 9:30.
4. No se realiza ninguna subasta para adjudicaciones, bonos (incluidos bonos del tesoro y bonos corporativos) y suscripciones de nuevas acciones, y solo se realizan subastas continuas durante el horario normal de negociación. El precio de apertura de los bonos convertibles el primer día de cotización se determina mediante subasta y las transacciones posteriores son las mismas que las de los bonos.
Subasta Call - Propósito
Los precios de apertura diarios son de gran importancia en el análisis técnico. Actualmente, los mercados bursátiles de todo el mundo utilizan subastas colectivas para determinar el precio de apertura, porque esto puede evitar en cierta medida la manipulación humana. En las reglas de negociación de GEM en el documento de consulta, la subasta a la vista se diferencia del tablero principal en dos puntos: primero, se extiende el tiempo en la subasta a la vista. El horario de la subasta se ha ampliado desde las 9:15-9:25 am originales de cada día de negociación a las 9:00-9:25 am de cada día de negociación, que se extiende en 15 minutos, lo que dificulta la participación en la subasta de llamada. La dificultad del control artificial hace que el precio de apertura sea más razonable, refleja mejor el comportamiento del mercado y encarna el principio de equidad. En segundo lugar, el documento estipula que durante la subasta de apertura en la mañana de cada día de negociación, comienza diez minutos; antes de que se determine el precio de apertura, cada minuto Revelar posibles precios de apertura. El posible precio de apertura se refiere al precio formado por las reglas de subasta para todas las órdenes en el momento de la divulgación. Esta regla no existe en el tablero principal, que solo anuncia los resultados finales de la licitación colectiva. La importancia de esta regla es fortalecer la divulgación de información a los inversores y permitirles tener información del mercado cada vez más detallada. Es especialmente importante para la subasta por convocatoria el primer día de cotización de nuevas acciones. Permite a los inversores obtener más información del mercado de antemano y tomar decisiones durante el proceso de subasta. Esto refleja el principio de apertura del mercado. El horario normal de negociación todas las mañanas es después del período de subasta a las 9:15 minutos antes de la apertura de los mercados de Shanghai y Shenzhen.
El horario comercial normal de la Bolsa de Valores de Shanghai es de 9:30 am a 165438+0:30 am, 65438+0-3 pm, y Shenzhen es de 9:30 am-165438+0:30 pm , 13 hs :00. La llamada oferta continua se refiere a la comisión de transacción para cada orden. El sistema de comercio por computadora genera el precio de la transacción en función de las dos situaciones siguientes:
1. lo mismo, entonces el precio de la transacción El precio es el precio de la transacción
2 Cuando el precio de compra declarado es mayor que el precio de venta más bajo declarado inmediatamente divulgado, el precio de venta más bajo declarado inmediatamente divulgado será la transacción. precio cuando el precio de venta declarado es superior al precio de venta inmediatamente revelado. Cuando se muestra el precio declarado del postor más alto, el precio declarado del postor más alto que se muestra inmediatamente es el precio de la transacción;
De 9:15 a 9:25 am de cada día de negociación, el sistema informático de casación procesará todas las órdenes válidas aceptadas por la subasta call. 1. Poner en cola las órdenes de compra y las órdenes de venta por separado. Las órdenes de compra se ordenan de mayor a menor, y las que tienen el mismo precio se ordenan en el orden en que ingresan al sistema. Las órdenes de venta se ordenan de precio bajo a precio alto, y aquellas con el mismo precio. mismo precio se clasifican en el orden en que ingresan al sistema. 2. El sistema determina automáticamente el precio de transacción de la subasta telefónica de acuerdo con las reglas de licitación, y todas las transacciones se completan a este precio. El principio para determinar el precio de transacción en la subasta telefónica es que se puede obtener el volumen máximo de transacciones al completarlas; la transacción a este precio. 3. El sistema hará coincidir la orden de compra superior con la orden de venta en orden, es decir, las órdenes con "prioridad de precio, misma prioridad de tiempo de precio" se cerrarán en secuencia hasta que la transacción no se pueda completar y las órdenes incompletas se pongan en cola para espera la transacción. Después de la apertura del mercado a las 9:30, las transacciones se completarán según la subasta continua. Cualquier orden de compra o venta que exceda el límite de precio (es decir, el límite de precio) es una orden no válida.
Cuando finalice la subasta call y comience el horario de negociación (9:30-11:30 am; 13:00-15:00 pm), se iniciará la puja continua hasta el cierre del mercado. Durante el período de oferta continua, después de que cada orden de transacción ingresa al sistema de comparación automática por computadora, se juzgará inmediatamente y se manejará de manera diferente. Si puedes conseguir un trato, hazlo; si no puedes esperar la oportunidad, hazlo; si puedes conseguir un trato, deja que el resto espere. De acuerdo con la normativa vigente vigente en mi país, si no hay retiro, la encomienda será válida el mismo día. Si se suspende la cotización de la acción, las órdenes realizadas durante el período de suspensión no serán válidas.
1. Principio de prioridad temporal si el precio declarado es superior al precio de venta más bajo, se mostrará inmediatamente y la transacción se completará al precio más bajo declarado; precio de oferta más alto, la transacción se ejecutará al precio de oferta más alto. Si estas dos comisiones no pueden completar la transacción, el resto permanecerá en el pedido, esperando la siguiente transacción.
2. Tomemos como ejemplo los principios de prioridad de precio y prioridad de tiempo. El precio de compra más alto actual es 9,96 y el precio de venta más bajo es 9,98. En este momento, dos nuevos compradores están dispuestos a pagar 10 yuanes y 9,90 yuanes. Según el principio de prioridad de precios, darán prioridad a las transacciones. El precio de la transacción es 9,90 más 10 yuanes dividido por 2, que es el precio medio.