¿Cuáles son los métodos de recompra de acciones?

En primer lugar, según la ubicación de la recompra de acciones, se divide en adquisición pública en el mercado y adquisición por acuerdo fuera del mercado.

La adquisición pública in situ significa que una empresa que cotiza en bolsa se equipara a cualquier inversor potencial y confía a una sociedad de valores con una sede comercial formal en la bolsa de valores la recompra de acciones en su nombre al precio de mercado actual. Este método es más popular en los mercados bursátiles extranjeros maduros. Según estadísticas incompletas, el número total de acciones recompradas por empresas estadounidenses de esta manera es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, lo que representa más del 85% del total de recompras. Aunque este método es muy transparente, es difícil evitar la manipulación de precios y el uso de información privilegiada. Por lo tanto, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. tiene normas regulatorias estrictas sobre el tiempo, el precio y la cantidad de las recompras en bolsa.

La adquisición extrabursátil por acuerdo se refiere a un proceso en el que la sociedad emisora ​​de acciones se reúne directamente con cierto tipo de inversionistas (como acciones de propiedad estatal) o ciertos tipos de inversionistas (como personas jurídicas). acciones, acciones B) en el mercado extrabursátil y negocia la recompra de las acciones. El contenido de la negociación incluye la determinación del precio y la cantidad, así como el tiempo de implementación. Obviamente, el defecto de este método es que tiene poca transparencia y viola el principio de las "tres ferias" del mercado de valores.

2. Según el método de financiación, se puede dividir en recompra de deuda, recompra en efectivo y recompra híbrida.

La recompra de deuda se refiere a una empresa que pide dinero prestado a bancos y otras instituciones financieras para recomprar acciones. Si una empresa cree que la proporción de capital contable es demasiado grande y la estructura de capital no es razonable, puede pedir prestado dinero del extranjero y utilizar los fondos prestados para recomprar acciones con el fin de racionalizar la estructura de capital de la empresa. A veces es una medida de protección contra adquisiciones hostiles por parte de otras empresas.

La recompra en efectivo se refiere a una empresa que utiliza los fondos restantes para recomprar sus propias acciones. Esta situación puede permitir la distribución del exceso de efectivo de la empresa y desempeñar el papel de reemplazar los dividendos en efectivo.

La recompra híbrida significa que las empresas utilizan los fondos restantes para pedir dinero prestado a bancos y otras instituciones financieras para recomprar sus propias acciones.

3. Según el alcance del reemplazo de activos, se puede dividir en venta de activos para recomprar acciones, intercambio (recompra) de acciones ordinarias de la empresa por bonos en mano y acciones preferentes, y reemplazo de deuda por capital.

Vender activos para recomprar acciones significa que una empresa recauda fondos para recomprar sus acciones vendiendo activos.

Intercambiar (recomprar) las acciones ordinarias de la empresa por bonos y acciones preferentes significa que la empresa intercambia (recompra) las acciones de la empresa por bonos y acciones preferentes.

El canje de deuda por acciones se refiere al intercambio de bonos del mismo valor de mercado por acciones de una empresa. Por ejemplo, en 1986, Irving Corning utilizó 52 dólares en efectivo y 35 dólares en bonos para aumentar su ratio de endeudamiento.

4. Según el método para determinar el precio de recompra, se puede dividir en recompra de oferta pública de precio fijo y recompra de subasta holandesa.

Una oferta pública de adquisición y recompra de precio fijo se refiere a una empresa que emite una oferta en un momento específico para recomprar un número determinado de acciones a un nivel de precio superior al precio de mercado actual de la acción. Para recomprar una cantidad relativamente grande de acciones en un corto período de tiempo, una empresa puede anunciar una oferta de recompra a precio fijo. La ventaja es que todos los accionistas tienen las mismas oportunidades de vender sus acciones a la empresa y, por lo general, la empresa tiene derecho a cancelar el plan de recompra o extender el período de validez de la oferta cuando el monto de la recompra es insuficiente. Las ofertas públicas de recompra a precio fijo generalmente se consideran una señal más positiva que las adquisiciones públicas, posiblemente debido a la prima que representa el precio de oferta sobre el precio de mercado actual. Sin embargo, la existencia de una prima también hace que el coste de ejecución de una oferta de recompra a precio fijo sea mayor.

La recompra en subasta holandesa apareció por primera vez en la recompra de acciones de Todd Shipbuilding Company en 1981. Este método de recompra de acciones le da a la empresa una mayor flexibilidad para determinar el precio de recompra. En una recompra de acciones en una subasta holandesa, primero, la empresa estipula un rango de precios de recompra (generalmente muy amplio) y el número de acciones a recomprar (que puede expresarse en forma de límites superior e inferior, luego los accionistas pujan por indicarlo); el precio a un determinado nivel de precios. El número de acciones que están dispuestos a vender (los accionistas pueden elegir dentro del rango de precios de recompra especificado por la empresa; la empresa resume los precios y las cantidades presentadas por todos los accionistas y determina el "precio-volumen"). curva" para esta recompra de acciones y, en función de la cantidad real de recompra, determine el precio final de recompra.

En quinto lugar, el método de recompra de derechos de venta transferibles

Los llamados derechos de venta transferibles significan que la empresa que implementa la recompra de acciones otorga a los accionistas el derecho de recomprar acciones de la empresa a un precio precio específico dentro de un período de tiempo determinado. El derecho a vender sus acciones.

Se llama "transferible" porque una vez formado este derecho, puede separarse de las acciones embargadas y puede comprarse y venderse libremente en el mercado después de la separación. Las empresas que implementan recompras de acciones emiten derechos de venta transferibles a los accionistas. Aquellos accionistas que no estén dispuestos a vender sus acciones pueden vender los derechos individualmente, satisfaciendo así las necesidades de varios accionistas. Además, dado que el número de derechos de venta transferibles limita el número de acciones que un accionista puede vender a la empresa, este enfoque también evita una situación en la que los accionistas reciban una oferta de recompra en exceso.