Artículos relacionados con las finanzas conductuales
Introducción: Las finanzas conductuales son una disciplina marginal emergente que integra teorías de la psicología, especialmente las ciencias del comportamiento, en las finanzas. El siguiente es un artículo que compilé sobre finanzas conductuales. ¡Bienvenidos a leer!
Behavioral Finance Securities Investment Paper I. Behavioral Finance
Las llamadas finanzas conductuales se refieren a la integración de la psicología en las finanzas, a través del comportamiento individual y la motivación psicológica intrínseca de este comportamiento. Teoría científica para predecir, estudiar y explicar las tendencias de desarrollo del mercado financiero. Analizar los comportamientos anormales y desviados de las entidades del mercado en el mercado financiero, explorar las diferencias en las características del comportamiento de toma de decisiones y las filosofías comerciales de diferentes entidades del mercado en diferentes entornos, describiendo así correctamente las operaciones del mercado y el comportamiento real de toma de decisiones de las entidades del mercado. y estableciendo los correspondientes modelos de descripción. Las finanzas conductuales proporcionan una nueva perspectiva para el estudio del gobierno corporativo de los bancos comerciales. En primer lugar, las finanzas conductuales rompen los supuestos sobre el comportamiento humano de la teoría financiera tradicional.
La teoría financiera tradicional cree que las personas toman decisiones basadas en elecciones discrecionales, maximización de la utilidad, aversión al riesgo y expectativas racionales. Sin embargo, mediante análisis psicológico se comprobó que ese no era el caso. Hay otros factores que intervienen en el proceso de inversión. Las personas siempre tienen demasiada confianza en sus propios juicios y utilizan sus propios juicios subjetivos para predecir los resultados de las decisiones de inversión, liderando así su propio comportamiento de inversión. La psicología del comportamiento señala específicamente que se trata de un comportamiento sistemático que se desvía de la toma de decisiones racional y que no puede eliminarse mediante un promedio estadístico. En segundo lugar, las finanzas conductuales rompen el supuesto de competencia eficiente en el mercado de la teoría financiera tradicional.
En la teoría financiera tradicional, los inversores irracionales siempre crean oportunidades de arbitraje para los inversores racionales, y sólo los inversores racionales pueden sobrevivir a través de la competencia en el mercado. Pero, de hecho, a menudo ocurren una gran cantidad de fenómenos anormales en el mercado y no todos los inversores racionales pueden sobrevivir a través de la competencia en el mercado. La mayor inspiración de las finanzas conductuales para el gobierno corporativo de los bancos comerciales es que el comportamiento humano no debe excluirse como hipótesis, sino que debe analizarse en un análisis teórico, no solo para estudiar lo que debería suceder en teoría, sino también para estudiar la situación real. lo que pasó en . Sólo así podrán orientarse correctamente las decisiones de inversión de los responsables de la toma de decisiones.
En segundo lugar, la comparación del análisis de inversión financiera estándar y las finanzas conductuales.
La eficiencia del mercado de valores y la psicología de los inversores han recibido atención. Las finanzas estándar creen que los inversores son racionales y que la racionalidad de los mercados y los precios se deriva de la racionalidad de los inversores. Las finanzas conductuales no consideran a los inversores personas racionales. Los inversores tienen sesgos cognitivos y emociones, lo que dificulta maximizar la utilidad y alcanzar expectativas racionales. Este comportamiento irracional también puede provocar desviaciones en los precios de los activos e ineficiencia del mercado. La diferencia entre los dos se refleja en los siguientes aspectos:
1. En términos de procesamiento de información, las finanzas estándar creen que los inversores pueden usar herramientas estadísticas de manera apropiada y correcta, mientras que las finanzas conductuales creen que los comerciantes pueden usar herramientas estadísticas. apropiada y correctamente en el procesamiento de datos Se basan en el modo de procesamiento heurístico, es decir, confían demasiado en reglas empíricas pasadas, lo que afecta su juicio racional. Los inversores forman expectativas con diversos sesgos, por lo que sus reglas generales son imperfectas.
2. La decisión final se verá afectada por la situación del problema de toma de decisiones. Standard Financial cree que la toma de decisiones de los inversores no se verá perturbada por diferentes formas. Las finanzas consideran a los inversores como personas racionales y creen que pueden comprender diversas formas y captar la esencia de las cosas, para poder tomar decisiones y juicios racionales. Pero las finanzas conductuales creen que la estructura de un problema de decisión afecta la comprensión de los comerciantes sobre los rendimientos y los riesgos, porque los inversores deben confiar en la forma del problema para tomar decisiones. Es decir, las finanzas estándar creen que el comportamiento de los inversores en la toma de decisiones de inversión es absolutamente independiente, mientras que las finanzas descriptivas creen que las decisiones de los inversores son en realidad relativamente dependientes.
3. Las finanzas estándar reconocen la eficiencia del mercado, es decir, incluso si hay algunas personas irracionales en el mercado, no afectará la eficiencia del mercado ni el precio y el valor de los valores. no se desviará demasiado. Las finanzas conductuales creen que los precios del mercado se verán afectados por una dependencia relativa y sesgos heurísticos, que se desviarán de los valores básicos y provocarán que el mercado pierda eficiencia.
En tercer lugar, el impacto de las finanzas conductuales en la inversión en valores de China
1. La ilustración del "exceso de confianza" en las finanzas conductuales sobre la inversión en valores.
En el ámbito financiero, los inversores suelen tener demasiada confianza en el proceso de toma de decisiones y sobreestiman su propia toma de decisiones y su juicio, por lo que no pueden juzgar bien los cambios en la situación objetiva y son propensos a cometer errores. El impacto del exceso de confianza en los inversores se refleja principalmente en dos aspectos.
En primer lugar, si tiene demasiada confianza al procesar la información, confiará demasiado en la información que ha recopilado, es decir, hará transacciones ruidosas y hará la vista gorda ante la información que realmente puede reflejar la situación real. Por ejemplo, los inversores creen demasiado en la información falsa recopilada e ignoran los estados contables de la empresa. En segundo lugar, debido al exceso de confianza, al procesar información, los inversores tienden a filtrar automáticamente la información que no favorece su confianza en sí mismos y exageran la información que puede mejorarla.
2. Por las implicaciones de "evitar pérdidas" en las finanzas para la inversión en valores.
En las actividades económicas, las personas siguen el principio de buscar ventajas y evitar desventajas, es decir, primero evitar riesgos y pérdidas, y luego trabajar duro para obtener beneficios. Sin embargo, las investigaciones sobre finanzas conductuales han descubierto que las personas no pueden sopesar correctamente los intereses al invertir, es decir, primero tienen la conciencia de evitar pérdidas. Al invertir en valores, la gente tiende a considerar qué acciones perderán menos cuando surjan riesgos y luego consideran las ganancias.
3. La inspiración de la “psicología de rebaño” en las finanzas conductuales para la inversión en valores.
Las finanzas conductuales creen que las personas generalmente tienen una mentalidad de obediencia ciega, cuya manifestación típica es la búsqueda de la moda. Las interacciones entre personas cambiarán en gran medida las preferencias de las personas, y esta psicología también se refleja en el campo de la inversión financiera. Los inversores mostrarán cierta mentalidad y comportamiento de rebaño, que es el llamado "comportamiento de rebaño" en el mercado de valores. Debido a algunas estrategias de inversión, los inversores individuales se verán influenciados por otros inversores y, por lo tanto, adoptarán algunos comportamientos irracionales y adoptarán las mismas estrategias de inversión que los demás. Por el contrario, si un inversor individual descubre que otros inversores no adoptan la misma estrategia de inversión, puede vacilar en su propia estrategia de inversión. Esta situación conducirá a una convergencia de las estrategias de inversión en el mercado de inversión en valores, especialmente en un mercado bajista o alcista.
4. La inspiración de "eludir la responsabilidad y reducir el arrepentimiento" en las finanzas conductuales para la inversión en valores.
En el proceso de toma de decisiones de inversión, las personas están más dispuestas a elegir una solución que reduzca los arrepentimientos. Si se cometen errores de inversión, los inversores inevitablemente se arrepentirán. Para evitar el arrepentimiento, los inversores tienden a elegir opciones que puedan reducir el arrepentimiento. Esta psicología de inversión también afectará las decisiones específicas de los inversores.
5. El "fenómeno de anclaje" en las finanzas conductuales tiene implicaciones para la inversión en valores.
El "fenómeno de anclaje" en psicología significa que en el proceso de evaluación cuantitativa, la forma en que se expresa la pregunta a menudo afecta el valor de la evaluación. En particular, algunos productos financieros tienen valores intrínsecos vagos y este "fenómeno de anclaje" tendrá un impacto mayor en las personas. La gente no sabe cuánto representa cada índice bursátil, pero todos están afectados por la "psicología de anclaje". Especialmente en ausencia de información precisa, es más probable que las personas utilicen productos similares y precios pasados como referencia para determinar los precios actuales. El mercado de valores de China está estrechamente relacionado con la política. En la inversión en valores, cada inversor tendrá diferentes reacciones a las políticas. Debido a la información incompleta, los inversores individuales comunes y corrientes suelen reaccionar exageradamente a las políticas. Los inversores institucionales pueden mejorar su previsión y realizar inversiones contrarias. El comportamiento gregario es muy común en los mercados de valores y conduce a sesgos sistemáticos en los pronósticos del mercado.
Cuatro. Conclusión
Analizar la inversión en valores desde la perspectiva de las finanzas conductuales puede proporcionar una nueva perspectiva para la inversión en valores. Todavía existe el fenómeno de "seguir la tendencia" en el mercado de valores de mi país, lo que provoca desviaciones en las previsiones del mercado de inversión en valores, lo que a su vez provoca desviaciones en los precios de las acciones. Si domina las finanzas conductuales, podrá analizar la inversión en valores desde una nueva perspectiva y sentirse más cómodo en el mercado de valores. La esencia del mercado de valores es un comportamiento grupal. La toma de decisiones del grupo inversor tendrá un gran impacto en las subidas y bajadas del mercado de valores. Esto requiere que los inversores en valores comprendan el comportamiento y la psicología de la mayoría de las personas y lo comprendan plenamente. Uso de finanzas conductuales para orientar los valores. Invertir, buscar oportunidades de inversión y evitar riesgos de inversión.
；