¿En qué deberíamos centrarnos en el análisis financiero bursátil?
La rentabilidad de la empresa
El nivel de beneficios de la empresa y la tasa de crecimiento de los beneficios son su vitalidad y signo de eficiencia de gestión. Como inversor, a la hora de comprar acciones, por supuesto lo primero que hay que considerar es elegir una empresa rentable en la que invertir. Por tanto, al analizar los estados financieros, primero debemos centrarnos en la rentabilidad de la inversión de capital actual de la empresa.
La solvencia de la empresa
La finalidad es garantizar la seguridad de la inversión. En concreto, se analiza desde dos aspectos: uno es analizar su solvencia a corto plazo para ver si tiene capacidad para pagar las deudas que vencen, lo que debe juzgarse analizando y viendo el flujo de capital de la empresa; el otro es analizar su largo plazo; -Plazo de solvencia. Esto se prueba analizando la relación entre diferentes partidas de patrimonio en los estados financieros, la relación entre patrimonio e ingresos y la relación entre patrimonio y activos.
La capacidad de la empresa para ampliar sus operaciones
En otras palabras, el análisis de crecimiento es el tema que más preocupa a los inversores a la hora de comprar acciones para inversiones a largo plazo.
La eficiencia operativa de la empresa
Este artículo prueba principalmente el efecto de utilización y la eficiencia operativa de varios fondos de empresas emisoras de acciones mediante el análisis de la velocidad de rotación del capital en los estados financieros.
En definitiva, el objetivo principal del análisis de estados financieros es analizar la rentabilidad, la seguridad, el crecimiento y la facturación de la empresa.
2. Balance
El balance es uno de los estados financieros integrales más importantes de una empresa. Es un balance dividido en “Activo” y “Pasivo + Patrimonio”. La parte "Activo" del balance refleja las diversas propiedades, materiales, créditos y derechos de la empresa y generalmente se expresa en el orden de realización. Los pasivos incluyen pasivos y capital contable. Entre ellos, los pasivos representan todas las deudas que la empresa debe pagar; el capital contable se refiere al patrimonio neto de la empresa, es decir, el valor de los activos que poseen los accionistas de la empresa después de pagar varias deudas. La relación entre los tres se expresa mediante la siguiente fórmula:
Activo = Pasivo + Patrimonio Neto
Las principales partidas del balance se explican a continuación:
(1 )activos. Los activos incluyen principalmente activos corrientes, activos, inversiones a largo plazo y activos intangibles. Los activos corrientes incluyen principalmente efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios y pagos anticipados, con vencimientos generalmente dentro de un año. El efectivo incluye todos los billetes o depósitos bancarios propiedad de la empresa. Cuando una empresa tiene más efectivo del que necesita, invierte el excedente en valores a corto plazo o papel comercial. Las cuentas por cobrar surgen de ventas a crédito o pagos a plazos. Los inventarios incluyen materias primas, productos reprocesados y productos terminados. Los inventarios de las empresas manufactureras suelen incluir materias primas, productos reprocesados y productos terminados, mientras que las empresas minoristas solo tienen inventarios de productos terminados. El papel de los activos circulantes se puede ilustrar mediante un diagrama del ciclo del capital de trabajo.
(2) Pasivos. Los dos componentes principales de los pasivos son los pasivos corrientes y los pasivos a largo plazo. Los pasivos corrientes se refieren a deudas con vencimiento dentro de un año, e incluyen principalmente cuentas por pagar, documentos por pagar, gastos por pagar e impuestos por pagar. Las cuentas por pagar son dinero que una empresa debe a otras empresas por compras realizadas a crédito. Un pagaré representa la deuda de una empresa con un banco u otro prestamista. Generalmente causado por la escasez de fondos estacional o a corto plazo de una empresa. Los gastos a pagar incluyen sueldos y salarios de los empleados, intereses a pagar y otros gastos similares e indican los gastos a pagar por la empresa en la preparación de su balance. El impuesto a pagar se refiere al monto del impuesto a pagar por la empresa y está estrechamente relacionado con la ley del impuesto sobre la renta de la empresa. La deuda a largo plazo es deuda con vencimiento superior a un año e incluye deudas por pagar, hipotecas y otros conceptos. En términos generales, las empresas suelen pedir prestado fondos a corto plazo para financiar activos a corto y largo plazo, como inventarios y cuentas por cobrar. Los pasivos a corto plazo se liquidan cuando se vende el inventario o se cobran las cuentas por cobrar. La deuda a largo plazo se utiliza normalmente para financiar activos fijos o a largo plazo, como plantas y equipos. Los ratios deuda-capital a corto plazo son generalmente más bajos que los ratios deuda-capital a largo plazo. Una razón es que los préstamos a corto plazo implican menos riesgo. Por lo tanto, cuando las tasas de interés a largo plazo son relativamente altas y se espera que bajen en el futuro cercano, las empresas pueden pedir prestado primero fondos a corto plazo para la facturación y luego tomar prestados los activos a largo plazo necesarios después de que las tasas de interés bajen para reducir los costos de financiamiento.
(3) Patrimonio Neto. Representa el patrimonio neto de la empresa después de excluir toda la deuda y refleja el patrimonio neto de todos los accionistas. El capital contable se divide en capital invertido y ganancias retenidas. El capital pagado incluye capital que excede el valor nominal.
Las ganancias retenidas se refieren a la parte de las ganancias de una empresa que no se reinvierte en la empresa como pagos de dividendos, lo que refleja el aumento del capital contable en los recursos de la empresa. Las ganancias retenidas generalmente no existen en forma de efectivo; aunque las ganancias retenidas pueden incluir algo de efectivo, la mayoría se invierte en inventarios, plantas, maquinaria y equipo, o se utiliza para pagar deudas. Las ganancias retenidas aumentan los activos productivos de la empresa, pero ya no pueden distribuirse como dividendos.
3. Estado de cambios en la situación financiera
El estado de cambios en la situación financiera también se denomina estado de fuentes y usos de fondos, o estado de fondos para abreviar. Es una tabla que refleja los cambios en la situación financiera de una empresa entre dos fechas de elaboración del balance. El estado de cambios en la situación financiera es uno de los tres estados financieros principales que una empresa presenta a los accionistas o a la comisión reguladora de valores cada año. Para informar el estado financiero de la empresa a los accionistas, las empresas suelen preparar balances para dos años fiscales consecutivos. Explique los cambios en todos los activos, pasivos y partidas del capital contable en el balance. El estado de cambios en la situación financiera refleja todas las entradas y salidas de recursos (o fondos) de una empresa. Incluye no sólo las actividades operativas internas de la empresa, sino también la adquisición de recursos de la empresa resultantes de actividades de financiación e inversión externas. Su propósito es informar todas las fuentes de fondos que fluyen hacia la empresa y las circunstancias específicas en las que esos fondos fueron utilizados durante el año fiscal.
La función principal del estado de cambios en la situación financiera es:
Proporcionar a los accionistas de la empresa, departamentos de gestión, inversores o prestatarios y otros usuarios del informe una comprensión de los cambios en la situación financiera. situación financiera de la empresa durante el período del informe. El estado de cambios en la situación financiera explica las diversas fuentes y usos de los fondos corporativos, refleja los aumentos y disminuciones y las razones de cada partida del balance al principio y al final del período, y refleja la gestión operativa y las políticas de inversión de la empresa. También responde a una serie de preguntas financieras importantes. Por ejemplo, la fuente de fondos para comprar nuevos activos depende de la acumulación o deuda corporativa, si la proporción entre los fondos necesarios para el negocio y los fondos de deuda es adecuada, etc.
El estado de cambios en la situación financiera es el puente entre la cuenta de resultados y el balance. El estado de cambios en la situación financiera es un estado financiero que describe la dinámica financiera de una empresa. Se elabora a partir de los datos financieros disponibles en la cuenta de resultados, balance y notas relevantes, analizados y procesados. El estado de cambios en la situación financiera proporciona información detallada que complementa el estado de resultados y el balance, combinando la utilidad neta y otras ganancias o pérdidas con cambios en activos, pasivos y otro patrimonio.
El estado de cambios en la situación financiera puede reflejar los principios y estrategias operativas de la empresa al reflejar el uso específico de las fuentes de capital de la empresa y comprender si la empresa está expandiendo o reduciendo sus operaciones. El estado de cambios en la situación financiera no puede reflejar la fuerte dependencia de la empresa de los ingresos operativos, el capital o los pasivos, ni puede reflejar las similitudes y diferencias entre las políticas financieras de la empresa y las de otras empresas de la misma industria a lo largo de los años.
4. Estado de pérdidas y ganancias
El estado de pérdidas y ganancias, también conocido como estado de resultados, es también uno de los estados financieros integrales más importantes de la empresa. Refleja las ganancias y pérdidas de la empresa en un año fiscal. Esta ganancia y pérdida se refleja al comparar los gastos operativos con los ingresos operativos. La cuenta de resultados refleja los cambios en las pérdidas y ganancias financieras de la empresa entre las dos fechas de preparación del balance. La siguiente tabla es el estado de resultados de una empresa para el año fiscal 1997.
La cuenta de resultados se compone principalmente de tres partes. La primera parte son los ingresos operativos o las ventas; la segunda parte son los gastos de producción y otros gastos relacionados con los ingresos operativos; la tercera parte son las ganancias y la distribución de ganancias entre dividendos y ganancias retenidas; Su beneficio es igual a los ingresos operativos menos los gastos operativos.
(1) Ingresos operativos
Se refiere a los nuevos activos obtenidos por una empresa mediante la venta de productos o la prestación de servicios externamente, generalmente en forma de efectivo o cuentas por cobrar. Para las empresas ordinarias, los ingresos por ventas son la fuente más importante de ingresos comerciales. En términos generales, los ingresos operativos de una empresa suelen estar relacionados con sus actividades operativas, pero también hay algunas empresas cuyos ingresos operativos no están relacionados con su propio negocio. Por tanto, es importante distinguir entre ingresos de explotación e ingresos de otras fuentes.
(2) Gastos operativos
Se refiere a los gastos incurridos por una empresa al utilizar diversas propiedades o servicios con el fin de obtener ingresos operativos. El costo de los bienes vendidos es el gasto más grande de una empresa promedio e incluye el consumo de materias primas, salarios y gastos generales. Los gastos generales incluyen servicios públicos, materiales y otros costos indirectos de procesamiento. Los gastos administrativos y de venta, que son distintos del costo de los bienes vendidos, incluyen gastos de publicidad, gastos administrativos, salarios de los empleados, gastos de venta y gastos generales de oficina. Los gastos por intereses son el costo de liquidar la deuda. Todos los gastos anteriores resultarán en un aumento en el desembolso de efectivo de la empresa. La amortización del gasto de depreciación es un gasto no monetario.
Un aumento en los gastos de depreciación significa una disminución en el valor de los activos fijos de la empresa, y un aumento en los gastos de amortización significa una disminución en el valor de los activos o recursos propiedad de la empresa. Generalmente existen cuatro métodos para calcular los gastos de depreciación: método de línea recta, método de suma de dígitos de años; sistema de recuperación acelerada de costos. La depreciación lineal es el método de depreciación más utilizado y conservador. Este método de depreciación extrae la misma cantidad de gasto de depreciación cada año durante la vida útil efectiva del activo. El método de depreciación del producto de años y el método de saldo decreciente son métodos de depreciación acelerada. El método de depreciación acelerada extrae más gastos de depreciación al comienzo de la vida útil efectiva del activo y luego los disminuye año tras año. Tiene el efecto de acelerar la depreciación de los activos y retrasar los pagos iniciales de impuestos. El monto total del impuesto a pagar según el método de depreciación lineal y el método de depreciación acelerada es el mismo, pero el tiempo de pago es diferente. La característica principal del método de compensación acelerada de costos es que abandona la división original de la vida útil efectiva, clasifica artificialmente varios tipos de activos y estipula el período de compensación de costos para varios tipos de activos. Este período suele ser más corto que la vida útil real del activo. Deprecia el valor de todos los activos sin calcular el valor de rescate y especifica las tasas de depreciación de varios activos en diferentes años.
(3) Beneficio
El beneficio antes de impuestos se determina por la diferencia entre los ingresos operativos normales y los gastos operativos. El beneficio neto antes de impuestos se deduce de los impuestos y después de ajustar por partidas extraordinarias, el beneficio restante es el beneficio neto después de impuestos. El beneficio neto después de impuestos se divide en dividendos pagados a los accionistas y ganancias retenidas de la empresa. Si una empresa pierde dinero, las ganancias retenidas de la empresa disminuirán y es probable que la empresa deje de pagar dividendos en efectivo. Si la empresa obtiene ganancias, esas ganancias se utilizan primero para pagar dividendos sobre las acciones preferentes y luego sobre las acciones ordinarias. Si los ingresos de la empresa son insuficientes para pagar las acciones preferentes, existen dos situaciones: si las acciones preferentes son acciones preferentes acumulativas, todos los dividendos del año en curso se transferirán a las deudas impagas y se pagarán primero cuando haya ingresos; Las acciones preferentes no son acumulativas, las acciones preferentes no pueden recibir dividendos como las acciones ordinarias. Las ganancias por acción son iguales a las ganancias de las acciones ordinarias divididas por el número de acciones ordinarias vendidas. El nivel y el crecimiento del beneficio por acción es uno de los indicadores más importantes que reflejan el crecimiento de una empresa.
5. Método de análisis de diferencias
El método de análisis de diferencias es uno de los métodos específicos para que los inversores en acciones analicen sus recursos financieros. También se denomina método de análisis absoluto, que analiza las diferencias entre. números. Juzga el estado financiero y los resultados operativos de las empresas emisoras de acciones analizando las diferencias de valor absoluto de las cuentas relevantes en los estados financieros.
En el análisis financiero se analizan principalmente los siguientes valores:
Valor neto = valor contable = patrimonio neto = activos de capital totales – pasivos totales
Activos operativos = Activos corrientes - Pasivos corrientes = (Pasivos a largo plazo + capital) - Activos fijos
Activos rápidos = Activos corrientes - (Inventario + Gastos prepagos) = Efectivo + Depósitos bancarios + Cuentas por cobrar + Documentos por cobrar + Valores.
Distribución de dividendos = (ganancias del año + ganancias acumuladas) - (ganancias retenidas + ganancias retenidas distribuidas)
Dividendos de acciones ordinarias = dividendos pagados - dividendos de acciones preferentes
Beneficio bruto por ventas = ingresos por ventas - costo de ventas
Beneficio operativo neto = beneficio bruto por ventas - gastos operativos = ingresos por ventas - (costo de ventas + gastos operativos)
Beneficio antes impuestos = gastos operativos Utilidad neta + ingresos no operativos - gastos no operativos
Utilidad después de impuestos = utilidad antes de impuestos - impuesto a la renta = utilidad neta del año
A través del análisis de diferencias De los valores anteriores, los inversores pueden inicialmente comprender la situación financiera y los resultados operativos de una empresa. Por ejemplo, el capital de trabajo, también conocido como capital de trabajo, es el capital de trabajo diario de la empresa, que representa el capital de trabajo neto que la empresa puede utilizar en el corto plazo, es decir, la diferencia entre el capital de trabajo que se puede realizar dentro de un año y los pasivos corrientes que vencerán dentro de un año. El tamaño del capital de trabajo no solo está relacionado con el funcionamiento normal de las actividades operativas de la empresa, sino también con la capacidad de pago a corto plazo de la empresa.
La cifra obtenida es mayor que el pasivo corriente, y se garantiza una comprensión preliminar de la liquidez a corto plazo de la empresa. Sin embargo, el método de análisis de diferencias es muy parcial y no puede explicar qué tan grande o pequeño es el valor, ni qué tan grande o pequeño es el valor. Pero para muchos valores, como el capital de trabajo y los activos circulantes, más grande no siempre es mejor. Por lo tanto, no podemos quedarnos satisfechos simplemente con el método de análisis de diferencias, sino que también debemos combinar otros métodos de análisis para lograr el propósito del análisis financiero.
6.Método de análisis de ratios
El análisis de ratios consiste en comparar los datos relevantes de varios elementos importantes en el mismo estado financiero, dividir un dato por otro para obtener un ratio y luego análisis y métodos para evaluar las actividades operativas de la empresa y sus condiciones actuales e históricas. Es la herramienta más básica para el análisis financiero.
Porque las actividades comerciales de la empresa son complejas y están interrelacionadas. Por lo tanto, existen muchos tipos de proporciones que se utilizan en el análisis de proporciones y la clave es seleccionar valores de elementos significativos e interrelacionados para comparar. Al mismo tiempo, además de los inversores en acciones, existen otros tenedores de bonos, autoridades de gestión de empresas, autoridades de gestión gubernamentales, etc. Debido a que los propósitos y usos de su análisis financiero son diferentes, sus enfoques también son diferentes. Como inversor en acciones, principalmente necesita dominar y utilizar los dos índices siguientes para el análisis financiero:
El índice que refleja la rentabilidad de la empresa. Incluye principalmente el rendimiento de los activos, el rendimiento del capital, el rendimiento del precio de las acciones, el rendimiento del capital contable, el rendimiento de los dividendos, el valor contable por acción, las ganancias por acción, la relación precio-beneficio, la tasa de beneficio de las acciones ordinarias, la relación precio-beneficio, la distribución de dividendos. tasa, margen de beneficio de ventas, margen de beneficio bruto de ventas, margen de beneficio neto operativo, índice operativo, índice de beneficio antes de impuestos e ingresos por ventas, etc.
Ratio que refleja la solvencia de una empresa. Se puede dividir en dos categorías:
(1) Ratio que refleja la solvencia a corto plazo de la empresa. Hay ratio circulante, ratio rápido, ratio de composición de activos circulantes, etc.;
(2) Ratio que refleja la solvencia a largo plazo de la empresa. Hay índice de capital contable, índice de endeudamiento, índice de deuda a operación, índice de capital, índice fijo, índice de activos fijos a deuda a largo plazo, índice de cobertura de intereses, etc.
(3) Ratio que refleja la capacidad de la empresa para expandir su negocio. Refleja principalmente la capacidad interna de la empresa para expandir las operaciones a través de la tasa de reinversión, y refleja su capacidad para expandir las operaciones a través del índice de endeudamiento y el índice de activos fijos a pasivos a largo plazo.
(4) Los índices que reflejan la eficiencia operativa de la empresa incluyen principalmente la tasa de rotación de cuentas por cobrar, la tasa de rotación de depósitos, la tasa de rotación de activos fijos, la tasa de rotación de capital y la tasa de rotación de activos totales.
En el análisis financiero, el análisis de ratios es el más utilizado, pero también tiene limitaciones, destacadas por lo siguiente: el análisis de ratios es un análisis estático y no es absolutamente razonable y fiable para predecir el futuro. Los datos utilizados en el análisis de ratios son el valor contable, que es difícil reflejar el impacto de los niveles de precios. Se puede ver que cuando utilizamos el análisis de proporciones, en primer lugar, debemos prestar atención a la conexión orgánica de varias proporciones para un análisis integral. No podemos considerar una o todas las proporciones por separado, de lo contrario será difícil juzgar con precisión la situación general de la relación. empresa; en segundo lugar, debemos prestar atención a la revisión de la naturaleza y la situación real de la empresa, no podemos simplemente mirar los estados financieros; en tercer lugar, debemos prestar atención al análisis equilibrado, a fin de tener un análisis y comprensión detallados; la historia de la empresa, situación actual y futura, y lograr el propósito del análisis financiero.