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Una guía sobre los conceptos básicos del mercado de valores

Guía de Conocimientos Básicos del Mercado de Valores

Las acciones son certificados emitidos por sociedades anónimas a los accionistas como certificados de inversión y dividendos. Las acciones, al igual que las materias primas ordinarias, tienen precios, se pueden comprar y vender y pueden utilizarse como garantía. Las sociedades anónimas recaudan fondos mediante la emisión de acciones. Los inversores reciben una determinada cantidad de ingresos por dividendos mediante la compra de acciones. Hoy, el editor compartirá con usted los conocimientos básicos del mercado de valores, ¡solo como referencia!

1. Concepto y estatus

El mercado de valores, también conocido como mercado secundario o mercado secundario, es un lugar donde se emiten y circulan acciones. También se puede decir que hace referencia. a la negociación de acciones emitidas y al lugar de transferencia. La negociación de acciones se logra a través del mercado de valores. En términos generales, el mercado de valores se puede dividir en mercado primario y mercado secundario. El mercado primario también se denomina mercado de emisión de acciones y el mercado secundario también se denomina mercado de negociación de acciones.

Ya hemos dicho que una acción es un valor. Además de las acciones, los valores negociables también incluyen bonos nacionales, bonos corporativos, bonos hipotecarios inmobiliarios, etc. Los bonos nacionales aparecieron antes y fueron los primeros bonos negociables que se comercializaron. Con el desarrollo de la economía mercantil, aparecieron gradualmente valores como las acciones. Por lo tanto, la negociación de acciones es sólo un componente de la negociación de valores, y el mercado de valores es sólo uno de muchos mercados de valores. En la actualidad, rara vez existe un mercado de valores único. El mercado de valores es simplemente un lugar especializado en acciones en el mercado de valores.

El mercado de valores es una de las principales vías de captación de fondos de las empresas cotizadas. Con el desarrollo de la economía de los productos básicos, la escala de las empresas es cada vez mayor, lo que requiere una gran cantidad de fondos a largo plazo. Sin embargo, si una empresa depende únicamente de su propia acumulación de capital, será difícil satisfacer las necesidades de desarrollo de la producción, por lo que necesitará recaudar fondos del exterior. En general, las empresas tienen tres formas de obtener capital a largo plazo: en primer lugar, pidiendo prestado a los bancos; en segundo lugar, emitiendo bonos corporativos y, en tercer lugar, emitiendo acciones; Los dos primeros métodos tienen altas tasas de interés y grandes limitaciones de tiempo, lo que no solo aumenta los costos operativos de la empresa, sino que también dificulta la estabilización del capital de la empresa, por lo que tienen grandes limitaciones. Sin embargo, al emitir acciones para recaudar fondos, no es necesario reembolsar el principal ni los intereses, y sólo una parte de las ganancias debe distribuirse como dividendos. Comparando exhaustivamente estos tres métodos de financiación, el método de emisión de acciones es sin duda el más económico y beneficioso para la empresa. Por lo tanto, la emisión de acciones para recaudar fondos se ha convertido en una forma importante de desarrollar la economía de las grandes empresas, y la negociación de acciones ocupa una posición muy importante en todo el comercio de valores.

Los cambios en el mercado de valores están estrechamente relacionados con el desarrollo de toda la economía de mercado. El mercado de valores siempre desempeña el papel de barómetro de las condiciones económicas en la economía de mercado.

2. La naturaleza y función del mercado de valores

A través de la emisión de acciones, una gran cantidad de fondos fluye hacia el mercado de valores y hacia las empresas que emiten acciones, lo que promueve la concentración de capital y mejora la naturaleza orgánica de la composición del capital corporativo, acelerando enormemente el desarrollo de la economía mercantil. Por otro lado, mediante la circulación de acciones se reúnen pequeñas cantidades de fondos para acelerar la concentración y acumulación de capital.

Por lo tanto, por un lado, el mercado de valores proporciona un lugar básico para la circulación y transferencia de acciones. Por otro lado, también puede estimular el deseo de la gente de comprar acciones y proporcionar garantía para la emisión de acciones. el mercado de valores primario. Al mismo tiempo, dado que el precio de transacción del mercado de valores puede reflejar objetivamente la relación de oferta y demanda en el mercado de valores, el mercado de valores también puede proporcionar una referencia para la emisión de acciones en el mercado primario en términos de precio y cantidad.

3. Mercado de emisión de acciones

El mercado de emisión se refiere a todo el proceso de las acciones desde la planificación hasta la venta. El mercado de emisión es un mercado donde los demandantes de fondos obtienen fondos directamente. El establecimiento de una nueva empresa, el aumento de capital o la obtención de deuda de una empresa antigua necesitan recaudar fondos a través del mercado de emisión, y todos necesitan utilizar la generación y venta de acciones para transferir fondos del lado de la oferta al lado de la demanda. , es decir, los ahorros se convierten en inversiones, creando así nuevas realidades y activos financieros, aumentan la cantidad total de capital social y la capacidad de producción y promueven el desarrollo social y económico. Éste es el papel del mercado primario.

Las características del mercado de emisión son: en primer lugar, no existe un lugar fijo, puede ocurrir en bancos de inversión, sociedades de inversión fiduciarias y sociedades de valores, y también se pueden vender públicamente nuevas acciones en el mercado; En segundo lugar, no existe un momento unificado para que se produzcan las emisiones de acciones. Los emisores deciden cuándo emitir en función de sus propias necesidades y tendencias del mercado.

El mercado spot consta de tres factores principales interrelacionados. Las tres partes son emisores de acciones, aseguradores de acciones e inversores de acciones.

La escala de emisión de acciones del emisor y la capacidad real de inversión de los inversores determinan al mismo tiempo la capacidad de las acciones y el nivel de desarrollo del mercado de emisión, con el fin de garantizar el buen desarrollo de las transacciones y permitir que tanto los productores como los inversores alcancen con éxito sus objetivos; suscriben y suscriben acciones. El mercado de emisión intermediario emite acciones en nombre del emisor y cobra tarifas de gestión al emisor. De este modo, el mercado de emisiones se centra en los suscriptores, quienes por un lado contactan con emisores e inversores y realizan activamente actividades de emisión de acciones.

4. Mercado de negociación de valores

El mercado de circulación de acciones es un mercado donde las acciones emitidas se transfieren, negocian y circulan a tiempo, incluidos los mercados cambiarios y los mercados extrabursátiles. Debido a que se basa en el mercado de emisión, también se le llama mercado secundario. En comparación, la estructura y las actividades comerciales del mercado de circulación de acciones son más complejas que las del mercado de emisión, y su papel e influencia también son mayores.

El mercado de circulación de valores incluye todas las actividades de circulación de valores. La existencia y desarrollo del mercado de circulación de acciones ha creado un buen entorno financiero para los emisores de acciones, y los inversores pueden comprar y vender acciones en cualquier momento de acuerdo con sus propios planes de inversión y los cambios del mercado. Dado que las preocupaciones de los inversores se han aliviado, pueden participar con seguridad en las actividades de suscripción en el mercado de emisión de acciones, lo que favorece la recaudación de fondos a largo plazo de la empresa y la circulación fluida de las acciones, y también desempeña un papel positivo en la promoción de la emisión de acciones. Para los inversores, a través de las actividades del mercado de circulación de acciones, se pueden realizar inversiones a corto y largo plazo, y las acciones se pueden convertir entre efectivo y acciones en cualquier momento, lo que mejora la liquidez y seguridad de las acciones. El precio en el mercado de circulación de acciones es un barómetro de las tendencias económicas. Puede reflejar sensiblemente los cambios en la oferta y la demanda de capital, la oferta y la demanda del mercado, las perspectivas de la industria y la situación política. Para las empresas, la transferencia de capital y las fluctuaciones del mercado de valores son indicadores de sus condiciones operativas. También pueden proporcionarles una gran cantidad de información de manera oportuna, lo que puede ayudar a mejorar sus decisiones y gestión comerciales. Se puede observar que el mercado de circulación de acciones desempeña un papel importante.

El método y la forma de transferir acciones para su negociación se denomina método de negociación y es el vínculo básico en las transacciones de circulación de acciones. Existen muchos métodos de negociación en el mercado de circulación de acciones moderno, que se pueden dividir en las siguientes tres categorías desde diferentes perspectivas.

5. Instituciones de valores

Las instituciones de valores incluyen instituciones operativas de valores, instituciones operativas de valores, instituciones de negociación de valores e instituciones de servicios de valores.

Instituciones de gestión de valores

China ha establecido un sistema de gestión del mercado de valores que combina instituciones profesionales de gestión de valores con organizaciones nacionales unificadas, interdepartamentales y autodisciplinadas de la industria de valores. En 199210, China estableció formalmente la Comisión Reguladora de Valores del Consejo de Estado (CRVS) y la Comisión Reguladora de Valores de China (CRVS). Entre ellos, la Comisión Reguladora de Valores de China es la agencia autorizada para la gestión de valores en China. Está presidida por el Viceprimer Ministro del Consejo de Estado y cuenta con líderes de la Comisión Nacional de Reestructuración, el Banco Popular de China, el Ministerio de Finanzas y el Ministerio de Finanzas. Administración de Industria y Comercio como socios. La Comisión Reguladora de Valores de China lleva a cabo una macrogestión unificada del mercado de valores nacional. La Comisión Reguladora de Valores de China es una agencia enviada por la Comisión Reguladora de Valores de China. Supervisa y gestiona el mercado de valores de acuerdo con la autorización de la Comisión Reguladora de Valores de China.

Además de las agencias gubernamentales antes mencionadas, China también ha establecido una organización autorreguladora de gestión de valores, la Asociación de Valores de China, que es una persona jurídica empresarial aprobada por el Banco Popular de China en 1990. y registrado en el Ministerio de Asuntos Civiles. Es una organización autorreguladora de la industria nacional de valores formada voluntariamente por los principales miembros de las instituciones operadoras de valores.

Instituciones operadoras de valores

También conocidas como agentes de valores o corredores de valores, son intermediarios en el mercado de valores y personas jurídicas corporativas que se especializan en el negocio de valores y se benefician del mismo. Tiene dos funciones: (1) actuar como intermediario para el financiamiento de valores y para los inversionistas de valores en el mercado de emisión; (2) actuar como intermediario para las transacciones de valores en el mercado de circulación; Hay dos tipos principales de instituciones de valores en China: primero, las compañías de valores. Una sociedad de valores es una institución comercial de valores con personalidad jurídica que se dedica directamente a la emisión y negociación de valores dentro de China. Su principal ámbito de negocio incluye: agencia de emisión de valores, autooperación de valores, agencia de negociación de valores, agencia de pago de capital e intereses y dividendos de valores, aceptación de encomienda de cliente para cobrar el principal de valores, pago de intereses y dividendos, y transferencia de agencia. El segundo son las sociedades de inversión fiduciarias. Una empresa de inversión fiduciaria es una institución financiera que opera negocios fiduciarios con el principal como principal con el fin de obtener ganancias. Además de manejar los negocios de inversión fiduciaria, también se puede establecer un departamento de valores para manejar los negocios de valores.

Su ámbito de negocio incluye principalmente: venta y suscripción de agencias de valores, negociación y autooperación de valores, consultoría y custodia de valores y reembolso de principal e intereses.

Instituciones de negociación de valores

Incluyen principalmente bolsas de valores y centros de negociación de valores. Cubriremos las bolsas de valores en detalle en la siguiente sección.

Instituciones de servicios de valores

son instituciones que atienden negocios y transacciones de valores. Los servicios de valores de China incluyen principalmente:

(1) Empresas de registro de valores. La sociedad de registro de valores es una institución independiente de servicios corporativos de valores. Su actividad principal es: registro de valores de oferta pública y colocación privada, registro de transferencias de valores cotizados y no cotizados, custodia de valores de agencia, amortización de principal e intereses y distribución de dividendos de valores de agencia. Servicios de consultoría conexos y otros servicios aprobados por la autoridad competente.

(2) Sociedades de calificación de valores. Las compañías calificadoras de valores son personas jurídicas corporativas que se especializan en negocios de calificación de valores y generalmente son independientes y no oficiales. Su actividad principal es calificar de manera objetiva, precisa, veraz y confiable a las empresas emisoras de valores y proporcionar resultados de calificación e información relacionada.

6. Bolsa de Valores

Una bolsa de valores es un lugar tangible para transacciones de valores centralizadas establecidas de acuerdo con las leyes nacionales pertinentes y aprobadas por las autoridades de valores del gobierno.

De la práctica del comercio de acciones se puede ver que las bolsas de valores ayudan a garantizar la continuidad de las operaciones del mercado de valores, lograr una asignación efectiva de fondos, formar precios razonables, reducir los riesgos de la inversión en valores y conectar el mercado. Tasas de interés a largo y corto plazo. Sin embargo, las bolsas de valores también pueden tener los siguientes efectos negativos:

1. Dado que una gran parte de las transacciones en la bolsa de valores son sólo reventas y recompras, el volumen de negocios de las transacciones de valores en la bolsa de valores es grande, pero la entrega real no es grande. Además, como esta transacción no representa en realidad la venta de activos financieros reales, su patrón de oferta y demanda no refleja en gran medida la situación real y puede alterar los precios financieros hasta cierto punto.

2. Vulnerable a las noticias falsas. Las bolsas de valores son particularmente sensibles a todo tipo de noticias. Entonces, siempre y cuando alguien difunda deliberadamente noticias falsas, mienta sobre el estado financiero de una empresa, o se adentre en tendencias políticas imaginarias, etc. Puede causar cambios drásticos en los precios de las divisas, con algunos especuladores perdiendo mucho y otros beneficiándose significativamente.

3. Participar en transacciones desleales. Los principales tipos de transacciones indebidas incluyen transacciones de emparejamiento, transacciones de venta falsas y transacciones de asociación. Las transacciones de emparejamiento se refieren a comerciantes que confían dos empresas de valores a través de diversos canales. Una parte compra valores a un precio especificado por ellos y la otra parte vende una cantidad igual de valores, aumentando o disminuyendo así el precio normal de los valores. Venta falsa significa que un comerciante vende deliberadamente el valor a un precio alto y al mismo tiempo ordena a otro corredor que lo compre, con el acuerdo de que todas las pérdidas seguirán siendo asumidas por el vendedor, lo que puede causar un falso auge en el valor. La vinculación es cuando dos o más personas unen fuerzas para manipular los precios. Los socios se disuelven una vez que se logran sus objetivos, incluida la vinculación de acuerdos (los socios compran en secreto los valores que les interesan en el mercado abierto para evitar el aumento de los precios de esos valores, o reducen los precios que desean difundiendo noticias negativas sobre la empresa) El precio de las acciones compradas) y vinculación de opciones (donde los inversores compran valores a un precio favorable, generalmente obtenido a través del consejo de administración de la empresa, a menudo devolviendo una parte de las ganancias de forma privada a los directores).

7. Las bolsas de valores de China

Actualmente hay dos bolsas de valores en China, una en Shanghai y otra en Shenzhen.

La Bolsa de Valores de Shanghai es actualmente el mayor centro de negociación de valores de China. Fundada el 26 de octubre de 1990, 165438, registró 100.000 RMB. La Bolsa de Valores de Shenzhen es la segunda bolsa de valores de China. Se estableció en 1989 y se inauguró oficialmente en julio de 1991 con la aprobación del Banco Popular de China. Desde la apertura de las dos bolsas, las operaciones del mercado han mejorado continuamente y se han realizado gradualmente la informatización y conexión en red de las transacciones y las operaciones bursátiles sin papel. Actualmente, los valores que cotizan en estas dos bolsas incluyen (acciones a y acciones b), bonos del tesoro, bonos corporativos, warrants y fondos. A finales de 1997, había 422 acciones (incluidas acciones A y acciones B) cotizadas en la Bolsa de Valores de Shanghai, con un valor de mercado total de 9.218,07 millones de yuanes.

Hay 399 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Shenzhen (incluidas acciones A y acciones B), con un valor de mercado total de 831.117 millones de yuanes.

La Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen son instituciones sin fines de lucro establecidas de acuerdo con el sistema de membresía aceptado internacionalmente. Su ámbito de negocio incluye: 1. Organizar y gestionar los valores cotizados; 2. Proporcionar lugares para la negociación centralizada de valores; 3. Gestionar la compensación y entrega de los valores cotizados; 4. Proporcionar información sobre el mercado de valores cotizados; 5. Gestionar otros negocios autorizados o encomendados por el Banco Popular de China; Su objetivo comercial es mejorar el sistema de comercio de valores, fortalecer los derechos del mercado de valores, promover el desarrollo y la prosperidad del mercado de valores de China y salvaguardar los derechos e intereses legítimos del país, las empresas y el público.

La Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen están compuestas por miembros, junta directiva, director general y consejo de supervisión. Los miembros son personas jurídicas que han sido aprobadas y cumplen determinadas condiciones. Todos disfrutan de los mismos derechos y tienen derecho a asistir a la asamblea general de miembros, derecho a elegir y ser elegidos directores y supervisores de la bolsa, y derecho a hacer sugerencias y votar sobre los asuntos de la bolsa. La asamblea general de socios es la máxima autoridad de la bolsa de valores y se celebra una vez al año. El consejo de administración es el órgano de toma de decisiones para los asuntos diarios de la junta de accionistas de la bolsa de valores y es responsable ante la junta de accionistas. El gerente general es el representante legal de la bolsa y es designado por el directorio y sometido a la aprobación de la autoridad competente. Las responsabilidades del gerente general son organizar e implementar las resoluciones de la asamblea general y del consejo de administración, y rendir cuentas a ellos; presidir el trabajo diario comercial y administrativo de la empresa; nombrar jefes de departamento de la empresa; asuntos en nombre de la empresa. La bolsa de valores también cuenta con un consejo de supervisión, que es responsable de supervisar el trabajo financiero y comercial de la bolsa de valores y es responsable ante la asamblea general de miembros.

8. Características del mercado de valores de China

Los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen de China se han desarrollado desde los mercados de valores locales hasta los mercados de valores nacionales. Cuando el mercado se inauguró oficialmente en febrero de 1990, el número de acciones cotizadas era muy pequeño y las acciones cotizadas eran básicamente acciones locales de Shanghai o Shenzhen. Por ejemplo, sólo una de las ocho acciones antiguas de la Bolsa de Valores de Shanghai es una acción extranjera. En el desarrollo de su mercado de valores, debido a la falta de consideraciones estratégicas, la expansión de los fondos no está sincronizada con la expansión de las acciones, especialmente la expansión de los fondos es mucho más rápida que la expansión de las acciones. En los cinco años transcurridos entre 1991 y 1996, el número de oficinas de negociación de acciones aumentó de docenas a casi 3.000 en la actualidad, el capital de mercado aumentó de más de 1.000 millones de yuanes a más de 300.000 millones de yuanes en la actualidad, y el número de empresas que cotizan en bolsa sólo aumentó de casi 1.000 millones de yuanes ese año. El número ha aumentado de 20 a más de 400 en la actualidad, con sólo más de 30.000 millones de acciones en circulación. La relación entre oferta y demanda en el mercado de valores está extremadamente desequilibrada, lo que ha provocado que los precios de las acciones se hayan disparado en los últimos dos años.

La Bolsa de Valores de Shanghai empezó a contar hasta 12 puntos en 1990 y subió a 780 puntos a finales de 1992, con un aumento anual promedio de 179 puntos. La Bolsa de Valores de Shenzhen comenzó a contar desde 1991 en abril y también aumentó a 241 a finales de 1992, con un aumento anual promedio de 68,5.

Debido al aumento excesivo de los precios de las acciones en los dos años anteriores, a medida que las acciones se expandieron, el precio de las acciones alcanzó un máximo histórico en la primera mitad de 1993, luego el precio de las acciones dejó de caer y el Shanghai y los mercados bursátiles de Shenzhen entraron en una difícil etapa de ajuste. Los índices de cierre de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen en 1993 fueron de 833 puntos y 238 puntos respectivamente, los índices de cierre de 1994 fueron de 647 puntos y 140 puntos respectivamente, y los índices de cierre de 1995 fueron de 555 puntos y 113 puntos respectivamente. Teniendo en cuenta la velocidad creciente de los índices bursátiles extranjeros y la situación real en China, se estima que este ajuste del mercado bursátil chino llevará bastante tiempo. Si no se produce una inflación grave en el país, pueden pasar más de cinco años hasta que el Índice Compuesto de Shanghai se estabilice en los 1.000 puntos.

Hay muchos inversores en el mercado de valores de China y una gran cantidad de capital ingresa al mercado, pero hay muy pocas acciones en circulación. El mercado de valores muestra una situación obvia en la que la oferta de acciones excede la demanda. . Según estadísticas preliminares, a finales de 1996-10, había aproximadamente 180.000 accionistas registrados en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen. Durante el mismo período, aproximadamente 30 mil millones de acciones estaban en circulación en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen, con un promedio. de sólo 1.700 acciones por accionista. Según estimaciones preliminares, el beneficio por acción después de impuestos de las empresas que cotizan en bolsa de mi país es inferior a 0,30 yuanes y el ingreso per cápita de los accionistas es de sólo 500 yuanes. Calculada sobre la base de un capital per cápita de 20.000 yuanes, la tasa de rendimiento de la inversión en acciones (excluidos los impuestos y tarifas de transacción) es de sólo 2,5, lo que sólo equivale a la tasa de interés de ahorro actual. Debido a que los inversores realizan transacciones intradía en el mercado de valores, la suma de sus tarifas de gestión y los impuestos sobre las transacciones suele ser mayor que la suma de las ganancias después de impuestos de las acciones en circulación.